Күту режиміндегі андеррайтеринг
Күту режиміндегі андеррайтеринг дегеніміз не?
Күту режиміндегі андеррайтеринг — бұл акциялардың алғашқы орналастыру акцияларын (IPO) сату туралы келісім түрі, ол бойынша андеррайтеринг инвестициялық банкі барлық акцияларын сатқаннан кейін қалған акцияларды сатып алуға келіседі. Күту режиміндегі келісім бойынша, андеррайтер қалған акцияларды жазылу бағасымен сатып алуға келіседі, бұл әдетте акциялардың нарықтық бағасынан төмен. Бұл андеррайтеринг әдісі эмитент-компанияға IPO белгілі бір ақша жинауға кепілдік береді.
Күту режиміндегі андеррайтеринг туралы түсінік
Акцияларды нарықтық бағадан төмен сатып алу мүмкіндігі күтуге арналған андеррайтерингтің артықшылығы болып көрінгенімен, андеррайтердің сатып алуы үшін акциялардың қалуы акцияға деген сұраныстың жоқтығын көрсетеді. Осылайша, күту режиміндегі андеррайтеринг тәуекелді қоғамға шығатын компаниядан ( эмитенттен ) инвестициялық банкке (андеррайтерге) аударады. Осы қосымша тәуекелге байланысты андеррайтердің ақысы жоғары болуы мүмкін.
IPO-ны андеррайтерлеудің басқа нұсқаларына қатаң міндеттеме мен ең жақсы күш салу туралы келісім жатады.
Негізгі өнімдер
- Күту режиміндегі андеррайтеринг туралы келісімде IPO өткеннен кейін инвестициялық банк қоғам сатып алмаған қалған акцияларды сатып алатындығы көрсетілген.
- Андеррайтерлік келісімдердің басқа түрлеріне ең жақсы күш-жігер мен сенімді міндеттемелер кіреді.
- Андеррайтерлік міндеттемелерге сәйкес, инвестициялық банк қоғамға сата алмағанына қарамастан акцияларды сатып алуға міндеттеме алады.
- Ең жақсы күш салу туралы келісімде банктің халыққа сату үшін барын салатыны айтылған, бірақ одан тыс акцияларды сатып алу бойынша міндеттемелері жоқ.
Күту режимі және міндеттеме бойынша андеррайтеринг
Қатаң міндеттеме бойынша, андеррайтерингтік инвестициялық банк эмитент акцияларды инвесторларға сата алатындығына қарамастан, нарыққа ұсынатын барлық бағалы қағаздарды сатып алуға кепілдік береді. Эмитент-компаниялар андеррайтерлік келісімдерден гөрі күту режиміндегі андеррайтерлік келісімдерден гөрі қатаң міндеттемелерді артық көреді, өйткені ол барлық ақшаға бірден кепілдік береді.
Әдетте, андеррайтер, егер IPO жоғары сұранысқа ие болса ғана, андеррайтерліктің қатаң міндеттемесімен келіседі, себебі ол тәуекелді жалғыз өзі мойнына алады; ол андеррайтерден өз ақшасын тәуекелге салуды талап етеді. Егер ол бағалы қағаздарды инвесторларға сата алмаса, қалған акциялармен не істеуге болатындығын білуі керек — оларды ұстап, сұраныстың артуына үміттену керек немесе оларды акциялар бойынша шығынды ескере отырып, оларды жеңілдікпен түсіруге тырысу керек.
Андеррайтерлік қатаң міндеттеме бойынша андеррайтер көбінесе бағалы қағаздардың сапасын нашарлататын жағдай туындаған жағдайда оларды барлық бағалы қағаздарды сатып алу міндеттемесінен босататын нарықтық ережені талап етеді . Нашар нарық конъюнктурасы әдетте қолайлы себептердің қатарына жатпайды, бірақ егер компания жұмсақ патчты ұрып тастаса немесе басқа IPO-лардың әлсіз өнімділігі кейде андеррайтерлер нарықты жоққа шығаратын себептер болып табылса, компания бизнесіндегі елеулі өзгерістер болады.
Күту режимі мен андеррайтерингтің ең жақсы күші
Андеррайтерингтің барлық күш-жігерін жұмсай отырып, андеррайтерлер ұсынылатын барлық бағалы қағаздарды сату үшін барын салады, бірақ андеррайтер ешқандай жағдайда барлық бағалы қағаздарды сатып алуға міндетті емес. Андеррайтерлік келісімнің бұл түрі, егер ұсынысқа деген сұраныстың болмауы мүмкін болса, күшіне енеді. Келісімнің осы түрі бойынша сатылмаған бағалы қағаздар эмитентке қайтарылады.
Аты айтып тұрғандай, андеррайтер жай акцияларды сатуға бар күшін салуға уәде береді. Келісім андеррайтер үшін қауіпті азайтады, өйткені олар сатылмаған акцияларға жауап бермейді. Андеррайтер сондай-ақ бұл мәселені мүлдем тоқтата алады. Андеррайтер өз қызметі үшін біржолғы төлем алады, егер ол мәселені жоюды таңдаса, оны жоғалтады.