Андеррайтер синдикаты
Андеррайтер синдикаты дегеніміз не?
Андеррайтер синдикаты – бұл инвесторларға меншікті немесе қарыздық бағалы қағаздардың жаңа ұсыныстарын сату үшін жиналатын инвестициялық банктер мен брокерлер-дилерлердің уақытша тобы. Андеррайтер синдикаты қауіпсіздік мәселесі бойынша жетекші андеррайтермен құрылады және басқарылады.
Шығарылым бір фирма үшін өте үлкен болған кезде, барлық фирмалардың ресурстары эмиссияны ұйымдастыруға және тәуекелді таратуға пайдаланылуы үшін андеррайтер синдикаты құрылады. Синдикатқа андеррайтерлік спрэд өтеледі, бұл эмитентке төленген баға мен эмиссия жария болған кезде инвесторлардан және басқа делдал-дилерлерден алынған баға арасындағы айырмашылық. Андеррайтер синдикаты андеррайтерлік топ, банктік синдикат және инвестициялық банктік синдикат деп те аталады.
Негізгі өнімдер
- Андеррайтер синдикаты – бұл компанияның меншікті капиталының жаңа шығарылымдарын немесе инвесторларға қарызын сату үшін уақытша құрылған инвестициялық банктер мен брокерлер-диллер тобы.
- Андеррайтер синдикатының себебі – мәселе бір фирмаға жүктеу үшін үлкен болған кезде бірнеше фирманың ресурстарын біріктіру.
- Андеррайтер синдикаты жетекші андеррайтерден және басқа қатысушы мүшелерден тұрады.
- Жетекші андеррайтер ақшаның шығыны үшін шығарылымның көп бөлігін, сондай-ақ бақылаушы органдармен жұмыс істеу жауапкершілігін алады.
- Андеррайтер синдикаты эмиссияны алдымен фирмадан сатып алады, содан кейін оны халыққа сатады.
- Синдикат үшін пайда немесе залал жаңа акциялардың нарықта қалай жұмыс істейтіндігімен анықталады.
- Андеррайтер рөлінің тәуекелдері синдикатқа таралады.
Андеррайтер синдикатын түсіну
Акцияларды құруға байланысты андеррайтерлік синдикат мүшелері компанияны инвесторларға сату үшін акцияны компаниядан сатып алуға міндетті, керісінше акцияларды инвесторларға тікелей сатумен айналысады. Бұл эмитент-компания үшін қауіптің едәуір мөлшерін жояды, өйткені оны акциялар үшін синдикат алдын-ала төлейді және сондықтан инвесторларға акциялардың тізімдемесін сатумен айналыспайды; бұл тәуекелді андеррайтер синдикаты алады. Андеррайтер синдикатының алатын тәуекелділігі, әсіресе жетекші андеррайтер үшін тәуекелді синдикаттың барлық қатысушылары арасында тарату арқылы азаяды.
Андеррайтерлік синдикат шығарылымның толық көлемін сатуға міндеттеме алғандықтан, егер оған деген сұраныс күткендей сенімді болмаса, синдикат қатысушылары шығарылымның бір бөлігін өздерінің тауарлық-материалдық құндылықтарында ұстауы керек, бұл оларды бағалардың төмендеу қаупіне ұшыратады. Басты рөлді алудың орнына жетекші андеррайтер андеррайтерлік спрэдтің және басқа төлемдердің үлкен үлесін алады, ал синдикаттың басқа қатысушылары спрэдтің және гонорардың аз бөлігін алады.
Андеррайтер синдикатының процесі
Андеррайтер синдикатының мүшелері көбінесе басқа құқықтар мен міндеттерден басқа әр қатысушыға акцияны бөлуді және басқару төлемін белгілейтін келісімге қол қояды. Жетекші андеррайтер синдикатты басқарады және акцияны синдикаттың әрбір мүшесіне бөледі, бұл синдикат мүшелері арасында тең болмауы мүмкін. Жетекші андеррайтер сонымен қатар орналастыру мерзімін, сондай-ақ орналастыру бағасын және кез келген талаптарды Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиямен (ӘКК) немесе Қаржы индустриясын реттеу органымен (FINRA) реттейтін мәселелермен анықтайды .
Ұсыныс бағасын анықтау кезінде андеррайтер синдикаты фирманың өсу перспективаларын анықтаумен бірге барлық қажетті қаржылық ақпаратты алуы керек. Әдетте, синдикат мүшелері арасындағы жабық сауда-саттық процесі бастапқы орналастыру (IPO) бағасына сәйкес келеді.
Көпшілікке танымал алғашқы ұсыныстар үшін инвесторлар акцияларға қол жетімді акцияларға қарағанда көбірек сұранысқа ие бола алады. Бұл жағдайда IPO артық жазылды. Мұндай сұранысты акциялар биржада белсенді сауда жасай бастаған кезде ғана қанағаттандыруға болады. Бұл жоғары сұраныс сауданың алғашқы бірнеше күнінде бағаның күрт өзгеруіне әкелуі мүмкін. Осылайша, IPO-ға қатысатын жеке инвесторлармен немесе инвестициялық банктің клиенті ретінде акцияларды алуымен немесе сауда-саттықты бастағаннан кейін акцияларды сатып алу-сатуымен байланысты үлкен тәуекел бар.