Бастапқы ұсыныс (IPO) қалай бағаланады?
Ан бастапқы орналастыру (IPO) жеке меншіктегі кәсіпорын Акциялары қор биржасындағы сауда жария компанияның айналады, ол арқылы процесс болып табылады. Бұл процесті кейде «көпшілікке шығу» деп те атайды. Жеке компания ашық компанияға айналғаннан кейін оның акциясын сатып алатын акционерлерге тиесілі.
IPO-ға қатысатын көптеген инвесторлар компанияның құнын анықтау процесі туралы білмейді. Олар тізімінде тұрған, бұрын қорын қоғамдық беру алдында, инвестициялық банк компанияның құнын және оның акцияларын анықтау үшін жалдамалы болып алмасу.
Инвестор ретінде жаңа шығарылған және бұрын биржада саудаланбаған акциясы бар компанияны талдау қиынға соғуы мүмкін. Бірақ ақылды инвесторлар компанияның қаржылық жағдайын түсінуге тырысуы мүмкін, оның тіркеу құжаттарына қарап, акциялардың тиісті бағасын анықтау үшін компанияның қаржылық жағдайын бағалау. Сонымен қатар, инвестициялық банктің компанияның IPO бағалауын қалай жүргізетінінің әртүрлі компоненттерін түсіну ерте инвестор болуға мүдделі кез келген адам үшін маңызды.
Негізгі өнімдер
- Компанияның акцияларына сұраныстан басқа, IPO-ны бағалауды анықтайтын бірнеше басқа факторлар бар, соның ішінде салалық салыстырулар, өсу перспективалары және компанияның баяндамасы.
- Кейде бизнестің нақты негіздері оның маркетингтік науқанымен көлеңкеленіп қалуы мүмкін, сондықтан ерте инвесторлар үшін компанияның қаржылық есептілігін қарау өте маңызды; IPO-ны іске асыру процесінің бір бөлігі – компаниялардан халық үшін бухгалтерлік баланстар, кірістер туралы есептер және ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есептер шығару қажет.
- IPO-ға инвестиция салудың бір қиыншылығы – бұл компанияларда әдетте өздерінің қаржылық ақпараттарын жариялаудың ұзақ тарихы жоқ және олардың қалыптасқан сауда тарихы жоқ, сондықтан оларды әдеттегі әдістермен талдау мүмкін емес болуы мүмкін.
IPO бағалау компоненттері
IPO сәтті өтуі тұтынушылардың компания акцияларына деген сұранысына байланысты. Компанияға деген үлкен сұраныс акциялардың қымбаттауына әкеледі. Компанияның акцияларына сұраныстан басқа, IPO-ны бағалауды анықтайтын бірнеше басқа факторлар бар, соның ішінде салалық салыстырулар, өсу перспективалары және компанияның тарихы.
Сұраныс
Компанияның акцияларына деген үлкен сұраныс компанияның неғұрлым құнды екендігін білдірмейді. Дегенмен, бұл компанияның бағасы жоғары болады дегенді білдіреді. IPO бағалау – бұл талдаушы компания акцияларының әділ құнын анықтайтын процесс.
Екі бірдей компания IPO-ны бағалаудың айырмашылығы болуы мүмкін, себебі IPO өткізу уақыты мен нарықтағы сұранысқа байланысты. Компания өзінің акцияларына сұраныстың жоғары екенін анықтаған кезде ғана IPO-дан өтеді.
2000 жылы, көпіршіктің шыңында көптеген технологиялық компаниялар IPO-ны жаппай бағалады. Кейінірек нарыққа шыққан компаниялармен салыстырғанда олар әлдеқайда жоғары бағалаулар алды, демек, әлдеқайда көп инвестициялық капиталды алушылар болды. Бұл көбіне технологиялық қорлардың трендті болуына және сұраныстың әсіресе 2000 жылдардың басында жоғары болуына байланысты болды; бұл міндетті түрде осы компаниялардың артықшылығының көрінісі болмады.
Салалық салыстырмалы көрсеткіштер
IPO бағалау процесінің тағы бір аспектісі – салалық салыстырмалы көрсеткіштер. Егер IPO үміткері салыстырмалы түрде көпшілікке сатылатын компаниялары бар салада болса, IPO бағалау оның бәсекелестеріне берілген бағалау еселіктерін салыстыруды қамтиды. Негіздеме – инвесторлар осы салаға келген жаңа қатысушыға ұқсас соманы төлеуге дайын болады, өйткені олар қазіргі жұмыс істеп тұрған компаниялар үшін төлеп жатыр.
Өсу перспективалары
IPO-ны бағалау компанияның болашақтағы өсу болжамына байланысты. IPO-ның негізгі мотиві одан әрі өсуді қаржыландыру үшін капиталды тарту болып табылады. IPO-ны сәтті сату көбінесе компанияның болжамына және олардың агрессивті түрде кеңеюіне немесе болмауына байланысты.
Қызықты корпоративті баяндау
IPO бағалауды құрайтын факторлардың барлығы бірдей сандық емес. Компанияның тарихы компанияның кірістерін болжау сияқты күшті болуы мүмкін. Бағалау процесі компанияның салада төңкеріс әкелуі мүмкін жаңа өнімді немесе қызметті ұсынатындығын немесе ұсынбайтынын немесе жаңа бизнес үлгісінде болуы мүмкін екенін қарастыруы мүмкін.
Бұған жарқын мысал ретінде 1990 жылдары Интернеттің негізін қалаған компанияларды айтуға болады. Олар жаңа және қызықты технологияларды алға тартқандықтан, олардың кейбіреулеріне сол кезде ешқандай табыс әкелмегеніне қарамастан бірнеше миллиардтаған доллар бағалары берілді.
Кейбір компаниялар өздерінің ардагерлері мен кеңесшілерін жалақы қорына қосу арқылы корпоративті баяндауын әсемдеуі мүмкін, бұл тәжірибелі менеджменті бар өсіп келе жатқан бизнеске айналдыруға тырысады.
Кейде бизнестің нақты негіздерін оның маркетингтік науқаны көлеңкеде қалдыруы мүмкін, сондықтан ерте инвесторлар үшін компанияның қаржылық жағдайын қарастыру және қалыптасқан сауда тарихы жоқ компанияға инвестициялау қаупін білу өте маңызды..
IPO-ға инвестициялау қаупі
IPO мақсаты – алдын-ала белгіленген акциялар санын оңтайлы бағамен сату. Нәтижесінде, компаниялар, әдетте, акцияға сұраныс жоғары болады деп күткен кезде ғана IPO өткізеді.
IPO нарығы 2009-2010 жж. Аралығында болған акциялардың құлдырауы кезінде жоғалып кетті, өйткені нарықта акциялардың бағасы төмен болды.
Егер компанияның акцияларына сұраныс қолайлы болса, онда компания ұсыныстарына байланысты шу көбіне оның негізін қалдырып кетуі мүмкін. Бұл акцияны сатып алып жатқан инвесторларға емес, капиталды тартатын компанияға қолайлы жағдай туғызады.
1:57
IPO-ға ақша салған кезде, медиа-шулы мен жаңалықтардың жарияланымына берілмеңіз. 2011 жылдың қаңтарында Groupon, Inc. ( GRPN ) дебют жасаған кезде, жергілікті купондық қызметтер келесі тренд ретінде кең танымал болды. IPO күні Groupon-дың акциясы шамамен 28,40 долларға ашылды. Өкінішке орай, осыдан кейін ол суға батып, бата берді. 2020 жылдың қаңтарында ол шамамен 3,00 доллармен сауда жасалды.
IPO-ның басқа инвестициялардан айырмашылығы жоқ; ақша салудан бұрын инвесторлар өздерінің зерттеулерін жасауы керек. Проспектілер мен қаржылық есептілікті қарау – бұл алғашқы қадам. IPO-ға инвестиция салудың бір қиыншылығы – бұл компаниялар ұзақ уақыт бойы болмаған және олардың қаржылық ақпараттарын жариялаудың ұзақ тарихы жоқ. Алайда, IPO-ны іске асыру процесінің бір бөлігі – компаниялардан халық үшін бухгалтерлік баланстар, кірістер туралы есептер және ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есептер шығару қажет.