Бірнеше
Бірнеше дегеніміз не?
Бір өлшем компанияның қаржылық әл-ауқатының кейбір аспектілерін өлшейді, оны бір метриканы екінші метрикамен бөлу арқылы анықтайды. Метрика – бұл компанияның қызметін өлшейтін сандық құралдар. Бөлгіштегі көрсеткіш, әдетте, бөлгіштегіге қарағанда үлкенірек болады. Инвесторлар компанияның өсуін, өнімділігі мен тиімділігін анықтау үшін еселіктерді пайдаланады. Олар компаниялар арасында салыстыру жүргізу және ең жақсы инвестициялық мүмкіндіктерді табу үшін еселіктерді пайдаланады.
Мысалы, мультипликативті инвесторлардың бір доллар кірісіне қанша төлеуге дайын екендігін көрсету үшін қолдануға болады, мұны баға мен пайдаға қатынасы бойынша есептейді. Акцияларына $ 2 кірісі бар акцияны (EPS) талдап жатырсыз, ол 20 доллардан саудаланады деп есептеңіз. Бұл акциялардың коэффициенті 10-ға тең. Бұл дегеніміз, инвесторлар акция үшін қазіргі EPS-тен 10 есеге көп төлеуге дайын.
Бұл келесідей есептеледі:
Негізгі өнімдер
- Мультипликатор компанияның әл-ауқатын екі көрсеткішті салыстыру арқылы өлшейді, әдетте біреуін екіншісіне бөлу арқылы.
- Инвесторлар, әдетте, акцияны бағалаудың екі әдісіне сүйенеді: біреуі ақша ағынына негізделген, ал екіншісі тиімділік өлшеміне негізделген.
- Акцияларды бағалауда қолданылатын ең көп таралған еселік – бұл табысқа дейін баға (E / E) еселігі.
- Кәсіпорын мәні (EV) – бұл еселіктердің әр түрлі типтерін есептеу үшін қолданылатын танымал өнімділік көрсеткіші, мысалы, пайыздар мен салықтар алдындағы кірістен EV (EBIT) және сатылымнан кейінгі EV сияқты.
Бірнеше мәнді түсіну
Акцияны бағалау әлемінде инвесторлар мен талдаушылар негізінен екі негізгі әдіске сүйенеді. Біреуі ақша ағынына, ал екіншісі пайда немесе сату сияқты кейбір тиімділік өлшемдеріне негізделген. Ақша ағынына негізделген бағалау (яғни дисконтталған ақша ағындарын талдау ) ішкі бағалау болып саналады. Мультипликаторға негізделген бағалау салыстырмалы болып саналады, өйткені еселік кейбір өнімділік өлшемдеріне қатысты. Бағалауға еселік көзқарас – бұл ұқсас активтер ұқсас бағаларға сатуы керек деген тұжырымдамаға негізделген теория.
Пайдадан бағаға дейін (P / E) еселенген
Акцияларды бағалау кезінде қолданылатын ең көп таралған еселік – бұл P / E еселігі. Ол компанияның нарықтық құнын (бағасын) оның пайдасымен салыстыру үшін қолданылады. Табысы деңгейімен салыстырғанда бағасы жоғары немесе нарықтық құны жоғары компанияның P / E еселігі жоғары. Табыс деңгейімен салыстырғанда бағасы төмен компанияның P / E еселігі төмен.
5х-қа тең AP / E дегеніміз, компанияның акциялары өз пайдасынан еселенген мөлшерде саудаланады. 10х деңгейіндегі AP / E дегеніміз, компания 10 еселенген кіріске тең еселенген сауда-саттықты жүзеге асырады. P / E жоғары компания артық бағаланған болып саналады. Сол сияқты, P / E төмен компания бағаланбаған болып саналады.
EV / EBITDA бірнеше
Кәсіпорын мәні (EV) – бұл көбейтудің әртүрлі типтерін есептеу үшін қолданылатын танымал өнімділік көрсеткіші. EV нақты компанияны сатып алу үшін қанша ақша қажет болатынын көрсетеді. Компанияның ЭВ-і компанияның нарықтық капитализациясын алу, жалпы қарызды қосу (ұзақ және қысқа мерзімді қарызды қосқанда) және барлық ақша қаражаттары мен олардың баламаларын шегеру арқылы есептеледі. Көптеген инвесторлар EV-ті тек нарықтық капиталдандыруға тәуелді болғаннан гөрі тиімді көрсеткіштер деп санайды, өйткені ол компанияның бағалауының толық бейнесін ұсынады.
Кеңінен қолданылатын еселік – бұл EBITDA ) еселенгенге дейінгі пайдаға дейінгі EV. Бұл еселік инвесторларға инвестициялық шешім қабылдағанға дейін сол саладағы немесе саладағы компанияларды салыстыруға көмектеседі.
Маңызды
Меншікті капиталдың көптеген сарапшылары EV / EBITDA-ны фирма үшін қол жетімді ақша ағынының сенімді өлшемі деп санайды.
EV / EBIT Multiple
Үшін EV пайыздар мен салықтар бұрын пайданың, сондай-ақ EV / EBIT деп аталады (EBIT) бірнеше, P / E еселік ұқсас, бірақ компанияның қаржылық қызметінің аса толық түсінік беру, оның қабілеті кейбір сарапшылардың жақсырақ және нақты құндылығы. Көбінесе бағаланбаған немесе жоғары бағалануы мүмкін компанияларды дәл анықтау үшін пайдалы. Бұл амортизациялық аударымдар мен амортизация шығындары аз капиталды көп қажет ететін компаниялар үшін жақсы.
EV / Sales Multiple
EV / сату деп аталатын EV пен сату коэффициенті компанияның өндірістік құнын оның жылдық сатылымымен салыстырады. EV / сату еселігі бағалаудың маңызды құралы болып саналады, себебі ол компанияның меншікті капиталы мен қарызын ескереді, ал инвесторларға сатылымға негізделген компанияны қалай бағалауға болатын мөлшерлеме береді. Бұл теріс табысы бар компанияларды бағалауда да пайдалы. Нәтижелі болу үшін инвесторлар талдап отырған компанияның EV / сату еселігін сол саладағы басқа компаниялармен салыстыруы керек.