IPO жасауға жол
Егер арқылы Алғашқы жария ұсыныс, немесе IPO, компания ашық нарықта акцияларды, немесе үлестік шығару арқылы капиталды көтереді. Әдетте, бұл компания алғаш рет акция шығарған кездегі жағдайға қатысты. Бірақ біз төменде көретініміздей, компанияның бірнеше рет жариялану жолдары бар. IPO процесі – капитализмнің локомотиві. Себебі, IPO бүкіл тарих бойына көпшілікке шыққаннан бері үлкен және үлкен табысқа жеткен көптеген компанияларда инвестиция құятын адамдарға аз үлесін иемденуге мүмкіндік берді. IPO арқылы акцияларды шығару – бұл қор нарығының пайда болуының негізгі себептерінің бірі. Бұл компанияға әр түрлі себептермен капиталды тартуға мүмкіндік береді, мысалы одан әрі өсу, бастапқы және бастапқы сатыдағы инвесторларға өз салымдарының бір бөлігін қолма-қол ақшаға айналдыруға, немесе қарсыластарын сатып алу үшін валюта (мысалы, қарапайым акциялар) жасауға, тіпті акцияларын сатуға мүмкіндік береді. кейінірек. Барлық процесс бастапқы нарық деп аталады және инвестор акцияны компаниядан тікелей сатып алған кезде болады. А қайталама нарық көп таралған болып табылады, және инвесторлар қазірдің өзінде фирма шығарған болатын акциялар өзара сауда кезінде ол бар.
Компанияны жария ету процесі Сіз ойлағандай, компанияны IPO-ға шығару процесі уақытты алады, қымбатқа түседі және көптеген реттеуші кедергілерден өтуі керек.Қоғамдық нарыққа шығудың маңызды компоненті – фирманың кітаптарын қоғамдық бақылауға ашу, сондай-ақ Бағалы қағаздар және биржалық комиссияның (ӘКК) қадағалауы. Инвестициялық банкир немесе андеррайтер компанияға осы процесте көмектеседі, ал инвестициялық банк фирмасындағы кіші серіктестер ауыр жұмыстардың ауыртпалығын көтереді.Бұл серіктестер көптеген ұйқысыз түндердіӘКК мен инвесторлар үшін қызыл майшабақ деп аталатын алдын-ала проспект дайындап өткізеді. Компания мен оның банкирлері арасындағы көптеген қайта қарау мен талқылаудың нәтижесінде қызыл майшабақIPO процесін өткізуге мүмкіндік беретін ӘКК-ге берілген ресми заңды құжат болып табылатын соңғы проспектке айналады.Кең таралған проспектілік құжаттардың бірі S-1 нысаны, 1933 жылғы Бағалы қағаздар туралы заңға сәйкес ресми тіркеу туралы мәлімдемедеп аталады. «S» нұсқаларының басқа нұсқалары бар және әртүрлі бағалы қағаздар актілеріне сілтеме жасайды, мысалы, инвестициялық трасттарға қатысты, қызметкерлер жоспарлары немесе жылжымайтын мүлік компаниялары. Проспект түсініксіз болып көрінуі мүмкін және жүздеген парақтарды қарапайым және қажетсіз болып көрінуі мүмкін.
Бірақ инвесторлар үшін компанияның не істейтінін, неге IPO арқылы акция шығаратынын және меншік құрылымының қандай түрі ұсынылатынын түсіну үшін өте маңызды. PwC компанияның қоғамға шығуы мүмкін күтуі мүмкін шығындардың жиынтығын ұсынады.Бұл сонымен қатар IPO-ны аяқтауға қажетті қадамдарды көрсетеді.Жаңадан бастаушылар үшін, әдетте, жетекші андеррайтер мен бірнеше басқа андеррайтерді (сатушы фирма және жетекші « кітап жүгіруші » деп аталады, «менеджерлермен»)қамтитын андеррайтерлер4% -дан 7-ге дейін кесу жасай алады. Жалпы IPO-дан% инвесторларға үлестерді таратудан түседі. Мысалы, Goldman Sachs (NYSE: роуд-шоу шығындары болады.
Роуд-шоу – бұл қалай айтылатын болса, және ол компания басшылары, оның ішінде бас директор, қаржы директоры және инвесторлармен қарым-қатынас жөніндегі жеке тұлға (егер ол бар болса) IPO-ға инвестиция салуға деген ынта-ықылас қалыптастыру және сол үшін олардың мотивтерін түсіндіру үшін жолға шыққан кезде пайда болады.Жолдың сәтті өнімділігі акцияларға сұранысты күшейтіп, капиталды көбейтуге әкелуі мүмкін.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
Сирек жағдайларда роуд-шоудың кері әсері болуы мүмкін. Groupon ашық болған кезде, ӘКК «түзетілген шоғырландырылған сегменттің операциялық кірісі» деп аталатын есептік мерзімге сынға ұшырады.ӘКК, сондай-ақ басқа инвесторлар маркетинг пен жарнама шығындарын түзету тәсіліне күмән келтірді, және компания болашақта кең пайда өседі немесе генерациялау алмады қалай тез күмән келтірді. IPO андеррайтерлерден рөлі андеррайтерлер рөлін қысқаша оралсақ, IPO процесіне таныс болуы басқа да терминдер бар. а арқылы greenshoe Опцион бойынша, андеррайтерлер қосымша акцияларды немесе акциялардың жалпы жинағын сату құқығына ие бола алады, егер бұл IPO жоғары сұранысқа ие болып, банкирлерге акцияны жоғары бағамен сату арқылы қосымша табыс табуға мүмкіндік берсе, орын алуы мүмкін. Сондай-ақ, бұл компанияға қосымша капитал табуға мүмкіндік бере алады.Құлпытас андеррайтерлер болашақ инвесторларға беретін (және кейде өздерін сол ақшаны еске алуға арналған) жарнамалық құжатқа сілтеме жасайды. e IPO процесі аяқталды).
Бұл негізінен проспектіні қорытындылайды және компания туралы қысқаша таныстырады. Андеррайтерлер сондай-ақ компанияларға бағаны анықтауға немесе инвесторлардың сұранысы бойынша ұсынылатын акциялар ұсынысын қалай теңгеруге болатынына көмектеседі. Әрине, көптеген компаниялар жоғары сұранысты қанағаттандыру үшін ұсынысты қуана-қуана арттырады (мысалы, гриншой нұсқасы арқылы), бірақ қиын тепе-теңдікке қол жеткізу керек. Нью-Йорк қор биржасы (NYSE) сияқты қор биржасы процеске көмектесе алады және IPO күніндегі ашылу бағасы қандай болатынын көрсетеді. Бұл процесте маркетологтар мен едендік делдалдар, андеррайтерлер синдикаты сияқты, инвесторлардың қызығушылығының жалпы деңгейін анықтауға көмектеседі.
Қандай биржаны қолдану керектігін шешу де өте маңызды.Көптеген фирмаларNYSE немесе Nasdaq нарықтарын күн сайынғы сауда-саттықтың миллиардтаған долларлық операциялары мен нарық өтімділігінің сенімді кепілдігі, сауда-саттықтың орындалуы және кейінгі есеп беру қабілеттілігін ескере отырыпкөреді.Процесс Компанияның көзқарасы бойынша, шығындарды ескеруден басқа, компания ашық болған кезде өмір сүру үшін көптеген өзгерістер енгізуі керек.Проспект көптеген жаңа қаржылық, нормативтік және құқықтық ауыртпалықтарды қарастырады, және PwC орташа фирмаға қосымша шығындар 1 миллионнан 1,9 миллион долларға дейін болады деп есептейді. Директорлар кеңесін немесе кем дегенде одан да жоғары профильді жалдау және төлеу қымбатқа түсуі мүмкін.Сарбэнс Оксли ережесі сонымен қатар көпшілік компанияларға әлі де сәйкес келуі керек қоғамдық компанияларға ауыр міндеттер жүктеді.Сарапшылармен жұмыс жасауды үйрену, конференц-қоңыраулар өткізу және акционерлермен сөйлесу де жаңа тәжірибе болуы мүмкін.IPO сатып алу жақсы идея ма?Жалпы инвесторларүшін IPO-ға ақша салған кезде абай болған жөн.Ең бастысы, компания мен андеррайтерлер IPO өткізу мерзімін басқарады және ең қолайлы жағдайларда қоғамды қатаң түрде алуға тырысады.Бұған өсіп келе жатқан немесе өгіз нарығы кезінде немесе фирма тиімді жұмыс нәтижелерін бергеннен кейін кіруі мүмкін.Жоғары баға компания мен банкирлер үшін өте жақсы, бірақ бұл болашақта инвестициялық әлеуеттің аз болатынын білдіруі мүмкін.Сауда-саттықтың алғашқы күнінде көптеген компаниялардың акциялары IPO бағасынан жоғары, әсіресе «ыстық» болып саналады.Қарастыруға болатын керемет стратегия – бұл екінші нарықта кейінірек толқулар басылғаннан кейін IPO-ға сатып алу. IPO-дан кейін құнын төмендететін акциялар андеррайтердің бағаны қате жібергендігін немесе қатты компанияға инвестициялау үшін төмен бағаны көрсетуі мүмкін.
IPO әдетте акцияларды халыққа бірінші рет сатуды білдіреді.Бірақ компанияны жекеменшікке алуға болады (мысалы, жекеменшік үлестік фирма), содан кейін қайтадан көпшілікке жария етілуі мүмкін, бұл да IPO.Бұл Бургер Кингпен бірнеше рет болған. Төменгі сызық Капитализм өмір сүрген кезден бастап, қоғамдық компанияларға инвестициялау – бұл акционерлерге мол байлық жасаған жеке тұлғаларға ірі фирмаларға ақша салуға мүмкіндік беретін капитализмнің қозғалтқышы. Процесс күрделі және инвесторлар IPO мерзімін білуі керек, бірақ IPO құру жолын түсіну компаниялар, андеррайтерлер және инвесторлар үшін пайдалы болуы мүмкін.