Гректер

Гректер дегеніміз не?

«Гректер» – бұл опциондар нарығында опцион позициясын қабылдауға байланысты тәуекелдің әртүрлі өлшемдерін сипаттайтын термин. Бұл айнымалылар гректер деп аталады, өйткені олар әдетте грек символдарымен байланысты. Әрбір тәуекелдік айнымалы жетілмеген болжамның немесе опционның басқа негізгі айнымалымен байланысының нәтижесі болып табылады. Опциондар тәуекелін бағалау және опцион портфолиосын басқару үшін трейдерлер дельта, тета және басқалары сияқты әртүрлі грек құндылықтарын пайдаланады. 

Негізгі өнімдер

  • «Гректер» опцион позициясы туындайтын тәуекелдің әр түрлі өлшемдеріне сілтеме жасайды.
  • Опциондық трейдерлер мен портфолио менеджерлері гректерді тәуекелді болдырмау үшін пайдаланады және баға өзгерген кезде олардың қалай жұмыс істейтінін түсінеді.
  • Ең көп таралған гректерге Дельта, Гамма, Тета және Вега жатады – бұл опциондық баға моделінің ішінара туындылары.

Гректер негіздері

Гректер көптеген айнымалыларды қамтиды. Оларға дельта, тета, гамма, вега және ро және басқалары жатады. Осы айнымалылардың / гректердің әрқайсысында онымен байланысты сан бар, және бұл сан трейдерлерге опцияның қалай қозғалатындығы немесе осы опцияға байланысты тәуекел туралы айтады. Негізгі гректер (Дельта, Вега, Тета, Гамма және Ро) әрқайсысы опциондық баға моделінің (мысалы, Блэк-Скоулз моделі ) бірінші ішінара туындысы ретінде есептеледі.

Грек тіліне байланысты сан немесе мән уақыт өте келе өзгереді. Сондықтан, күрделі опциондар трейдерлері бұл мәндерді олардың позицияларына немесе болжамына әсер етуі мүмкін кез-келген өзгерістерді бағалау үшін немесе портфолиосының қайта теңдестірілу қажеттілігін тексеру үшін күн сайын есептей алады. Төменде бірнеше негізгі грек трейдерлері қарастырылған.

Дельта

Delta (Δ) опцион бағасы мен базалық актив  бағасының $ 1 өзгерісі арасындағы өзгеріс жылдамдығын білдіреді. Басқаша айтқанда, опционның баға сезімталдығы базалық активке қатысты. Қоңырау шалу опциясының дельтасы  нөл мен бір арасындағы диапазонға ие, ал пут опциясының дельтасы  нөл мен теріс арасындағы диапазонға ие. Мысалы, инвестор 0,50 дельтасы бар қоңырау шалу опциясы ұзақ деп есептеңіз. Сондықтан, егер негізгі қор 1 долларға өссе, опционның бағасы теориялық тұрғыдан 50 центке өседі.

Опционды трейдерлер үшін дельта сонымен қатар бейтарап позицияны құруға арналған хеджирлеу коэффициентін білдіреді. Мысалы, сіз 0.40 дельтасы бар американдық қоңыраудың стандартты опциясын сатып алсаңыз, сізге толық хеджирлеу үшін 40 акцияны сату қажет болады. Портфолионың хеджирлеу коэффициентін алу үшін опциондар портфолиосының таза дельтасын пайдалануға болады.

Опционның дельтасын жиі қолданбау – бұл оның ақшамен аяқталуының қазіргі ықтималдығы. Мысалы, бүгінгі таңда 0.40 қоңырау шалу опциясы ақшамен аяқталу ықтималдығының 40% құрайды. (Дельта туралы көбірек білу үшін біздің мақаланы қараңыз: Қарапайым дельтаның ар жағына шығу: позицияның дельтасын түсіну.)

Тета

Тета (Θ) опцион бағасы мен уақыты арасындағы өзгеру жылдамдығын немесе уақытқа сезімталдықты білдіреді – кейде опционның ыдырауы деп аталады. Theta опцияны бағасы уақыт ретінде төмендейді еді мөлшерін білдіреді жарамдылық  басқа барлық тең, азаяды. Мысалы, инвестор -0.50 тетасы бар опционды ұзақ уақыт деп санаңыз. Опционның бағасы өткен сайын 50 центке төмендейді, ал басқалары теңеседі.

Опциондар ақшамен болған кезде Тета өседі, ал ақшалар қолма-қол және ақшадан тыс болған кезде азаяды. Мерзімінің аяқталуына жақындаған опциялар уақыттың ыдырауын тездетеді. Ұзақ қоңыраулар мен ұзақ сөйлесу әдетте теріс Тета болады; қысқа қоңыраулар мен қысқа сөйлесулер оң Тета болады. Салыстыру үшін мәні уақыт бойынша тозбайтын құрал, мысалы, акциялар нөлдік Тетаға ие болады.

Гамма

Гамма (Γ) опционның дельтасы мен базалық активтің бағасы арасындағы өзгеру жылдамдығын білдіреді . Мұны екінші ретті (екінші туынды) бағаға сезімталдық деп атайды. Гамма негізгі қауіпсіздікке $ 1 жылжытқан кезде дельтаның өзгеретін мөлшерін көрсетеді. Мысалы, инвестор XYZ гипотетикалық акцияларына қоңырау шалу опционы ұзақ деп есептейік. Қоңырау шалу опциясының дельтасы 0,50 және гаммасы 0,10 құрайды. Сондықтан, егер XYZ акциясы 1 долларға өссе немесе кемиді, онда опционның дельтасы 0,10-ға өседі немесе азаяды.

Жоғары гамма керсеткіштер price. Gamma болып опциялары үшін жоғары екенін Delta негізінде жатқан ның тіпті шағын қозғалыстар жауап күрт өзгеруі мүмкін көрсетеді: Гамма опцияны ның Delta қаншалықты тұрақты анықтау үшін пайдаланылады кезінде–ақша болып табылады опциялары үшін және төмен ақшада және ақшада жоқ, ал жарамдылық мерзімі аяқталуына қарай шамасы бойынша үдей түседі. Гамма шамалары, әдетте, қолданылу мерзімі аяқталғаннан кішірек болады; жарамдылық мерзімі ұзартылған опциялар үшбұрыштың өзгеруіне онша сезімтал емес. Мерзімі біткен сайын гамма шамалары көбейеді, өйткені бағаның өзгеруі гаммаға көбірек әсер етеді.

Опцион-трейдерлер дельта-гамма бейтарапты болу үшін дельта хеджді ғана емес, гамманы да таңдай алады, яғни базалық баға өзгерген кезде дельта нөлге жақын қалады.

Вега

Vega (v) опцион мәні мен базалық активтің болжамды құбылмалылығы арасындағы өзгеру жылдамдығын білдіреді. Бұл варианттың құбылмалылыққа сезімталдығы. Vega опцион бағасының өзгеретін шамасын білдіреді, бұл құбылмалылықтың 1% өзгеруіне байланысты. Мысалы, 0,10 Vega бар опцион опционның мәні болжанатын құбылмалылық 1% -ға өзгерсе, 10 цент өзгереді деп болжайды.

Жоғары құбылмалылық базалық құралдың экстремалды мәндерді сезінуін болжайтындықтан, құбылмалылықтың жоғарылауы сәйкесінше опционның мәнін жоғарылатады. Керісінше, құбылмалылықтың төмендеуі опционның мәніне кері әсер етеді. Вега – ақшаға арналған опциялар үшін максимум, мерзімі біткенге дейін ұзағырақ уақыт бар.

Маңызды

Грек тілді ақымақтар вега деген нақты грек әрпі жоқ екеніне назар аударады.  Грекше nu әріпіне ұқсайтын бұл таңбаның биржалық сауда-саттықтағы лингоға қалай жол тапқаны туралы әртүрлі болжамдар бар.

Ро

Rho (p) опцион мәні мен пайыздық мөлшерлеменің 1% өзгерісі арасындағы өзгеру жылдамдығын білдіреді. Бұл пайыздық мөлшерлемеге сезімталдықты өлшейді. Мысалы, қоңырау шалу опциясы 0,05 rho және бағасы 1,25 доллар деп есептейік. Егер пайыздық мөлшерлемелер 1% -ға көтерілсе, қоңырау опционының мәні $ 1.30-ға дейін өседі, қалғаны тең болады. Керісінше пут опцияларына қатысты. Rho ақшаға арналған опциялар үшін ең жақсы, мерзімі біткенше ұзақ уақыт.

Кіші гректер

Жиі ретінде талқыланды емес, кейбір басқа да гректер, бар лямбда, эпсилон, vomma, Вера, жылдамдық, zomma, түсі, Ultima.

Бұл гректер баға моделінің екінші немесе үшінші туындылары болып табылады және құбылмалылықтың өзгеруімен дельтаның өзгеруіне және басқаларға әсер етеді. Опциондық сауда стратегияларында олар көбірек қолданылуда, өйткені компьютерлік бағдарламалық қамтамасыз ету осы күрделі және кейде эзотерикалық қауіп факторларын тез есептеп, есепке ала алады.