Зомма
Зомма деген не?
Зомма – бұл опциондар келісімшартының гаммасы болжанатын құбылмалылықтың өзгеруіне сезімталдық дәрежесінің үшінші ретті өлшемі. Ол сондай-ақ «D-гамма / D-том» деп аталады. Гамманың өзі – опционның базалық бағаның өзгеруіне оның дельтасына сезімталдығының екінші ретті тәуекел шарасы.
Зомма – туынды құралдың пайыздық мөлшерлемелердің өзгеруі, құбылмалылық немесе туынды базалық активтің спот бағасы сияқты әртүрлі факторларға бағалық сезімталдығын бағалау үшін қолданылатын өлшемдер категориясының бөлігі. Бұл өлшемдер әдетте « гректер » деп аталады, өйткені олар грек белгілерімен белгіленеді; дегенмен, «зомма» сөзін саудагерлер грек әріпіне ұқсас етіп ойлап тапқан және грек алфавитіне кірмейді.
Негізгі өнімдер
- Зомма – бұл құбылмалы құбылыстың өзгеруіне гамманың опционды сезімталдығы, мұнда жоғары зомма ІV шамалы өзгерістерді көрсетеді, гаммадағы үлкен өзгерістерге айналады.
- Бұл туынды сауда-саттықтағы жоғары ретті тәуекелді басқару үшін қолданылатын кішігірім гректердің бірі, көбінесе опциондар саудасы жағдайында.
- Зомма – бұл жоғары дерексіз ұғым, оны тек опционның тәуекел жағдайын бағалау үшін қолданылатын басқа өлшемдерге қатысты түсінуге болады.
Зомманы түсіну
Зомманы түсіну туындылардың жаргонында тәжірибесі жоқ адамдарға қиын болуы мүмкін. Себебі зомманы тек екі басқа абстрактілі ұғымға қатысты анықтауға болады: гамма және дельта. Зомманың «нақты әлемін» түсіну үшін сізге гамма мен дельтаны да түсіну қажет.
Осыны ескере отырып, біз зомманың үшінші ретті туынды екенін айта отырып бастауға болады. Бұл дегеніміз, зомма екінші ретті туындының өзгеруін өлшейді, атап айтқанда гамма. Гамма өз кезегінде дельтаның негізгі актив бағасының өзгеруіне сезімталдығын өлшейді. Ақырында, дельта базалық актив пен туынды өнім арасындағы өзгерудің сезімталдығын өлшейді.
Туынды трейдерлер мен портфолио менеджерлері гамма-хеджирленген портфолионың тиімділігін анықтау үшін зомманы жиі пайдаланады. Бұл тұрғыда зомма құбылмалылықтағы тербелісті және / немесе осы портфельдің базалық активтерін өлшейтін болады.
Гамма хеджирлеу
Гамма хеджирлеу – бұл опциондарға немесе басқа туынды өнімдерге қатысты қолданылатын хеджирлеу стратегиясы. Шын мәнінде, үшбұрышты хеджирлеу стратегиясын қолданушы туынды бағаны оның базалық активінің бағасынан ажырату қаупінен қорғауға бағытталған. Зомма бұл тұрғыда маңызды өлшем болып табылады.
Зомманың нақты әлем мысалы
Туынды портфолио өте динамикалық тәуекел профиліне ие бола алады. Мысалы, олардың тәуекелі базалық активтердегі бағаның ауытқуы, пайыздық мөлшерлемелердің өзгеруі немесе болжамды құбылмалылықты түзету сияқты факторларға байланысты өзгеруі мүмкін.
Осы үнемі өзгеріп отыратын тәуекелдер профилін қадағалау үшін туынды трейдерлер әртүрлі өлшемдерді қолданады. Мысалы, дельта дегеніміз – базалық активтердің бағалары жоғарылаған немесе төмендеген сайын пайда немесе шығынның қанша болатынын өлшеу. Алайда, бұл қарапайым болып көрінетін тұжырымдаманың өзі пайда болғаннан гөрі нюансты. Себебі дельта мен базалық актив бағасының қозғалысы арасындағы байланыс сызықтық емес. Бұл дельтаның бағаның өзгеруіне сезімталдығын бақылайтын екінші өлшем – гамманы тудырады. Осы тұрғыдан алғанда, дельта – бірінші ретті, ал гамма – екінші ретті өлшем.
Зомма, ақырында, гамманың өзгеру жылдамдығын болжанатын құбылмалылықтың өзгеруіне қатысты өлшейді. Мысалы, егер опциялар позициясы үшін zomma = 1,00 болса, онда құбылмалылықтың 1% -ға өсуі гамманы 1 бірлікке арттырады, ал бұл өз кезегінде жаңа гамма берген мөлшерде дельтаны көбейтеді. Егер зомма абсолюттік мәнде жоғары болса (оң немесе теріс), онда құбылмалылықтың шамалы өзгерістері базалық бағалардың өзгеруіне қарай бағытталған тәуекелге үлкен өзгерістер әкелуі мүмкін екенін көрсетеді.