Гамма бейтарап

Гамма бейтарап дегеніміз не?

Гамма бейтарап опциялар позициясы – бұл қауіпсіздіктің үлкен қадамдарына иммунизацияланған позиция. Гамма бейтарап позицияға жету – бұл оптикалық сауда-саттықтағы тәуекелді басқару, дельтаның өзгеру жылдамдығы нөлге жақын активтің портфолиосын құру арқылы, тіпті базалық өсу немесе төмендеу жағдайында. Бұл гамма хеджирлеу деп аталады. Гамма-бейтарап портфолио екінші деңгейдегі уақыттың сезімталдығынан қорғалған.

Гамма – бұл дельта, ро, тета және вегамен бірге « гректердің » бірі. Бұл опциондар портфолиосындағы әр түрлі тәуекел түрлерін бағалау үшін қолданылады.

Гамма бейтараптығын түсіну

Опциондар портфолиосының бағдарлы тәуекелді үшбұрышты хеджирлеу, бейтарап немесе үш бағытты екі жақты портфолио құру арқылы басқаруға болады. Мәселе мынада: опционның дельтаның өзі базалық бағалардың өзгеруіне байланысты өзгереді, яғни дельта бейтарап позициясы дельталарды жеңіп немесе жоғалтып, бағытты ставкаға айналуы мүмкін, әсіресе егер оның негізі айтарлықтай қозғалса. Гамма хеджирлеу атыраудағы мұндай өзгерісті бейтараптандыруға тырысады.

Гамма-бейтарап портфолионы гамма мәндерінің орнын ауыстыратын позициялар алу арқылы жасауға болады. Бұл нарықтағы бағалар мен жағдайлардың өзгеруіне байланысты ауытқуларды азайтуға көмектеседі. Гамма бейтарап портфолио әлі де тәуекелге ұшырайды. Мысалы, егер портфолионы құру үшін қолданылған болжамдар қате болып шықса, бейтарап болуы керек позиция қауіпті болып шығуы мүмкін. Сонымен қатар, баға өзгеріп, уақыт өткен сайын позицияны қайта теңестіру керек.

Гамма-бейтарап опциялардың стратегиялары жаңа қауіпсіздік позицияларын құру үшін немесе бұрынғыларын түзету үшін қолданыла алады. Мақсат – жалпы гамма мәнін мүмкіндігінше нөлге жақын қалдыратын нұсқалардың комбинациясын қолдану. Нөлге жақын мәнде негізгі қауіпсіздік бағасы өзгерген кезде үшбұрыш мәні қозғалмауы керек.

Егер мақсат ұзаққа созылатын, дельта-бейтарап стратегияға қол жеткізу болса, дельта-гамма хеджирлеуді қолданатындығын ескеріңіз. Бірақ, балама, трейдер нақты дельта позициясын сақтағысы келуі мүмкін, онда ол дельта позитивті (немесе теріс), бірақ гамма бейтарап болуы мүмкін.

Пайдаға тыйым салу – гамма бейтарап позициялар үшін танымал қолдану. Егер жоғары құбылмалылық кезеңі күтілсе және опциондармен сауда-саттық позициясы осы уақытқа дейін жақсы пайда әкелсе, позицияны сату арқылы пайдаға құлып салудың орнына және одан әрі ешқандай сыйақы алмайтын болсақ, үшбұрыштан бейтарап немесе гамма-бейтарап хеджирлеу кірісті тиімді түрде жаба алады..

Гамма бейтарабы және Delta бейтарабы

Қарапайым дельта хеджирлеуді опциондарды сатып алу және бір уақытта базалық акциялардың белгілі бір санын қысқарту арқылы жасауға болады. Егер акциялардың бағасы өзгеріссіз қалса, бірақ тұрақсыздық жоғарыласа, уақытша эрозия бұл пайданы жоймаса, трейдер пайда табуы мүмкін. Трейдер  уақыттың құлдырауын өтеу және атыраудағы үлкен қадамдардан қорғау үшін стратегияға ереуіл бағасымен ерекшеленетін қысқа қоңырау қосуы мүмкін . Екінші қоңырауды позицияға қосу – гамма хеджирлеу.

Негізгі қор құнсызданып, арзандаған кезде инвестор позицияны бейтарап ұстағысы келсе, акциядағы акцияларды сатып ала немесе сата алады. Бұл сауданың құбылмалылығы мен шығындарын арттыруы мүмкін. Дельта мен гамма-хеджирлеу толығымен бейтарап болудың қажеті жоқ, және трейдерлер уақыт өте келе қаншалықты оң немесе теріс гаммаға тап болатындығын реттей алады.