Тета
Тета дегеніміз не?
Тета термині уақыттың өтуіне байланысты опцион құнының төмендеу жылдамдығын білдіреді. Мұны опционның ыдырауы деп те атауға болады. Бұл дегеніміз, уақыт тұрақты болып тұрса, уақыт өзінің жетілуіне жақындаған кезде опцион мәнді жоғалтады. Тета, әдетте, теріс сан түрінде көрсетіледі және оны опцион мәні күн сайын төмендейтін мөлшер деп санауға болады.
Негізгі өнімдер
- Тета опционның уақыт бойынша төмендеу жылдамдығын білдіреді.
- Егер барлық басқа айнымалылар тұрақты болса, уақыт өзінің жетілуіне жақындаған сайын опция мәнін жоғалтады.
- Тета, әдетте теріс сан түрінде көрсетіледі, опцион мәні өтелгенге дейін күн сайын қаншалықты төмендейтінін көрсетеді.
Тетаны түсіну
Тета – бұл опциялар бағасында қолданылатын гректер деп аталатын шаралар тобының бөлігі. Есіңізде болсын – опциондар сатып алушыға опцион аяқталғанға дейін негізгі активті ереуіл бағасымен сату немесе сатып алу құқығын береді. Сондай-ақ, деп аталады ереуіл бағасы, орындау бағасы келісім-шарт бірінші жазылған кезде, опционның болады бұрын актив жетуі тиіс, онда бағасы инвестор хабардар, орнатылады.
Тета өлшемі уақыт опционды сатып алушыларға төндіретін қауіпті сандық тұрғыдан анықтайды, өйткені опциондар белгілі бір уақыт аралығында ғана жүзеге асырылады. Бұл уақыттың ыдырауы немесе уақыт өткен сайын опцион мәнінің эрозиясы деп аталады. Опционның рентабельділігі уақыт өткен сайын төмендейді. Бірақ екі нұсқа ұқсас болғанымен, біреуінің мерзімі ұзаққа созылғанда не болады? Ұзақ мерзімді опционның мәні жоғары, себебі опцион ереуіл бағасынан асып кетуіне үлкен мүмкіндік немесе көп уақыт бар.
Тета уақыттың қаупін және опционның құнын жоғалтуды білдіретіндіктен, ол әрқашан теріс фигура түрінде көрсетіледі. Опционның мәні жарамдылық мерзіміне дейін уақыт өткен сайын азаяды. Ұзақ опциялар үшін тета әрдайым теріс болатындықтан, опция аяқталған кезде нөлдік уақыт мәні әрқашан болады. Сондықтан тета сатушылар үшін пайдалы, ал сатып алушылар үшін емес – уақыт өткен сайын сатып алушы тарапынан құн төмендейді, ал сатушы үшін өседі. Сондықтан опционды сату оң тета саудасы деп те аталады – теза тездеген сайын сатушының олардың опциондары бойынша табысы көбейеді.
Ерекше мәселелер
Егер бәрі тең болса, онда уақыттың ыдырауы оның аяқталу мерзіміне жақындаған кезде сыртқы мәнді жоғалтуға мүмкіндік береді. Сондықтан, тета – бұл опционды сатып алушылар мазалайтын негізгі гректердің бірі, өйткені уақыт ұзақ опцион иелеріне қарсы келеді.
Керісінше, уақыттың ыдырауы опциондар жазатын инвестор үшін қолайлы. Опцион жазушылар уақыттың ыдырауынан пайда көреді, өйткені жазылған нұсқалардың мерзімі бітуге жақындаған сайын құндылығы төмендейді. Демек, опцион авторларына қысқа позицияны жабу үшін опцияларды сатып алу арзанырақ.
Басқа жолды қойыңыз, егер мүмкін болса, опциондық мәндер сыртқы және ішкі мәндерден тұрады. Опционның қолданылу мерзімі біткен кезде тек ішкі мән қалады, егер бар болса, өйткені уақыт сыртқы мәннің маңызды бөлігі болып табылады.
Тета мен басқа гректерге қарсы
Гректер опциондар бағаларының олардың өзгергіштеріне сезімталдығын өлшейді. Мысалы, опционның дельтасы опцион бағасының сезімталдығын көрсетеді, ол негізгі бағалы қағаздың $ 1 өзгеруіне қатысты, ал опцион гаммасы опцион дельтасының – негізгі бағалы қағаздың $ 1 өзгеруіне қатысты сезімталдығын көрсетеді.
Вега опцион бағасының әр пайыздық пунктке қатысты теориялық тұрғыдан қалай өзгеретінін білдіреді.
Маңызды
Грек алфавитінен алынған тета әр түрлі салада көптеген мағынаға ие – экономикада ол банктердің экономикалық модельдердегі резервтік коэффициентіне де қатысты.
Тета мысалы
Инвестор қоңырау опциясын 5 долларға 1150 доллар болатын ереуіл бағасымен сатып алады деп есептейік. Негізгі қор 1125 доллардан саудалануда. Опционның аяқталуына бес күн бар, ал тета $ 1 құрайды. Теория бойынша, опционның мәні жарамдылық мерзімі жеткенше күніне $ 1 төмендейді. Бұл опцион иесіне қолайсыз.
Негізгі қор $ 1125 деңгейінде қалады деп есептеңіз және екі күн өтті. Опция шамамен $ 3 болады. Опционның қайтадан 5 доллардан асатын жалғыз әдісі – егер баға 1155 доллардан асса. Бұл опцияға меншікті мәнде кем дегенде 5 доллар (тета немесе уақыттың ыдырауы салдарынан болған шығынды өтей отырып, $ 1155 – $ 1150 ереуіл бағасы) мүмкіндік береді.