Ұзын позиция

Ұзын позиция дегеніміз не?

Ұзақ позиция термині  құндылығының өсуін күте отырып, инвестор бағалы қағазды немесе туынды сатып алғанда не сатып алғанын сипаттайды.


Негізгі өнімдер

  • Ұзын немесе ұзақ позиция дегеніміз – активтің құны жоғарылайды деген үмітпен сатып алуды білдіреді – бұқа қатынасы.
  • Опциондық келісімшарттардағы ұзақ позиция иеленушінің базалық активке иелік ететіндігін көрсетеді.
  • Ұзын позиция – қысқа позицияға қарама-қарсы.
  • Опциондарда ұзақ болу активке тікелей иелік етуді немесе актив бойынша опцион иесі болуды білдіруі мүмкін.
  • Акцияға немесе облигациялық салымға ұзақ болу уақытты өлшеу болып табылады.

Ұзын позицияны түсіну

Инвесторлар акциялар, пай қорлары немесе валюталар сияқты құнды қағаздарда, тіпті опциондар мен фьючерстер сияқты туынды құралдарда ұзақ позицияларды орната алады. Ұзын позицияны ұстау – бұқа көзқарасы. Ұзын позиция – бұл қысқа позицияға қарама-қарсы (сонымен қатар «қысқа» деп те аталады).

Ұзақ позиция термині опциондық келісімшартты сатып алу аясында жиі қолданылады. Опциондық келісімшарттың негізгі активінің болжамына байланысты трейдер ұзақ қоңырау немесе ұзақ мерзімді опционды ұстай алады.

Мысалы, активтегі бағаның жоғарылауынан пайда табуға үміттенетін инвестор қоңырау опционымен «ұзақ жүреді». Қоңырау иеленушіге базалық активті белгілі бір бағамен сатып алу мүмкіндігін береді. Керісінше, актив бағасының төмендеуін күткен инвестор пут опционы бойынша ұзақ болады және активті белгілі бір бағамен сату құқығын сақтайды.

Шындығында, бұл ұзақ мерзімді, ол қандай контексте қолданылатындығына байланысты бірнеше мағынаға ие бола алады. Ұзындықтың ең көп таралған мағынасы инвестицияның жұмсалу уақытына жатады. Алайда опциондар мен фьючерстік келісімшарттарда ұзақ мерзімнің мағынасы басқаша болады.

Ұзын позициялардың түрлері

Шындығында, бұл ұзақ мерзімді, ол қандай контексте қолданылатындығына байланысты бірнеше мағынаға ие бола алады. Ұзындықтың ең көп таралған мағынасы инвестицияның жұмсалу уақытына жатады. Алайда опциондар мен фьючерстік келісімшарттарда ұзақ мерзімнің мағынасы басқаша болады.

Инвестицияны ұстайтын ұзақ позиция

Акцияларға немесе облигацияларға ұзақ уақыт кету – бұл капитал нарығындағы, әсіресе жеке инвесторлар үшін, әдеттегідей инвестициялау тәжірибесі. Ұзақ позициялы инвестициялардың көмегімен инвестор активті сатып алады және бағаның өсуін күтіп, оған иелік етеді. Әдетте бұл инвестордың қауіпсіздікті жақын болашақта сату жоспары жоқ. Активтерді көтеруге қатысты, олар көбінесе өсуге мәжбүр болады, ұзақ уақыт уақытты өлшеуге, сондай-ақ бұқа ниетке сілтеме жасай алады.

Активтер ұзақ мерзімді перспективада бағасын жоғарылатады деп күту – сатып алу мен ұстау стратегиясы – инвесторды нарықты үнемі қадағалап отыру немесе уақытты белгілеу қажеттілігінен босатады және еріксіз құлдырау мен құлдыраудың алдын алуға уақыт береді. Сонымен қатар, тарих бір жағында, өйткені уақыт өткен сайын қор нарығы бағаланады.

Әрине, бұл жолда портфолионы құлдырататын күрт құлдырау мүмкін емес дегенді білдірмейді (2020 ж. Ақпанында басталған әлемдік бағалы қағаздар нарығында Covid-19 шабыттанған құлдырау мысал бола алады), егер бұл болса апатты болуы мүмкін инвестор зейнетке шығуды жоспарлағанға дейін немесе қандай да бір себептермен холдингтерді тарату үшін қажет болғанға дейін пайда болады.  Ұзартылған аю нарығы да қиындық тудыруы мүмкін, өйткені ол көбінесе қысқа сатушылар мен құлдырауға ставкалар жасаушыларды қолдайды.

Ақырында, меншік құқығы бойынша ұзақ уақытқа созылу капиталды байлауды білдіреді, бұл басқа мүмкіндіктерді жоғалтуға әкелуі мүмкін.

Ұзын позиция бойынша опциялар

Опциондық келісімшарттар әлемінде ұзақ мерзімнің уақытты өлшеуге ешқандай қатысы жоқ. Керісінше, бұл негізгі активке иелік ету туралы айтады. Ұзын позиция ұстаушы – бұл қазіргі уақытта олардың портфолиосында базалық активті ұстаушы.

Трейдер опциондарды жазушыдан қоңырау шалу опциондарын сатып алғанда немесе жасасқанда, олар активті сатып алу мүмкіндігінің арқасында ұзаққа созылады. Ұзақ қоңырау шалу мүмкіндігі бар инвестор – бұл негізгі қауіпсіздік құндылығы артады деген үмітпен қоңырау сатып алатын адам. Ұзақ лауазымдық қоңырау иесі активтің құны өсіп жатыр деп санайды және оны сатып алу опциясын қолданылу мерзімі аяқталғанға дейін шеше алады.

Бірақ ұзақ позицияны ұстайтын кез-келген трейдер активтің құны өседі деп сенбейді. Өз портфелінде негізгі активке иелік ететін және құнның төмендеуіне сенетін трейдер пут опционымен келісімшартты сатып ала алады. Олардың портфолиосындағы базалық активті сату мүмкіндігі бар болғандықтан, олар әлі де ұзақ позицияға ие. Ұзақ мерзімді опцион иесі активтің бағасы төмендейді деп санайды. Олар опционды мерзімінен бұрын базалық активті тиімді бағамен сата аламыз деген үмітпен ұстайды.

Көріп отырғаныңыздай, опциондар келісімшартындағы ұзақ позиция ұзақ келісімшарт пут немесе шақыру болып табылатындығына байланысты бұқа немесе аю сезімін білдіруі мүмкін.

Керісінше, опциондар келісімшартындағы қысқа позиция акцияларға немесе басқа негізгі активтерге иелік етпейді, бірақ оны сатуды күту арқылы қарызға алады, содан кейін оны арзан бағамен сатып алады.

Ұзақ мерзімді келісімшарттар

Инвесторлар мен кәсіпкерлер бағаның қолайсыз қозғалысынан қорғану үшін ұзақ мерзімді немесе фьючерстік келісімшарт жасай алады. Компания болашақта қажет тауарды сатып алу бағасын құлыптау үшін ұзақ хеджирлеуді қолдана алады. Фьючерстердің опциондардан айырмашылығы, иеленуші базалық активті сатып алуға немесе сатуға міндетті. Олар таңдау жасай алмайды, бірақ бұл әрекеттерді аяқтауы керек.

Зергерлік бұйымдар өндірушісі алтынның бағасы қысқа мерзімде жоғарыға бұрылады деп санайды делік. Фирма алтын жеткізушісімен үш ай ішінде алтынды жеткізушіден 1300 доллардан сатып алу туралы ұзақ мерзімді келісімшарт жасай алады. Үш айда, бағасы 1300 доллардан жоғары немесе төмен болса да, алтын фьючерстері бойынша ұзақ мерзімді ұстанымға ие кәсіпорында жеткізушіден келісілген 1300 доллар бағасымен келісімшарт бойынша алтын сатып алуға міндеттеме бар. Жеткізуші, өз кезегінде, келісімшарт мерзімі біткен кезде физикалық тауарды жеткізуге міндетті.

Алыпсатарлар бағаның өсетініне сенген кезде де фьючерстерге ұзақ барады. Олар міндетті түрде физикалық тауарды қаламайды, өйткені олар тек баға қозғалысын капиталдандыруға мүдделі. Мерзімі аяқталғанға дейін ұзақ мерзімді фьючерстік келісімшартқа ие алыпсатар келісімшартты нарықта сата алады.

Ұзын позицияның артықшылықтары мен кемшіліктері

Артықшылықтары

  • Бағаны құлыптайды

  • Шығындарды шектейді

  • Нарықтағы тарихи көрсеткіштері бар көгершіндер

Минус

  • Бағаның күрт өзгеруінен / қысқа мерзімді қадамдардан зардап шегеді

  • Артықшылық пайда болғанға дейін мерзімі өтіп кетуі мүмкін

Ұзын позицияның мысалы

Мысалы, Джим Microsoft корпорациясының ( MSFT ) бағасының өсуін күтеді және оның 100 акциясын өзінің портфелі үшін сатып алады деп ойлайық. Сондықтан Джим MSFT-нің 100 акциясы «ұзақ» деп аталады.

Енді Microsoft корпорациясының (MSFT) 75 қарашадағы 75 долларлық ереуіл бағасымен және 1,30 доллар сыйақысымен қоңырау опциясын қарастырайық. Егер Джим акцияларға әлі де болса, ол алдыңғы мысалдағыдай акцияны тікелей сатып алудың орнына MSFT-ге қоңырау шалу опциондарының бірін сатып алу туралы шешім қабылдауы мүмкін – бір опцион 100 акцияға тең болады.

Мерзімі аяқталғаннан кейін, егер MSFT ереуіл бағасынан және төленген сыйлықақыдан (75 $ + 1,30 $) жоғары сауда жасаса, Джим өзінің MSFT 100 акциясын 75 доллардан сатып алу бойынша өзінің ұзақ мерзімді опциясы бойынша сатып алу құқығын пайдаланады. Джим сатып алған опциондар келісімшартының авторы – қысқа позиция – оған 100 акцияны 75 долларға сатуы керек.

Ұзақ позицияны ұстану әрдайым инвестордың актив немесе бағалы қағаз бағасының жоғарылауынан пайда күтетінін білдірмейді. Пут опционы жағдайында инвестор үшін бағалы қағаздың төмендеу траекториясы тиімді.

Тағы бір инвесторды айтайық, Джейн қазіргі уақытта MSFT-де өзінің портфеліндегі 100 акцияларға қатысты ұзақ уақытқа ие, бірақ қазір ол осыған байланысты. Ол бір қою нұсқасы бойынша ұзақ позицияны ұстанады. Пут опционы 2,15 долларға саудалануда және ереуіл бағасы 75 доллар, 17 қарашада аяқталады.

Мерзімі аяқталған кезде, егер MSFT ереуіл бағасынан төленген сыйлықақыны алып тастағанда (75 – 2,15 доллар) төмен түссе, Джейн ұзақ мерзімді опционды қолдана отырып, 100 MSFT акцияларын ереуіл бағасына 75 долларға сатады. Бұл жағдайда опцион жазушысы Джейннің акцияларын келісілген 75 доллар бағасымен сатып алуы керек, тіпті егер акциялар ашық нарықта аз сатылып жатса да.

Жиі Қойылатын Сұрақтар

Ұзын позиция дегеніміз не?

Инвесторлар акциялар, пай қорлары немесе валюталар сияқты құнды қағаздарда, тіпті опциондар мен фьючерстер сияқты туынды құралдарда ұзақ позицияларды орната алады. Шындығында, бұл ұзақ мерзімді, ол қандай контексте қолданылатындығына байланысты бірнеше мағынаға ие бола алады. Ұзын позицияға ие болу – бұл көптеген жағдайларда қою нұсқаларын қоспағанда, бұқалық көзқарас.

Ұзақ болу деген не?

Акцияларға немесе облигацияларға ұзақ уақыт кету – бұл капитал нарығындағы әдеттегі инвестициялау тәжірибесі, инвестор активті сатып алады және бағаның өсуін күтіп, оған иелік етеді. Бұл тұрғыдан алғанда ұзақ позиция инвестордың бұқаралық көзқарасын да, инвестицияның қанша уақытқа созылатындығын да білдіреді. Инвесторлар мен кәсіпкерлер сонымен қатар ұзақ мерзімді немесе фьючерстік келісімшарт жасай алады немесе өздерінің бағалық көзқарастарын білдіру немесе бағалардың қолайсыз қозғалыстарынан қорғану үшін.

Ұзын нұсқалардың позициясы дегеніміз не?

Опциондық келісімшарттар әлемінде ұзақ мерзімнің уақытты өлшеуге ешқандай қатысы жоқ. Керісінше, ұзақ мерзімді опцион болып табылатын инвестор негізгі қауіпсіздік құндылығы оны пайдалану арқылы пайда табатын деңгейге дейін өседі деп күтеді. Алайда ұзаққа созылған опцион болып табылатын инвестор активтің бағасы оны жүзеге асыру тиімді болатын деңгейге дейін түседі деп санайды. Көріп отырғаныңыздай, опциондар келісімшартындағы ұзақ позиция ұзақ келісімшарт пут немесе шақыру болып табылатындығына байланысты бұқа немесе аю сезімін білдіруі мүмкін.