Опцияны қойыңыз

Пут опциясы дегеніміз не?

Пут опционы дегеніміз – меншік иесіне белгілі бір мерзімде алдын-ала белгіленген бағамен сатылатын немесе қысқа мерзімді базалық бағалы қағаздың белгілі бір мөлшерін сату немесе сату міндеттемесін емес, құқықты беретін келісімшарт. Пут опциясын сатып алушы сата алатын бұл алдын-ала белгіленген баға ереуіл бағасы деп аталады.


Пут опциондары акциялар, валюталар, облигациялар, тауарлар, фьючерстер және индекстерді қоса алғанда әр түрлі базалық активтер бойынша сатылады. Сатып алу опционын сатып алушы опционымен қарама-қарсы қоюға болады, бұл иеленушіге опциондар туралы келісімшарттың аяқталу күніне дейін немесе белгіленген мерзімге дейін базалық бағаны сатып алу құқығын береді.

Негізгі өнімдер

  • Пут опциондары опцион иелеріне базалық бағалы қағаздың белгіленген мөлшерін белгіленген бағамен белгіленген мерзімде сатуға міндеттеме емес, құқық береді.
  • Пут опциондары активтер, акциялар, индекстер, тауарлар мен валюталарды қоса алғанда кең ауқымда қол жетімді.
  • Пут опционының бағаларына базалық актив бағасының өзгеруі, опцион ереуілінің бағасы, уақыттың төмендеуі, пайыздық мөлшерлемелер және құбылмалылық әсер етеді.
  • Пут опциондары базалық актив бағасының төмендеуімен, базалық актив бағасының құбылмалылығының жоғарылауымен және пайыздық ставкалардың төмендеуімен құн өседі.
  • Олар базалық активтің бағасы өскен сайын, базалық актив бағасының құбылмалылығы төмендейтіндіктен, пайыздық мөлшерлемелер өскен сайын және аяқталатын уақыт жақындаған сайын олар құнын жоғалтады.

Put опциясы қалай жұмыс істейді

Орналастыру опционы базалық акцияның бағасы төмендеген сайын құнды бола бастайды. Керісінше, негізгі опция өскен сайын пут опциясы өзінің құнын жоғалтады. Оларды қолданған кезде опциондар базалық активте қысқа позицияны ұсынады. Осыған байланысты, олар әдетте хеджирлеу мақсатында қолданылады немесе бағаның төмендеуі туралы алыпсатарлық жасайды.

Инвесторлар көбінесе қорғаныш пут деп аталатын тәуекелдерді басқару стратегиясында пут опцияларын пайдаланады. Бұл стратегия инвестицияларды сақтандыру нысаны ретінде қолданылады; бұл стратегия базалық активтегі шығындардың белгілі бір мөлшерден (атап айтқанда, ереуіл бағасынан) аспауын қамтамасыз ету үшін қолданылады.

Жалпы алғанда, опционның мәні оның ыдырау уақытының әсерінен аяқталуға жақындаған сайын төмендейді. Опционның аяқталуға дейінгі уақыты жақындаған сайын уақыттың ыдырауы тездейді, өйткені сауда-саттықтан пайда табуға уақыт аз. Опция уақыт мәнін жоғалтқан кезде ішкі мән қалады. Опционның ішкі мәні ереуіл бағасы мен негізгі акциялар бағасының айырмашылығына тең. Егер опционның ішкі мәні болса, оны ақшамен (ITM) деп атайды.

Ақшадан (OTM) және ақшадан (банкоматтан) қойылған опциондардың ішкі мәні жоқ, өйткені опционды қолданудың ешқандай пайдасы жоқ. Инвесторлар қолма-қол ақша шығару опциясын қалаусыз ереуіл бағасымен жүзеге асырғаннан гөрі, акцияны ағымдағы жоғары нарықтық бағамен сату мүмкіндігіне ие. Алайда, аю нарығынан тыс, қысқа сату опциондарды сатып алуға қарағанда қауіпті.

Уақыт мәні немесе сыртқы мән опционның премиумында көрінеді. Егер сатылым опционының ереуіл бағасы $ 20 болса, ал оның негізінде акциялар 19 доллардан сатылып жатса, опционда меншікті мән 1 доллар болады. Бірақ опция 1,35 долларға сатылуы мүмкін. Қосымша 0,35 доллар уақыт мәні болып табылады, өйткені опционның мерзімі аяқталғанға дейін базалық акциялар бағасы өзгеруі мүмкін. Бір базалық активке қойылатын әр түрлі опциондар спрэдтерді қалыптастыру үшін біріктірілуі мүмкін.

Пут опциондарын сату кезінде бірнеше факторларды ескеру қажет. Сауда-саттықты қарастыру кезінде опциондық келісімшарттың құнын және табыстылығын түсіну маңызды, әйтпесе сіз акцияның кірістілік нүктесінен өтіп кетуіне қауіп төндіресіз.

Аяқталғаннан кейін пут опционының төлемі төмендегі суретте көрсетілген:

Опциялар қай жерде сатылады

Пут опциондары, сондай-ақ көптеген басқа опциялар түрлері брокерлік операциялар арқылы жүзеге асырылады. Кейбір брокерлердің опциондық трейдерлер үшін мамандандырылған ерекшеліктері мен артықшылықтары бар. Опциондық сауда-саттыққа қызығушылық танытатындар үшін опциондармен айналысатын көптеген брокерлер бар. Сіздің инвестициялық қажеттіліктеріңізге сәйкес келетін брокерді анықтау өте маңызды.

Пут опциясын қолданудың баламалары

Опционды жазушы ретінде белгілі put опционын сатушыға опционды қолданудың мерзімі біткенше ұстаудың қажеті жоқ (және опционды сатып алушы да қажет емес). Акциялардың базалық бағалары жылжып келе жатқанда, опцион сыйлықақысы соңғы базалық қозғалыстарды ескере отырып өзгереді. Опционды сатып алушы опционды сатып алғаннан кейін оның өзгергендігіне байланысты опционды сата алады және шығынды азайтады немесе пайда табады.

Сол сияқты, опция жазушысы да дәл осылай жасай алады. Егер базалық баға ереуіл бағасынан жоғары болса, олар ештеңе істемеуі мүмкін. Себебі, бұл опция ешқандай мәнсіз аяқталуы мүмкін және бұл оларға бүкіл сыйлықақыны сақтауға мүмкіндік береді. Бірақ егер негізгі баға үлкен шығынға ұшырамас үшін ереуіл бағасына жақындаса немесе төмен түссе – опцион жазушысы опцияны жай сатып ала алады (бұл оларды позициядан шығарады). Пайда немесе залал – бұл жиналған сыйлықақы мен позициядан шығу үшін төленген сыйлықақы арасындағы айырма.

Put опциясының мысалы

Инвестордың SPDR S&P 500 ETF (SPY) бір сатылымдық опциясы бар деп есептеңіз, және ол қазір 277,00 доллардан саудаланып жатыр – бір ай ішінде ереуіл құны 260 долларды құрайды. Бұл опция үшін олар $ 0.72 немесе $ 72 ($ 0.72 x 100 акциялар) сыйақы төледі.

Инвестор XYZ акцияларының 100 акциясын бір ай ішінде мерзімі аяқталғанға дейін 260 доллар бағасымен сатуға құқылы, ол әдетте айдың үшінші жұмасында болады, бірақ ол апта сайын болуы мүмкін.

SPY акциялары $ 250 дейін құлап, инвестор болса жүзеге асырады параметрді ол бір акция үшін $ 260 бағасы бастап қозғалды, егер инвестор, Spy қысқа сату ұстанымын белгілеу мүмкін. Балама ретінде, инвестор нарықта $ 250 үшін SPY 100 акцияларын сатып алу және опционның акцияларын сата алатын жазушы $ 260 әрқайсысы үшін. Демек, инвестор опцион үшін төлеген 72 долларды алып тастап, опцион бойынша 1000 доллар (100 х (260-250 доллар)) пайда табады. Таза пайда – $ 1,000 – $ 72 = $ 928, кез келген комиссиялық шығындарды алып тастағанда. Сауда-саттықтағы максималды шығын төленген сыйлықақымен немесе 72 доллармен шектеледі. Максималды пайда SPY $ 0-ге дейін түскен жағдайда жетеді.

Ұзақ мерзімді опционнан айырмашылығы, қысқа немесе жазбаша сатылым опционы инвесторды базалық акциялардың жеткізілімін алуға немесе сатып алуға міндеттейді.

Қазіргі уақытта 277 доллардан саудаланып жатқан SPY-ге инвестордың құны жоғары деп есептейік және ол келесі екі айда 260 доллардан төмен түседі деп сенбейді. Инвестор $ 0.72 (х 100 акция) сыйақыны SPY-ге 260 $ ереуіл бағасымен бір қою опционын жазу арқылы жинай алады.

Опцион жазушысы барлығы 72 доллар жинайды ($ 0.72 x 100). Егер SPY 260 долларлық ереуіл бағасынан жоғары тұрса, инвестор жиналған сыйлықақыны сақтап қалады, өйткені опциондар мерзімі аяқталып, пайдасыз болады. Бұл саудадағы максималды пайда: $ 72 немесе жиналған сыйлықақы.

Керісінше, егер SPY 260 доллардан төмен қозғалса, инвестор 100 акцияны $ 260 немесе $ 200 немесе одан төмен түссе де, 260 доллардан сатып алу үшін ілулі. Акциялар қаншалықты түсіп кетсе де, опционды жазушы акцияларды 260 доллардан сатып алуға жауапты, яғни олар акциялар үшін 260 доллар немесе келісімшарттар үшін 26000 доллар (260 x 100 акциялар) теориялық тәуекелге душар болады.

 

Adblock
detector