Аю нарығы

Аю нарығы дегеніміз не?

Аю нарығы – бұл нарықта бағаның ұзаққа созылатын құлдырауы байқалады. Әдетте бұл бағалы қағаздардың бағасы кең пессимизм мен инвесторлардың жағымсыз сезімдері аясында соңғы жоғары деңгейден 20% немесе одан да көп төмендейтін жағдайды сипаттайды.

Аю нарықтары көбінесе S&P 500 сияқты жалпы нарықтың немесе индекстің құлдырауымен байланысты, бірақ жекелеген бағалы қағаздар немесе тауарлар тұрақты уақыт ішінде 20% немесе одан да көп құлдырауға ұшыраса, оларды аю нарығында деп санауға болады. әдетте екі ай немесе одан да көп. Аю нарықтары рецессия сияқты жалпы экономикалық құлдырауды қоса жүруі мүмкін. Аю нарықтары өсіп келе жатқан бұқа нарықтарымен қарама-қайшы болуы мүмкін.


Негізгі өнімдер

  • Аю нарықтары көбінесе инвесторлардың жағымсыз көңіл-күйімен және экономикалық перспективаның төмендеуімен жүретін нарықтағы бағалар 20% -дан астамға төмендеген кезде пайда болады.
  • Аю нарықтары циклдік немесе ұзақ мерзімді болуы мүмкін. Біріншісі бірнеше аптаға немесе екі айға созылады, ал екіншісі бірнеше жылға, тіпті ондаған жылға созылуы мүмкін.
  • Қысқа сатылымдар, опциондар және кері ETF – бұл бағаның төмендеуіне байланысты инвесторлар аю нарығында ақша табудың кейбір тәсілдері.

Аю нарықтарын түсіну

Акциялардың бағалары, әдетте, ақша ағындарының болашақтағы күтулерін және компаниялардан түсетін пайданы көрсетеді. Өсу перспективалары азайып, үміттер ақталмағандықтан, акциялардың бағасы төмендеуі мүмкін. Табынның мінез-құлқы, қорқынышы және төмендеу шығындарын қорғауға асығуы ұзақ уақыт депрессияға әкелуі мүмкін активтер бағалары.


Аюлар нарығының бір анықтамасында қорлар орта есеппен алғанда ең жоғары деңгейден кемінде 20% төмендеген кезде аюлар аумағында болады. Бірақ 20% – еркін сан, дәл сол сияқты 10% төмендеу түзетудің ерікті эталоны болып табылады. Аюлар нарығының тағы бір анықтамасы – бұл инвесторлар тәуекелге ұмтылудан гөрі тәуекелге жақтырмайтын болса. Аю нарығының мұндай түрі бірнеше айға немесе бірнеше жылға созылуы мүмкін, өйткені инвесторлар скучные, ставкалары үшін спекуляциядан аулақ болады.

Аю нарығының себептері көбінесе әртүрлі, бірақ жалпы әлсіз немесе баяулайтын немесе баяу экономика аю нарығын өзімен бірге алып келеді. Экономиканың әлсіз немесе баяулауының белгілері – әдетте жұмыссыздықтың төмендігі, қолда бар кірістің аздығы, әлсіз өнімділік және бизнес табысының төмендеуі. Сонымен қатар, үкіметтің экономикаға кез-келген араласуы аю нарығын да қозғауы мүмкін.

Мысалы, салық ставкасының немесе федералдық қор мөлшерлемесінің өзгеруі аю нарығына әкелуі мүмкін. Сол сияқты, инвесторларға деген сенімділіктің төмендеуі аю нарығының басталуын да білдіруі мүмкін. Инвесторлар бірдеңе болады деп сенген кезде, олар шара қолданады – бұл жағдайда шығындар болмас үшін акцияларды сату. 

Аю нарықтары бірнеше жылға немесе бірнеше аптаға созылуы мүмкін. А зайырлы аю нарықтық 10 жылдан 20 жылға дейін созылады болады және тұрақты негізде төмен-орташа қайтару сипатталады. Акциялар мен индекстер белгілі бір мерзімге жиналатын зайырлы аю нарықтарында митингтер болуы мүмкін, бірақ олар тұрақты түрде сақталмайды және бағалар төмен деңгейге оралады. A циклдік  аю нарықтық, екінші жағынан, бірнеше айға дейін кез келген жерде бірнеше аптадан бастап созылуы мүмкін.

АҚШ-тың негізгі нарық индекстері 2018 жылдың 24 желтоқсанында нарықтың аумағына жақын болды, 20% төмендеуінен ұялып қалды. Жақында, S&P 500 және Dow Jones Industrial Average қоса алғанда, негізгі индекстер аю нарығының аумағында 2020 жылдың 11 наурызы мен 12 наурызы аралығында күрт төмендеді. Бұған дейін АҚШ-тағы аюлардың соңғы ұзаққа созылған нарығы 2007 және 2009 жылдар аралығында болды қаржылық дағдарыс  шамамен 17 айға созылды.Осы уақыт ішінде S&P 500 өз құнын 50% жоғалтты.

2020 жылдың ақпанында әлемдік акциялар әлемдік коронавирустық пандемиядан кейін кенеттен аю нарығына шықты және DJIA-ді 12-ақпандағы (29,568.77) ең жоғары деңгейден 23% -да (18,213.65) 38% -ға төмендетті. бір ай. тамыз 2020 жылға дейін Алайда, екеуі де S & P 500 және Nasdaq 100 құрады Жаңа максимум

Аюлар нарығының фазалары

Аю базарлары әдетте төрт түрлі фазаға ие.

  1. Бірінші кезең жоғары бағалармен және инвесторлардың жоғары көңіл-күйімен сипатталады. Осы кезеңнің соңына қарай инвесторлар нарықтан кетіп, пайда ала бастайды.
  2. Екінші кезеңде акциялардың бағасы күрт құлдырай бастайды, сауда белсенділігі және корпоративті пайда төмендей бастайды, ал бір кездері оң болған экономикалық көрсеткіштер орташадан төмен бола бастайды. Кейбір инвесторлар үрейлене бастайды, өйткені көңіл-күй төмендей бастайды. Бұл капитуляция деп аталады.
  3. Үшінші фазада алыпсатарлар нарыққа шыға бастайды, соның салдарынан кейбір бағалар мен сауда көлемі өседі.
  4. Төртінші және соңғы кезеңде акциялардың бағасы төмендеуді жалғастыруда, бірақ баяу. Төмен бағалар мен жағымды жаңалықтар қайтадан инвесторларды тарта бастайтындықтан, аю нарықтары бұқа нарықтарына әкеледі.

«Аю» және «Өгіз»

Аю нарығының құбылысы атауды аюдың өз жеміне шабуыл жасауынан – лаптарын төмен қарай сипауынан алады деп ойлайды. Сондықтан акциялардың бағасы төмендеген нарықтарды аю нарықтары деп атайды. Аю нарығы сияқты, бұқалар нарығы да бұқалардың мүйіздерін аспанға көтеріп шабуылдау тәсілімен аталуы мүмкін.

Аю нарықтары және түзетулер

Аю нарығын түзетумен шатастыруға болмайды, бұл қысқа мерзімді тренд, оның ұзақтығы екі айдан аспайды. Әзірге түзетулер мәні инвесторлардың табу үшін жақсы уақыт ұсынады жазба нүктесін қор нарығына, аю базарлар сирек енген қолайлы нүктелерін қамтамасыз етеді. Бұл кедергі аю нарығының түбін анықтау мүмкін емес болғандықтан туындайды. Шығындарды өтеуге тырысу, егер инвесторлар қысқа сатушылар болмаса немесе құлдырап жатқан нарықтарда пайда табудың басқа стратегияларын қолданбаса, көтеріліске шығуы мүмкін.

1900 – 2018 жылдар аралығында Dow Jones Industrial Average (DJIA) шамамен 33 аю нарығына ие болды, орташа есеппен алғанда үш жылда бір.  Соңғы тарихтағы ең танымал аю нарықтарының бірі 2007 жылғы қазан мен 2009 жылғы наурыз аралығында болған әлемдік қаржы дағдарысымен тұспа-тұс келді. Сол уақытта Dow Jones Industrial Average (DJIA) 54% төмендеді.  Әлемдік COVID-19 пандемиясы 2020 аю нарығын тудырды.

Аю нарықтарындағы қысқа сатылым

Инвесторлар аюлар нарығында қысқа сату арқылы пайда таба алады. Бұл әдіс қарызға алынған акцияларды сатуды және оларды арзан бағамен сатып алуды қамтиды. Бұл өте қауіпті сауда және егер ол нәтиже бермесе, үлкен шығындарға әкелуі мүмкін. Қысқа сатушы қысқа сатылымға тапсырыс берілгенге дейін акцияларды брокерден қарызға алуы керек. Қысқа сатушының кірісі мен шығыны – бұл «жабылған» деп аталатын акцияларды сату бағасы мен оларды қайта сатып алу бағасы арасындағы айырма.

Мысалы, инвестор акцияның 100 акциясын 94 долларға қысқартты. Баға құлдырап, акциялар 84 доллармен жабылды. Инвестор қалтасынан 10 x 100 = 1000 доллар пайда табады. Егер акциялар күтпеген жерден жоғарыласа, инвестор үлкен шығындарға алып келіп, акцияларды үстеме бағамен сатып алуға мәжбүр. 

Аю нарықтарында орналастырады және кері ETF

Пут опциясы иесіне еркіндікті береді, бірақ жауапкершілікті емес, белгілі бір күні немесе белгілі бір күнге дейін белгілі бір бағамен сатуға мүмкіндік береді. Пут опциондарын акциялардың арзандауы туралы алыпсатарлық жасау және ұзақ уақытқа созылатын портфолионы қорғау үшін бағалардың төмендеуінен қорғау үшін пайдалануға болады. Мұндай сауда-саттықты жүзеге асыру үшін инвесторлардың шоттарында опциондық артықшылықтар болуы керек. Аю нарығынан тыс жерлерде путтарды сатып алу қысқа сатудан гөрі қауіпсіз.

Кері ETF мәндерді олар қадағалайтын индекстің қарама-қарсы бағытында өзгертуге арналған. Мысалы, S&P 500 индексі 1% -ға төмендеген жағдайда, S&P 500 үшін кері ETF 1% өседі. Өздері қадағалайтын индекстің қайтарымын екі және үш есе үлкейтетін көптеген кері ЭТФ бар. Опциялар сияқты, кері ETF портфолионы алыпсатарлық немесе қорғау үшін пайдаланылуы мүмкін.

1:27

Аю нарықтарының нақты мысалдары

Шаруашылық шарты бойынша тұрғын үй ипотекасы бойынша дағдарыс 2007 жылдың қазан айында қор нарығын басып озды. Сол кезде S&P 500 2007 жылдың 9 қазанында ең жоғары деңгейге – 1 565,15 деңгейіне жетті. 2009 жылғы 5 наурызда ол 682,55 деңгейіне дейін құлады. және тұрғын үй ипотекасының дефолтының жалпы экономикаға әсер етуі айқын болды. АҚШ-тың негізгі нарық индекстері 2018 жылдың 24 желтоқсанында тағы 20% төмендеуінен ұялып, нарық аумағына жақын болды.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек

Жақында Dow Jones Industrial Average аюлар нарығына 2020 жылы 11 наурызда шықты, ал S&P 500 аюлар нарығына 2020 жылы 12 наурызда шықты. Бұл индекс бойынша ең ұзақ бұқа нарығынан кейін басталды, наурыз айында басталды. 2009. Сауд Арабиясы мен Ресейдің бөлінуіне байланысты қорлар коронавирустың әсерінен және мұнай бағасының төмендеуінен туындады.Осы кезеңде Доу Джонс бүкіл әлемдегі ең жоғары деңгейден 30000-ға жуық деңгейден бірнеше апта ішінде 19000-нан төменге күрт төмендеді.

Басқа мысалдарға 2000 ж. Наурызындағы нүктелік көпіршіктің жарылу салдары жатады, ол S&P 500 мәнінің шамамен 49% құрып, 2002 жылдың қазан айына дейін созылды; және 28-29 қазан күндері, 1929 қор нарығының құлдырауынан басталған Ұлы Депрессия

COVID-19 вирусының таралуынан қорқу әлемдік экономиканы құлдырау спиралына итермелеп, нарықтарды аю аумағына 2020 жылдың басынан бастап ортасына дейін жіберді. Forbes S&P 500 2020 жылдың 23 наурызына қарай 34% төмендеп, 2237,40 дейін төмендеді деп хабарлады.Бұл төмендеуді индекс тарихындағы ең нашарлардың біріне айналдырды. Ол 3000 баллдық белгіні 2020 жылдың 27 мамырына дейін бұзып, 3036,13-ке жетіп, биікке көтеріле бастады. Қаржы жағдайындағы қорғаныс қорлары да қиын жағдай кезінде жақсы нәтиже береді, пандемия соққысынан кейін көп ұзамай төмендеді.Қаржылық акциялар ақпанның ортасы мен 2020 жылдың наурыз айының соңы аралығында шамамен 8% төмендеді.