Қаржы нарықтары

Қаржы нарықтары дегеніміз не?

Қаржы нарықтары бағалы қағаздармен сауда-саттық жүретін кез келген нарыққа, соның ішінде қор нарығына, облигациялар нарығына, форекс нарығына және туынды құралдар нарығына, басқаларына қатысты. Қаржы нарықтары капиталистік экономикалардың үздіксіз жұмыс істеуі үшін өте маңызды.

Негізгі өнімдер

  • Қаржы нарықтары кеңінен бағалы қағаздармен сауда жасалатын кез-келген нарыққа қатысты.
  • Қаржы нарықтарының көптеген түрлері бар, соның ішінде валюта, ақша, акциялар және облигациялар нарықтары (бірақ онымен шектелмейді).
  • Бұл нарықтарға реттелетін биржаларда тізімге енгізілген немесе биржадан тыс сауда-саттық (OTC) активтері немесе бағалы қағаздар кіруі мүмкін.
  • Қаржы нарықтары бағалы қағаздардың барлық түрлерімен сауда жасайды және капиталистік қоғамның үздіксіз жұмыс істеуі үшін өте маңызды.
  • Қаржы нарықтары сәтсіздікке ұшыраған кезде экономикалық құлдырау, оның ішінде рецессия мен жұмыссыздық туындауы мүмкін.

Қаржы нарығын түсіну

Қаржы нарықтары ресурстарды бөлу және кәсіпорындар мен кәсіпкерлер үшін өтімділікті құру арқылы капиталистік экономикалардың үздіксіз жұмыс істеуін жеңілдетуде маңызды рөл атқарады. Нарықтар сатып алушылар мен сатушыларға өздерінің қаржылық холдингтерімен сауда жасауды жеңілдетеді. Қаржы нарықтары артық қаражаты барларға (Инвесторлар / несие берушілер) кірісті қамтамасыз ететін және бұл қаражатты қосымша ақшаға мұқтаж адамдарға (қарыз алушыларға) қол жетімді ететін бағалы қағаздар өнімдерін жасайды. 

Қор нарығы – қаржы нарығының бір түрі ғана. Қаржы нарықтары акциялар, облигациялар, валюталар және туынды құралдарды қоса алғанда көптеген қаржы құралдарының түрлерін сатып алу және сату арқылы жүзеге асырылады. Қаржы нарықтары тиімді және орынды бағаларды белгілеуді қамтамасыз ету үшін ақпараттық ашықтыққа көп сүйенеді. Салық сияқты макроэкономикалық күштердің әсерінен бағалы қағаздардың нарықтық бағасы олардың ішкі құнын көрсетпеуі мүмкін.

Кейбір қаржы нарықтары аз белсенділікпен ерекшеленеді, ал басқалары, мысалы, Нью-Йорк қор биржасы (NYSE), триллиондаған доллар бағалы қағаздармен күн сайын сауда жасайды. Акциялар (акциялар) нарығы – бұл инвесторларға ашық сатылатын компаниялардың акцияларын сатып алуға және сатуға мүмкіндік беретін қаржы нарығы. Бастапқы қор нарығы – бұл алғашқы акциялар (IPO) деп аталатын акциялардың жаңа шығарылымдары сатылады. Акциялардың кез-келген кейінгі сауда-саттығы инвесторлар өздеріне тиесілі бағалы қағаздарды сатып алатын және сататын қайталама нарықта болады.

Kurzübersicht

Қаржы нарықтарында сатылатын бағалы қағаздардың бағалары олардың нақты өзіндік құнын көрсете алмауы мүмкін.

Қаржы нарығының түрлері

Қор нарықтары

Қаржы нарықтарының ең кең тарағаны қор биржалары болуы мүмкін. Бұл компаниялар өз акцияларын тізімдейтін орындар, оларды трейдерлер мен инвесторлар сатып алады және сатады. Акциялар нарығын немесе акциялар нарығын компаниялар алғашқы орналастыру (IPO) арқылы капиталды көтеру үшін пайдаланады, содан кейін акциялар Нью-Йорк қор биржасы (NYSE) немесе Nasdaq сияқты листингтік биржаларда немесе биржадан тыс (OTC) сатылуы мүмкін. Акциялармен сауда-саттықтың көп бөлігі реттелетін биржалар арқылы жүзеге асырылады және бұл экономикада жалпы денсаулықтың көрсеткіші ретінде, сондай-ақ инвесторларға капитал өсімі мен дивидендтік кірісті қамтамасыз ету сияқты маңызды рөл атқарады, сонымен қатар IRA сияқты зейнетақы шоттары бар адамдарға. және 401 (к) жоспарлары.

Қор нарығының типтік қатысушыларына (бөлшек және институционалды) инвесторлар мен трейдерлер, сондай-ақ өтімділікті сақтайтын және екі жақты нарықтарды қамтамасыз ететін маркет-мейкерлер (MM) мен мамандар жатады. Брокерлер – бұл сатып алушылар мен сатушылар арасындағы сауда-саттықты жеңілдететін, бірақ акцияларда нақты орын алмайтын үшінші тараптар.

Рецептсіз нарықтар

Ан ұйымдастырылмаған (биржадан тыс) нарықтық орталықтандырылмаған нарықтық-мағынасы, ол физикалық орындарды ие емес, және сауда нарығының қатысушылары тікелей брокер жоқ екі тараптардың арасындағы бағалы қағаздармен сауда онда электронды-жүргізіледі. Биржадан тыс нарықтар кейбір акциялармен сауданы жүргізе алады (мысалы, биржалардың листингтік өлшемдеріне сәйкес келмейтін кішірек немесе қауіпті компаниялар), биржалық сауда-саттықтың көп бөлігі биржалар арқылы жүзеге асырылады. Кейбір туынды нарықтар тек OTC болып табылады, сондықтан қаржы нарықтарының маңызды сегментін құрайды. Жалпы алғанда, биржадан тыс нарықтар және олармен жасалатын транзакциялар әлдеқайда аз реттелген, өтімділігі төмен және мөлдір емес.

Облигациялар нарығы

Облигация – бұл инвестор белгілі бір мерзімге алдын-ала белгіленген пайыздық мөлшерлемемен несие беретін құнды қағаз. Сіз облигацияны несие беруші мен қарыз алушы арасындағы несие мен оның төлемдерінің егжей-тегжейлерін қамтитын келісім ретінде қарастыруыңыз мүмкін. Облигациялар корпорациялармен, сондай-ақ муниципалитеттермен, штаттармен және егемен үкіметтермен жобалар мен операцияларды қаржыландыру үшін шығарылады. Облигациялар нарығында, мысалы, Америка Құрама Штаттарының қазынашылығы шығарған ноталар мен вексельдер сияқты бағалы қағаздар сатылады. Облигациялар нарығы қарыздық, несиелік немесе тұрақты кірісті нарық деп аталады.

Ақша нарықтары

Әдетте ақша нарықтары өтімділігі жоғары қысқа мерзімді (бір жылдан аспайтын) өнімдермен сауда жасайды және қауіпсіздіктің жоғары дәрежесімен және пайыздардың салыстырмалы төмен қайтарымдылығымен сипатталады. Көтерме деңгейде ақша нарықтары мекемелер мен трейдерлер арасындағы үлкен көлемді сауда-саттықты қамтиды. Бөлшек деңгейде оларға жеке инвесторлар сатып алған ақша нарығының өзара қорлары және банк клиенттері ашқан ақша нарығындағы шоттар жатады. Жеке тұлғалар ақшалай нарықтарға қысқа мерзімді депозиттік сертификаттарды (CD),  муниципалдық ноталарды немесе АҚШ қазынашылық билеттерін және басқаларын сатып алу арқылы инвестициялай алады.

Туынды нарықтар

Туынды құрал – құны келісілген базалық қаржылық активке (бағалы қағаздар сияқты) немесе активтер жиынтығына (индекс сияқты) негізделген екі немесе одан да көп тараптар арасындағы келісімшарт. Туынды құралдар – бұл құндылығы тек олармен байланыстырылған бастапқы құнды қағаздың құнынан алынған екінші бағалы қағаздар. Өздігінен туынды түкке тұрғысыз. Акциялардың тікелей сауда-саттығынан гөрі, туынды құралдар нарығы фьючерстік және опциондық келісімшарттармен, сондай-ақ облигациялар, тауарлар, валюталар, пайыздық мөлшерлемелер, нарықтық индекстер және акциялар сияқты негізгі құралдардан өз құнын алатын басқа да жетілдірілген қаржы өнімдерімен сауда жасайды. 

Фьючерстік нарықтар – бұл фьючерстік келісімшарттар тізімделетін және саудаланатын жер. Биржадан тыс сауда жасайтын форвардтардан айырмашылығы, фьючерстік нарықтар келісімшарттардың стандартталған спецификацияларын қолданады, жақсы реттелген және сауда-саттықты реттеу және растау үшін Chicago Board Options Exchange (CBOE), опциондық келісімшарттарды дәл осылай тізімдейді және реттейді. Фьючерстер мен опциондық биржалар әртүрлі активтер бойынша келісімшарттардың тізімін көрсете алады, мысалы, акциялар, тұрақты кірістегі бағалы қағаздар, тауарлар және т.б.

Forex нарығы

Форекс (валюта) нарығы – бұл қатысушылар сатып алуға, сатуға, хеджирлеуге және валюта жұбы арасындағы айырбас бағамдары бойынша алыпсатарлық жасауға болатын нарық. Форекс нарығы әлемдегі ең өтімді нарық болып табылады, өйткені қолма-қол ақша активтердің ең өтімділігі болып табылады. Валюта нарығы күнделікті транзакциялармен 5 триллионнан астам долларды құрайды, бұл фьючерстер мен акциялар нарығымен салыстырғанда көп. Биржадан тыс нарықтардағы сияқты, форекс нарығы да орталықтандырылмаған және бүкіл әлемнің компьютерлері мен брокерлерінің ғаламдық желісінен тұрады. Форекс нарығы банктерден, коммерциялық компаниялардан, орталық банктерден, инвестицияларды басқарушы фирмалардан, хедж-қорлардан және форекс брокерлері мен инвесторлардан тұрады. 

Тауар нарықтары

Тауар нарықтары – бұл өндірушілер мен тұтынушылар ауылшаруашылық өнімдері (мысалы, жүгері, мал, соя), энергетикалық өнімдер (мұнай, газ, көміртегі несиелері), бағалы металдар (алтын, күміс, платина), немесе сияқты тауарлармен алмасу үшін кездесетін орындар немесе « жұмсақ «тауарлар (мақта, кофе және қант сияқты). Бұл тауарлар ақшаға айырбасталатын спот тауар нарықтары деп аталады. Бұл тауарлармен сауданың негізгі бөлігі, оның орнына споттық тауарларды базалық актив ретінде пайдаланатын туынды нарықтарда жүреді. Форвардтар, тауарлар бойынша фьючерстер мен опциондар биржадан тыс биржада және бүкіл әлем бойынша Чикаго тауар биржасы (CME) және  Intercontinental Exchange  (ICE) сияқты листингтік биржаларда алмасылады.

Криптовалюта нарықтары

Өткен бірнеше жыл енгізу және туындауына көрген cryptocurrencies сияқты Bitcoin, және Ethereum негізделген сандық активтерді орталықсыздандырылған blockchain технологиясы. Бүгінгі таңда жүздеген крипто-валюта белгілері қол жетімді және олар бүкіл әлемде тәуелсіз крипто-биржалардың тәуелсіз патчтары арқылы сауда жасайды. Бұл биржалар трейдерлерге бір криптовалютаны екінші криптовалютаға ауыстыру үшін немесе доллар немесе еуро сияқты монеталар үшін сандық әмияндарды орналастырады. Крипто биржаларының көпшілігі орталықтандырылған платформалар болғандықтан, пайдаланушылар хакерлікке немесе алаяқтыққа бейім. Орталықтандырылмаған биржалар кез-келген орталық органсыз жұмыс істейді. Бұл биржалар транзакцияларды жеңілдету үшін нақты айырбастау органының қажеттілігінсіз цифрлық валюталардың тең дәрежеде (P2P) сауда-саттығына мүмкіндік береді. Фьючерстер мен опциондар саудасы негізгі криптовалюталарда да қол жетімді.

Қаржы нарығының мысалдары

Жоғарыда келтірілген бөлімдер «қаржы нарықтарының» ауқымы мен ауқымы жағынан кең екендігін анық көрсетеді. Екеуі тағы екі нақты мысал келтіреді, біз компанияны IPO-ға шығарудағы қор биржаларының рөлін және 2008-2009 жж. Қаржылық дағдарысқа ықпал етудегі биржадан тыс туынды қаржы нарығын қарастырамыз.

Акциялар нарығы және IPO

Компания өзін-өзі құрған кезде оған инвесторлардың қол жетімді капиталы қажет болады. Компания өсіп келе жатқанда, ол үнемі жүргізіліп жатқан операциялардан немесе дәстүрлі банктік несиелерден гөрі әлдеқайда көп капиталға қол жеткізуді қажет етеді. Фирмалар капиталды осы акцияларды қоғамға алғашқы орналастыру (IPO) арқылы сату арқылы көтере алады. Бұл компанияның мәртебесін акциялары бірнеше акционерлерге тиесілі «жеке» фирмадан, акциялар кейін көпшілік қауымның көптеген акцияларына ие болатын, көпшілікке сатылатын компанияға өзгертеді. IPO сонымен қатар компанияның ерте инвесторларына өз үлестерінің бір бөлігін қолма-қол ақшаға айналдыруға мүмкіндік береді, бұл процесте өте жақсы сыйақы алады. Бастапқыда IPO бағасын андеррайтерлер өздерінің маркетинг алдындағы процестері арқылы белгілейді.

Компанияның акциялары  қор биржасында орналастырылғаннан кейін  және ондағы сауда-саттық басталғаннан кейін, бұл акциялардың бағасы өзгереді, өйткені инвесторлар мен трейдерлер өздерінің ішкі құнын және сол акцияларға деген сұраныс пен ұсынысты кез келген сәтте бағалап, қайта бағалайды.

Биржадан тыс туынды қаржы құралдары және 2008 жылғы қаржылық дағдарыс: MBS және CDO

2008-09 жж. Қаржылық дағдарысты бірнеше факторлар тудырды және одан әрі күшейтті, ал кеңінен анықталған факторлардың бірі – ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар нарығы (МБҚ). Бұл жеке ипотека бойынша ақша ағындары біріктіріліп, кесіліп, инвесторларға сатылатын биржадан тыс шығарылған туынды құралдардың түрі. Дағдарыс оқиғалардың бірізділігінің нәтижесі болды, олардың әрқайсысы өзіндік іске қосқышы бар және банк жүйесінің жақын күйреуімен аяқталды. Дағдарыстың тұқымдары 1970 жылдары «Қоғамдық даму туралы» заңмен себілген деп тұжырымдалды, ол банктерден төменгі кірісті тұтынушыларға несиелік талаптарын босатып, субпредиттік несиелер нарығын құруды талап етті .

Фредди Мак  пен  dotcom бюсті  мен 2001 жылғы рецессиядан кейін оңай пайда табуды  көздеп  , қайталама нарықта сатып алынған ипотека бойынша кепілдік берешек міндеттемелері (CDO) деп аталатын МБС түрін құрды . Стандартты ипотека негізгі ипотекамен біріктірілгендіктен, инвесторлар үшін өнімге байланысты тәуекелдерді түсіну мүмкіндігі болмады. CDO нарығы қыза бастаған кезде бірнеше жылдан бері салынып келе жатқан тұрғын үй көпіршігі жарылды. Тұрғын үй бағасы арзандаған кезде, қосымша несие алушылар өз үйлерінен қымбат несиелер бойынша дефолт жасай бастады, бұл бағаның төмендеуін тездетті.

Инвесторлар өздерінің ұсынған улы қарыздарының салдарынан MBS және CDO-ның пайдасыз екенін түсінген кезде, олар міндеттемелерді түсіруге тырысты. Алайда, CDO-лардың нарығы болмады. Несие берушілердің кейінгі сәтсіздіктер каскады  банк жүйесінің жоғарғы деңгейлеріне жеткен өтімділіктің таралуын тудырды . Lehman Brothers және Bear Stearns сияқты екі ірі инвестициялық банктер өздерінің негізгі борыштарының салдарынан ауыр күйде құлап, келесі бес жылда 450-ден астам банктер істен шықты. Бірнеше ірі банктер істен шығудың алдында тұрды және оларды салық төлеушілер қаржыландырған құтқару арқылы құтқарды.

Жиі Қойылатын Сұрақтар

Қаржы нарықтарының түрлері қандай?

Қаржы нарықтарының кейбір мысалдары мен олардың рөлдеріне қор нарығы, облигациялар нарығы, форекс, тауарлар және жылжымайтын мүлік нарығы, басқалары жатады. Қаржы нарықтарын капитал нарықтарына, ақша нарықтарына, бастапқы және қайталама нарықтарға, сондай-ақ листингтен тыс нарықтарға қарсы бөлуге болады.

Қаржы нарықтары қалай жұмыс істейді?

Активтердің әр түрлі кластарын қамтығанына және әртүрлі құрылымдары мен ережелеріне қарамастан, барлық қаржы нарықтары негізінен сатып алушылар мен сатушыларды қандай-да бір активке немесе келісімшартқа біріктіріп, олардың бір-бірімен сауда жасауына мүмкіндік беру арқылы жұмыс істейді. Бұл көбінесе аукцион немесе бағаны анықтау механизмі арқылы жасалады.

Қаржы нарығының негізгі функциялары қандай?

Қаржы нарықтары бірнеше себептер бойынша өмір сүреді, бірақ ең негізгі функция – қаржы экономикасында капитал мен активтерді тиімді орналастыруға мүмкіндік беру. Қаржы нарықтары капитал, қаржы міндеттемелері мен ақша ағынының еркін нарығына мүмкіндік бере отырып, қаржы нарықтары әлемдік экономиканы біркелкі басқарады, сонымен бірге инвесторларға уақыт өте келе капитал өсіміне қатысуға мүмкіндік береді.

Қаржы нарықтары неге маңызды?

Қаржы нарықтары болмаса, капиталды тиімді түрде бөлу мүмкін емес еді, ал коммерция және сауда, инвестициялар және өсу мүмкіндіктері сияқты экономикалық белсенділік айтарлықтай төмендейді.

Қаржы нарығының негізгі қатысушылары кім?

Инвесторлардан капитал тарту үшін фирмалар акциялар мен облигациялар нарығын пайдаланады; болашақ бағаларға бағытталған ставкалар жасау үшін алыпсатарлар әр түрлі актив сыныптарын қарастырады; хеджерлер әр түрлі тәуекелдерді азайту үшін туынды нарықтарды пайдаланады; және арбитраждар әр түрлі нарықтарда байқалған дұрыс бағаланбаушылықтар немесе ауытқулардың артықшылықтарын пайдалануға тырысады. Брокерлер көбінесе сатып алушылар мен сатушыларды біріктіретін делдалдар рөлін атқарады, олардың қызметі үшін комиссия немесе ақы алады.