Қызғылт парақтар


Қызғылт парақтар дегеніміз не?

Қызғылт парақтар – бұл АҚШ-тың ірі қор биржасында емес, биржадан тыс сауда жасайтын (OTC) акциялардың листингі. Қызғылт парақтардың көптеген тізімдері Нью-Йорк қор биржасы (NYSE) сияқты АҚШ-тың ірі қор биржасында листингке қойылатын талаптарды орындай алмайтын компаниялардың акцияларына арналған. Кейбір компаниялар биржаның листингіне үлкен шығындар мен нормативтік талаптарды болдырмау үшін өз акцияларын биржадан тыс желі арқылы сатуды таңдайды.


Қызғылт парақтар тізімдемелерінің көпшілігі төмен тиындық акциялар болып табылады, яғни олар бір акцияға 5 доллардан аз ақша сатады. Pink Sheets сонымен қатар олар ұсынатын биржадан тыс акциялардың акцияларын сату үшін брокерлер-дилерлермен жұмыс жасайтын жеке компания.

Қызғылт парақтағы бағалы қағаздармен сауда-саттық, әдетте, алыпсатарлық болып саналады.

Негізгі өнімдер

  • Қызғылт парақтар – бұл биржадан тыс сауда жасайтын (OTC) акциялардың тізімдері.
  • Қызғылт парақтардың листингтері АҚШ-тың ірі биржаларында тіркелмеген.
  • Қызғылт жапырақты акциялардың көпшілігі шағын компаниялардың пенни акцияларына жатады.
  • Қызғылт жапырақты қорлар өте қауіпті, себебі бұл реттеуші қадағалаудың болмауы және өтімділіктің төмендігі.

Қызғылт парақтарды түсіну

Тарихи тұрғыдан алғанда, қызғылт парақтар өз атауларын акцияларға баға белгілері жарияланған қағаздың түсінен алды. Бүгінгі сауда-саттық, әрине, электронды, бірақ бұл атау OTC акцияларына сілтеме ретінде өмір сүреді.

Биржадан тыс (биржадан тыс) биржалық тізімге кірмеген компаниялардың бағалы қағаздарымен сауда-саттық процесін білдіреді. Акциялар орталықтандырылған қор биржасында емес, брокерлік-дилерлік желі арқылы  сатылады.

Қызғылт парақтар OTC емес, бірақ олар OTCBB емес. Бұл:

  • Биржадан тыс тақтасы  (OTCBB) нақты уақыт режимінде тырнақшаға және көлемі ақпаратпен дисплейлер ұйымдастырылмаған бағалы қағаздар деп электрондық жүйе болып табылады. OTCBB тізімінде тұрған акцияларда «OB» суффиксі бар және қаржылық есептілікті Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссияға (ӘКК) тапсыруы керек.
  • Қызғылт парақтағы сауда-саттықтағы акциялардың «PK» жұрнағы бар және ӘКК қаржылық ақпаратты ұсыну талаптары жоқ. Осы себепті олар жоғары тәуекелді инвестициялар ретінде қарастырылады.

OTCBB және қызғылт парақтарға қарсы

Биржадан тыс бағалы қағаздардың листингіне арналған екі негізгі платформа бар. Біріншісі – OTCBB, ал екіншісі – қызғылт парақтар платформасы. Nasdaq биржадан тыс сатылымға баға белгілеу қызметі ретінде қызмет ететін OTCBB қызметін басқарады. Акциялар бұдан әрі OTCQX және OTCQB платформалары арасында бөлінеді.

Pink Sheets – бұл биржалық емес бағалы қағаздардың жеке листингілік компаниясы.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек

OTCBB листингтері

Биржадан тыс нарықтарға шығуда салыстырмалы түрде аз кедергілер бар. OTC-Link тізімге енгізілуі мүмкін бағалы қағаздарға ешқандай шектеулер қоймайды, ал OTCBB тек жаңартылған қаржылық есептерді ӘКК-ге, банктік реттеушілерге немесе сақтандыру реттеушілеріне дұрыс тапсыруды талап етеді.  Осы биржадан тыс нарықтар брокерлер мен дилерлерге қазіргі сауда-саттық тізімін және мәмілелерді аяқтау үшін бағаны сұрату тетігін береді.

Биржадан тыс биржадан тыс акциялардың көлемі АҚШ-тың ірі биржасында тізімге қою үшін тым кішкентай компаниялар шығарады.Олар $ 500,000 NYSE листинг ақысын немесе $ 75,000 Nasdaq жарнасын қаржылық кедергі ретінде таба алады.4

Басқалары бұрын ірі биржаның тізіміне енгізілген, бірақ биржалық талаптарды орындамағаны үшін оны шығарып тастаған. Бұл компанияның акция бағасы белгіленген деңгейден төмендегенде, мысалы, $ 1 болғанда автоматты түрде орын алуы мүмкін.

Алайда кейбір танымал шетелдік компаниялар, соның ішінде швейцариялық Nestle SA тамақ конгломераты және германиялық Bayer AG фармацевтикалық компаниясы OTC платформасын қолданады. Олар сондай-ақ өздерінің үй биржаларында тізім жасайды және нормативтік құжаттардың қайталануын өте ауыр деп санайды.

Облигациялар мен туынды құралдар сонымен қатар биржадан тыс сауда алаңдарында листингтік үй табады.

Пенни акциясы дегеніміз – акциясы бес доллардан аз болатын шағын компанияның акциясы. Пенни акцияларының кейбіреулері NYSE сияқты ірі биржаларда саудаласқанымен, акциялардың көп бөлігі биржадан тыс биржадан немесе биржадан тыс қызғылт парақтар тізімінен немесе биржадан тыс хабарландыру тақтасынан (OTCBB) сатылады.

Қызғылт парақтар және пенни акциялар

Қызғылт парақтардың тізімдері әдетте пенни акциясы деп аталатын тіпті кішігірім компаниялардың акцияларынан тұрады.Бұл компанияларға қажетті құжаттарды ӘКК-ге тапсырудың қажеті жоқ.  Қызғылт парақтар тізіміне кіру үшін бизнес кейбір қаржылық ақпаратты қамтитын 211-нысанды OTC сәйкестік бөліміне тапсыруы керек.

Компаниялар өздерінің қаржылық жағдайларын инвесторларға немесе өз өнімдерін нарыққа шығаратын брокерлер-дилерлерге ашық етуге міндетті емес.

Бұл компаниялар OTCBB тізіміне кіретіндерден тіпті кіші.Қызғылт парақ пенни акциясы сирек саудалануы мүмкін, нәтижесінде өтімділік жетіспейді.  Өтімділіктің төмен болуына байланысты инвесторларға нақты бағаны табу қиынға соғуы мүмкін және сауда-саттыққа кіргісі келгенде оны сатып алу немесе сату қиынға соғуы мүмкін.

Өтімділіктің жетіспеуіне байланысты брокерлер сату мен сатып алу бөлігі арасында кең сұраныс спрэдтерін немесе баға белгілеулерін алады. Пенни акциясы әдетте өте алыпсатарлық болып саналады, сондықтан инвесторлар өз инвестицияларын едәуір мөлшерде жоғалтуы мүмкін.

Бұл жағдайларда инвесторларда тиын акциясы туралы инвестициялық шешім қабылдау үшін тиісті ақпарат болмауы мүмкін. Компанияның қаржылық жағдайы тұрақты болмауы мүмкін.

Пенни акцияларының кейбіреулері, оның ішінде қызғылт жапырақты акциялар, төлем қабілетсіздігінің алдында тұрған алаяқтық компаниялар немесе компаниялар болып шықты.

ӘКК пенни акцияларының реттелуі

Олардың алыпсатарлық сипатына байланысты, SEC шектеулері, ережелері мен талаптары брокерлердің пенни акцияларымен қалай айналысатындығын реттейтін әртүрлі талаптар бар.Бұл талаптардың басым бөлігі тұтынушылардың құқықтарын қорғау мен білім беруге бағытталған.

Пенни акциялары биржаларда тізімделген акцияларға қарағанда жиі үлкен тәуекелге әкеледі. Әдетте акциялар қызғылт парақтарға үлкен қор биржаларында листингке қойылатын SEC талаптарын орындамағаны үшін түседі, мысалы қаржылық ақпараттың жетіспеуі немесе олардың акцияларының бағасы бір доллардан төмен түсуі.

Қызғылт парақтардың артықшылықтары мен кемшіліктері

Қызғылт парақтағы листингтер кішігірім компанияларға акцияларды халыққа сату арқылы капитал жинауға мүмкіндік береді. Бұл кішігірім фирмалар өз акцияларын салыстырмалы түрде арзан бағамен сатады, сондықтан кез-келген инвестор акцияға қатысу үлесін ала алады және мүмкін айтарлықтай пайда әкеледі.

Олар үлкен биржалардың жоғары листингтік алымдарын төлемейтіндіктен, қызғылт парақ операциялары әдетте төмен болады.

Қызғылт парақтар тізімге қажет қаржылық ақпараттың болмауына байланысты алаяқтыққа және бағаны манипуляциялауға бейім. Листинг белсенді бизнеспен немесе активтерсіз қабықшалы компанияға айналуы мүмкін.

Акциялар жіңішке және сирек сауда жасайды, сондықтан инвестор қалаған кезде сатып алу немесе сату қиынға соғады. Аз реттеу көпшілікке қол жетімді ақпараттың аз болуына әкеледі.

Артықшылықтары

  • Қызғылт парақтардың тізімдері шағын компанияларға капиталды қаржыландыруға қол жеткізуді қамтамасыз етеді.

  • Акциялардың төмен бағасы компания жетістікке жетсе, тез пайда табуға мүмкіндік береді.

  • Трансакциялық шығындар төмен, өйткені компаниялар биржалық листингтің қымбат бағасын төлемейді.

Минус

  • Аз ережелер мен талаптар инвесторға ескірген немесе дұрыс емес ақпарат әкелуі мүмкін. 

  • Қызғылт жапырақты акциялар жіңішке саудаланады, бұл инвесторға акцияларды өз қалауы бойынша сатып алу немесе сату қиынға соғады.

  • Қызғылт парақтар тізімі алаяқтыққа бейім.

Қызғылт қағаздың нақты мысалдары

OTC Markets Group OTCQX қаржы нарықтарын «otcmarkets.com» арқылы басқарады және ең белсенді сауда жасайтын компанияларды тізімдейді.

Белгілі бір күні доллардың жалпы көлемі 1,2 миллиард доллардан асуы мүмкін, алты миллиардтан астам акциялар қолында. Қызғылт парақтар арқылы тізімге енгізілген компанияларға мыналар жатады:

  • Tencent Holdings LTD (TCEHY), қытайлық мультимедиялық компания
  • Nestle SA (NSRGY), швейцариялық тамақ және сусындар алыбы
  • Bayer AG (BAYRY), неміс денсаулық сақтау компаниясы

Tencent Holdings сияқты ірі компаниялардың сауда көлемі кішігірім компанияларға қарағанда айтарлықтай жоғары, бұл оларды өтімді және сауданы жеңілдетеді. Мысалы, 2019 жылдың 22 наурызында Tencent Holdings-те 4,2 миллион акция сатылды, ал Pacific Software (PFSF) деп аталатын шағын қызғылт парақ компаниясы сол күні тек 200 центті құрайтын күнделікті баға диапазонымен тек 200 акцияны сатты.