Қаржы энциклопедиясы

Рецептсіз (OTC)

Рецептсіз сатылым дегеніміз не?

Биржадан тыс (биржадан тыс) деп бағалы қағаздардың орталықтандырылған биржадан айырмашылығы брокерлік-дилерлік желі арқылы сатылу процесін айтады. Биржадан тыс сауда-саттыққа өз құндылығын тауар сияқты негізгі активтен алатын қаржылық келісімшарттар болып табылатын акциялар, қарыз құралдары және туынды құралдар қатысуы мүмкін.

Кейбір жағдайларда бағалы қағаздар Нью-Йорк қор биржасы (NYSE) сияқты стандартты нарық биржасында листингтің болуы талаптарына сәйкес келмеуі мүмкін.Оның орнына бұл бағалы қағаздар биржадан тыс айналымға жіберілуі мүмкін.

Алайда биржадан тыс сауда-саттыққа биржаларда тізімге енгізілген меншікті акциялар мен тізімге енгізілмеген акциялар кіруі мүмкін.Биржаның тізімінде жоқ акциялар және биржадан тыс сауда-саттық, әдетте биржадан тыс эмиссиялық бағалы қағаздар немесе биржадан тыс акциялар деп аталады.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек

Негізгі өнімдер

  • Биржадан тыс (биржадан тыс) биржада ресми биржада тізімге енгізілмеген компаниялар үшін бағалы қағаздардың саудалану процесі жатады.
  • Биржадан тыс сатылатын бағалы қағаздар орталықтандырылған биржадан айырмашылығы дилерлік желі арқылы жүзеге асырылады.
  • Биржадан тыс сауда-саттық инвесторлар үшін қол жетімді болмайтын капиталды және қаржылық құралдарды ілгерілетуге көмектеседі.
  • Биржадан тыс акцияларға ие компаниялар акцияларды сату арқылы капитал жинай алады.

Рецептсіз түсіну (OTC)

Биржадан тыс сауда-саттықтағы акциялар – бұл ресми биржалардың биржалық листингілік талаптарын орындай алмайтын кішігірім компаниялар. Алайда, бағалы қағаздардың көптеген басқа түрлері де сауда жасайды. Биржаларда сауда жасайтын акциялар листингілік биржалар деп аталады, ал биржадан тыс биржалар арқылы сатылатын акциялар листингілік емес деп аталады.

Сауда операциялары Counter Bulletin Board (OTCBB) немесе Pink Sheets листингілік қызметтеріарқылы жүзеге асырылуы мүмкін. OTCBB – бұл жоғары өтімділікті және ақпарат алмасуды жақсартатын электронды баға белгілеу және сауда қызметі.  Pink Sheet компаниясы – бұл шағын компания акцияларын нарыққа шығару үшін брокерлер-дилерлермен жұмыс жасайтын жеке компания.

Биржадан тыс бағалы қағаздармен сауда-саттық бір-бірімен тікелей компьютерлік желілер арқылы және OTCBB көмегімен телефон арқылы келіссөздер жүргізетін делдал-диллерлермен жүзеге асырылады. Дилерлер брокерлер мен брокерлер-дилерді реттейтін ережелерді жазатын және орындайтын агенттік болып табылатын Қаржы индустриясын реттеу органы (FINRA) ұсынатын Pink Sheets пен OTC хабарландыру тақтасын пайдаланып маркет-мейкерлер ретінде әрекет етеді.

Биржадан тыс бағалы қағаздардың түрлері

OTC арқылы сауда жасайтын акциялар тек шағын компаниялар емес. Кейбір танымал ірі компаниялар биржадан тыс нарықтарға шығарылды. Мысалы, OTCQX шетелдік компаниялардың акцияларын саудалайды Nestle SA, Bayer AG, Allianz SE, BASF SE, Roche Holding Ag және Danone SA.

американдық депозитарлық қолхаттар (ADR)көбінесе биржадан тыс сатылады.Акциялар осылайша саудаласады, себебі негізгі компания айырбастаудың қатаң талаптарын қаламайды немесе орындай алмайды.Сондай-ақ, NYSE тізіміне кіру үшін 500 000 доллар – Nasdaq-та 75 000 долларға дейін – көптеген компанияларға кедергі жасайды.4

Облигациялар сияқты құралдар ресми биржада сауда жасамайды, өйткені банктер осы қарыз құралдарын шығарады және оларды брокерлік-дилерлік желілер арқылы сатады. Олар сонымен қатар биржадан тыс бағалы қағаздар болып саналады. Банктер биржаның листингілік төлемдерінің құнын клиенттердің ішкі немесе басқа брокерлік фирмадан сатып алу-сату сәйкестігі арқылы үнемдейді. Туынды құралдар сияқты басқа қаржылық құралдар да дилерлік желі арқылы сауда жасайды.

Биржадан тыс (OTC) желілер

OTC Markets Group ең танымал желілерді басқарады, мысалы, Үздік нарық ( OTCQX ), Венчурлық нарық ( OTCQB ) және Қызғылт ашық нарық. Биржадан тыс желілер NYSE сияқты ресми биржалар болмаса да, олардың талаптарына сәйкес келеді. Мысалы, OTCQX бес доллардан төмен бағамен сатылатын – пенни акциясы деп аталатын акциялардың тізіміне кірмейді, немесе банкроттыққа ұшыраған компаниялар. OTCQX үздік нарығына басқа нарықтарға қарағанда ең үлкен өтімділікке ие және өтімділігі жоғары компаниялардың бағалы қағаздары кіреді.

Биржадан тыс биржалар арқылы сіз шағын және дамып келе жатқан компаниялардың акцияларын таба аласыз. Листингтік платформаға байланысты бұл компаниялар бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссияның (ӘКК ) реттеушілеріне есептер ұсына алады. OTCBB акцияларында әдетте «OB» суффиксі болады және қаржылық есептілікті ӘКК-ге тапсыруы керек.

Тағы бір сауда алаңы – Қызғылт парақтар, және бұл акциялар алуан түрлі. Бұл бизнес ӘКК талаптарына сәйкес келмейді. Мұндай сипаттағы акцияларды сатып алу кезінде транзакциялық шығындар аз болуы мүмкін, бірақ олар бағаны манипуляциялау және алаяқтық үшін ең маңызды болып табылады. Бұл акциялар әдетте «PK» жұрнағына ие болады және ӘКК-ге қаржылық есеп беруді талап етпейді.

Nasdaq дилерлік желі ретінде жұмыс жасаса да, Nasdaq қорлары әдетте биржадан тыс деп жіктелмейді, өйткені Nasdaq қор биржасы болып саналады. 

Биржадан тыс нарықтағы артықшылықтар мен кемшіліктер

Бұрын айтылғандай, облигациялар, ADR және туынды құралдар биржадан тыс нарықта сауда жасайды. Алайда, инвесторлар биржадан тыс бағалы қағаздарға ақша салған кезде мұқият болулары керек. Листингтік платформалар арасындағы талаптардың өзгеруі әртүрлі, ал кейбір қажетті ақпаратты, мысалы, бизнес қаржысы, табу қиын болуы мүмкін. 

Қаржылық кеңесшілердің көпшілігі биржадан тыс акциялармен сауданы алыпсатарлық іс ретінде қарастырады. Осы себепті инвесторлар инвестициялық тәуекелге төзімділікті ескеруі керек және егер қор биржасынан тыс қорлар олардың портфолиосында орын алса. Алайда, OTC акцияларының қосымша тәуекелімен айтарлықтай пайда табуға болады. Бұл акциялар төмен мәндермен және әдетте, аз транзакциялық шығындармен сатылатындықтан, олар акциялар бағасының өсуіне жол ашады.

Биржадан тыс биржадағы сауда-саттық биржалары, әдетте, үлкен сауда-саттық көлемімен танымал емес. Акция көлемінің төмендеуі акцияларыңызды сату уақыты келгенде дайын сатып алушы болмауы мүмкін дегенді білдіреді. Сондай-ақ, ұсыныс пен сұраным бағасы арасындағы спрэд көбінесе үлкен болады. Бұл акциялар кез-келген нарықтық немесе экономикалық деректер бойынша өзгермелі қадамдар жасай алады.

Биржадан тыс нарық – бұл шағын компаниялар үшін немесе стандартты биржаларда листинг жасағысы келмейтіндер үшін балама. Стандартты биржадағы листинг – бұл көптеген ұсақ компаниялардың қаржылық мүмкіндіктерінен тыс және ұзақ уақытты қажет ететін процесс. Компаниялар биржадан тыс нарықтағы листинг акцияларды сату арқылы капиталға жылдам қол жеткізуге мүмкіндік беретіндігін анықтай алады. 

Артықшылықтары

  • OTC облигациялар, ADR және туынды құралдар сияқты стандартты биржаларда жоқ бағалы қағаздарға қол жеткізуді қамтамасыз етеді.

  • Биржадан тыс регламенттердің аздығы көптеген биржаларға тізім жасай алмайтын немесе кіре алмайтын көптеген компаниялардың кіруіне мүмкіндік береді.

  • Арзан, тиындық акциялар саудасы арқылы алыпсатар инвесторлар айтарлықтай пайда табуы мүмкін.

Минус

  • Биржадан тыс биржалар акцияларының көлемі төмен болғандықтан, сауданың өтімділігі аз, бұл сауданы аяқтаудың кешігуіне және кең сұранысқа ие спрэдтерге әкеледі.

  • Аз реттеу көпшілікке қол жетімді емес ақпаратқа, ескірген ақпаратқа және алаяқтыққа әкеледі.

  • Биржадан тыс биржалар акциялары нарықтық және экономикалық деректерді шығару кезінде өзгермелі қадамдар жасауға бейім.

Биржадан тыс құнды қағаздардың нақты мысалдары

OTC Markets Group – OTCQX үшін қаржы нарықтарының операторы. «OTCMarkets.com» ең белсенді сатылатын компаниялардың тізімін және аванстар мен құлдырау туралы ақпарат береді.

Белгілі бір күні доллардың жалпы көлемі 1,2 миллиард доллардан асуы мүмкін, ал 6 миллиардтан астам акциялар сауда-саттықта болады.Компанияларға қытайлық Tencent Holdings LTD (TCEHY) мультимедиялық компаниясы, тамақ және сусындар алыбы Nestle SA (NSRGY) және денсаулық сақтау компаниясы Байер AG (BAYRY) кіреді.

Ұқсас посттар: