Коммерциялық хеджирлеу
Коммерциялық хеджирлеу дегеніміз не?
Коммерциялық хеджирлеу – бұл фьючерстік келісімшарттар сияқты туынды құралдарды, өзінің бизнесін жүргізу кезінде пайдаланатын нақты тауарлардың бағасын ұстап тұру үшін пайдаланатын ұйым. Тауар дегеніміз – тауар өндіруге немесе қызмет көрсетуге қажетті қажетті тауар.
Осылайша, тамақ өндірушісі қант немесе бидай сияқты тауарларды сатып алса немесе өз өнімдерін өндіруге қажет болса, коммерциялық хеджирлеуді қолдана алады. Электр компоненттерін өндірушілер өндірісте пайдаланатын мысты хеджирлеуі мүмкін.
Негізгі өнімдер
- Коммерциялық хеджирлеу туынды құралдарды немесе бағалы қағаздар нарығын олар өндіретін немесе өндіріс процесінде тұтынатын тауарлардың бағаларын бекіту үшін пайдаланады.
- Коммерциялық хеджирлеу фирмаларға нарықтық тәуекелге ұшырауды азайтуға мүмкіндік береді, оларды хеджирлеу орнатылғаннан кейін тауар бағасының өсуі немесе төмендеуі туралы агностикалық жағдай жасайды.
- Мысалы, авиакомпаниялар болашақ рейстердің алдында мұнай немесе газ фьючерстерін сатып ала алады; немесе таңғы астық өндіруші болашақ жарма сұранысын ескере отырып бидай немесе жүгері фьючерстерін сатып алады.
- Мұнай өңдейтін зауыттар керісінше мұнай фьючерстерін сатуы мүмкін, ал бидай немесе жүгері фермерлері егін жинау алдында ауылшаруашылық фьючерстерін сатады.
Коммерциялық хеджерлер туралы түсінік
Субъект коммерциялық хеджирлеуді операциялық шығындарды қалыпқа келтіру әдісі ретінде пайдаланады, өйткені олар тауар бағасының тәуекелін бақылауға және оның өндірістік шығындарын дәлірек болжауға тырысады. Хеджирлеу инвестициялау активтегі бағалардың қолайсыз өзгеру қаупін азайтуға көмектесетін сақтандыру полисіне ұқсайды. Коммерциялық хеджерлер нақты тәуекелді басқару үшін фьючерстік келісімшарттармен айналысады.
Керісінше, коммерциялық емес трейдерлер – бұл тауар спекуляциясы үшін фьючерстер нарығын пайдаланатын инвесторлар. Алыпсатарлық – бұл айтарлықтай пайда күтіп, бастапқы шығындардың көп бөлігін немесе барлығын жоғалту қаупі бар активтермен сауда жасау немесе қаржылық операцияларды жасау әрекеті.
Тауар Futures сауда комиссиясы (CFTC), АҚШ мемлекеттік орган, жіктеу трейдерлеріне жиынтықтар параметрлерін коммерциялық және коммерциялық емес трейдерлер арасындағы өзгеше сауда және лауазымы мөлшері белгіленген лимиттердің үшін. Шын мәнінде, Комиссияның апта сайынғы трейдерлердің міндеттемелері туралы есебінде коммерциялық және коммерциялық емес трейдерлер үшін ашық фьючерстік келісімшарттар саны келтірілген.
Компания бір тауарды коммерциялық хеджирлеу ретінде қарастырылуы мүмкін, ал басқалары үшін емес. Какао немесе қантты коммерциялық хеджирлеу ретінде жіктелген кәмпиттер өндірушісі алюминий, қыздыру майы немесе басқа тауарларды коммерциялық хеджирлеу үшін жіктелмейді.
Коммерциялық хеджирлеу қалай жұмыс істейді
Фьючерстік келісім-шарттар алыпсатарлық сауда үшін де, хеджирлеу үшін де қолданылады. Мәмілелер әртүрлі биржаларда сатылады және алдын-ала белгіленген болашақ күні нақты тауар сомасын жеткізу үшін баға негізіне ие. Бұл фьючерстердің бағасы тауардың ағымдағы спот бағасынан өзгеруі мүмкін. Спот бағасы – бұл тауардың ашық нарықтағы ағымдағы құны.
Мысалы, қазіргі уақытта мыстың спот бағасы фунт үшін 3,12 долларды құрауы мүмкін. Өндірісте мыс пайдаланатын электр сымдарын шығаратын компания бағаны сол шығынға сүйене отырып белгілеуі мүмкін. Алайда болашақта баға өсуі мүмкін. Бұл бағаның өсуі компанияны не аз пайда табуға, не өз өнімінің бағасын көтеруге мәжбүр етеді. Керісінше, бағаның төмендеуі компанияның өнімін бәсекелестерден жоғары етіп, олардың нарықтағы үлестеріне шығын келтіруі мүмкін. Өзінің бағалық құрылымын тұрақтандыру және мыс бағасын ұстап тұру үшін болашақ өндіріске қажет компания мыс фьючерстері бойынша келісімшарттар сатып ала алады.
Мыстың спот бағасы бір фунт үшін 3,12 долларды құраса да, болашақ жеткізілім бағасы сақтау шығындарын ескеру үшін көбінесе жоғары болады. Мысалы, жеткізу бағасы үш айда жеткізілім үшін бір фунт үшін 3,15 доллар, алты айда 3,18 доллар, бір жылда 3,25 доллар және т.с.с. болуы мүмкін.
Ерекше мәселелер
Коммерциялық хеджирлеу белгілі бір болашақ күндерде белгіленген бағаны қамтамасыз ету үшін бірнеше ай бойы келісімшарттарын әртараптандыруы мүмкін.
Егер мыс бағасы фьючерстік келісімшарттан төмен түссе, онда бизнес келісімшартты шығынға сатуы мүмкін. Фьючерстік келісімшарт бойынша шығынды ескере отырып, компания өзінің тәуекелін шикізат құнының өсуіне қарсы азайта алды. Мыстың бағасы көтерілген кезде электр сымдарын жеткізетін компания тауарды нақты жеткізуді талап етпейді, бірақ фьючерстерді ашық нарықта пайдаға сата алады. Компания қажеттіліктері өзгерген кезде мыс фьючерстері бойынша келісімшарттарды тұрақты негізде сатып ала немесе сата алады.