Муниципалдық нота
Муниципалдық нота дегеніміз не?
Муниципалдық нота – бұл штат пен жергілікті өзін-өзі басқару органдарының құрылыс жобалары сияқты күрделі шығындарды қаржыландыруға беретін қарызы. Муниципалдық ноталар инвесторларды қызықтырады, өйткені олар бір жыл немесе одан аз мерзімде жетіледі, тұрақты табыс ұсынады және көбінесе федералдық және / немесе штаттар деңгейінде табыс салығынан босатылады.
Негізгі өнімдер
- Муниципалдық нота – бұл мемлекеттік және жергілікті басқару органдарының құрылыс жобалары сияқты нақты күрделі шығындарды қаржыландыру үшін беретін қарызы.
- Муниципалдық ноталардың үш түріне облигациялар туралы, ноталар және кірістер туралы жазбалар жатады.
- Жергілікті және штаттық үкіметтер аймаққа пайдалы жобаны қаржыландыруға тырысқанда муниципалдық ноталар шығарады.
- Муниципалдық ноталар өтеу мерзіміне қарай бір төлем жасайды, оған сыйақы да, негізгі төлем де кіреді және олар федералдық табыс салығынан, кейде мемлекеттік және жергілікті табыс салығынан босатылады.
- Бұл қысқа мерзімді борыштық бағалы қағаздар, әдетте олар шамамен 12 ай өтейді, бірақ өтеу мерзімі сәл аз немесе сәл үлкенірек болуы мүмкін.
Муниципалдық нота туралы түсінік
Жергілікті немесе штаттық үкіметтер аймаққа пайда әкелетін жобаны қаржыландыру үшін қаражат жинау туралы шешім қабылдағанда, олар әдетте муниципалдық ноталарды таңдайды. Муниципалдық ноталар – бұл өтеу мерзімі 12 аймен шығарылған қысқа мерзімді борыштық бағалы қағаздар, бірақ өтеу мерзімі үш айдан үш жылға дейін өзгеруі мүмкін.
Мысалы, қалалық үкімет қаладағы жаңа саябақты қаржыландыру үшін капитал жинау үшін муниципалдық нота шығаруы мүмкін. Муниципалдық ноталар, әдетте, салық түсімдерін, кірістерді немесе облигациялар шығарудан түсетін қаражатты күту кезінде шығарылады.
Маңызды
Муниципалдық облигацияларға қарағанда муниципалдық ноталар пайыздық мөлшерлеменің өзгеруіне онша сезімтал емес.
Ерекше мәселелер
Муниципалдық облигациялардың көпшілігі жартыжылдықта пайыздық төлемдерді жүзеге асыратын болса, муниципалдық ноталар өтеу мерзімі аяқталғаннан кейін тек бір төлемді жүзеге асыруға бейім, оған сыйақы мен негізгі төлем міндеттемелері кіреді.
Әдетте муниципалдық ноталар өтеу мерзімі ұқсас корпоративтік ноталарға қарағанда аз купон төлейді, бірақ кірісі салықсыз болғандықтан, муниципалдық облигация үшін салықтан кейінгі негіз жоғары болуы мүмкін. Муниципалдық ноталар федералдық табыс салығынан, кейде мемлекеттік және жергілікті салықтардан босатылады.
Инвесторлар белгілі бір муниципалдық нотаға инвестициялау қаупін Moody’s және Standard & Poor’s шығарған рейтингтерді зерттеу арқылы анықтай алады. Moody’s муниципалдық ноталарға үш мүмкін рейтинг береді: MIG 1 (ең жақсы сапа), MIG 2 (жоғары сапа) және MIG 3 (тиісті сапа). Standard & Poor’s төрт деңгейлі бағалау жүйесін қолданады: SP-1 +, SP-1, SP-2 және SP-3. Тек алғашқы үшеуі ғана инвестиция салуға тұрарлық деп саналады. SP-3 муниципалдық ноталары алыпсатарлық болып саналады.
Муниципалдық ноталардың түрлері
Облигацияны күту туралы ескертулер
Облигацияны күту туралы жазбалар (БАН) ұзақ мерзімді қаржыландыруды күтіп шығарылады, ол шығарылған кезде БАН-ны зейнетке шығару немесе төлеу үшін қолданылады. Жаңа жоба бойынша жұмысын бастауы керек қарыз алушы ұйым жобаны қаржыландыру үшін ұзақ мерзімді облигациялар шығаруға шешім қабылдауы мүмкін. Алайда, осы облигацияларды шығару жаңа облигациялар шығарудың кешігуіне себеп болатын белгілі бір заңдық, нормативтік немесе сәйкестік процедураларына байланысты жоба басталғанға дейін мүмкін болмауы мүмкін.
Жаңа жоба бойынша жұмысты жалғастыру және жобаны қаржыландыруға қажетті қаражатқа ие болу үшін мемлекеттік эмитент уақытша қаржыландыру көзі ретінде қысқа мерзімді муниципалдық ноталар, БАН-лар шығару туралы шешім қабылдауы мүмкін. Ұзақ мерзімді облигациялар шығарылған кезде, түсімдер БАНК бойынша пайыздар мен негізгі төлемдерді төлеуге жұмсалады.
Салықты күту туралы ескертулер (TAN)
Салықты күту туралы ескертулердің (TAN) пайыздары мен негізгі төлемдері болашақ салық түсімдерімен қамтамасыз етіледі. TAN-ді штаттар немесе муниципалитеттер салық операциялары түскенге дейін ағымдағы операцияларды қаржыландыру үшін шығарады. Эмитент салықтарды жинаған кезде, одан түскен қаражат салықты күту туралы жазбаны төлеуге жұмсалады.
Кірісті күту туралы ескертулер (RAN)
Кірістерді күту туралы жазбалар (RAN) – бұл пайыздар мен негізгі төлемдер жобаның салықтық емес кірістерімен қамтамасыз етілген муниципалдық ноталар. Жоба аяқталып, болашақ күні кіріс ала бастаған кезде, кіріс RAN төлеуге жұмсалады.