Пут опциясы қалай жүзеге асырылады?

Пут опциясы дегеніміз не?

А опцион оның иесіне деп аталатын жиынтығы бағамен үлестік акциялардың жиынтығы санын сатуға құқық беретін келісім-шарт болып табылады ереуіл бағасы белгілі бір мерзім өткенге дейін. Опция Егер жалданып, опционның опционның иесіне акцияларды сатып алу міндетті. «Опционды қолдану» дегеніміз – сатып алушы акцияларды ереуіл бағасымен сату құқығын пайдаланғысы келетіндігін білдіреді.

Пут-опционға қарама-қарсы шарт – бұл келісімшарт иесіне акциялардың белгіленген мөлшерін мерзімінің аяқталуына дейін ереуіл бағасымен сатып алу құқығын беретін колл-опцион.

Опциялар қалай жұмыс істейді

Опциондық сауданы жағдайға байланысты жабудың немесе аяқтаудың бірнеше әдісі бар. Егер опционның мерзімі пайдалы немесе ақшамен аяқталса, онда опцион қолданылады. Егер опционның мерзімі тиімсіз болса немесе ақшадан тыс болса, ештеңе болмайды және опцион үшін төленген ақша жоғалады. 

Пут опционы құндылығы жоғарылайды, яғни сыйлықақы көтеріледі, өйткені базалық акциялардың бағасы төмендейді. Керісінше, акцияларға баға өскен кезде опционның сыйлықақысы төмендейді немесе құнын жоғалтады. Пут опциондары инвесторларға сату кезінде позицияларды қамтамасыз етеді. Нәтижесінде, пот опциондары хеджирлеу немесе ұзаққа созылған позициядағы төмен қарай жылжудан қорғау үшін жиі қолданылады.

Put опциясы транзакциясының мысалы

Макс Ford Motor Co. ( F ) -дан 11 долларлық опционды сатып алады. Әрбір опциондық келісімшарт 100 акцияны құрайды, сондықтан бұл оған Ford компаниясының 100 акциясын мерзімі біткенге дейін 11 долларға сату құқығын береді.

Егер Макс Фордтың 100 акциясын иеленсе, оның брокері бұл акцияларды 11 долларлық ереуіл бағасымен сатады. Мәмілені аяқтау үшін опцион жасаушыға акцияны осы бағамен сатып алу қажет болады.

Егер Ford акцияларының бағасы 11 долларлық ереуіл бағасынан төмен түссе, Макс опцион бойынша ұтысты түсінеді. Басқаша айтқанда, Max акциялар бағасының сату опционының 11 долларлық ереуіл бағасынан төмен түсуінен қорғалған.

Акция акцияға $ 8 дейін түседі дейік. Макс 100 акцияны қазіргі 8 долларлық нарық бағасының орнына 11 долларға сата алар еді. Опционды сатып алу арқылы Макс 300 долларды үнемдеді (опционның құнын шегергенде), өйткені 100 акцияны 8 доллардан жалпы 800 долларға сатудың орнына 11 акцияны 11 долларға, жалпы 1100 долларға сатты.

Макс өзінің акциясын 11 долларға сатып жіберіп, сатылым опциясын сатып ала алмады. Бірақ ол акциялардың бағасы көтерілуі мүмкін деп сенген болуы мүмкін. Ол акцияны сатқысы келмеді, бірақ акцияның бағасы түсіп кеткен жағдайда қорғауды қажет етті. Ол осы қорғау үшін опцион сыйақысын төлеуге дайын болды.

Қысқа позициялы транзакцияның мысалы

Енді Макс шынымен Фордтың акцияларын иеленбейді, бірақ 11 долларды сатып алды деп есептейік, ал қазіргі уақытта акция 8 доллардан саудалануда. Ол Фордтың акцияларын 8 доллардан сатып ала алады, содан кейін брокерге акцияларды 11 долларға сату мүмкіндігі бар. Бұл опцион сыйлықақысы, комиссиялар мен комиссиялар құнын төмендетіп, Max 300 долларын құрайтын болады. 

Егер Max акцияларға иелік етпесе, онда акцияның қысқа позициясын бастау үшін опцияны қолдануға болады. Қысқа позиция – бұл инвестор акцияны сатып алу немесе кейінірек оны арзан бағамен жабу мақсатымен алдымен акцияны сатады. Max сатуға арналған ешқандай акцияларға ие болмағандықтан, пут опциясы 11 долларды құрайтын қысқа позицияны бастайды. Содан кейін ол қысқа нарықты акцияны ағымдағы нарықтық бағамен 8 долларға сатып алу арқылы жаба алады немесе қысқа позицияны ұстап тұра алады.

Қысқа позицияны бастау үшін қысқа саудадағы маржаны жабу үшін жеткілікті ақшасы бар маржа шоты қажет. Маржалық шот – бұл   клиент ұзақ (сатып алу) немесе қысқа (сату) жағдайын қаржыландыру үшін брокерден ақша немесе акцияларды қарызға алатын брокерлік шот. Есепшот әдетте ақшамен немесе бағалы қағаздармен қамтамасыз етіледі.

Инвесторлар қысқа мерзімді акциялармен абай болу керек, өйткені акциялар бағаны жоғарылатуы мүмкін. Егер акциялардың бағасы тез көтерілсе, көптеген трейдерлер өздерінің қысқа мерзімдерін жабу үшін акцияны сатып алу арқылы өздерінің қысқа позицияларын жабуы мүмкін. Қысқа трейдерлердің акцияны сатып алуға асығуы акция бағасының жоғарылауын күшейтуі мүмкін – қысқа сығымдау деп аталады . 

Опцияны сату

Опционды пайдаланудың баламасы – опцион келісімшартын нарыққа қайта сату. Опционды сату опциондық позицияны жабудың ең қарапайым және ең көп қолданылатын әдісі болып табылады. Басқаша айтқанда, акциялармен алмасу болмайды; оның орнына опцион бағасының өзгеруінен инвестордың таза пайдасы немесе шығыны болады.

Мысалы, 11 доллардың құны $ 0.65 x 100 акцияларға немесе $ 65 (комиссияларды қосқанда) тұруы мүмкін. Екі айдан кейін опционның мерзімі аяқталуға жақын, ал акциялар 8 доллардан саудаланады. Опционның уақыттық мәнінің көп бөлігі жойылды, бірақ оның ішкі мәні немесе пайдасы $ 3 құрайды, сондықтан опцион 3,10 долларға бағалануы мүмкін. Макс өзінің опциясын 65 долларға сатып алды, енді оны 310 долларға сата алады.

Жоғарыдағы сценарийлерде сіз опционды қолданудан түскен таза артықшылықты есептеу үшін опцион сыйлықақысының құнын ескеруіңіз керек (бұл жағдайда 65 доллар).

Опцияны сатудың артықшылықтары

Опционды қолданудың орнына оның мерзімі біткенге дейін сатудың көптеген артықшылықтары бар. Опциондық сыйлықақылар тұрақты түрде жүреді, ал ақшаға терең енетін немесе ақшадан тыс опциондарды сатып алу опцион сыйлықақысы мен оны жүзеге асыру мүмкіндігіне қатты әсер етеді.

Путты жай сату арқылы сатылған сауданы тоқтату өте танымал, өйткені көптеген брокерлер опционды қолданғаны үшін опционды сату үшін комиссиямен салыстырғанда жоғары ақы алады. Егер сіз опцияны қолдануды ойласаңыз, сіздің брокеріңіздің қаншалықты ақы алатындығын біліңіз, өйткені бұл сіздің пайдаңызға, әсіресе кішігірім сауда-саттыққа әсер етуі мүмкін.

Брокердің төлемдері әртүрлі. Егер сіз сауда шотын бастау туралы ойласаңыз, Investopedia сізге бастауға көмектесетін ең жақсы опциялардың брокерлерінің тізімін жасады.