Қысқа қысыңыз
Қысқа қысу дегеніміз не?
Қысқа сығылу акциялар немесе басқа активтер күрт жоғарылаған кезде пайда болады, бұл оның бағасы арзандайды деп ойлаған трейдерлерді одан да көп шығындарды болдырмау үшін оны сатып алуға мәжбүр етеді. Олардың сатып алуға таласуы тек акция бағасының өсуін күшейтеді.
Негізгі өнімдер
- Қысқа сығымдау акциялар бағасының өсуін тездетеді, өйткені қысқа сатушылар өз шығындарын азайту үшін кепілдік береді.
- Контрарлық инвесторлар қысқа қысылуды болжап, қысқа қызығушылық танытатын акциялар сатып алуға тырысады.
- Қысқа сатушылар да, контррашылар да қауіпті қадамдар жасауда. Ақылды инвестордың осы акцияны қысқартуға немесе сатып алуға қосымша себептері бар.
Қысқа сатушылар, олар құлап болғаннан кейін сатып алу үшін, олар төмендейді деп санайтын активтің акцияларын қарызға алады. Егер олар дұрыс болса, олар акцияларды қайтарады және қысқа және нақты сату бағасын бастаған кездегі баға арасындағы айырмашылықты қалтаға салады. Егер олар дұрыс емес болса, олар жоғары бағамен сатып алуға және олар белгілеген баға мен оның сату бағасы арасындағы айырмашылықты төлеуге мәжбүр.
Қысқа сатылымдардың жарамдылық мерзімі бар, сондықтан акциялар күтпеген жерден қымбаттаған кезде, қысқа сатушылар шығындарын шектеу үшін жылдам әрекет етуі керек.
Қысқа қысуды түсіну
Қысқа сатушылардың қашуы және олардың акция бағасына әсері қысқа сығымдау деп аталады. Қысқа сатушылар өз позицияларынан шығарылады, әдетте шығынға ұшырайды.
Қысқа сатушылар нарықта артық деп санайтын акцияны нөлге жібереді. Мысалы, Tesla электромобильдерді шығаруға және сатуға деген инновациялық тәсілімен көптеген инвесторлардың ынта-ықыласын баурап алды. Инвесторлар оның әлеуетіне үлкен бәс тігеді. Қысқа сатушылар оның сәтсіздігіне қатты бәс тігеді. 2020 жылдың басында Tesla АҚШ-тағы биржаларында ең қысқа акциялар болды, оның 18% -дан астамы акцияларының қысқа позицияларында болды.
2019 жылдың аяғында 2020 жылдың басында Tesla акциясы 400% -ға өсті.Қысқа сатушылар соққыға жығылып, шамамен 8 миллиард долларды жоғалтты.2020 жылдың наурыз айының басында Tesla акциясы басқалармен бірге нарықтың құлдырауы кезінде құлдырады. Қысқа сатушылар бірнеше күнге созылған сатылымда шамамен 50 миллиард доллар тапты.
Неліктен қысқа сығылады
Белгіленгендей, қысқа сатушылар бағалардың төмендеуі мүмкін деп санайтын акцияларға позициялар ашады. Олардың ой-пікірлері қаншалықты жақсы болса да, оны жағымды жаңалықтар, тауар туралы хабарландыру немесе сатып алушылардың қызығушылығын тудыратын кірістің өсуі арқылы толықтыруға болады.
Акциялардың сәттілік өзгерісі уақытша болып көрінуі мүмкін. Егер олай болмаса, қысқа сатушы өз позицияларының жарамдылық мерзімі жақындаған сайын қашып кету шығындарына тап болуы мүмкін. Әдетте олар айтарлықтай шығынға ұшырағанымен, бірден сатуды жөн көреді.
18%
Tesla акцияларының пайызы 2019 жылдың аяғында қысқа қызығушылықты білдірді. Акциялардың бағасы төрт есеге өсті, ал қысқа сатушылар миллиардтаған шығынға ұшырады.
Қысқа сығымдау дәл осы жерде пайда болады. Қысқа сатушының кез-келген сатып алу транзакциясы бағаны жоғарылатады, ал басқа сатушыны сатып алуға мәжбүр етеді.
Қысқа қызығушылықты қалай өлшеуге болады
Қысқа сығылу қаупі бар қорларды анықтауда пайдалы екі шара – қысқа пайыздық және қысқа пайыздық қатынас. Қысқа пайыз – бұл сатылған акциялардың жалпы саны, орналастырылған акциялардың жалпы санына пайызбен. Tesla компаниясының 18% қысқа қызығушылығы өте жоғары болды. Қысқа пайыздық коэффициент – бұл қысқа сатылған акциялардың жалпы саны, акциялардың орташа күндік сауда көлеміне бөлінген. Алыпсатарлық акциялар тұрақты компанияларға қарағанда қысқа қызығушылыққа ие.
Қысқа қызығушылықты қарау сізге компания туралы инвесторлардың көзқарасы өзгеріп жатқанын біле алады. Мысалы, егер акцияларда әдетте 15% -дан 30% -ға дейінгі қысқа пайыздар болса, бұл диапазоннан жоғары немесе төмен жылжулар инвесторлардың компанияға деген көзқарасын өзгерткендігін білдіруі мүмкін. Қысқа акциялардың аз болуы бағаның тым тез өскенін немесе қысқа сатушылар акциялардың тым тұрақты болып қалғандығынан кететіндігін білдіруі мүмкін.
Маңызды
Қысқа позицияны позитивті жаңалықтар оқиғасы, өнім туралы хабарландыру немесе кірісті жеңу арқылы жеңуге болады.
Қысқа қызығушылықтың нормадан жоғары көтерілуі инвесторлардың құлдырап кеткенін көрсетеді. Бірақ өте жоғары көрсеткіш алдағы қысылудың белгісі болуы мүмкін, бұл бағаны жоғарылатуға мәжбүр етуі мүмкін.
Қысқа сығуға ставка
Контрарлық инвесторлар қысқа сығымдау әлеуетін пайдалану үшін акцияны өте қысқа қызығушылықпен сатып алуы мүмкін. Акциялар бағасының тез өсуі тартымды, бірақ тәуекелсіз емес. Акциялар өте қысқа себептермен болуы мүмкін, мысалы, болашақ келешегі нашар.
Белсенді трейдерлер өте қысқа сатылған акцияларды қадағалап, олардың көтерілуін қадағалайды. Егер баға серпін ала бастаса, трейдер сатып алу үшін секіреді, ал қысқа қысу мен едәуір жоғары жылжу болуы мүмкін нәрсені ұстап алуға тырысады.
Сауда-саттықтағы қысқа қысу қаупі
Акциялардың өте қысқа қызығушылығынан кейін жоғарылаған көптеген мысалдары бар. Сонымен қатар өте қысқа және бағасын төмендете беретін көптеген акциялар бар.
Қысқа қызығушылық бағаның өсетінін білдірмейді. Бұл көптеген адамдар оның құлдырауына сенеді дегенді білдіреді. Қысқа қысу үмітімен сатып алатын кез-келген адамда акциялардың бағасы жоғарылайды деп ойлауға басқа және жақсы себептер болуы керек.
Қысқа қысудың мысалы
Жақсы клиникалық зерттеулерде есірткіге үміткер болатын гипотетикалық биотехникалық Medicom компаниясын қарастырайық.
Инвесторлар арасында бұл препараттың шынымен жұмыс істей ме деген күмәні бар. Нәтижесінде қысқа қызығушылық туындайды. Шындығында, Medicom-тің 25 миллион акциясы жетіспейтін бес миллион акциясы сатылды. Бұл дегеніміз, Medicom-тің қысқа пайыздық үлесі 20% құрайды, ал күнделікті сауда-саттық көлемі орта есеппен бір миллион акцияны құраса, қысқа пайыздық мөлшерлеме беске тең. Қысқа пайыздық коэффициент, оны жабу күндері деп те атайды, бұл қысқа сатушыларға Медикомның қысқа сатылған барлық акцияларын сатып алуға бес күн қажет болады.
Үлкен қысқа қызығушылықтың арқасында Medicom бірнеше ай бұрын 15 доллардан 5 долларға дейін төмендеді деп есептейік. Содан кейін, Medicom дәрі-дәрмегі күткеннен жақсы жұмыс істейтіні туралы жаңалықтар пайда болады. Medicom акциялары 9 долларға секіреді, өйткені алыпсатарлар акцияны сатып алады, ал сатушылар қысқа позицияларын жабу үшін жанталасады.
Акцияны 9 доллардан 5 долларға дейін қысқартқандардың барлығы қазір жеңіліске ұшырайды. 5 долларға жуық сатқандар ең үлкен шығындарға кезігуде және олар өз салымдарынан 80% жоғалтатындықтан, одан шығуды қалайды.
Акция 9 доллардан ашылады, бірақ ол алдағы бірнеше күнде митингті жалғастырады, өйткені шорт өз позицияларын жаба береді және жаңа сатып алушыларға бағаның өсуі мен жағымды жаңалықтар қызықтырады.