Жазушы

Опцион жазушысы дегеніміз не?

Жазушы (кейде оны грант беруші деп те атайды ) – сатып алушыдан сыйлықақы төлемін алуға жағдай ашатын опционды сатушы. Жазушылар қоңырауды сата алады немесе жабылған немесе жабылмаған опцияларды қоя алады. Жабық позиция жалаңаш опция деп те аталады. Мысалы, 100 акциялардың иесі осы акцияларға опционды сатып алушыдан сыйлықақы жинау үшін опционды сата алады; позиция жабылады, өйткені жазушы опционның негізінде тұрған акцияға иелік етеді және сол акцияларды келісімшарттың ереуіл бағасымен сатуға келіскен. Жабық сатылым опциясы акциялардың қысқа болуын және оларға қойылым жазуды қажет етеді. Егер опция қамтылмаған болса, опционды жазушы теориялық тұрғыдан өте үлкен шығындар қаупімен бетпе-бет келсе, егер оларға қарсы әрекет етсе.


Негізгі өнімдер

  • Опцион авторлары сатып алушыға келісілген уақыт аралығында келісілген бағамен сатып алу немесе сату құқығын берудің орнына сыйлықақы жинайды.
  • Орналастыру немесе қоңырау жабық немесе жабық болуы мүмкін, жабық позицияларда үлкен тәуекел бар.
  • Опцион жазушылары опциялардың мерзімі аяқталса, ақшаның жоқтығын қалайды, сондықтан олар бүкіл сыйақыны сақтап қалады. Опционды сатып алушылар опциялардың мерзімі ақшамен аяқталғанын қалайды.

Жазушыны түсіну

Опционды сатып алушыларға белгілі бір мерзімде опцион сатушысы немесе жазушысы белгіленген бағамен негізгі бағалы қағазды сатып алу немесе сату құқығын береді. Бұл құқық үшін опционның премиум деп аталатын өзіндік құны бар. Сыйлық – бұл жазушылардың қандай нұсқасы бар. Олар алдын-ала ақы алады, бірақ опцион сатып алушы үшін өте маңызды болып қалса, үлкен тәуекелге ұшырайды (егер ашылмаған болса). Мысалы, пут-поштаның базалық қоры ереуіл бағасынан төмендемейді деп үміттенеді, ал сатып алушы оны төмендетеді деп үміттенеді. сатып алушы үшін пайда.


Опцион жазушының есептік жазбада өзара есепке алу позициясы болмаған кезде ашылады. Мысалы, акцияны келісімшарттың ереуіл бағасымен сатып алуға келіскен пут опционы жазушысы, егер олардың шотында акция сатып алу қаупін өтейтін тиісті қысқа позиция болмаса, ашылады.

Егер олар жазған нұсқалар табылса, жазушы үлкен шығындарға тап болады. Бұл дегеніміз, олар қоңырау шалатын акцияларға иелік етпейді немесе олар қоятын опциялардың қысқа акцияларына ие болмайды. Үлкен шығындар базалық бағалардың қолайсыз қадамдарынан туындауы мүмкін. Мысалы, қоңырау шалу арқылы жазушы сатып алушыға акцияларды ереуіл бағасымен сатуға келіседі, айталық 50 доллар. Қазіргі уақытта 45 доллардан саудаланып жатқан акцияны басқа компания акция үшін 70 доллардан сатып алуды ұсынады деп есептеңіз. Бір сәтте 65 долларға көтеріліп, сол жерде тербеледі. Бұл 70 долларға бармайды, өйткені мәміленің орындалмау мүмкіндігі бар. Опционды сатушы енді сатып алушы, егер опция сатып алушыға $ 50 деңгейінде оларды сатуға $ 65 бойынша акцияларды сатып алуға қажет жүзеге асырады параметрді. Опционның мерзімі біткен жоқ болса да, опцион жазушысы әлі де үлкен шығынға ұшырауда, өйткені олар позицияны жабу үшін опцияны олар жазғаннан шамамен 15 долларға (65 – 50 доллар) артық сатып алу керек болады.

Опцион жазушыларының басты мақсаты – позицияны ашу үшін келісімшарттар сатылған кезде сыйлықақы жинау арқылы табыс табу. Сатылды келісімшарттар аяқталады кезде ірі пайда орын тыс-ақша. Қоңырау шалушылар үшін акциялардың бағасы келісімшарттағы ереуіл бағасынан төмен болған кезде опциондар ақшасыз болады. Ақшадан тыс орналастыру мерзімі негізгі акциялардың бағасы ереуіл бағасынан жоғары болған кезде аяқталады. Екі жағдайда да, жазушы келісімшарттарды сату үшін алған сыйлықты толығымен сақтайды.

Опцион ақшаға ауысқанда, жазу ықтимал шығынға ұшырайды, өйткені олар опцияны алғаннан артық бағамен сатып алу керек.

Жабық жазу табыс алудың консервативті стратегиясы болып саналады. Жабық немесе жалаңаш опционды жазу шексіз шығындарға алып келуі мүмкін болғандықтан, өте алыпсатарлық болып табылады.

Қоңырау жазу

шақыруға жол бере алады немесе позицияны жабу үшін опцияны сатып ала алады.

Шақыру олардың нақты акцияларын опциондық сатып алушыға ереуіл бағасымен сатуы керек дегенді білдіреді, ал сатып алушы акцияны олардан сатып алады. Опцион позициясын жабу, керісінше, алдын-ала сатылған опционның орнын толтыру үшін сол опцияны сатып алуды білдіреді. Бұл позицияны жабады, ал пайда немесе залал – алынған сыйлықақы мен опционды сатып алу үшін төленген баға арасындағы айырма.

Жабық қоңырауларды жазу нәтижелері, әдетте, бір айырмашылықпен бірдей. Егер акциялардың бағасы ақшамен жабылатын болса, онда акционер опциондық сатып алушыға акцияны жеткізу үшін ашық нарықта акцияны сатып алуы немесе позицияны жабуы керек. Шығын – бұл ереуіл бағасы мен базаның ашық нарықтық бағасы арасындағы айырмашылық (теріс сан), оған бастапқы алынған сыйлықақы қосылады.

Жазуды қойыңыз

Пут жазушысы базалық қордан қысқа болған кезде, егер шотта қысқа сатылған акциялардың тиісті саны болса, позиция жабылады. Қысқа опция ақшамен жабылған жағдайда, қысқа позиция жазбаша путтың орнын толтырады.

Жабық күйде жазушы акцияларды ереуіл бағасымен сатып алуы немесе позицияны жабу үшін сол нұсқаны сатып алуы керек. Егер жазушы акцияларды сатып алса, онда шығын – алынған сыйлықақыны алып тастағандағы ереуіл бағасы мен ашық нарықтағы баға арасындағы айырмашылық. Егер жазушы сатылған опцияны өтеу үшін пут опциясын сатып алу арқылы позициясын жауып тастаса, онда шығын минус алынған сыйлықақыны сатып алу үшін төленген сыйлықақы болып табылады.

Премиум уақытының мәні

Опцион жазушылары уақыттың мәніне ерекше назар аударады. Опционның қолданылу мерзімі біткенше неғұрлым ұзақ болса, соғұрлым оның уақыттық мәні артады, өйткені оның ақшаға ауысу мүмкіндігі үлкен болады. Бұл мүмкіндік опционды сатып алушылар үшін маңызды, сондықтан олар ұқсас опцион үшін жарамдылық мерзімі аяқталғаннан гөрі ұзағырақ мерзімге жоғары сыйлықақы төлейді.

Уақыттың мәні уақыт өткен сайын құлдырайды, бұл опцион жазушыны қолдайды. Ақшадан тыс опцион 5 долларға саудаланады, уақыттың мәні бар, өйткені опционның ішкі мәні жоқ, бірақ ол әлі де 5 долларға саудаланады. Егер опцион жазушысы осы опцияны сатса, олар $ 5 алады. Уақыт өте келе, бұл опция ақшадан тыс болғанша, бұл опционның құны аяқталған кезде 0 долларға дейін нашарлайды. Бұл жазушыға сыйлықақыны сақтауға мүмкіндік береді, өйткені олар 5 доллар алған, ал опция қазір 0 долларды құрайды, ал оның мерзімі аяқталғаннан кейін пайдасыз болады.

Опционның қолданылу мерзімі аяқталуға жақындаған сайын оның мәнін анықтайтын негізгі фактор ереуіл бағасына қатысты базалық баға болып табылады. Егер опцион ақша түрінде болса, опцион мәні екі бағаның арасындағы айырмашылықты көрсетеді. Егер опционның мерзімі ақшамен аяқталса, бірақ ереуіл бағасы мен негізгі бағалардың арасындағы айырмашылық небәрі 3 долларды құраса, опцион сатушы іс жүзінде ақша табады, өйткені олар 5 доллар алды және позицияны 3 долларға сатып ала алады, яғни опция, бәлкім, бітуге жақын уақытта сауда жасайды.

Акцияға қоңырау опциясын жазу мысалы

Apple Inc. ( AAPL ) акциялары 210 доллардан саудалануда деп есептейік. Трейдер келесі екі айда акциялар 220 доллардан асады деп сенбейді, сондықтан олар $ 3.50-ге 220 долларға ереуілге шақыру опциясын жазады. Бұл дегеніміз, олар $ 350 алады ($ 3.50 x 100 акциялар). Олар $ 350-ны опция аяқталғанға дейін Apple-дің бағасы $ 220-дан төмен болған екі айдың ішінде ұстай алады.

Жазушы Apple акцияларын иеленуі мүмкін немесе олар жабық қоңырау шалу үшін 210 акцияны 100 акцияны сатып ала алады. Бұл қор жоғары көтерілген жағдайда оларды қорғайды, айталық 230 доллар. Егер жазушы опцияны жабық сатса және оның бағасы 230 долларға дейін көтерілсе, онда жазушы опционды сатып алушыға 220 долларға сату үшін акцияны 230 доллардан сатып алып, жазушыдан 650 доллар ((10 – 3,50 доллар) х 100 акция) жоғалтады. Егер олар акцияларға иелік еткен болса, онда оларды сатып алушыға 220 доллардан бере алады, акция сатып алған кезде 1000 доллар табады (10 x 100 акция) және 350 долларды опцион сатылымынан сақтай алады.

Жабылған қоңыраулардың минусы – егер акциялардың бағасы түсіп кетсе, олар 350 долларлық опцион сыйлықақысын сақтап қалады, бірақ қазір олар құнсызданып жатқан акцияларға ие болады. Егер акциялар 190 долларға дейін түсіп кетсе, жазушы опциядан бір акция үшін 3,50 долларды сақтап қалады, бірақ 210 доллардан сатып алған акцияларынан 20 доллар (2000 доллар) жоғалтады. Акция үшін 16,50 долларды (20 – 3,50 доллар) жоғалту толық 20 долларды жоғалтқаннан гөрі жақсы, бірақ егер олар акцияларды сатып алып, бірақ опционды сатпаса, олар жоғалтқан болар еді.