Сауда-саттық стратегиялары: жаңадан бастаушыларға арналған нұсқаулық
Опциондар – шартты туынды келісімшарттар, бұл сатып алушыларға (опцион иелері) бағалы қағазды таңдалған баға бойынша сатып алуға немесе сатуға мүмкіндік береді. Опционды сатып алушылардан сатушылар мұндай құқық үшін «премиум» деп аталатын соманы алады. Егер нарықтық бағалар опцион иелері үшін қолайсыз болса, олар опционның аяқталуына жол беріп, шығындардың сыйлықақыдан жоғары болмауын қамтамасыз етеді. Керісінше, опционды сатушылар (опционды жазушылар) опционды сатып алушыларға қарағанда үлкен тәуекелге барады, сондықтан олар осы сыйлықақыны талап етеді.
Опциялар «қоңырау» және «қою» опциялары болып бөлінеді. А опционның, келісім-шарттың сатып алушы құқығын сатып сатып деп аталатын алдын ала белгіленген бағамен болашақта базалық активі орындау бағасы немесе ереуіл бағасы. А опцион, сатып алушы құқығын алады сатуға алдын ала белгіленген бағамен болашақта базалық активі.
Неліктен сауда активтері тікелей активтен гөрі?
Сауда-саттық опцияларының кейбір артықшылықтары бар.Чикаго Опциондық Биржасы (CBOE)– әлемдегі ең ірі осындай биржа, әр түрлі акцияларға, ETF және индекстерге опциондар ұсынады. Трейдерлер бір опционды сатып алу немесе сатудан бастап, бір мезгілде бірнеше опциондық позицияны қамтитын өте күрделіге дейін опцион стратегияларын құра алады.
Төменде бастаушыларға арналған опционның негізгі стратегиялары келтірілген.
Қоңырауларды сатып алу (ұзақ қоңырау)
Бұл трейдерлер үшін қолайлы стратегия:
Белгілі бір акцияларға, ETF немесе индекске «бұқалық» немесе сенімді және тәуекелді шектегісі келеді
Опциондар – бұл тиімді құралдар, яғни олар трейдерлерге базалық активтің өзі сауда жасайтын болса, басқаша талап етілетіннен аз мөлшерде тәуекелге бару арқылы пайданы көбейтуге мүмкіндік береді. Акцияға арналған стандартты опциондық келісімшарт базалық бағалы қағаздың 100 акциясын бақылайды.
Трейдер Apple-ге ( AAPL ) бір акция үшін 165 доллар шамасында сауда-саттық жасағысы келеді делік. Осы сомаға олар 30 акцияны 4950 долларға сатып ала алады. Келесі айда акциялардың бағасы 10% өсіп, 181,50 долларды құрады делік. Кез-келген брокерлік, комиссиялық немесе транзакциялық төлемдерді елемей, трейдерлер портфелі 5,445 долларға дейін көтеріліп, саудагерге таза кірісі 495 АҚШ долларын немесе инвестицияланған капиталдың 10% -ын қалдырады.
Енді бір айдан кейін аяқталатын ереуіл бағасы 165 доллар болатын акцияларға қоңырау шалу опциясы делік, бір акцияға 5,50 доллар немесе келісімшартқа 550 доллар. Саудагердің қол жетімді инвестициялық бюджетін ескере отырып, олар құны 9 950 доллар тұратын тоғыз опцияны сатып ала алады. Опциондық келісімшарт 100 акцияны бақылайтындықтан, трейдер 900 акциямен тиімді мәміле жасайды. Егер акциялардың бағасы 10% -дан 181,50 долларға дейін көтерілсе, опцион ақшамен аяқталады және бір акцияға 16,50 долларды құрайды (181,50 – 165 доллар ереуіл) немесе 900 акцияға 14 850 доллар. Бұл 9,900 долларлық таза кірістілік немесе салынған капиталға 200%, бұл базалық активті тікелей сатумен салыстырғанда едәуір үлкен кіріс. (Осыған байланысты оқу үшін « Инвестор таңдау керек пе немесе таңдау жасау керек пе? » Бөлімін қараңыз )
Тәуекел / сыйақы: Ұзақ қоңырау кезінде трейдердің ықтимал шығыны төленген сыйлықақымен шектеледі. Потенциалды пайда шектеусіз, өйткені опцион төлемі активтің базалық бағасымен бірге мерзімінің аяқталуына дейін өседі және оның жоғарылауына теориялық тұрғыдан шек жоқ.
Сатып алу (ұзақ мерзімді)
Бұл трейдерлер үшін қолайлы стратегия:
Белгілі бір акцияларға, ETF-ке немесе индексте аюлы болады, бірақ қысқа сату стратегиясына қарағанда аз тәуекелге барғысы келеді
Бағаның төмендеуін пайдалану үшін левереджді қолданғыңыз келеді
Пут опциясы қоңырау опционының дәл қарама-қарсы тәсілімен жұмыс істейді, пут опционы базалық баға төмендеген сайын мәнге ие болады. Қысқа сатылым сонымен қатар трейдерлерге бағалардың төмендеуінен пайда табуға мүмкіндік береді, ал қысқа позициясы бар тәуекел шектеусіз, өйткені бағаның көтерілуіне теориялық тұрғыдан шек жоқ. Егер опционның негізі опционның ереуіл бағасынан асып кетсе, опционның мәні аяқсыз қалады.
Тәуекел / сыйақы: ықтимал шығын опциондар үшін төленетін сыйлықақымен шектеледі. Позициядан максималды пайда шектеледі, өйткені базалық баға нөлден төмен түсе алмайды, бірақ ұзақ мерзімді шақыру опционындағыдай, пут опционы трейдердің кірісін пайдаланады.
Жабық қоңырау
Бұл трейдерлер үшін қолайлы позиция:
Негізгі бағаның өзгеруін немесе сәл өсуін күтпеңіз
Қамтылған қоңырау стратегиясы базалық активтің 100 акциясын сатып алуды және осы акцияларға қарсы опционды сатуды қамтиды. Трейдер қоңырауды сатқан кезде, опционның премиумы жиналады, осылайша акциялардың өзіндік құнын төмендетіп, кері әсерін қорғауды қамтамасыз етеді. Бұған жауап ретінде, опционды сату арқылы трейдер базалық акцияларды опционның ереуіл бағасымен сатуға келіседі, осылайша трейдердің әлеуетін жоғарылатады.
Саудагер бір акция үшін 44 доллардан BP ( BP ) компаниясының 1000 акциясын сатып алды және бір уақытта бір акцияға 0,25 доллар немесе 25 доллар тұратын ереуіл құны 46 доллар болатын бір уақытта 10 опцион (100 акцияға бір келісімшарт) жазды делік. келісімшарт бойынша және 10 келісімшарт үшін барлығы 250 доллар. 0,25 АҚШ доллары мөлшеріндегі сыйлықақы акциялардың өзіндік құнын 43,75 долларға дейін төмендетеді, сондықтан осы нүктеге дейінгі төмендеудің кез келгені опцион позициясынан алынған сыйлықақымен өтеліп, осылайша шектеулі төмендеу қорғанысы ұсынылады.
Егер акциялардың мерзімі аяқталғанға дейін 46 доллардан жоғары көтерілсе, онда қысқа мерзімді опцион қолданылады (немесе «шақырылады»), яғни трейдер акцияны опционның ереуіл бағасымен жеткізуі керек. Бұл жағдайда трейдер бір акция үшін 2,25 доллар пайда табады (46 доллар ереуіл бағасы – 43,75 доллар шығын негізінде).
Алайда, бұл мысал трейдер келесі айда BP 46 доллардан жоғары немесе 44 доллардан едәуір төмендейді деп күтпейтінін білдіреді. Егер акциялар 46 доллардан жоғары көтерілмесе және опциондар аяқталғанға дейін шақырылса, трейдер сыйлықақыны бос әрі ашық ұстайды және қаласаңыз, акцияларға қоңырау сатуды жалғастыра аласыз.
Тәуекел / сыйақы: Егер акциялардың бағасы мерзімінің аяқталуына дейін ереуіл бағасынан жоғары көтерілсе, онда қысқа мерзімді опцион қолданылуы мүмкін және трейдер базалық акцияларды, егер ол нарықтық бағадан төмен болса да, опционның ереуіл бағасымен жеткізуге мәжбүр болады. Осы тәуекелдің орнына жабық қоңырау стратегиясы қоңырау опционын сату кезінде алынған сыйлықақы түріндегі шектеулі қорғанысты қамтамасыз етеді.
Қорғаныс салыңыз
Бұл трейдерлер үшін қолайлы стратегия:
Негізгі активке иелік етіңіз және кемшіліктерден қорғауды қалаңыз.
А қорғаныш пут біз жоғарыда талқыланды стратегиясын сияқты, ұзақ пут болып табылады; дегенмен, мақсат, аты айтып тұрғандай, жағымсыз қадамнан пайда табуға тырысудан қорғанысқа қарсы қорғаныс. Егер трейдер ұзақ мерзімді перспективада акцияларға ие болса, бірақ қысқа мерзімді құлдыраудан қорғағысы келсе, олар қорғаныс қабатын сатып алуы мүмкін.
Егер базалық баға өсіп, өтеу кезінде путтың ереуіл бағасынан жоғары болса, онда опционның құны аяқталады және трейдер сыйлықақыны жоғалтады, бірақ көтерілген базалық бағаның пайдасы бар. Екінші жағынан, егер базалық баға төмендесе, трейдердің портфолиосы құнын жоғалтады, бірақ бұл шығын көбіне опцион позициясы позициясынан түсетін пайда есебінен жабылады. Демек, позицияны сақтандыру стратегиясы ретінде қарастыруға болады.
Саудагер төмен бағаны қорғауды төмендету есебінен премиум төлемін азайту үшін ереуіл бағасын ағымдағы бағадан төмен қоя алады. Мұны шегерілетін сақтандыру деп санауға болады. Мысалы, инвестор Coca-Cola ( KO ) акцияларының 1000 акциясын 44 доллардан сатып алады және келесі екі айда инвестицияларды қолайсыз бағаның өзгеруінен қорғағысы келеді делік. Келесі опциялар қол жетімді:
Кестеде қорғаныс құны оның деңгейіне байланысты өсетіні көрсетілген. Мысалы, егер трейдер инвестицияларды кез-келген бағаның төмендеуінен қорғағысы келсе, олар ақшаға орналастырылған 10 опционды ереуіл бағасымен $ 44 үшін акция үшін $ 1,23 немесе келісімшарт үшін $ 123 үшін жалпы құны 1230 долларға сатып ала алады.. Алайда, егер трейдер төмендеу қаупінің қандай да бір деңгейіне төзуге дайын болса, ақшадан тыс қымбат емес опцияларды таңдау, мысалы, 40 доллар қою да жұмыс істей алады. Бұл жағдайда опцион позициясының құны әлдеқайда төмен болады, тек 200 доллар.
Тәуекел / Сыйақы: Егер базалық баға өзгеріссіз қалса немесе көтерілсе, ықтимал шығын сақтандыру ретінде төленетін опциондық сыйлықақымен шектеледі. Егер, алайда, базаның бағасы түсіп кетсе, капиталдағы шығын опцион бағасының өсуімен өтеледі және акциялардың бастапқы бағасы мен ереуіл бағасы мен опцион үшін төленген сыйлықақы арасындағы айырмашылықпен шектеледі. Жоғарыда келтірілген мысалда, ереуіл бағасы 40 доллар болған кезде шығын бір акцияға 4,20 доллармен шектелген (44 – 40 доллар + 0,20 доллар).
Басқа опциялардың стратегиялары
Бұл стратегиялар қарапайым қоңырауларды немесе қоңырауларды сатып алудан әлдеқайда күрделі болуы мүмкін, бірақ олар сізге опциондармен сауда жасау тәуекелін жақсы басқаруға көмектесу үшін жасалған:
Жабылған қоңырау стратегиясы немесе сатып алу-жазу стратегиясы: Акциялар сатып алынады, ал инвестор қоңырау опциондарын сол акцияларға сатады. Сіз сатып алған акциялардың саны сіз сатқан қоңырау шалу опциондарының санымен бірдей болуы керек.
Үйлену стратегиясы: акцияны сатып алғаннан кейін инвестор акциялардың баламалы санына опциондар сатып алады. Ерлі-зайыптылар белгілі бір ереуіл бағасымен қысқа мерзімді шығындар шақыру опциондарынан сақтандыру полисі сияқты жұмыс істейді. Сонымен қатар, сіз қоңырау опцияларының бірдей санын жоғары ереуіл бағасымен сатасыз.
Қорғаныс стратегиясы: инвестор ақшадан тыс опционды сатып алады, сонымен бірге сол акцияларға ақшадан тыс опционды жазады.
Long Straddle стратегиясы: инвестор бір уақытта қоңырау шалу опциясын және опционды сатып алады. Екі нұсқада да ереуіл бағасы мен жарамдылық мерзімі бірдей болуы керек.
Ұзын қытырлақ стратегиясы: инвестор ақшасыз байланыс опциясын және пут опциясын бір уақытта сатып алады. Олардың жарамдылық мерзімі бірдей, бірақ ереуіл бағалары әр түрлі. Қойылған ереуіл бағасы қоңырау соғу бағасынан төмен болуы керек.
Төменгі сызық
Опциондар инвесторларға базалық бағалы қағаздармен сауда жасаудан пайда табудың балама стратегияларын ұсынады. Опциондардың, базалық активтердің және басқа туынды құралдардың әр түрлі комбинацияларын қамтитын әр түрлі стратегиялар бар. Жаңадан бастаушыларға арналған негізгі стратегияларға қоңырау сатып алу, пут сатып алу, жабық қоңырауларды сату және қорғаныш пут сатып алу жатады. Сауда-саттық опциондарының базалық активтерге қарағанда артықшылықтары бар, мысалы төмендеу қорғанысы және левереджді кірістер сияқты, бірақ алдын-ала сыйлықақы төлеу талабы сияқты кемшіліктер де бар. Сауда-саттыққа алғашқы қадам – брокерді таңдау. Бақытымызға орай, Investopedia жұмысын бастауды жеңілдету үшін опциондар саудасына арналған ең жақсы онлайн брокерлердің тізімін жасады. (Қатысты оқу үшін « Опциондар саудагері болудың үздік 5 кітабын » қараңыз )