Теріс жағынан қорғау

Теріс жағынан қорғаныс дегеніміз не?

Инвестицияға қатысты жағымсыз қорғаныс инвестор немесе қор менеджері инвестиция құнының төмендеуіне жол бермейтін әдістерді қолданған кезде пайда болады. Инвесторлар мен қор менеджерлерінің шығындардан аулақ болуының жалпы мақсаты және осы мақсатқа жету үшін көптеген құралдарды қолдануға болады. Акциялар құнының төмендеуі кезінде шығындарды шектеу немесе азайту мақсатында опциондарды немесе басқа хеджирлеу құралын қолдану өте кең таралған.

Негізгі өнімдер

  • Төмен жағымсыз қорғаныс, егер ақша құны түсе бастаса, қауіпсіздік торын қамтамасыз етуге арналған.
  • Төменнен қорғанысты көптеген тәсілдермен жасауға болады, бірақ ең көп тарағаны – белгілі бір уақыт аралығында ықтимал шығындарды шектеу үшін опцияларды немесе басқа туындыларды қолдану.
  • Тұтас портфельді шығындардан қорғау қорғаныс шығындары мен инвестициялар қашан күтілетініне байланысты мағынасы болмауы мүмкін.

Теріс жағынан қорғауды түсіну

Теріс жағынан қорғаныс әр түрлі формада болады. Теріс жағынан қорғаныс көбінесе ұзақ позицияны хеджирлеу үшін опцияны сатып алуды қамтиды. Төмендеуді қорғаудың басқа әдістеріне тоқтату шығындарын пайдалану немесе сіз хеджирлеуге тырысқан активпен кері байланысқан активтерді сатып алу жатады. Жиі кездесетін, туындыға негізделген төмендеу тәуекелі көбінесе сақтандыру төлемдерін қарастырады – бұл кейбір инвестицияларды қорғау үшін қажетті шығындар. Барлық портфельді әртараптандыру үшін өзара байланысты емес активтерді жүктеу – бұл активтердің бөлінуіне және портфолиенің тәуекел-сыйақы профиліне әсер ететін әлдеқайда көп қатысатын процесс. Уақытпен және доллармен жағымсыз қорғаныс шығындары инвестицияның маңыздылығымен және оны сату кезінде күтілген кезде өлшенуі керек.

Әрине, әрдайым акциялар көтеріліп, төмендеген кезде бағаның өсуі мен төмендеуі тек қағаз бен қағаздардағы пайда мен залалды бейнелейтінін есте ұстаған жөн. Инвестор акция сатқанға дейін және акциядан бас тартудың орнына төмен бағаны қабылдағанға дейін ештеңе жоғалтқан жоқ. Инвесторлар өнімділігі төмен кезеңді күтуді жөн көруі мүмкін, бірақ қордың менеджерлері кемшіліктерден қорғаныс іздеп, уақытты көбірек басады. Қор менеджерлері қорларындағы бірнеше лауазымдарды сатуға құқылы, егер олардың экрандарында бұл қажет болса. Әлсіз позициялардан шығу және қолма-қол ақшаға көшу, егер нарық құлдырай бастаса, қордың таза активтерінің құнына кері әсерін тигізеді.

Теріс жағынан қорғаудың мысалы

Кейде ең жақсы жағымсыз қорғаныс нарықты түзетуді күтеді. Күткісі келмейтіндер үшін жағымсыз қорғаныстың мысалы белгілі бір акцияларға арналған опционды сатып алу болуы мүмкін. Пут опционы опцион иесіне базалық акциялардың үлесін путпен анықталған бағамен сату мүмкіндігін береді. Егер акциялардың бағасы түсіп кетсе, инвестор не акцияны путцияда көрсетілген бағамен сата алады, не путты сата алады, өйткені ол ақшада болғандықтан құны жоғарылады. Осы тәсілдердің қай-қайсысы да шығынға ұшырауды шектейді және кері қорғанысты қамтамасыз етеді.

Мысалы, Берт XYZ акцияларының 100 акцияларына иелік етеді және XYZ акцияларының бағасының төмендеуіне қатты алаңдайды, өйткені оны жақын арада сату керек. Қазіргі уақытта XYZ акциясы $ 35 / акция бағасымен сатылуда. Берт XYZ акцияларының 100 акциясын 32 доллар / акцияға сатып ала алады. Егер XYZ акцияларының бағасы 32 доллардан / акциядан төмен түссе, онда сатылым Бертке акцияны сатушыға 32 доллар / акцияға сатуға мүмкіндік береді. Берт өзінің XYZ қорындағы шығындарын шектеп, кері қорғанысты қамтамасыз етті.