Ұзақ мерзімді капиталды күтуге арналған бағалы қағаздар (LEAPS)

22 апреля, 2021

Ұзақ мерзімді меншікті капиталды күтуге арналған сыйлықақылар (LEAPS)

Сыйақы — бұл опциондар келісімшартына байланысты қайтарылмайтын шығындар. LEAPS үшін сыйлықақылар сол акциялардағы стандартты опциондарға қарағанда жоғары, себебі жарамдылық мерзімі аяқталғаннан кейін базалық активке айтарлықтай қадам жасауға және инвесторға пайдалы пайда табуға көп уақыт беріледі. Уақыт мәні ретінде белгілі опциондық нарықтар опционның құнын анықтау үшін осы ұзақ мерзімді және келісімшарттың ішкі құнын пайдаланады.

Ішкі мән — бұл активтің нарықтық және ереуіл бағалары арасындағы айырмашылыққа негізделген опционның пайда табу ықтималдығының есептелген немесе бағаланған мәні. Бұл құнға сатып алудан бұрын келісімшартта бар пайда кіруі мүмкін. Шарт жасаушы меншікті құндылықты анықтауға көмектесу үшін базалық активтің немесе бизнестің іргелі талдауын қолданады.

Бұрын айтылғандай, опциондық келісімшарт активтің 100 акциясынан тұрады. Сонымен, егер Facebook ( FB ) сыйлықақысы $ 6,25 болса, опционды сатып алушы $ 625 жалпы сыйақыны төлейді ($ 6,25 x 100 = $ 625).

Сыйақы бағасына әсер етуі мүмкін басқа факторларға акциялардың құбылмалылығы, нарықтық пайыздық мөлшерлеме және егер актив дивидендтер әкелетін болса. Соңында, келісімшарттың қолданылу мерзімі ішінде опция әр түрлі баға модельдерін қолданудан алынған теориялық мәнге ие болады. Бұл құбылмалы баға егер олар келісімшарт мерзімі аяқталғанға дейін басқа инвесторға сатса, иеленуші не ала алатындығын көрсетеді.

Ұзақ мерзімді меншікті капиталды күту бағалы қағаздары (LEAPS) және қысқа мерзімді келісім-шарттар

LEAPS сонымен қатар инвесторларға ұзақ мерзімді опциондар нарығына қысқа мерзімді опциондық келісімшарттардың комбинациясын пайдаланбай қол жеткізуге мүмкіндік береді. Қысқа мерзімді опциондардың жарамдылық мерзімі бір жылға жетеді. LEAPS болмаса, екі жылдық опцияны қалайтын инвесторлар бір жылдық опционды сатып алып, оның мерзімі өтіп кетуі керек және бір уақытта жаңа бір жылдық опциондар келісімшартын сатып алуы керек еді.

Бұл келісімшарттар деп аталады — бұл инвесторға базалық актив бағасындағы нарықтық өзгерістерге, сондай-ақ қосымша опцион сыйлықақыларына әсер етеді. LEAPS ұзақ мерзімді трейдерге бір сауданың көмегімен белгілі бір бағалы қағаздың ұзаққа созылған тенденциясын ұсынады.

Ұзақ мерзімді капиталды күтуге арналған бағалы қағаздар (LEAPS) қоңыраулары

Меншікті капитал — акциялардың тағы бір атауы — LEAPS шақыру опциондары  инвесторларға белгілі бір акциялардың әлеуетті өсуінен пайда табуға мүмкіндік береді, ал акцияны алдын-ала сатып алуға қарағанда аз капиталды қолданады. Басқаша айтқанда, опцион үшін сыйлықақының құны 100 акцияны сатып алуға қажетті ақшадан төмен. Қысқа мерзімді қоңырау опциондарына ұқсас, LEAPS қоңыраулары инвесторларға  базалық акциялар акцияларын ереуіл бағасымен сатып алу арқылы өз опциондарын жүзеге асыруға мүмкіндік береді.

LEAPS қоңырауларының тағы бір артықшылығы — олар иесіне келісім-шарттың қолданылу мерзімі аяқталғанға дейін кез келген уақытта сатылуына мүмкіндік береді. Сатып алу мен сату бағалары арасындағы сыйлықақылардың айырмашылығы пайда немесе шығынға әкелуі мүмкін. Сондай-ақ, инвесторлар келісімшартты сатып алу немесе сату үшін олардың брокерінен алынатын кез-келген төлемдер мен комиссияларды қамтуы керек.

Ұзақ мерзімді капиталды күтуге арналған бағалы қағаздар (LEAPS)

LEAPS инвесторларға егер олар базалық акцияларға иелік етсе, ұзақ мерзімді хеджирлеуді ұсынады. Акциялардың құнын төмендетуге байланысты опциондардың пайдасын анықтаңыз, бұл акцияларға иелік ету кезінде болған шығындарды өтеу мүмкін. Шын мәнінде, сатылым активтер бағасының төмендеуін жеңілдетуге көмектеседі.

Мысалы, XYZ Inc акцияларына иелік ететін және оларды ұзақ мерзімге сақтағысы келетін инвестор акциялардың төмендеуінен қорқуы мүмкін. Осы алаңдаушылықты жеңілдету үшін инвестор ұзақ уақыттық жағдайдағы қолайсыз қадамдардан қорғану үшін LEAPS XYZ-ті сатып алуы мүмкін. LEAPS инвесторларға  базалық акциялардың қысқа сатылымынсыз бағаның төмендеуінен пайда табуға көмектеседі.

Қысқа сату акцияларды брокерден қарызға алуды және оларды сату мерзімі өткенге дейін құнсыздануды жалғастыра отырып сатуды білдіреді. Мерзімі аяқталғаннан кейін акциялар төмен бағамен сатып алынады және позиция пайда немесе зиян үшін есептеледі. Алайда, егер акциялардың бағасы құлдыраудың орнына көтеріліп, айтарлықтай шығындарға алып келсе, қысқа сату өте қауіпті болуы мүмкін.

Ұзақ мерзімді меншікті капиталды күтетін бағалы қағаздар индексі (LEAPS)

А нарығының индексі нарықтық сегментін, өнеркәсіп, немесе өзге де бағалы қағаздарды топтарын білдіреді бірнеше базалық активтерді құрады теориялық портфелі болып табылады. Меншікті капитал индексі үшін LEAPS бар. LEAPS жеке капиталы сияқты индекс LEAPS инвесторларға хеджирлеуге және Standard & Poor’s 500 индексі (S&P 500) сияқты индекстерге қаражат салуға мүмкіндік береді.

Индекс опциондар иесіне бүкіл қадағалауға мүмкіндік береді қор нарығына немесе нақты салаларын және қабылдауға бычьей  опциондар немесе опцион пайдаланып Аюлы ұстанымын пайдаланып ұстанымын. Инвесторлар өз портфолиоларын LEAPS индексімен нарықтық жағымсыз қозғалыстардан қорғай алады.

Ұзақ мерзімді меншікті капиталды күтуге арналған бағалы қағаздардың нақты мысалы (LEAPS)

Инвестор бағалы қағаздар портфолиосына ие болды делік, оған бірінші кезекте S&P 500 құрамдастары кіреді. Инвестор алдағы екі жыл ішінде нарықтық түзетулер болуы мүмкін деп санайды, нәтижесінде LEAPS сатып алу индексі қолайсыз қадамдардан қорғану үшін S&P 500 индексін қояды.

Инвестор 2021 жылғы желтоқсанда S&P 500 үшін 3000 ереуіл бағасы бар LEAPS put опционын сатып алады және опционның жарамдылық мерзімі аяқталған кезде индекстегі акцияларды 3000-ға сату құқығы үшін алдын-ала 300 доллар төлейді.

Егер индекс мерзімі аяқталғанға дейін 3000-нан төмен түссе, портфолиодағы акциялар пакеті төмендеуі мүмкін, бірақ LEAPS коэффициенті портфолиодағы шығынды өтеуге көмектесетін құнның өсуіне ықпал етеді. Алайда, егер S&P 500 көтерілсе, LEAPS put опциясының мерзімі аяқталады, ал инвестор 300 доллар сыйақыдан тыс қалады.