Хедж-қорларға жақынырақ қараңыз
Хедж-қорлар: шолу
Хеджирлеу қорлары дегеніміз – дәстүрлі емес стратегияларды қолданатын жеке инвестициялық серіктестіктер, олардың көпшілігі әдеттегі қор менеджерлері үшін өте қауіпті деп саналады, бұл ерекше кірістер әкеледі. Тәуекелдер хеджирлеу деп аталатын тәсілді қолдану арқылы азаяды.
Хедж-қорлар өзара қорлар мен айырбастау қорларына ұқсас. Барлығы қаржы кәсіпқойына сеніп тапсырылған ақша пулдары. Бірақ айырмашылық – бұл хедж-қор менеджерінің ендік дәрежесі. Олардың инвестициялық таңдауы салыстырмалы түрде шектеулі, ал саласы реттелмеген.
Олар, әдетте, басқару ақысын да, пайданың пайыздық төлемін де қосатын төлемдер тұрғысынан салыстырмалы түрде қымбат.
Негізгі өнімдер
- Көпшілік қорлардан және айырбас қорларынан айырмашылығы, хедж-қорлар ақшаны көптеген инвестицияларға салуы және дәстүрлі емес инвестициялық стратегияларды қолдануы мүмкін.
- Бұл қаражат үшін төлемдер жоғары, әдетте басқару төлемі мен қызмет ақысын біріктіреді.
- Хеджирлеу қорлары көлемді кіріске бағытталған. Барлығы оларды жеткізе бермейді.
Тереңдіктегі қорлар
Хеджирлеу қорлары инвестицияның құпия және қауіпті инвестициялық нұсқасы ретінде қарастырылып, өсу саласына айналды. Олар құлдыраған нарықта да орташадан жоғары кірісті көздейді. Бірақ осы баламалы инвестициялық құралдардың арбауына қарамастан, жеке инвесторлар хеджирлеу қорына түспес бұрын жақсылап ойлануы керек.
Хеджирлеу қорларындағы «хеджирлеу» қордағы басқа инвестициялардың тәуекелдерін өтеу үшін әр түрлі стратегияларды қолданудан туындайды.
Осындай техниканың бірі – қысқа сату. Яғни, инвестор бағаны төмендетуге бет бұрған акцияны анықтайды, оның акциясын басқа инвестордан қарызға алады, содан кейін қарызға алынған акцияларды сатады. Қысқа сатушы кейінірек қарызға алынған акцияларды ауыстыру үшін акцияларды қайтадан арзан бағамен сатып алу арқылы ақша табуды көздейді. Қысқа сатушы тек акциялардың бағасы төмендеген жағдайда ғана пайда табады. Егер олай болмаса, қысқа сатушы мәмілеге ақша жоғалтады.
Хедж-қор менеджерлері туынды құралдарға, опциондарға, фьючерстерге және басқа экзотикалық бағалы қағаздарға ақша сала алады.
Әдетте хедж-қорлар шектеулі серіктестіктер немесе жауапкершілігі шектеулі серіктестіктер ретінде жұмыс істейді және сирек әрқайсысында 500-ден астам инвестор болады. Минималды инвестиция үлкен, 1 миллион доллар инвестиция сирек емес. Олар институционалды инвесторларды, сондай-ақ жоғары ауқатты адамдарды тартады.
2 және 20 ережелер
Хедж-қорлар әдетте «2 және 20 ережелеріне» сәйкес инвесторлардан ақы алады.Бұл жыл сайын салынатын сомаға қарсы 2% алым мен плюс 20% құрайды.
Хедж-қорларға арналған аргументтер
Дәстүрлі пай қорларының менеджерлері, әдетте, уақыт өте келе қымбаттайды деп пайымдайтын акциялар мен басқа активтерді анықтауға және сатып алуға сенеді. Хеджирлеу қорлары үшін, ең болмағанда, нарықтың жоғарылауына немесе төмендеуіне ешқандай айырмашылық жоқ. Ол жерде жақсы және жаман күндерде ақша табуға болады.
Өзара қордың менеджерлері S&P 500 индексі сияқты белгілі бір көрсеткіштен асып түсуді мақсат етеді. Инвестициялық пай қорына салымшы бір қарағанда қордың тоқсандағы немесе бір жылдағы эталоннан асып түскенін көре алады.
Хедж-қор менеджерлері эталондарды ескермейді. Олар оның орнына абсолютті кірісті көздейді, соғұрлым жоғары болады. Көптеген жағдайларда, бұл белгілі бір пайыздық кірісті қайтару болып табылады, қор биржалары қаншалықты жақсы жұмыс істеп жатқанына немесе экономиканың әлсіз немесе күшті екендігіне қарамастан, жыл сайын.
Дәлел келесідей: хедж-қорлар қор биржаларының құлдырауы мен құлдырауын қадағаламай, өз инвесторларының ақшаларын қорғайды. Олар ақшаны қайда барса, сол жерден қуады.
Сондай-ақ, хедж-қор менеджерлері жиі бақыланатын индекстерден қалып қойса, оларда тұруға аяғы жоқ.
Бірнеше табысты хедж-қорлар хедж-қорлар өте жоғары кірістер мен өте жоғары шығындар әкелетінін көрсетті.Мысалы, кванттық қордың менеджері Джордж Сорос 1992 жылы валюта құнсызданған кезде 1 миллиард доллар жинап, Англия фунтына шорт жіберіп, «Англия банкін бұзды».Содан кейін, 1994 жылы ол жапон иенасын қысқартып, ұқсас гамбитті қолданып көрді және бір күнде жүздеген миллион доллар жоғалтты.2011 жылы Сорос өзінің хеджирлеу қорын отбасының инвестициялық құралына айналдырды, бұл реттеуші бақылауды болдырмас үшін.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
2020 жылы хеджирлеудің орташа қоры нарық индекстерін төмен деңгейде көрсетті, деп хабарлайды Reuters агенттігі.Ең жақсы кірістер технологияларды жинауға және үйде жұмыс істеуге бағытталған компаниялардың акцияларын таңдау арқылы екі таңбалы кірісті жинауға арналған қорларды жинауға арналған қаражаттан алынды.
Неліктен инвесторлар қайтадан ойланғысы келеді
Жаңадан бастағандар үшін аулау бар: Көптеген хедж-қорлар ең аз инвестицияларды талап етеді $ 1 миллион. Рас, қазір инвесторлар хеджирлеу қорларының санынан көбіне қол жетімді минималды инвестицияларды таңдай алады. Ал ең төменгісі 100000 доллардан басталады.
Тәуекел туралы не айтуға болады?Жоғары деңгейдегі құлау – бұл хедж-қорлардың қауіп-қатерден қорғалмайтынын еске салады.Уолл-Стриттің саудагері Джон Меривер және қаржы сиқыршылары мен PhD докторлары бастаған ұзақ мерзімді капиталды басқару 1990 жылдардың соңында пайда болды.Бұл әлемдік қаржы жүйесін батып кете жаздады және оны Уолл Стриттің ірі банктері кепілдікке алуға мәжбүр болды.
Хедж-қорлар сонымен бірге көп басқарылатын инвестицияларға қарағанда қымбатқа түседі. Стандартты хедж-қорының алымдар әдетте олар басқарудағы активтердің 2% плюс белгілі бір бағдар жоғарыда пайданы 20% ақы яғни «, 2 және 20» деп аталады.
Дәстүрлі қаржылық кеңесшілер басқарудағы активтердің шамамен 1% мөлшерінде ақы алады. Қордың орташа жарнасы 0,5% -дан 1% -ке дейін.
Бір қорытынды ескерту: хедж-қорлар пайлық қорлар сияқты тығыз реттелмейді.Шын мәнінде, көбіне Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссияға өтініш беру немесе көпшілік алдында есеп беру қажет емес.
Тәуекелдерге жақынырақ қарау
Ұзақ мерзімді хедж-қорды таңдау қорларды өз бетіңізше жинау сияқты күрделі болуы мүмкін. Хеджирлеу қорларымен байланысты негізгі тәуекелдердің бірі – қаражаттың жабылу жылдамдығы (бұл COVID-19 пандемиясы кезінде жоғарылаған).
Менеджмент тәжірибесіз жылдамдығы жоғары түсіндіру мүмкін сарқылуына.2020 жылдың маусымындағы жағдай бойынша АҚШ-та 3600-ден астам хедж-қор болды, бұл 1992 жылғы 880-ден күрт өскен.6 Логикалық тұрғыдан, бұл менеджерлердің көпшілігі дәстүрлі пай қорларынан келген және тәжірибесі аз болуы мүмкін дегенді білдіреді қаражаттарды хеджирлеу үшін қол жетімді эзотерикалық таңдауымен. Олар сынақ пен қателік арқылы үйренуі керек.
Жоғары төлемдер де ескерілуі керек. Қор активтердің 1% -дан 2% -на дейінгі төлемді және 20% пайданы еңсеру үшін жұлдызды нәтижені қайтаруы керек. Менеджерлер алатын пайданы ескере отырып, хедж-қорлар көбінесе инвесторларға нарықтық жағдайды жақсарту туралы уәде бермейді.
Тағы бір маңызды мәселе – бұл ашықтықтың болмауы. Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия хеджирлеу қорларына қатысты дәстүрлі пай қорларына қойылатын дәл қатаң ережелерді белгілемейді. Менеджерлер портфолиосын өз қалауынша құра алады және олардың нақты қорлары мен олардың жеке көрсеткіштері туралы ақпарат беру ережелері жоқ.
Хеджирлеу қорлары алаяқтыққа қарсы стандарттарға сай және аудиторлық тексерулерді талап етсе де, менеджерлер қажет болғаннан гөрі алда келеді деп ойламауыңыз керек. Бұл ашықтықтың болмауы инвесторлар үшін қауіпті қорларды салыстырмалы түрде қорғалған қорлардан ажыратуды қиындатуы мүмкін.
Ақырында, хедж-қорлардан түскен пайда инвесторлар үшін үлкен салық тітіркенуін тудыруы мүмкін. Менеджерлер жиі сатып алумен және сатумен айналысатындықтан, олардың инвесторлары капиталды көбейтуге әкеледі, оларға әдетте капитал өсімінің ставкасынан гөрі қарапайым табыс салығының ставкасы бойынша салық салынады.
Төменгі сызық
Хедж-қорды инвестициялаудың қисыны зор, бірақ инвесторлар жиналмас бұрын, олардың уақыттарын бөліп, қор мен оның менеджерлеріне қажетті мұқият тексеру жүргізу керек. Алымдарды мұқият қарап шығыңыз. Егер сіз индекс қорымен немесе ETF- мен жақсы болмасаңыз, ойланыңыз.