Хедж-қорлар 10 жылда айнала ма?
1990 және 2000 жылдардағы хедж-қорлар Уолл-Стриттің сүйіктілері ретінде саналды, олар басқарудағы триллион доллар активтерін тартты. Содан кейін 2018 жылдан 2019 жылға дейін хедж-қор менеджерлері мұз айдынына соғылған және одан да көп су ала алмаған батып бара жатқан кеменің капитандары болуы мүмкін деген дәлелдер келтірілді.
2021 жылға қарай жылдам алға жылжу және хеджирлеу қорлары 2020- дағы соңғы құбылмалылықты айтарлықтай жақсартты, әсіресе COVID-19 эпидемиясын ескере отырып. Осылайша, хедж-қорлар қайтадан Уолл-Стритте өз белгілерін қалдыруда. Бұл көтерілістер мен құлдырау бізді келесі сұрақтарға итермелейді: хеджирлеу қорлары 10 жыл ішінде бола ма?
Негізгі өнімдер
- Бір кездері альтернативті инвестициялар жоғары болған кезде хедж-қорлар соңғы бірнеше жылда нарықтың көп бөлігін артта қалдырды.
- Жуырда, хедж-қорлар COVID-19 эпидемиясынан туындаған құбылмалылық кезінде төзімді болып шықты және инвесторлардың назарын аударуда.
- Жалпы алғанда, хеджирлеу қорлары өсе береді, бірақ төлемдердің төмендеуіне, технологияларды көбірек қолдануға және бөлшек инвесторларға қол жетімділіктің артуына келіседі.
Хеджирлеу қорларын түсіну
Хедж-қорлардың құрып бара жатқанын немесе өркендеп жатқанын талап ету оңай емес, өйткені хедж-қорлардың нақты анықтамасы жоқ. Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (ӘКК) термині «хедж-қорының» бірінші 1949 жылы наклевывается бірақ термин дейді «заңмен айқындалған жоқ.»ӘКК «хедж-қордың таңдалған анықтамаларын» береді, бірақ жалпыға бірдей қабылданған мағынасы жоқ. Халықаралық валюта қоры (ХВҚ) абсолютті (гөрі салыстырмалы) қайтару плюс хеджирлеу пайдалану, төрелік және левередж бойынша фокус: хеджирлеу қоры-стилі құралдары төрт атрибуттары бар, оларды анықтау үшін 2500 жылға және Мүмкіндіктер айналасында болды дейді.
Хеджирлеу қорларының осылайша анықталған жалпы стратегиясы анық жойылмайды. Көптеген табысты инвестициялық құралдар хеджирлеуді, арбитражды және левереджді пайдаланады. Табысты қор менеджерлерінің көпшілігіне өтемақы активтердің тұрақты пайызына емес, нәтижелерге байланысты беріледі.
Қарапайымдылық пен айқындылық үшін бүгінгі хедж-қорларды бірнеше сипаттамалар бойынша топтастыруға болады: олар инвестициялық серіктестіктер немесе оффшорлық компаниялар ретінде жеке ұйымдастырылған; олар аз реттелуге жатады; және олар өздерінің инвесторлық базаларын табысы жоғары адамдармен (HNWI) және институционалды инвесторлармен жасайды.
Хеджирлеу жойылмайды, және 1980-90 жылдардағы хедж-қорды басқару тұрақсыз уақытта өмір сүруге бейімделетін сияқты.
Хеджирлеу қорлары соңғы құбылмалылықты қалай жеңді?
Хеджевиктің айтуынша, хеджирлеу қорларына инвесторлардың бөлуі 2020 жылы үшінші жыл қатарынан төмендеді. EY жыл сайынғы «Жаһандық баламалы қорлар туралы сауалнамада» 2018 жылы хедж-қорлар бөлінген қаражаттың 40% құрағанын хабарлады.Бұл көрсеткіш 2019 жылы 33% -ке, ал 2020 жылы 23% -ға дейін төмендеді. Неліктен мұндай құлдырау болды?
Бірнеше жыл бойы, EY сәйкес, басқа да инвестициялар сияқты, хедж-қорларды қарағанда жақсы өнімділікті көрсетті Жеке меншікті капитал (венчурлық), жылжымайтын мүлік және, несие. Соған қарамастан, хедж-қор стратегиялары инвесторлардың портфолиосының үлесі ретіндеқысқарғанымен, олар 2020 жылы COVID-19 дағдарысы кезінде өте жақсы нәтиже көрсетті. Хеджирлеу қорлары үшін одан да қызғылт көріністі бейнелейтін Прекиннің «Болашақ баламалары 2025» зерттеуі бұл хеджирлеуді болжайды алдағы бірнеше жыл ішінде қорлар өседі, өйткені белсенді басқарылатын хедж-қор стратегиялары тұрақсыз ортада жақсы жұмыс істейді.
Коронавирус эпидемиясының әсері
Коронавирус эпидемиясы қор менеджерлерінің жұмыс тәжірибесін өзгертті.Портфолионың құрылысы, инвесторларды тарту, талаптарға сай болу және таланттарды иемдену бизнестің төмендеуіне және үйде жұмыс істейтіндердің көп болуына немесе мүлдем жұмыс жасамауына байланысты қысқартылды.Нәтижесінде инвестициялардың баламалы менеджерлері клиенттерге қызмет көрсету үшін технология, автоматтандыру, цифрландыру және аутсорсингке сүйенді. EY айтуынша, «осы белгісіз кезеңдегі операциялардағы күш күшейтілген инвестициялар және деректерді, технологияларды және қашықтағы жұмыс қабілеттерін пайдалану арқылы болашақ мүмкіндіктерге жарық түсірді, нәтижесінде көптеген менеджерлер болашақ жұмыс ортасын қайта елестетеді.
Бұл фактор балама инвестициялар мен хедж-қорларға оптимистік көзқарасты ынталандырады.Атап айтқанда, EY өткен жылы қоршаған ортаға, әлеуметтік және басқаруға инвестициялар екі есеге артқанын хабарлайды.Бұл эпидемия кезінде айқындала бастаған әлеуметтік проблемаларға, мысалы, теңсіздік пен нәсілдік жағымсыздыққа байланысты, белгілі бір дәрежеге жететін инвестицияның өсіп келе жатқан аймағы.Сонымен қатар, EY сауалнамасында әртүрлілік корпорациялардың басымдығы болып көрінгенімен, хедж-қор менеджерлерінің 25% -дан азы этникалық және гендерлік әртүрлілікті жақсартуды өздерінің үш негізгі міндеттерінің бірі деп санайды.
Хеджирлеу қорларының келесі онжылдығы
Алдағы 10 жыл хедж-қорлар үшін қалай көрінеді? Жуырдағы технологияның бұзылуы және COVID-19 эпидемиясы хедж-қор индустриясының жоғары бейімделгіш және төзімді екенін көрсетті. Альтернативті инвестицияларды басқару қауымдастығының (AIMA) зерттеу және коммуникацияның жаһандық жетекшісі Том Кехо хедж-қорларға қатысты бірнеше жыл ішінде пайда болатын екі тенденцияны көреді.
Біріншісі, хедж-қорлар инвесторлар мен саясаткерлердің тұрақтылықты, климаттың өзгеруін және әлеуметтік мәселелерді өздерінің инвестициялық өнімдеріне енгізу туралы сұранысына жауап береді.Екінші тенденция – хедж-қор фирмалары машинаны үйрену, үлкен деректер және ультра жоғары сауда (HFT) сияқты технологияларды көбірек қолдана бастайды. Осындай технологиялар шығындарды төмендетуі мүмкін, өйткені технологиялар адам жұмысшыларына қарағанда тиімдірек және арзан.
Тағы бір ықтималдығы – хедж-қорға қаражат салуға рұқсат етілетіндерге қатысты шектеулердің әлсіреуі мүмкін. Бүгінгі күні қаражаттың көпшілігі ірі (көбінесе алты сандық немесе одан көп) бастапқы инвестицияларды талап етеді және аккредиттелген инвесторлар мен HNWIs-ге ғана қабілетті. Алайда, кіру жолындағы төменгі кедергілер қазірдің өзінде көпшілікке сатылатын хедж-қорлармен және ең аз минимумға ие бөлшек саудаға бағытталған қорлармен көрінеді.
Сандық тұрғыдан алғанда, Прэчин ғаламдық баламалы активтер жеке капиталдан кейінгі екінші альтернативті активтер класы болып қалады және 2025 жылға қарай 4,3 трлн долларға жетеді деп болжайды. Хеджирлеу неліктен құнды екенін инвесторларға еске сала отырып, осы жылы нарықтың құлдырауы ».
2020 жылдың қазан айында AIMA-мен «Хедж-қорлардың болашағы» атты іс-шараны ұйымдастырған Нью-Йорктің CFA қоғамы келесідей қорытынды жасады: «Хедж-қорлар инвесторларға стратегияларға, кірістерге және альфаларға қол жеткізудің ерекше және құнды әдісін ұсынды. әдетте дәстүрлі құрылымдар арқылы қол жетімді емес, мысалы, ұзақ уақытқа созылады және дәстүрлі портфолиоға өте сәйкес келеді.Қазіргі уақытта ынталандыру келісілген болса да, жалпы және шектеулі серіктестер арасында үлкен үйлесімділікке мүмкіндік бар, және хедж-қор саласы осы бағытта жүруді жалғастыруда.