Арбитраждың өзара қорлары: артықшылықтары мен кемшіліктері
Ан Төрелік қоры түрі пай қорының тым көп тәуекелге алмағанда ұшпа нарықтардан пайда келеді инвесторларға апелляция деп. Біреуге ақша салмас бұрын, олардың қалай жұмыс істейтінін және сіздің портфолиоңыз үшін мағынасы бар екенін түсіну өте маңызды.
НЕГІЗГІ ӘРЕКЕТТЕР
- Арбитраждық қорлар тұрақсыз нарықтан көп тәуекелге бармай пайда табуды қалайтын инвесторлар үшін жақсы таңдау бола алады.
- Арбитраждық қорлар салыстырмалы түрде аз тәуекелге ие болғанымен, төлемді болжау мүмкін емес.
- Төрелік қорларына меншікті қаражат сияқты салық салынады.
- Инвесторлар шығындар коэффициентін қадағалап отыруы керек, бұл жоғары болуы мүмкін.
Төрелік қорлары: шолу
Арбитраж қорлары теориялық тұрғыдан бірдей бағаға ие болуы тиіс активтер арасындағы баға дифференциалын пайдалану арқылы жұмыс істейді. Арбитраждың маңызды түрлерінің бірі қолма-қол ақша мен фьючерстік нарықтар арасында өтеді. Әдеттегі қор акцияларды кейін қымбаттағаннан кейін сату үмітімен сатып алады. Оның орнына арбитраж қоры қолма-қол ақша нарығындағы акцияны сатып алады және бір мезгілде фьючерстер нарығында осы қызығушылықты сатады. Акциялар бағасы мен фьючерстік келісімшарттар арасындағы айырмашылықтар әдетте өте аз. Нәтижесінде, арбитраждық қорлар жыл сайын көптеген табыстарға жету үшін көптеген сауда-саттықты жүзеге асыруы керек.
Акциялардың қолма-қол нарықтағы бағасы, сонымен қатар споттық баға деп аталады, бұл көптеген адамдар қор нарығы деп санайды. Мысалы, ABC акциясының қолма-қол бағасы 20 долларды құрайды делік. Содан кейін сіз акцияны 20 долларға сатып ала аласыз және сауда аяқталған кезде компанияның сол бөлігіне иелік ете аласыз.
Фьючерстер нарығы сәл өзгеше, себебі бұл туынды нарық. Фьючерстік келісімшарттар базалық акциялардың ағымдағы бағасына қарай бағаланбайды. Керісінше, олар акциялардың болашақта болжанған бағасын көрсетеді. Акциялардың акциялары фьючерстер нарығында бірден өзгермейді. Фьючерстермен акциялар келісімшарт аяқталған күні келісілген бағаға ауыстырылады.
ABC бүгінде бір акцияға 20 доллардан сатылуы мүмкін, бірақ инвесторлардың көпшілігі ABC-ді келесі айда серпін алуға дайын деп санайды. Бұл жағдайда өтеу мерзімі бір ай бұрын фьючерстік келісімшарт әлдеқайда жоғары бағалануы мүмкін. ABC акцияларына қолма-қол ақша мен фьючерстер бағасының айырмашылығы арбитраждық пайда деп аталады.
Төрелік қорлары осы әр түрлі бағаларды пайдаланады. Олар қолма-қол ақша нарығында қорын сатып алуға және бір мезгілде нарық болып табылады, егер фьючерстік нарықта ол үшін келісім-шарт сатуға бычий қоймада. Егер нарық аюлы болса, онда арбитраждық қорлар фьючерстік келісімшарттарды төмен бағамен сатып алады және қолма-қол ақша нарығында акцияларды ағымдағы бағадан жоғары сатады.
Арбитраж қорлары әртүрлі биржалардағы акциялар саудасынан да пайда көруі мүмкін. Мысалы, олар акцияны Нью-Йорк қор биржасынан 57 доллардан сатып алып, содан кейін бірден Лондон қор биржасында 57,15 доллардан сатуы мүмкін.
Индекстік арбитраж – бұл арбитраждың тағы бір танымал түрі. Бұл жағдайда арбитраж қоры негізгі қорлар құнынан төмен бағамен сатылатын биржалық қордың ( ETF ) акцияларын сатып алу арқылы пайда табуға ұмтылуы мүмкін. Содан кейін арбитраж қоры акциялар пакеті үшін ETF-ті дереу сатып алып, пайда табу үшін оларды сатады. Қор осы стратегияны қолдану үшін ETF нарығының уәкілетті қатысушысы болуы керек.
Арбитраж қорларының артықшылықтары
Төрелік қорлары бірнеше артықшылықтар ұсынады, соның ішінде:
Төмен қауіпті
Арбитраж қорларының басты артықшылықтарының бірі – олардың төмен тәуекелділігі. Әрбір бағалы қағаздар бір уақытта сатып алынатын және сатылатын болғандықтан, ұзақ мерзімді инвестициялармен байланысты тәуекелдердің ешқайсысы жоқ. Арбитраждық қорлар өз капиталдарының бір бөлігін әдетте өте тұрақты болып саналатын қарыздық бағалы қағаздарға салады. Егер пайдалы арбитраждық сауда-саттық жетіспейтін болса, қор қарызға көп ақша салады. Бұл қордың бұл түрін тәуекелге төзімділігі төмен инвесторлар үшін өте тартымды етеді.
Арбитраждық қорлардың тағы бір маңызды артықшылығы – бұл нарықта өте тұрақсыз болған кезде іс жүзінде дамитын тәуекелділігі төмен бағалы қағаздардың бірі. Себебі құбылмалылық инвесторлар арасында белгісіздікке әкеледі. Қолма-қол ақша мен фьючерстік нарықтар арасындағы айырмашылық баға тұрақсыз болған кезде жоғарылайды. Өте тұрақты нарық акциялардың жеке бағалары айтарлықтай өзгеріске ұшырамайтынын білдіреді. Нарықтар тыныш болған кезде, инвесторлар болашақта бір айлық акциялар қолданыстағы бағалардан айтарлықтай өзгеше болады деп сенуге негіз жоқ.
Тұрақсыздық пен тәуекел қатар жүреді. Сіз құбылмалылықсыз үлкен табыстарға немесе үлкен шығындарға ие бола алмайсыз. Арбитраждық қорлар – тұрақсыз нарықтан артық тәуекелге бармай-ақ пайда көргісі келетін сақ инвесторлар үшін жақсы таңдау.
Үлестік қорлар ретінде салық салынады
Арбитраждық қорлар техникалық тұрғыдан теңдестірілген немесе гибридті қорлар болып табылады, өйткені олар қарызға да, меншікті капиталға да инвестиция салады, бірақ олар ең алдымен меншікті капиталға салады. Сондықтан, оларға акционерлік қорлар ретінде салық салынады, өйткені ұзақ мерзімді капитал портфолионың орта есеппен алғанда кемінде 65% құрайды. Егер сіз акцияларыңызды арбитраж қорында бір жылдан астам уақыт ұстасаңыз, онда сіз алған кез-келген пайдаға капитал өсімінің ставкасы бойынша салық салынады. Бұл ставка қарапайым табыс салығының ставкасынан әлдеқайда төмен.
Маңызды
Сіздің нақты инвестициялық мақсаттарыңызға және тәуекелге төзімділікке байланысты облигациялар, ақша нарығы немесе ұзақ мерзімді қор қорлары арбитраждық қорлардың роликті жүрісіне қарағанда тұрақты және тұрақты болуы мүмкін.
Арбитраж қорларының кемшіліктері
Қарастырылуы керек кемшіліктерге мыналар жатады:
Болжамсыз төлем
Арбитраж қорларының негізгі кемшіліктерінің бірі – олардың орташа сенімділігі. Жоғарыда айтылғандай, арбитраждық қорлар тұрақты нарық кезінде өте тиімді емес. Егер пайдалы арбитраждық сауда-саттықтар жеткіліксіз болса, қор уақытша болса да облигациялық қорға айналуы мүмкін. Облигациялардағы уақыттың көп болуы қордың кірістілігін күрт төмендетуі мүмкін, сондықтан белсенді басқарылатын үлестік қорлар арбитраждық қорлардан ұзақ мерзімді перспективада асып түседі.
Шығыстың жоғары коэффициенттері
Сәтті арбитраж қорлары талап ететін сауда-саттықтардың көптігі олардың шығыстарының коэффициенттерінің едәуір жоғары болуын білдіреді. Арбитраж қорлары өте пайдалы инвестиция болуы мүмкін, әсіресе құбылмалылық күшейген кезде. Алайда, олардың орташа сенімділігі мен қомақты шығындары олардың портфолиоға инвестицияның жалғыз түрі болмауы керектігін көрсетеді.