Биржалық сауда қоры (ETF)


ETF дегеніміз не?

Биржалық қор (ETF) – бұл индексті, секторды, тауарды немесе басқа активті бақылайтын, бірақ қарапайым биржамен бірдей қор биржасында сатып алуға немесе сатуға болатын қауіпсіздік түрі. ETF жекелеген тауар бағасынан бастап бағалы қағаздардың үлкен және әр түрлі коллекцияларына дейін қадағалап отыратын етіп құрылымдалуы мүмкін. ETF тіпті белгілі бір инвестициялық стратегияларды бақылау үшін құрылымдалуы мүмкін.


S&P 500 индексін бақылайтынSPDR S&P 500 ETF ( сатылатын бағалы қағаз, яғни оны оңай сатып алуға және сатуға мүмкіндік беретін байланысты баға бар.

Негізгі өнімдер

  • Биржалық қор (ETF) – бұл қор сияқты биржада сауда жасайтын бағалы қағаздар себеті.
  • ETF акцияларының бағасы күні бойы өзгереді, өйткені ETF сатып алынады және сатылады;бұл нарық жабылғаннан кейін күніне бір рет қана сауда жасайтын өзара қорлардан өзгеше.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
  • ETF акциялар, тауарлар немесе облигациялар сияқты инвестициялардың барлық түрлерін қамтуы мүмкін; кейбіреулері тек АҚШ-тың холдингтерін ұсынады, ал басқалары халықаралық болып табылады.
  • ETF акциялардың жеке коэффициентіне қарағанда төмен шығындар коэффициентін ұсынады және брокерлерден аз комиссия алады.

ETF биржалық саудалық қор деп аталады, өйткені ол биржада акциялар сияқты сатылады. ETF акцияларының бағасы акциялар нарықта сатылатын және сатылатын болғандықтан, бүкіл сауда күні өзгереді. Бұл биржада сатылмайтын және нарықтар жабылғаннан кейін күніне бір рет қана сауда жасайтын өзара қорларға ұқсамайды. Сонымен қатар, ETF өзара қорлармен салыстырғанда үнемді және өтімді болады.

ETF – бұл қор сияқты емес, бірнеше негізгі активтерге ие қор түрі. ETF ішінде бірнеше активтер болғандықтан, олар әртараптандыру үшін танымал таңдау бола алады.

ETF әр түрлі салалар бойынша жүздеген немесе мыңдаған акцияларға иелік ете алады немесе ол белгілі бір салаға немесе секторға оқшаулануы мүмкін. Кейбір қорлар тек АҚШ-тың ұсыныстарына бағытталған, ал басқалары жаһандық көзқарасқа ие. Мысалы, банктік бағдарланған ETF-де саладағы әр түрлі банктердің акциялары болады.

ЭТФ түрлері

Инвесторлар үшін кірістер алу, алыпсатарлық, бағаның өсуі, сондай-ақ инвестор портфеліндегі тәуекелді хеджирлеу немесе ішінара өтеу үшін қолдануға болатын әр түрлі ETF түрлері бар. Төменде ЭТФ типтерінің бірнеше мысалдары келтірілген.

  • Облигациялардың ETF-іне мемлекеттік облигациялар, корпоративтік облигациялар, мемлекеттік және жергілікті облигациялар – муниципалдық облигациялар кіруі мүмкін.
  • ETF индустриясы технологиялар, банк ісі немесе мұнай-газ секторы сияқты белгілі бір саланы қадағалайды.
  • ETF тауарлары шикізатты немесе алтынды қоса алғанда шикізатқа инвестиция салады.
  • Валюталық ETF-тер еуро немесе канадалық доллар сияқты шетелдік валютаға инвестиция салады.
  • Кері ETF акцияларды қысқарту арқылы акциялардың құлдырауынан пайда табуға тырысады. Шортинг – бұл акцияны сату, құнының төмендеуін күту және оны арзан бағамен қайта сатып алу.

Инвесторлар көптеген кері ETF- тердің айырбас бағалы қағаздар (ETN) болып табылатындығын және олардың шынайы емес ETF-тер екенін білуі керек. ETN – бұл облигация, бірақ акциялар сияқты саудаланады және эмитент банк сияқты қолдайды. ETN портфолиосыңызға сәйкес келетіндігін анықтау үшін брокеріңізден тексеріңіз.

АҚШ-та ETF-тердің көпшілігі ашық қорлар ретінде құрылады және 1940 жылғы Инвестициялық компания туралы заңға сәйкес келеді, егер келесі ережелер өздерінің нормативтік талаптарын өзгерткен жағдайларды қоспағанда. Ашық қорлар өнімге қатысатын инвесторлардың санын шектемейді.

ETF-ді қалай сатып алуға және сатуға болады

ETF онлайн-брокерлер және дәстүрлі брокерлер-дилерлер арқылы сауда жасайды. Сіз Investopedia компаниясының ETF үшін ең жақсы брокерлер тізімімен ETF-тің кейбір брокерлерін көре аласыз. Стандартты брокерлерге балама сияқты Robo-эдвайзерлері болып табылады жақсарту және Wealthfront олардың инвестициялық өнімдерінде ETFs пайдалану.

ETF-тің нақты мысалдары

Төменде бүгінгі нарықтағы танымал ETF үлгілері келтірілген. Кейбір ETF акциялар индексін кең портфолио құра отырып қадағалайды, ал басқалары нақты салаларға бағытталған.

  • SPDR S&P 500 (SPY) – S&P 500 индексін бақылайтын ең көне және ең танымал ETF.
  • IShares Russell 2000 (IWM) Russell 2000 индексін бақылайды.
  • Invesco QQQ (QQQ) әдетте технологиялық қорлардан тұратын Nasdaq 100 индекстейді.
  • SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) Dow Jones Industrial Average 30 акциясын білдіреді.
  • ETF секторы мұнай (OIH), энергетика (XLE), қаржылық қызметтер (XLF), REITs (IYR), Biotech (BBH) сияқты жекелеген салаларды қадағалайды.
  • ETF тауарлары шикізат (USO) мен табиғи газды (UNG) қоса алғанда, тауар нарықтарын ұсынады.
  • Физикалық тұрғыдан қорғалған ETF : SPDR алтын акциялары (GLD) және iShares Silver Trust (SLV) қорда физикалық алтын және күміс құймаларды сақтайды.

ЭТФ артықшылықтары мен кемшіліктері

ETF орташа шығындарды төмендетеді, өйткені инвестор үшін ETF портфеліндегі барлық акцияларды жеке сатып алу қымбатқа түседі. Инвесторларға тек сатып алу үшін бір мәміле және сату үшін бір мәміле жасалуы керек, бұл брокерлердің комиссиясының аз болуына әкеледі, өйткені инвесторлар бірнеше сауданы жасайды. Брокерлер әдетте әр сауда үшін комиссия алады. Кейбір брокерлер тіпті кейбір арзан ETF-тер бойынша комиссиясыз сауда жасауды ұсынады, бұл инвесторлар үшін шығындарды одан әрі төмендетеді.

ETF шығындарының коэффициенті – бұл қорды басқару және басқару шығындары. ETF индексін қадағалайтындықтан, әдетте, шығындар аз болады. Мысалы, егер ETF S&P 500 индексін бақылайтын болса, онда ол S&P-тен барлық 500 акцияны қамтуы мүмкін, бұл оны пассивті басқарылатын және аз уақытты қажет етеді. Алайда, барлық ETF индекстерді пассивті түрде қадағаламайды.

Артықшылықтары

  • Әр түрлі салалар бойынша көптеген акцияларға қол жетімділік

  • Шығындардың төмен коэффициенттері және брокерлердің комиссиялары аз.

  • Әртараптандыру арқылы тәуекелдерді басқару

  • Мақсатты салаларға бағытталған ETF бар

Минус

  • Белсенді басқарылатын ETF төлемдері жоғары

  • Бірыңғай салалық ETF диверсификацияны шектейді

  • Өтімділіктің болмауы транзакцияларға кедергі келтіреді

Белсенді басқарылатын ETF

Сондай-ақ, портфолио менеджерлері компаниялардың акцияларын сатып алу-сатумен және қордағы акциялардың санын ауыстырумен көбірек айналысатын белсенді басқарылатын ETF-тер бар. Әдетте, белсенді басқарылатын қор пассивті басқарылатын ETF-ге қарағанда шығындар коэффициентіне ие болады. Инвесторлар қордың қалай басқарылатындығын, оның белсенді немесе пассивті басқарылатындығын, алынған шығындар коэффициентін анықтап, оны ұстауға тұрарлық екендігіне көз жеткізу үшін шығындарды пайда ставкасымен салыстыру маңызды.

Индекстелген ETF

Индекстелген акциялар қоры инвесторларға индекс қорын әртараптандырумен қатар қысқа сату, маржамен сатып алу және бір акция сатып алу мүмкіндігін ұсынады, өйткені депозиттерге қойылатын минималды талаптар жоқ. Алайда, барлық ETF бірдей әртараптандырылған емес. Кейбіреулері бір салада ауыр концентрацияны немесе акциялардың шағын тобын немесе бір-бірімен өте тәуелді активтерді қамтуы мүмкін.

Дивидендтер және ETF

ETF инвесторларға акциялар бағасының өсуі мен төмендеуі кезінде пайда табу мүмкіндігін беріп отырғанымен, олар дивиденд төлейтін компаниялардан да пайда көреді. Дивидендтер – бұл компаниялардың инвесторларға өз акцияларын ұстағаны үшін бөлетін немесе төлейтін пайданың бөлігі. ETF акционерлері алынған пайыздар немесе төленген дивидендтер сияқты пайданың бір бөлігіне құқылы және қор таратылған жағдайда қалдық құнын ала алады.

ETF және салықтар

ETF өзара қорға қарағанда салыққа қарағанда тиімдірек, өйткені сатып алу мен сатудың көп бөлігі биржа арқылы жүреді және ETF демеушісі инвестор сатқысы келген сайын акцияларды сатып алудың қажеті жоқ немесе инвестор сатып алғысы келген сайын жаңа акцияларды шығаруы қажет емес.Қор акцияларын сатып алу салық міндеттемесін тудыруы мүмкін, сондықтан биржадағы акцияларды шығару салық шығындарын төмендетуге мүмкіндік береді.Инвестициялық пай қоры жағдайында инвестор өз акцияларын сатқан сайын оны қорға қайта сатады және қордың акционерлері төлеуі керек салықтық міндеттеме туындауы мүмкін.

ETF нарығына әсері

ETF инвесторлар арасында көбірек танымал бола бастағандықтан, көптеген жаңа қорлар құрылды, нәтижесінде кейбіреулерінің сауда көлемі төмен болды. Нәтижесінде инвесторлар аз көлемді ETF акцияларын оңай сатып ала және сата алмауына әкелуі мүмкін.

ETF-тің нарыққа әсері және осы қаражатқа деген сұраныс қор құндылықтарын жоғарылатып, нәзік көпіршіктер тудыруы мүмкін бе деген алаңдаушылық туды. Кейбір ETF портфолио модельдеріне сүйенеді, олар әр түрлі нарық жағдайында тексерілмеген және нарықтың тұрақтылығына кері әсерін тигізетін қаражаттың шектен тыс түсуіне және кетуіне әкелуі мүмкін.

Қаржы дағдарысынан бастап ETF нарықтағы флэш-дағдарыста және тұрақсыздықта маңызды рөл атқарды. ETF-тің проблемалары 2010 жылдың мамырында, 2015 жылдың тамызында және2018 жылдың ақпанында нарықтағы құлдырау мен құлдыраудың маңызды факторлары болды.910

ETF құру және өтеу

ETF акцияларының жеткізілімі құру және сатып алу деп аталатын механизм арқылы реттеледі, оған ірі мамандандырылған инвесторлар қатысады, олар уәкілетті қатысушылар (ЖҚ) деп аталады .

Құру

ETF қосымша акциялар шығарғысы келгенде, AP қордың акцияларының индексінен сатып алады – мысалы, қор қадағаланған S&P 500 – және оларды ETF-ке тең мөлшерде жаңа ETF акцияларына сатады немесе айырбастайды. Өз кезегінде, AP пайда табу үшін ETF акцияларын нарықта сатады. ETF акцияларын қайтарып алу үшін ETF демеушісіне акцияларды сату процесі құру деп аталады.

Сауда-саттықты премиум деңгейінде жүзеге асырған кездегі құрылу 

S&P 500 акцияларына инвестиция салатын және нарықтың соңында акцияларының бағасы $ 101 болатын ETF елестетіп көріңізші. Егер ETF акцияларының құны акцияға шаққанда тек 100 долларды құраса, онда қордың $ 101 бағасы қордың таза активтерінің құнына (NAV) үстеме бағамен саудаланады. NAV – бұл ETF-тегі активтердің немесе акциялардың жалпы құнын анықтайтын есепке алу механизмі.

Уәкілетті қатысушы ETF акцияларының бағасын қордың NAV-мен тепе-теңдік күйіне келтіруге ынталандырады. Ол үшін AP ЕТФ өз портфолиосында ұстағысы келетін акциялардың акциясын нарықтан сатып алады және оларды ETF акциялары орнына қорға сатады. Бұл мысалда AP ашық нарықта акциясы 100 доллар тұратын акцияны сатып алуда, бірақ ашық нарықта бір акциясы 101 долларға сатылатын ETF акцияларын алады. Бұл процесс құру деп аталады және нарықтағы ETF акцияларының санын көбейтеді. Егер қалғаны өзгеріссіз қалса, нарықтағы қолда бар акциялардың санын көбейту ETF бағасын төмендетіп, акцияларды қордың NAV-мен сәйкестендіреді.

Өтеу

Керісінше, AP сонымен бірге ETF акцияларын ашық нарықтан сатып алады. Содан кейін ЖК бұл акцияларды ETF демеушісіне сатады, ол ЖҚ ашық нарықта сата алатын жеке акцияларының орнына. Нәтижесінде ETF акцияларының саны сатып алу деп аталатын процесс арқылы азаяды.

Өткізу мен құру қызметі сомасы нарықтағы сұраныстың функциясы болып табылады және ETF қор активтерінің құнына жеңілдікпен немесе үстеме бағамен сауда жасай ма.

Жеңілдікті сауда-саттықты бөліскен кезде сатып алу

Рассел-2000 индексіндегі акцияларға ие ETF-ті елестетіп көріңіз және қазір акция үшін 99 доллардан саудалануда. Егер қордағы ETF акцияларының құны бір акция үшін 100 доллар болса, онда ETF NAV-ға жеңілдікпен сауда жасайды.

ETF акцияларының бағасын өзінің NAV деңгейіне қайтару үшін, AP ашық нарықта ETF акцияларын сатып алады және базалық қоржынының акциялары үшін оларды ETF-ке сатады. Бұл мысалда, AP 99 долларға сатып алған ETF акцияларының орнына 100 долларлық акцияларға меншік құқығын сатып ала алады. Бұл процесс өтеу деп аталады және бұл нарықтағы ETF акцияларын азайтады. ETF акцияларының ұсынысы төмендеген кезде, баға өсіп, оның NAV-на жақындауы керек.