Баланстан тыс қаржыландыруды түсіну

Баланстан тыс қаржыландыру — бұл бухгалтерлік есеп практикасы, бұл компания өзінің балансына міндеттеме енгізбейді.Бұл компанияның қарыз және міндеттеме деңгейіне әсер ету үшін қолданылады.Кейбіреулер бұл тәжірибені нашар Энронның энергетикалық алыбы шешуші стратегия ретінде жариялағаннан бері жамандады.

Мысалдар

Бірыңғай нысандары операциялық жалдау шарттары мен әріптестік.Пайдалануды азайту үшін бухгалтерлік есеп ережелері қатаңдатылғанымен, операциялық жалдау кеңінен қолданылды.  Компания жабдықты жалға немесе жалға ала алады, содан кейін лизинг мерзімі аяқталғаннан кейін жабдықты минималды ақшаға сатып ала алады немесе ол жабдықты тікелей сатып ала алады.

Екі жағдайда да, сайып келгенде, компания жабдыққа немесе ғимаратқа ие болады. Егер компания операциялық лизингті таңдаса, онда компания жабдықты жалға алуға кеткен шығындарды ғана есепке алады және активті баланста қамтымайды. Егер компания жабдықты немесе ғимаратты сатып алса, онда компания активті (жабдықты) және міндеттемені ( сатып алу бағасы ) тіркейді. Операциялық жалдауды пайдалану арқылы компания тек жалдау ақысын төлейді, бұл бүкіл сатып алу бағасынан едәуір аз болады және таза балансты тудырады.

Серіктестіктер OBS қаржыландырудыңтағы бір кең таралғантармағыболып табыладыжәне Enron серіктестіктер құру арқылы өзінің міндеттемелерін жасырды.  Серіктестікке қатысқан кезде, серіктестік бақылау пакетіне ие болса да, серіктестік міндеттемелерін өзінің теңгерімінде қайта көрсетпеуі керек, нәтижесінде таза баланс пайда болады.

OBS қаржыландыру келісімдерінің осы екі мысалы компаниялардың баланстағы міндеттемелерін азайту үшін инвесторлар үшін неғұрлым тартымды болып көрінуі үшін OBS-ті не үшін қолданатынын көрсетеді. Алайда, компанияның қаржылық есептілігін талдау кезінде инвесторлар кездесетін проблема — осы OBS қаржыландыру келісімдерінің көпшілігінің ашылуын талап етпеуі немесе олардың ішінара ашылуы. Бұл ашулар компанияның жалпы қарызын жеткілікті түрде көрсетпейді. Одан да таңқаларлық мәселе — бұл қаржыландыру келісімдері қолданыстағы бухгалтерлік есеп ережелеріне сәйкес рұқсат етілген, дегенмен кейбір ережелер әрқайсысын қалай пайдалануға болатындығын реттейді. Себебі болмауы толық ашу, инвесторлар кез келген OBS шараларды түсіну арқылы алдын ала инвестициялау хабарлады есептілігін өміршеңдігін анықтау керек.

Неліктен OBS қаржыландыруы соншалықты тартымды?

OBS қаржыландыруы барлық компаниялар үшін тартымды, бірақ әсіресе жоғары деңгейге ие компаниялар үшін. Меншікті капиталы жоғары қарызға ие компания үшін қарызды көбейту бірнеше себептерге байланысты проблемалы болуы мүмкін.

Біріншіден, қазірдің өзінде жоғары қарыз деңгейіне ие компаниялар үшін көп ақша алу қарызы аз компанияларға қарағанда қымбатырақ, өйткені несие берушінің пайыздары жоғары болады. Екіншіден, қарыз алу компанияның левередж коэффициенттерін арттыруы мүмкін, бұл қарыз алушы мен несие беруші арасындағы келісімдердің (шарттар деп аталады) бұзылуына әкелуі мүмкін.

Үшіншіден, серіктестік, мысалы, ҒЗТКЖ сияқты серіктестіктер компаниялар үшін тартымды, өйткені ҒЗТКЖ-ы қымбат және аяқталғанға дейін ұзақ уақытқа созылуы мүмкін. Серіктестіктердің бухгалтерлік пайдасы көп. Мысалы, ҒЗТКЖ серіктестігін есепке алу компанияға зерттеу жүргізу кезінде өзінің балансына минималды міндеттеме қосуға мүмкіндік береді. Бұл пайдалы, өйткені зерттеу процесінде үлкен міндеттемені өтеуге көмектесетін жоғары құнды актив жоқ. Бұл әсіресе жаңа дәрі-дәрмектерге арналған ҒЗТКЖ- ны аяқтауға ұзақ жылдар қажет болатын фармацевтикалық өнеркәсіпке қатысты.

Ақырында, OBS қаржыландыруы компания үшін өтімділікті жиі тудыруы мүмкін. Мысалы, егер компания операциялық лизингті қолданса, жабдықты сатып алуда капитал байланысты болмайды, өйткені тек жалдау ақысы төленеді.

OBS қаржыландыру инвесторларға қалай әсер етеді

Қаржылық коэффициенттер компанияның қаржылық жағдайын талдау үшін қолданылады. OBS қаржыландыру сияқты левередж коэффициенттері әсер борыш қатынасы, компанияның активтері салыстырғанда кезде борыш деңгейі тым жоғары болса, анықтау үшін пайдаланылатын ортақ қатынасы. Қарызға меншікті капитал, тағы бір левередж коэффициенті, мүмкін, ең кең таралған болып табылады, өйткені компания өзінің қызметін ұзақ мерзімді қарызға емес, акционерлік капиталды пайдаланып қаржыландыруға мүмкіндік береді. Қарыз бен капиталдың арақатынасына компанияның қаржылық жағдайын дәлірек көрсету үшін компанияның күнделікті қызметінде пайдаланылатын қысқа мерзімді қарыз кірмейді.

Қарыз коэффициенттерінен басқа, OBS қаржыландырудың басқа жағдайлары операциялық жалдау және сату-жалға алу әсерінің өтімділік коэффициенттерін қамтиды. Сату-жалға беру дегеніміз — бұл компания ірі активті, әдетте ғимарат немесе негізгі құрал-жабдық сияқты негізгі құралды сататын, содан кейін оны сатып алушыдан жалға алатын жағдай. Сатуды жалға беру келісімдері өтімділікті жоғарылатады, өйткені олар сатудан кейін үлкен ақша ағыны мен капиталды сатып алудың орнына жалдау шығыстарын брондау үшін ақшаның номиналды шығынын көрсетеді. Бұл қолма-қол ақшаның кету деңгейін айтарлықтай төмендетеді, сондықтан өтімділік коэффициенттеріне де әсер етеді. 

Ағымдағы активтер үшін ағымдағы міндеттемелердің ортақ болып табылады өтімділік коэффициенті өзінің қысқа мерзімді міндеттемелерін орындау үшін компанияның қабілетін бағалау үшін пайдаланылады. Коэффициент неғұрлым жоғары болса, ағымдағы міндеттемелерді жабу мүмкіндігі соғұрлым жақсы болады. Сатудан түскен ақша ағыны өтімділік коэффициентін неғұрлым қолайлы ететін ағымдағы активтерді көбейтеді.

Төменгі сызық

OBS қаржыландыру келісімдері дискрециялық болып табылады және олар бухгалтерлік есеп стандарттары бойынша рұқсат етілген болса да, кейбір ережелер оларды қалай қолдануға болатындығын реттейді.  Минималды ережелерге қарамастан, пайдалану инвесторлардың компанияның қаржылық жағдайын сыни тұрғыдан талдау қабілетін қиындатады. Инвесторларға 10K сияқты

Бұл құжаттарды талдау өте маңызды, өйткені бухгалтерлік есеп стандарттары кейбір түсіндірмелерді талап етеді, мысалы, операциялық жалдау, ескертпелерде. Инвесторлар компания басшылығымен әрдайым OBS қаржыландыру келісімдері қолданылып жатқанын және олардың компанияның нақты міндеттемелеріне қаншалықты әсер ететіндігін анықтау үшін хабарласуы керек. Компанияның бүгінгі және болашақтағы қаржылық жағдайын терең түсіну инвестициялар туралы саналы және сенімді шешім қабылдаудың кілті болып табылады.