Қаржы энциклопедиясы

Алты қадаммен сауда жасау үшін дұрыс нұсқаларды таңдаңыз

Опциондар қарапайым сатып алу-сатудан бастап көбелектер мен кондор тәрізді атаулармен күрделі спрэдтерге дейінгі көптеген сауда стратегияларын жүзеге асыру үшін қолданыла алады. Сонымен қатар, опциялар акциялардың, валюталардың, тауарлардың, биржалық саудалық қорлардың және фьючерстік келісімшарттардың кең ауқымында қол жетімді.

Әр актив үшін бірнеше ондаған ереуіл бағалары мен жарамдылық мерзімдері бар, бұл опцион бастаушыға қиындық тудыруы мүмкін, өйткені көптеген таңдау мүмкіндігі кейде сауданың қолайлы нұсқасын анықтауды қиындатады. 

Негізгі өнімдер

  • Опциондар сауда-саттығы күрделі болуы мүмкін, әсіресе бірнеше түрлі опциялар бір негізде болуы мүмкін, өйткені бірнеше ереуіл мен жарамдылық мерзімін таңдау керек.
  • Сауда-саттық стратегиясына сәйкес келетін дұрыс нұсқаны табу нарықтағы табысты арттыру үшін өте қажет.
  • Инвестициялық мақсаттан басталып, сауда-саттықпен аяқталатын дұрыс нұсқаны бағалау және анықтау үшін алты негізгі қадам бар.
  • Мақсатыңызды анықтаңыз, тәуекелді / сыйақыны бағалаңыз, құбылмалылықты қарастырыңыз, оқиғаларды болжаңыз, стратегияны жоспарлаңыз және параметрлердің параметрлерін анықтаңыз.

Дұрыс нұсқаны табу

Біз сіз қазірдің өзінде опциондар арқылы сауда жасағыңыз келетін қаржылық активті, мысалы, акцияны, тауарды немесе ETF-ді анықтадыңыз деген жорамалдан бастаймыз. Сіз бұл таңдады мүмкін негізінде жатқан бір пайдаланып қор Screener өз талдауын пайдалана отырып, немесе үшінші тарап зерттеулер көмегімен. Іріктеу әдісіне қарамастан, сауданың негізгі активін анықтағаннан кейін, дұрыс нұсқаны табудың алты кезеңі бар:

  1. Инвестициялық мақсатыңызды тұжырымдаңыз.
  2. Сіздің тәуекелге байланысты төлеміңізді анықтаңыз.
  3. Тексеріңіз  құбылмалылығы.
  4. Оқиғаларды анықтаңыз.
  5. Стратегия жасаңыз.
  6. Параметр параметрлерін орнатыңыз.

Алты қадам сауда-саттықтың нақты нұсқасын таңдауды жеңілдететін логикалық ойлау процесі бойынша жүреді. Осы қадамдардың әрқайсысы нені қамтитынын қарастырайық.

1. Опционның мақсаты

Кез-келген инвестиция жасаудың бастапқы нүктесі сіздің инвестициялық мақсатыңыз болып табылады, ал опциондар саудасы өзгеше емес. Опциондық сауданың көмегімен қандай мақсатқа қол жеткізгіңіз келеді? Бұл базалық активтің бұқа немесе аюлы көрінісі туралы болжам жасау ма? Немесе сіз маңызды позицияға ие акциялардың ықтимал төмендеу қаупін хеджирлеу үшін бе?

Опцион сыйлықақысын сатудан табыс табу үшін сауданы жүргізіп жатырсыз ба? Мысалы, қамтылған қоңыраудың стратегиялық бөлігі қолданыстағы акциялар позициясына жата ма, әлде сіз меншіктегіңіз келетін акцияға жазып жатырсыз ба? Кіріс алу үшін опциондарды пайдалану – бұл алыпсатарлық немесе хеджирлеу үшін опциондарды сатып алумен салыстырғанда мүлдем басқаша тәсіл.

Сіздің алғашқы қадамыңыз – сауданың мақсаты қандай болатындығын тұжырымдау, өйткені ол келесі қадамдардың негізін қалады. 

2. Тәуекел / сыйақы

Келесі қадам сіздің анықтау болып табылады тәуекел-марапат тәуекел сіздің тәуекел төзімділік немесе тәбет тәуелді болуы тиіс ұтыс. Егер сіз консервативті инвестор немесе трейдер болсаңыз, онда сізге үлкен ақша аудару (OTM) опцияларын жазу немесе сатып алу сияқты агрессивті стратегиялар сәйкес келмеуі мүмкін. Кез-келген опция стратегиясында тәуекел мен сыйақы профилі анықталған, сондықтан оны мұқият түсінгеніңізге көз жеткізіңіз.

3. Өзгергіштікті тексеріңіз

Ұсынылатын құбылмалылық – бұл опцион бағасының маңызды анықтаушыларының бірі, сондықтан сіз қарастырып отырған опциялардың болжамды құбылмалылығы деңгейімен жақсы танысыңыз. Тұйықталған құбылмалылық деңгейін акциялардың тарихи өзгергіштігімен және кең нарықтағы құбылмалылық деңгейімен салыстырыңыз, өйткені бұл сіздің таңдауыңыздың сауда-саттық / стратегиясын шешуші фактор болады.

Ұсынылатын құбылмалылық басқа трейдерлер акциялардың көп қозғалатындығын немесе күтілмейтіндігін білуге ​​мүмкіндік береді. Жоғары құбылмалылық арттырады меңзеді сыйлықақыларын трейдер құбылуы (жатқан опционның мүмкіндік арттыру алатын арттыру ұстап болады деп санайды, предполагая, неғұрлым тартымды опцияны жазбаша қабылдау, жүзеге ). Төменгі құбылмалылық опциондар бойынша сыйлықақыларды білдіреді, бұл опциондарды сатып алу үшін жақсы, егер трейдер базалық акциялар опциондардың құнын жоғарылатуға жетеді деп күтсе.

4. Оқиғаларды анықтаңыз

Іс-шараларды екі үлкен санатқа жіктеуге болады: нарықтық және акцияларға байланысты. Жалпы нарықтағы оқиғалар – бұл кең нарықтарға әсер ететін оқиғалар, мысалы, спинофф сияқты нәрселер.

Оқиға нақты пайда болғанға дейін болжанатын құбылмалылыққа айтарлықтай әсер етуі мүмкін, және оқиға болған кезде акциялар бағасына үлкен әсер етуі мүмкін. Сонымен, сіз маңызды құбылыс алдында құбылмалылықтың пайда болуын пайдаланғыңыз келе ме, әлде жағдай реттелгенше шетте тұрғанды ​​жөн көресіз бе?

Негізгі активке әсер етуі мүмкін оқиғаларды анықтау сіздің опциондық сауда-саттықтың тиісті уақыты мен жарамдылық мерзімі туралы шешім қабылдауға көмектеседі.

5. Стратегия жасаңыз

Алдыңғы қадамдарда жүргізілген талдауларға сүйене отырып, сіз енді өзіңіздің инвестициялық мақсатыңызды, тәуекел бойынша сыйақы төлеуді, болжамды және тарихи құбылмалылық деңгейін және негізгі активке әсер етуі мүмкін негізгі оқиғаларды білесіз. Төрт қадамнан өту нақты опция стратегиясын анықтауды едәуір жеңілдетеді.

Мысалы, сіз айтарлықтай портфелі бар консервативті инвесторсыз және компаниялар екі ай ішінде тоқсандық кірістері туралы есеп бере бастағанға дейін премиум кіріс алғыңыз келеді делік. Сондықтан сіз өзіңіздің портфолиоңыздың кейбір немесе барлық акцияларына қоңыраулар жазуды көздейтін жабық қоңырау жазу стратегиясын таңдай аласыз.

Тағы бір мысал, егер сіз ұзақ атуды ұнататын және нарықтар алты ай ішінде үлкен құлдырауға бет бұратынына сенімді агрессивті инвестор болсаңыз, сіз негізгі акциялар индексін сатып алуды шеше аласыз.

6. Параметрлерді орнатыңыз

Енді сіз нақты опция стратегиясын анықтағаннан кейін, жарамдылық мерзімі, ереуіл бағалары және опцион дельталары сияқты опцион параметрлерін орнату ғана қалады. Мысалы, сіз қоңырауды қолданылу мерзімі аяқталғаннан кейін, бірақ мүмкін болатын ең аз шығынмен сатып алғыңыз келуі мүмкін, бұл жағдайда ақшасыз қоңырау қолайлы болуы мүмкін. Керісінше, егер сіз үлкен дельта арқылы қоңырау шалғыңыз келсе, сіз ақшасыз опцияны таңдай аласыз.

ITM және OTM

Ақша ішіндегі (ITM) қоңыраудың негізгі активтің бағасынан төмен соққы бағасы бар, ал ақшадан тыс (OTM) опционның негізгі активтің бағасынан жоғары соққы бағасы болады.

Осы қадамдарды қолдану мысалдары

Мұнда алты саты әртүрлі трейдерлер қолданатын екі гипотетикалық мысал келтірілген.

Консервативті инвестор McDonald’s ( MCD ) акцияларының 1000-на иелік етеді және алдағы бірнеше айда акциялардың 5% + төмендеуі мүмкін деп алаңдайды деп айтыңыз. Инвестор акцияны сатқысы келмейді, бірақ ықтимал құлдырауға қарсы қорғанысты қалайды:

  • Мақсаты : қазіргі McDonald’s холдингіндегі қауіпті төмендету қаупі (1000 акция); акция (MCD) 161,48 доллардан сатылады.
  • Тәуекел / сыйақы : Инвестор шамалы тәуекелге бел байламайынша, қарсы болмайды, бірақ шексіз тәуекелге бел буады.
  • Тұрақсыздық : ITM пут опцияларына қатысты болжамды құбылмалылық (ереуіл бағасы 165 доллар) бір айлық қойылымдар үшін 17,38% және үш айлық қойылымдар үшін 16,4% құрайды. CBOE құбылмалылық индексімен (VIX) өлшенетін нарықтық құбылмалылық 13,08% құрайды.
  • Оқиғалар : Инвестор McDonald’s кірісі туралы есепті ұзартатын хеджирлеуді қалайды. Табыс екі айдан асады, демек, опциялар үш айға созылуы керек.
  • Стратегия : сатып алу базалық акциялардың құлдырау қаупін алдын алады.
  • Опционның параметрлері : 165 долларлық үш айлық бағам 7,15 долларға қол жетімді.

Инвестор акциялар позициясын өткен кірістерін хеджирлегісі келетіндіктен, олар үш айлық 165 долларды сатып алады. MCD-дің 1000 акциясын хеджирлеуге арналған позицияның жалпы құны 7 150 АҚШ долларын құрайды (7,15 x 100 келісімшарт бойынша 100 акция x 10 келісім-шарт). Бұл шығын комиссияларды қоспайды.

Егер акциялар түсіп кетсе, инвестор хеджирленеді, өйткені опцион бойынша пайда акциядағы шығынды өтеуі мүмкін. Егер акциялар тегіс болып қалса және сатылымның аяқталуына аз уақыт қалғанда өзгеріссіз 161,48 доллармен айналысса, онда бағалы қағаздар меншікті құны 3,52 доллар (165 – 161,48 доллар) құрайды, демек, инвестор салған сомасының шамамен 3520 долларын өтей алады. позицияны жабу үшін путтарды сату.

Егер акциялар бағасы 165 доллардан асып кетсе, инвестор 1000 акция құнының өсуінен пайда табады, бірақ опциондар бойынша төленген 7 150 доллардан айырылады

Енді, агрессивті трейдер Bank of America ( BAC ) перспективасына қатысты деп санайық және опциондар сауда стратегиясын жүзеге асыру үшін $ 1000 бар:

  • Мақсаты : Bank of America-да алыпсатарлық қоңырауларды сатып алу. Акция 30,55 доллардан саудалануда.
  • Тәуекел / сыйақы : Инвестор 1000 доллар көлеміндегі инвестицияны жоғалтқысы келмейді, бірақ ықтимал пайданы ұлғайту үшін мүмкіндігінше көбірек нұсқаларды алғысы келеді.
  • Тұрақсыздық : OTM қоңырау опцияларындағы болжамды құбылмалылық (ереуіл құны 32 доллар) бір айлық қоңыраулар үшін 16,9%, төрт айлық қоңыраулар үшін 20,04% құрайды. CBOE құбылмалылық индексімен (VIX) өлшенетін нарықтық құбылмалылық 13,08% құрайды.
  • Оқиғалар : Ешқандай, компанияда тек пайда болған, сондықтан келесі кірістер туралы хабарландыру бірнеше айға созылады. Инвестор дәл қазір кірістермен айналыспайды, бірақ алдағы бірнеше айда қор нарығы өседі деп санайды және бұл акциялар әсіресе жақсы болады деп санайды.
  • Стратегия : OTM қоңырауларын сатып алыңыз, акциялар бағасының өсуі туралы болжам жасау.
  • Опция параметрлері : BAC-тегі 32 айлық төрт айлық қоңыраулар 0,84 доллардан, ал 33 айлық төрт айлық қоңыраулар 0,52 доллардан ұсынылады.

Инвестор мүмкіндігінше арзан қоңырауларды сатып алғысы келетіндіктен, олар төрт айлық 33 долларлық қоңырауларды таңдайды. Комиссияларды қоспағанда, 19 келісімшарт сатып алынады немесе әрқайсысы $ 0,52, 988 АҚШ доллары көлеміндегі ақшалай шығыстар үшін (19 x 0,52 x 100 = 988 $), оған комиссиялар қосылады.

Максималды пайда теориялық тұрғыдан шексіз. Егер жаһандық банктік конгломерат  келіп, келесі екі айда Bank of America-ны 40 долларға сатып алуды ұсынса, 33 долларлық қоңыраулар әрқайсысының құны кем дегенде 7 доллар, ал опцион позициясы 13 300 доллар болады. Сауда-саттықтың бұзылу нүктесі – $ 33 + $ 0,52 немесе $ 33,52.

Маңызды

Егер жарамдылық мерзімі аяқталғаннан кейін акциялар $ 33.01-ден жоғары болса, онда ол ақша түрінде, құнды болып табылады және автоматты түрде жаттығуларға ұшырайды. Алайда қоңыраулар мерзімі аяқталғанға дейін кез-келген уақытта сатылымнан жабуға дейін транзакция арқылы жабылуы мүмкін.

Ереуілдің бағасы 33 доллар акциялардың қазіргі бағасынан 8% жоғары екенін ескеріңіз. Инвестор алдағы төрт айда бағаның кем дегенде 8% көтеріле алатындығына сенімді болуы керек. Егер баға мерзімі аяқталғаннан кейін 33 долларлық ереуіл бағасынан жоғары болмаса, инвестор 988 долларынан айырылады.

Төменгі сызық

Ереуіл бағалары мен жарамдылық мерзімінің кең диапазоны тәжірибесіз инвестор үшін нақты опцияны нөлге теңестіруді қиындатса да, мұнда көрсетілген алты қадам сауда жасау үшін опцияны таңдауға көмектесетін логикалық ойлау процесі бойынша жүреді. Мақсатыңызды анықтаңыз, тәуекелді / сыйақыны бағалаңыз, құбылмалылықты қарастырыңыз, оқиғаларды қарастырыңыз, стратегияңызды жоспарлаңыз және параметрлер параметрлерін анықтаңыз.

Ұқсас посттар: