Жабық қоңырау
Жабық қоңырау дегеніміз не?
Жабық қоңырау дегеніміз – бұл опциондарды сататын инвестордың негізгі бағалы қағаздың баламалы мөлшеріне иелік ететін қаржылық операциясы. Мұны орындау үшін активте ұзақ уақытқа ие инвестор кіріс ағыны алу үшін сол активке call опциондарын жазады (сатады). Инвестордың активтегі ұзақ позициясы «жабу» болып табылады, өйткені егер сатылым опционының сатып алушысы жүзеге асыруды таңдаса, сатушы акцияларды жеткізе алады. Егер инвестор бір мезгілде акцияны сатып алып, сол акциялар позициясына қарсы қоңырау опциондарын жазса, бұл «сатып алу-жазу» операциясы ретінде белгілі.
Негізгі өнімдер
- Жабылған қоңырау – бұл опциондар сыйлықақысы түрінде табыс алу үшін қолданылатын танымал опциондар стратегиясы.
- Жабылған қоңырауды орындау үшін активте ұзақ уақытқа ие инвестор сол актив бойынша қоңырау опциондарын жазады (сатады).
- Оны көбінесе базалық қорды ұзақ уақыт ұстауға ниеттенгендер қолданады, бірақ жақын аралықта бағаның айтарлықтай өсуін күтпейді.
- Бұл стратегия базалық баға жақын аралықта көп қозғалмайды деп санайтын инвестор үшін өте қолайлы.
Жабылған қоңырауларды түсіну
Жабық қоңыраулар – бұл бейтарап стратегия, яғни инвестор тек жазбаша қоңырау опционының қолданылу мерзімі ішінде негізгі акциялар бағасының шамалы өсуін немесе төмендеуін күтеді. Бұл стратегия көбінесе инвестор активке қатысты қысқа мерзімді бейтарап көзқараста болған кезде қолданылады және осы себепті активті ұзақ ұстап, бір уақытта опцион сыйлықақысынан табыс алу мүмкіндігі арқылы қысқа позицияға ие болады.
Қарапайым тілмен айтқанда, егер инвестор базалық қорды ұзақ уақыт ұстауға ниетті болса, бірақ жақын аралықта бағаның айтарлықтай өсетіндігін күтпесе, онда олар тыныштықты күтіп отырғанда есепшотына кіріс (сыйлықақы) ала алады.
Жабық қоңырау ұзақ мерзімді акциялар позициясын қысқа мерзімді хеджирлеу қызметін атқарады және инвесторларға опционды жазғаны үшін алынған сыйлықақы арқылы табыс табуға мүмкіндік береді. Алайда, егер баға опционның ереуіл бағасынан жоғары болса, инвестор акциялардан айырылады . Сондай-ақ, егер сатып алушы опционды жүзеге асырғысы келсе, олар 100 акцияны ереуіл бағасымен (әрбір жасалған келісімшарт үшін) беруге міндетті.
А жабылған қоңырау стратегиясы өте пайдалы емес, бычья де өте Аюлы инвесторға. Инвестор өте бычий болса, онда олар, әдетте, жақсы өшірулі емес параметрін жазып және жай акцияны өткізу. Опцион акциялардан түсетін пайданы шектейді, бұл акциялар бағасы көтерілген жағдайда сауданың жалпы пайдасын төмендетуі мүмкін. Дәл сол сияқты, егер инвестор өте ащы болса, онда олар акцияларды жай ғана сатқан жөн болар, өйткені қоңырау опционын жазғаны үшін алынған сыйлықақы, егер акция құлдырап кетсе, қордағы шығынды өтеуге көмектесе алмайды.
Максималды пайда және шығын
Жабылған қоңыраудың максималды пайдасы базалық акцияны сатып алу бағасын және алынған сыйлықақыны шегергенде қысқа қоңырау опционының ереуіл бағасына баламалы.
Шекті шығын алынған сыйақыны шегергендегі базалық акцияны сатып алу бағасына баламалы.
Қамтылған қоңырау мысалы
Инвестор TSJ гипотетикалық компаниясының акцияларын иеленеді. Оларға ұзақ мерзімді перспективалар, сондай-ақ акциялардың бағасы ұнайды, бірақ қысқа мерзімде акциялар салыстырмалы түрде біркелкі сатылымға түсетінін сезінеді, бәлкім, қазіргі бағасы 25 доллардан екі доллардың ішінде болады.
Егер олар қоңырау опционын TSJ-де ереуіл құны 27 доллармен сататын болса, олар опционды сатудан сыйлықақы алады, бірақ опционның қолданылу мерзімі ішінде акциялардың жоғарғы жағын 27 долларға дейін жеткізеді. Үш айлық қоңырау опционын жазғаны үшін олар алатын сыйақыны 0,75 долларды құрайды (келісімшарт үшін 75 доллар немесе 100 акция).
Екі сценарийдің бірі орындалады:
- TSJ акциялары 27 долларлық ереуіл бағасынан төмен сауда жасайды. Опционның мерзімі аяқталады, ал инвестор сыйлықақыны опционнан сақтайды. Бұл жағдайда сатып алу-жазу стратегиясын қолдану арқылы олар акциялардан сәтті озды. Олар әлі де акцияға иелік етеді, бірақ қалталарында қосымша ақы төленбеген 75 доллар бар.
- TSJ акциялары 27 доллардан асады. Опцион қолданылып, акциялардың жоғарғы жағы $ 27 деңгейінде шектелген. Егер баға 27,75 доллардан асса (ереуіл бағасы және үстемеақы), инвестор акцияны қолында ұстаған жақсы болар еді. Дегенмен, егер олар бәрібір 27 доллардан сатуды жоспарлаған болса, қоңырау опциясын жазу оларға бір акцияға қосымша 0,75 доллар берді.
Жиі Қойылатын Сұрақтар
Қамтылған қоңыраулар тиімді стратегия ма?
Сауда-саттықтың кез-келген стратегиясындағыдай, жабық қоңыраулар пайдалы болуы мүмкін немесе болмауы мүмкін. Қамтылған қоңыраудан түскен ең жоғары төлем, егер акциялардың бағасы сатылған қоңыраудың ереуіл бағасына дейін көтерілсе және одан жоғары болмаса пайда болады. Осылайша, инвестор акциялардың қарапайым өсуінен пайда табады және опционның толық сыйақысын алады, себебі оның құны аяқталады. Кез-келген стратегия сияқты, жабық қоңырау жазудың артықшылықтары мен кемшіліктері бар. Егер дұрыс қормен пайдаланылса, жабық қоңыраулар сіздің орташа шығындарыңызды төмендетудің немесе табыс табудың тамаша тәсілі болуы мүмкін.
Жабылған қоңыраулар қауіпті ме?
Жабық қоңыраулар салыстырмалы түрде төмен тәуекел болып саналады. Жабық қоңыраулар, егер акциялар өсе берсе, пайда өсуінің кез-келген әлеуетін шектейді және акциялар бағасының төмендеуінен көп қорғамайды. Жабылған қоңыраулардан айырмашылығы, негізгі акцияларда баламалы сомаға ие емес қоңырау сатушылар жалаңаш жазушылар болып табылады . Жалаңаш қысқа қоңыраулар теориялық тұрғыдан шексіз жоғалту мүмкіндігіне ие, егер негізгі қауіпсіздік жоғарыласа.
Мен IRA-да жабық қоңырауларды қолдана аламын ба?
Сіздің IRA кастодианыңызға және олармен опциондармен сауда жасау құқығыңызға байланысты, иә. IRA-да жабық қоңырауларды пайдаланудың белгілі бір артықшылықтары бар. Есепке алынатын капиталдың пайда болуына мүмкіндік беру қоңырауды дәстүрлі немесе Рот IRA үшін жақсы стратегияға айналдырады . Инвесторлар акцияны салық салдары туралы алаңдамай-ақ, тиісті бағамен сатып ала алады, сонымен қатар бөлуге немесе қайта инвестициялауға болатын қосымша кіріс алады .
Жабылған пут сияқты нәрсе бар ма?
Қоңырау шалу опциондарынан айырмашылығы, пут опциондары келісімшарт иесіне базалық негізді (оны сатып алуға қарағанда) белгіленген бағамен сату құқығын береді. Путтарды қолданудың баламалы позициясы қысқа акциялар сатуды, содан кейін кері позицияны сатуды қамтиды. Алайда бұл сирек кездеседі. Оның орнына трейдерлер ерлі-зайыптыларды қолдана алады, мұнда инвестор акциялардың ұзақ мерзімін иемденіп, акциялар бағасының құлдырауынан қорғау үшін сол акцияларға арналған опцион сатып алады.