Жабылған комбинация
Жабылған комбинация дегеніміз не?
Жабық комбинация термині ақшадан тыс (OTM) қоңырауды бір уақытта сатуды және инвесторға тиесілі бағалы қағазға бірдей жарамдылық мерзімі қойылған опциондар стратегиясын білдіреді. Қарапайым тілмен айтқанда, жабық комбинация дегеніміз – бұл жабық қоңырау және қысқа позиция.
Инвесторлар осы стратегияны қоңырау және сатылымды сату арқылы сыйлықақы алу үшін қолдана алады. Айырбастау мерзімі, егер оның бағасы жарамдылық мерзімі аяқталғанға дейін ереуіл бағасынан төмен түссе, олар акциялардағы өз позицияларын жоғарылату қаупін мойнына алады.
Негізгі өнімдер
- Жабық тіркесім – бұл ақшадан тыс қоңырауды сату мен жарамдылық мерзімінің бірдей болуын біріктіретін инвестициялық стратегия.
- Осы стратегияны қолданатын инвесторлар премиум кірісті қоңырау шалу және сату арқылы да ала алады.
- Олар премиумнан көбірек кіріс ала алатындығына қарамастан, инвесторлар акциялардағы позицияларының жоғарылау қаупі жоғары, егер олардың бағасы ереуіл бағасынан төмен түскен болса.
Жабылған комбинациялар қалай жұмыс істейді
Жабық комбинациялар – бұл екі түрлі инвестициялық стратегия. Жоғарыда айтылғандай, бұл стратегиялар ақшамен жабылған қоңырауды және ақшадан тыс орналастыруды – екеуінің де әрекет ету мерзімі бірдей – бір уақытта сатуды көздейді. Ан ҰТШ қоңырау опция бар ереуіл баға жоғары базалық қарағанда активтің бір ҰТШ ал, нарықтық бағадан салып ның ереуіл бағасы қарсы-ол активтің бағасынан төмен болып табылады.
Жабық комбинацияларды жабық комбинаттар деп те атайды. Олар премиум кірісті – опциондық келісімшарттарды сатудан түскен кірісті – екі көзден алады. Біріншісі шақырудан, екіншісі қоюдан келеді. Олар инвесторға премиум кіріс әкелсе де, жабық комбинациялар, егер акциялардың құны төмендесе, оларды көп акция сатып алу қаупіне ұшыратады.
Бұл стратегия негізінен қоңыржай болып инвесторлар үшін қолайлы бычий қорын және баға төмендеуі жағдайда олардың орнын ұлғайту жайлы болып табылады. Сонымен қатар , оны акцияларға немесе портфолиоға кірістілік деңгейін көтеру үшін премиумдық кірістердің қосымша деңгейлерін алғысы келетін инвесторлар қолданады. Қазір позицияның жартысын, ал қалған жартысын төмендетілген бағамен сатып алуға мүдделі инвесторлар.
Маңызды
Жабық комбинациялар, ең алдымен, акциялардың бағасы түсіп кетсе де, өз позицияларын арттыруға қарсы болмайтын бұқа инвесторлары үшін өте қолайлы.
Жабық комбинацияның мысалы
Мұнда жабық комбинациялардың қалай жұмыс істейтінін көрсететін гипотетикалық мысал келтірілген. Инвестор XYZ компаниясының акцияларына ие, ол бір акция үшін 30 доллардан саудаласады деп есептейік. Олар XYZ компаниясында қоңырау опционын акцияның ереуіл бағасы 33 доллармен сатады, сонымен бірге бір акцияға 27 доллар ереуіл бағасымен сату опционын сатады. Қоңыраудың да, қоңыраудың да мерзімі үш айда бітеді.
Опциондар үш айлық кезеңнің соңында оларды сатып алатын тарап үшін жарамсыз болып қалады – егер XYZ бір акцияға 30 доллар шамасында қалса. Бірақ әлі де акцияға иелік ететін инвестор сыйлықақыны қалтаға басу мүмкіндігі бар.
Компания XYZ акцияларының бағасы $ 33 жоғары көтерілсе, онда опционды сатып адам, ең алдымен, өйткені Бірақ, инвестор, $ 33 деңгейінде олардың қорын сатуға мәжбүр жүзеге параметрді. Бұл жағдайда инвестор акциялардан 33 долларға дейін пайда табады, сонымен қатар екі сыйлықақыны да сақтап қалады, өйткені пут опционы оны сатып алатын адамға жарамсыз болып қалады.
Егер акциялардың бағасы бір акцияға 27 доллардан төмен түссе, онда опцион басталады. Пут опциясын сатып алған адам акцияны 27 долларға сатуға тырысады, демек, опцияны сатқан инвестор 27 доллардан артық акция сатып алуы керек. Олар сатқан әрбір опция үшін 100 акцияны 27 доллардан сатып алу қажет болады. Егер бұл инвестор бәрібір 27 доллардан көп акция сатып алғысы келсе, бұл тиімді болуы мүмкін. Жабық комбинациямен олар сыйлықақыларды алудың қосымша пайдасымен қалаған қорын алады. Бұл сценарийдегі негізгі қауіп – егер акциялар құлдырай берсе. Инвестор қазір құлдырап бара жатқан активте үлкен орынға ие.