Конгломерат

Конгломерат дегеніміз не?

Конгломерат – бұл әртүрлі, кейде бір-бірімен байланысты емес бірнеше кәсіптерден тұратын корпорация. Конгломератта бір компания бірнеше кішігірім компаниялардың акцияларының бақылау пакетіне иелік етеді, олардың барлығы бизнесті бөлек және тәуелсіз жүргізеді.

Конгломераттар әртүрлі тәуекелдерді әр түрлі нарықтарға қатысу арқылы әртараптандырады, дегенмен кейбір конгломераттар, мысалы, тау-кен өндірісі, бір салаға қатысуды таңдайды. Экономистер, алайда ірі және алыс конгломераттар іс жүзінде тиімсіз және қымбатқа түсіп, акционерлердің құнын төмендетеді деп ескертеді.

Негізгі өнімдер

  • Конгломерат – бұл бірнеше әртүрлі, тәуелсіз кәсіптерден тұратын корпорация.
  • Конгломератта бір компания әрқайсысы шаруашылық операцияларын бөлек жүргізетін кішігірім компаниялардың бақылау пакетіне иелік етеді.
  • Бас компания бірнеше нарықта әртараптандырылған конгломерат бола отырып, бір нарықта болу қаупін азайта алады.
  • Экономистер конгломераттардың тиімділігі тым үлкен бола алатындығын ескертеді, сол кезде олар өздерінің кейбір бизнестерінен бас тартуы керек.

Конгломераттар туралы түсінік

Конгломераттар дегеніміз – көптеген салаларда жұмыс істей алатын көптеген ұсақ тәуелсіз ұйымдардан тұратын ірі бас компаниялар. Осылайша көптеген конгломераттар көпұлтты және көп салалы корпорациялар болып табылады. Конгломераттың еншілес кәсіпорындарының әрқайсысы басқа бизнес бөлімшелерінен тәуелсіз жұмыс істейді; бірақ еншілес компаниялардың менеджерлері бас компанияның аға басшылығына есеп береді.

Әр түрлі бизнеске қатысу конгломерат компаниясына бірыңғай нарықта болу қаупін әртараптандыруға көмектеседі. Мұны істеу ата-анаға операциялық шығындарды төмендетуге және ресурстардың аз болуын талап етуге көмектеседі. Сонымен қатар, мұндай компания тым үлкен болып, тиімділікті жоғалтатын кездер де болады. Мұнымен күресу үшін конгломерат кетуі мүмкін. Бұл конгломерат «үлкендіктің қарғысы» деп аталады.

Қазіргі кезде әлемде өндірістен БАҚ-қа дейін, тамақтануға дейін мамандандырылған конгломераттардың көптеген түрлері бар. Медиа конгломерат бірнеше газетке иелік ете бастайды, содан кейін теледидарлар мен радиостанциялар сатып алады және кітап шығаратын компаниялар шығарады. Азық-түлік конгломераты картоп чиптерін сатудан басталуы мүмкін. Компания сода поп-компаниясын сатып алып, әртараптандыру туралы шешім қабылдауы мүмкін, содан кейін әр түрлі тамақ өнімдерін шығаратын басқа компанияларды сатып алу арқылы кеңейтуі мүмкін.

Конгломерация – бұл бас компания еншілес компанияларды сатып ала бастаған кезде конгломерат құру процесін сипаттайтын термин.

Конгломераттардың артықшылықтары

Конгломератты басқару тобы үшін әр түрлі саладағы компаниялардың кең ауқымы олардың төменгі деңгейіне нақты сәттілік бола алады. Нашар жұмыс істейтін компанияларды немесе салаларды басқа секторлар өтей алады, ал циклдік компаниялар циклге қарсы немесе циклдік емес түрлермен теңдестірілуі мүмкін. Бір-бірімен байланысты емес бірнеше бизнеске қатысу арқылы бас корпорация еншілес компаниялар арасында бөлінуі мүмкін аз кірістерді пайдалану және бизнестің мүдделерін әртараптандыру арқылы шығындарды азайта алады. Нәтижесінде бірыңғай нарықта жұмыс істеуге тән тәуекелдер азаяды.

Сонымен қатар, конгломераттарға тиесілі компаниялар ішкі капитал нарығына қол жеткізе алады, бұл компания ретінде өсуге үлкен мүмкіндік береді. Конгломерат өз компанияларының біріне капитал бөле алады, егер капиталдың сыртқы нарықтары компания қалаған жылы жағдайда ұсынбаса. Конгломерацияның тағы бір артықшылығы – ол өсіп келе жатқан сайын бас компанияны иемденуге иммунитет бере алады.

Конгломераттардың кемшіліктері

Экономистер конгломераттардың мөлшері олардың қорларының құнына нұқсан келтіруі мүмкін екенін анықтады, бұл құбылыс конгломерат дисконты деп аталады. Шын мәнінде, конгломерат иеленетін жеке компаниялардың құндылықтарының қосындысы конгломераттар қорының құнынан 13% -дан 15% -ға дейін көп болады. 

Тарих конгломераттардың әртараптандырылған және күрделене алатыны соншалық, оларды тиімді басқару қиынға соғатындығын көрсетті. Менеджменттің қабаттары олардың бизнестеріне қосымша шығындар қосады және конгломераттың мүдделерінің қаншалықты кең екендігіне байланысты менеджменттің назарын жіңішке аударуға болады.

Конгломераттың қаржылық саулығын инвесторлар, талдаушылар мен реттеушілер анықтауы қиын, себебі сандар әдетте топта жарияланады, сондықтан конгломерат ұстайтын кез-келген жеке компанияның жұмысын анықтау қиынға соғады. Бұл ашықтықтың болмауы кейбір инвесторларды да көндіруі мүмкін.

Өткен ғасырдың 60-шы және 80-ші жылдарындағы танымал деңгейден бастап, көптеген конгломераттар өздері басқаратын кәсіпкерлердің санын бөлу және  спинофф арқылы бірнеше таңдаулы еншілес компанияларға дейін азайтты.

Белгілі конгломераттардың мысалдары

Уоррен Баффеттің «Беркшир Хэтэуэйі» (BRK. A) – әйгілі конгломерат, ол ұшақ өндірісі мен тоқыма материалдарынан бастап сақтандыру мен жылжымайтын мүлікке дейін айналысатын компанияларды ойдағыдай басқарды. Беркшир өте құрметті және әлемдегі ең ірі және ықпалды компаниялардың біріне айналды. Буфеттің тәсілі – бұл 50- ден астам акциялар пакеті, сондай-ақ ондаған компаниялардағы азшылық акциялар пакеті бар. Компанияның өзінде адамдар саны аз қызметкерлермен жұмыс жасайтын шағын ғана кеңсе кеңсесі бар.

Тағы бір мысал – General Electric (GE). Бастапқыда танымал өнертапқыш Томас Эдисон электроника компаниясы және инновациялық зертхана ретінде негізін қалаған компания энергетика, жылжымайтын мүлік, қаржы, БАҚ және денсаулық сақтау саласында жұмыс істейтін фирмаларды кеңейтті. Компания бірнеше дербес қолдардан тұрады, олар тәуелсіз жұмыс істейді, бірақ бәрі бір-бірімен байланысты. Бұл өзара байланыс GE-дің өнімнің кең спектрінде қолдануға болатын технологиялар бойынша кеңейтілген зерттеулер мен әзірлемелердің (ҒЗТКЖ) бастапқы мандатына сәйкес келеді.

1960 жылдардағы конгломераттар

Алғашқы ірі конгломераттық бум 1960 жылдары пайда болды және бұл алғашқы конгломераттар нарықта жоғары бағаланған деп саналды. Сол кездегі төмен пайыздық мөлшерлемелер ірі компаниялардың менеджерлері үшін ақшаны сатып алуды жеңілдетуге мәжбүр етті, өйткені ақша салыстырмалы түрде арзан болды. Компанияның пайдасы несие бойынша төленетін пайыздардан көп болған жағдайда, конгломератқа инвестициялардың қайтарымын ( ROI ) қамтамасыз етуге болады.

Банктер мен капитал нарықтары бұл сатып алулар үшін компанияларға ақша беруге дайын болды, өйткені олар әдетте қауіпсіз инвестициялар ретінде қарастырылды. Мұның бәрі оптимизм акциялардың бағасын ұстап тұрды және компанияларға несиелерге кепілдік беруге мүмкіндік берді. Үлкен конгломераттардың жарқырауы төмендеді, өйткені пайыздық мөлшерлемелер 1980 жылы шарықтау шегіне жеткен инфляцияның тұрақты өсуіне жауап ретінде түзетілді.

Компаниялар оларды сатып алғаннан кейін өнімділікті жақсартпайтыны белгілі болды, бұл компаниялар сатып алғаннан кейін тиімді болады деген халық пікірін жоққа шығарды. Пайдалардың төмендеуіне жауап ретінде конгломераттардың көпшілігі сатып алған компаниялардан алшақтай бастады. Бірнеше компаниялар тек қана раковиналармен айналысатын компаниялармен жалғасты.

Шетелдік конгломераттар

Конгломераттық компаниялар әр түрлі елдерде әр түрлі формада болады. 

Kurzübersicht

Қытайдағы көптеген конгломераттар мемлекет меншігінде.

Жапонияның конгломерат түрі кейретсу деп аталады , мұндағы компаниялар бір-біріндегі шағын акцияларға ие және негізгі банктің айналасында шоғырланған. Бұл бизнес құрылымы қорғаныс құрылымы болып табылады, компанияларды қор нарығындағы құлдырау мен құлдырау мен жаулап алулардан қорғайды. Mitsubishi – Keiretsu моделімен айналысатын компанияның жақсы мысалы.

Конгломераттар туралы сөз болғанда Кореяның нәтижесі chaebol деп аталады , бұл отбасылық компанияның түрі, онда президент лауазымы отбасы мүшелеріне мұра болып қалады, олар акционерлерге немесе директорлар кеңесінің мүшелеріне қарағанда компанияны көбірек басқарады. Белгілі Chaebol компанияларына Samsung, Hyundai және LG кіреді.