Шексіз тәуекел

Шексіз тәуекел дегеніміз не?

Шексіз тәуекел дегеніміз – бұл сауда-саттықтан немесе белгілі бір инвестициялардан шексіз шығындар туындауы мүмкін жағдайлар. Активтің бағасы трейдердің позициясына қарсы шексіз өзгеруі мүмкін кез келген уақытта олар шексіз тәуекелге душар болады дегенді білдіреді. А қысқа сауда шексіз тәуекел бар стратегиясын үлгісі болып табылады.

Тәуекелдің шексіз сауда-саттығы теориялық тұрғыдан алғанда шексіз тәуекелге ие болса да, трейдер іс жүзінде шексіз тәуекелді қабылдауға міндетті емес. Олар хеджирлеу немесе шығындарды тоқтату туралы бұйрықтар орнату сияқты нақты шығындарды шектеу үшін шаралар қолдана алады.

Шексіз тәуекелді түсіну

Шексіз тәуекел – шектеулі тәуекелге қарама-қарсы. Шексіз тәуекелмен, қысқа сату кезінде, фьючерстік келісімшарттармен сауда жасау кезінде немесе жалаң опциондар жазу кезінде сіздің алғашқы инвестицияларыңыздан көп жоғалту мүмкіндігі бар.

Тәуекелдің өзі инвестицияның нақты кірістің инвестор күткен кірістен өзгеше болу ықтималдығын білдіреді. Қауіп-қатер инвестицияның бір бөлігін жоғалтудан бастап, бастапқы инвестицияны толығымен жоғалтуға дейін болады. Шексіз тәуекелмен бастапқы инвестиция көлемінен бірнеше есе көп жоғалту мүмкін (бірақ міндетті емес).

Тәуекел инвестициядан инвестицияға қарай өзгереді және тәуекелді бағалаудың бір формасы нақты кірістің тарихи кірісінің немесе орташа кірісінің стандартты ауытқуын қолдану арқылы есептелуі мүмкін, тәуекелдің жоғарырақ дәрежесін көрсететін стандартты ауытқуы жоғары.

Процесс қорқынышты болғанымен, инвесторлар әр түрлі логикалық себептерге байланысты тәуекелі жоғары салымдар салады. Негізгі негіздеме – қаржы саласында теориялық тұрғыдан инвестор үшін үлкен тәуекел үлкен әлеуетті кірісті жоғарылатады. Потенциалдың жоғары кірісі инвестор қабылдаған қосымша тәуекелді өтейді.

Тәуекелді және шексіз тәуекелді бақылау

Шексіз тәуекел белгілі бір сауда-саттықты немесе белгілі бір инвестициялардың пайдасы жоқ сияқты көрінуі мүмкін. Мысалы, қысқа сатудың теориялық тұрғыдан шексіз тәуекелі болғандықтан, белгілі бір трейдерлер оны болдырмауы мүмкін. Тәуекел теориялық тұрғыдан шектеусіз болғанымен, егер трейдер (және олардың брокері) бұған жол бермесе, бұл іс жүзінде шектеусіз емес.

Трейдер 5 долларлық акциялармен қысқа сауда-саттыққа қатыса алады және егер баға 5,50 долларға көтерілсе, олар қысқа сауданы жабамыз деп шеше алады. Бұл жағдайда олардың нақты тәуекелі бір акция үшін 0,50 долларды құрайды және шексіз емес. Бағасы мекен алшақтық $ 5.50 олардың тоқтату жоғалту бағасынан жоғары, $ 6 немесе $ 7 айтамын. Бұл, әрине, шығынды көбейтеді, бірақ шығын әлі де $ 1 немесе $ 2 деңгейіне жетеді, егер бұл жағдайда тоқтату шығыны басталса.

Сол тұжырымдама фьючерстік келісімшарттарға немесе жалаң опциондарды жазуға қатысты. Ақшаны жоғалтқан кезде сауданы жабуға болады. Трейдер позицияны жабатын баға олардың нақты шығынын анықтайды.

Мүмкін, залал олардың бастапқыда сауда-саттыққа салған қаражатынан көп болуы мүмкін, тіпті олардың сауда шотында болғаннан да көп болуы мүмкін. Бұл орын алған кезде, бұл маржалық қоңырау деп аталады және брокер трейдерден өз позициясын ұстап тұру үшін (егер ол әлі де ашық болса) немесе шоттағы қалдықты нөлге дейін жеткізу үшін ақша салуды сұрайды. Егер сауда-саттық шоты сауданың жоғалуына байланысты нөлден төмен түссе, бұл трейдердің брокерге қарызы бар екенін білдіреді.

Жалаң нұсқаларды жазу кезінде шексіз тәуекелдің мысалдары

Трейдер Apple Inc-те ( жалаңаш қоңыраулар жазуға мүдделі деп есептейік. Жазушы опцион сыйлықақысын алады, бұл олардың максималды пайдасы. Егер AAPL бағасы аяқталғаннан кейін ереуіл бағасынан төмен болса, опционды жазушы сыйлықақыны саудадан түскен пайда ретінде сақтап қалады.

Егер AAPL бағасы ереуіл бағасынан жоғары көтерілсе, опционды жазушы теориялық тұрғыдан шексіз тәуекелге тап болады, өйткені бағаның қаншалықты көтерілуі мүмкін екендігі туралы шектеу жоқ. Жазушы қоңырау опционының сатып алушысына AAPL акцияларын ереуіл бағасымен сатуға келіскен. Бұл опционды жазушыға сол кездегі AAPL нарықтық бағасына қарамастан, сатып алушыға ереуіл бағасымен сату үшін AAPL акцияларын сатып алу қажет болады дегенді білдіреді.

Бір қоңырау опциясы 250 айлық ереуіл бағасымен жазылған деп есептейік, ол үш айдан кейін аяқталады. AAPL акцияларының қазіргі бағасы – 240,50 доллар. Опцион $ 6,35-ке сатылады, яғни жазушы $ 635 алады (бір келісімшарт үшін $ 6,35 x 100 акция).

Егер AAPL акцияларының бағасы 250 доллардан төмен болса, жазушы 635 долларды немесе оның бір бөлігін сақтайды, егер олар позицияны ерте жауып тастаса.

Егер AAPL 250 доллардан жоғары көтерілсе, онда олар шексіз шығындармен бетпе-бет келеді, бірақ олар қанша мөлшерде жоғалтқанын бақылауға алады. Мысалы, егер AAPL мерзімі аяқталғанға дейін 255 долларға дейін көтерілсе, олар өз шығындарын азайтып, опциондар саудасынан шығу туралы шешім қабылдауы мүмкін.

Егер AAPL бағасы аяқталғаннан кейін 255 доллардан сатылатын болса, жазушы әлі де ақшасын жоғалтқан жоқ. Себебі олар AAPL-ді ереуіл бағасынан ($ 250) сату үшін 5 доллардан ереуіл бағасынан (255 доллар) жоғары бағамен сатып ала алады. Олар сол жерде 5 доллар жоғалтады, бірақ опцион бойынша 6,35 доллар пайда тапты, сондықтан олар акцияға 1,35 доллар, алымдарды есептемегенде, қалтасына салады.

Егер AAPL бағасы аяқталғаннан кейін 270 доллардан сатылатын болса, жалаңаш опцион жазушысы ақша жоғалтты. Акцияларды ереуіл бағасымен (250 доллар) сату үшін олар ереуіл бағасынан (270 – 250 доллар) 20 доллар артық төлеуі керек. Олар мұнда 20 доллар жоғалтады, бірақ опционды сату кезінде 6,35 доллар тапты, сондықтан келісімшарт үшін 13,65 доллар жоғалтады. Олардың теориялық шығыны шектеусіз болды, бірақ нақты шығын келісімшарт үшін $ 13,65 құрады. Мұны тоқтату шығындарын пайдалану, жоғалту кезінде ерте шығу, акцияларды жабық қоңырау стратегиясы үшін сатып алу немесе хеджирлеу арқылы азайтуға болады.