Опциялардың төрт артықшылығы
Биржалық сауда-саттықтағы опциондар алғаш рет 1973 жылы сатыла бастады. Тәуекелді инвестициялар ретінде танымал сарапшылар ғана біле алады, дегенмен опциондар жеке инвестор үшін пайдалы болуы мүмкін. Мұнда опциялар ұсынатын артықшылықтар мен олардың портфолиоға қосатын құндылығын қарастырамыз.
Негізгі өнімдер
- Опциондар — бұл сатып алушыға келісімшарт аяқталғанға дейін немесе базалық активтің белгіленген мөлшерін белгіленген бағамен сатып алу немесе сату құқығын беретін, бірақ сатып алу құқығын беретін туынды шарттар.
- Хеджирлеу құралы ретінде қолданылатын опциондық келісімшарттар инвесторларға тәуекелді төмендету стратегиясын ұсына алады.
- Алыпсатарлар үшін опциондар төмен немесе ұзаққа созылатын қысқа тәуекелмен нарыққа шығудың арзан әдістерін ұсына алады.
- Опциондар сонымен қатар трейдерлер мен инвесторларға нарықтың кез-келген сценарийі бойынша пайда әкелуі мүмкін спрэд және комбинация сияқты икемді және күрделі стратегияларды ұсынады.
Опциялардың артықшылықтары
Олар 40 жылдан астам уақыттан бері бар, бірақ нұсқалар енді оларға лайықты назар аудара бастайды. Көптеген инвесторлар оларды талғампаз, сондықтан оларды түсіну қиын деп санап, нұсқалардан аулақ болды. Басқа көптеген адамдар опциялармен байланысты алғашқы тәжірибелерді бастан кешірді, өйткені олар да, олардың брокерлері де оларды қалай пайдалану керектігі туралы тиісті деңгейде оқытылмаған. Кез-келген қуатты құрал сияқты опцияларды дұрыс қолданбау үлкен проблемаларға әкелуі мүмкін.
Ақырында, «қауіпті» немесе «қауіпті» сияқты сөздерді қаржы бұқаралық ақпарат құралдары мен нарықтағы белгілі қайраткерлер опциондарға қате тіркеген. Алайда, жеке инвестор үшін опциялардың құндылығы туралы шешім қабылдағанға дейін оқиғаның екі жағын да алу маңызды.
Төрт артықшылығы бар (нақты тәртіпте емес) опциялар инвесторға бере алады:
- Олар экономикалық тиімділіктің жоғарылауын қамтамасыз етуі мүмкін
- Олар акцияларға қарағанда қауіпті болмауы мүмкін
- Олардың жоғары пайыздық кірісті қамтамасыз етуге мүмкіндігі бар
- Олар бірқатар стратегиялық баламаларды ұсынады
Осындай артықшылықтардың көмегімен сіз опцияларды біраз уақыт пайдаланғандардың опциялардың танымал болмауына түсінік беру үшін қалай ұтылатынын көре аласыз. Енді осы артықшылықтарды бір-бірлеп қарастырайық.
1. Экономикалық тиімділік
Опциялар үлкен тұтқалық күшке ие. Осылайша, инвестор акциялар позициясына ұқсас, бірақ шығындарды үнемдеу арқылы опцион позициясын ала алады. Мысалы, 80 долларлық акциялардың 200 акциясын сатып алу үшін инвестор 16000 доллар төлеуі керек. Алайда, егер инвестор 20 долларлық екі қоңырау сатып алуы керек болса (әр келісімшарт 100 акцияны құрайтын болса), жалпы шығын 4000 доллар ғана болады (2 келісімшарт х 100 акция / келісімшарт x 20 доллар нарықтық баға). Сонда инвестордың қалауы бойынша пайдалану үшін қосымша 12000 доллар болады.
Әрине, бұл өте қарапайым емес. Акция позициясын дұрыс еліктеу үшін инвестор сатып алу үшін дұрыс қоңырауды таңдау керек ( акцияны ауыстыру деп аталатын бұл стратегия өміршең ғана емес, сонымен қатар практикалық және экономикалық жағынан тиімді.
Мысал
XYZ корпорациясының акциясын сатып алғыңыз келетіндігін айтыңыз, өйткені ол алдағы бірнеше айда өседі деп ойлайсыз. Сіз XYZ 131 доллардан сауда жасағанда 200 акция сатып алғыңыз келеді; бұл сізге жалпы құны 26 200 АҚШ долларын құрайды. Осынша ақшаны жинаудың орнына сіз опциондар нарығына кіріп, акцияны мұқият имитациялайтын опцияны таңдап, 100 долларлық ереуіл бағасымен 34 долларға тамыз айындағы қоңырау опциясын сатып алар едіңіз. Жоғарыда аталған 200 акцияға тең позицияны алу үшін сізге екі келісімшартты сатып алу қажет болады. Бұл сіздің жалпы инвестицияңызды 26 200 доллардан гөрі 6 800 долларға дейін жеткізеді (2 келісім-шарт 100 акция / келісім-шарт x 34 доллар). Айырмашылық сіздің шотыңызда қызығушылық алу үшін қалуы немесе басқа мүмкіндіктермен қатар, әртараптандырудың әлеуетін жақсартатын басқа мүмкіндікке қолданылуы мүмкін.
2. Тәуекел аз (егер дұрыс пайдаланылса)
Акцияларға иелік етуден гөрі сатып алу опциондары қауіпті болатын жағдайлар бар, бірақ тәуекелді азайту үшін опциондарды қолдануға болатын кездер де болады. Бұл оларды қалай қолданатындығыңызға байланысты. Олар пайлар кем қаржы міндеттемесін талап етеді, және олар сондай-ақ ықтимал апатты салдарына олардың салыстырмалы imperviousness байланысты тәуекелге кем болуы мүмкін, себебі Опциялар инвесторлар үшін тәуекелге кем болуы мүмкін алшақтық саңылауларға.
Опциондар — бұл хеджирлеудің ең сенімді түрі, және бұл оларды қорларға қарағанда қауіпсіз етеді. Инвестор акцияларды сатып алғанда, позицияны қорғау үшін шығындар туралы бұйрық жиі қойылады. Стоп-тапсырыс инвестор анықтаған алдын-ала бағадан төмен шығындарды тоқтатуға арналған. Бұл бұйрықтардың проблемасы бұйрықтың табиғатында. Тоқтату тапсырысы акциялар тапсырыста көрсетілгендей лимиттен төмен немесе төмен болған кезде орындалады.
Мысал
Мысалы, ABC, Inc. акциясын 50 доллардан сатып алдыңыз делік. Сіз өзіңіздің инвестицияларыңыздың 10% -дан астамын жоғалтқыңыз келмейді, сондықтан сіз 45 долларға тоқтату туралы тапсырыс бересіз. Бұл тапсырыс акциялар 45 доллардан төмен бағамен сатылғаннан кейін сатылатын нарықтық тапсырыс болады. Бұл тапсырыс күндіз жұмыс істейді, бірақ түнде қиындықтарға әкелуі мүмкін. 51 доллардан жабылған акциялармен бірге ұйықтауға бара жатқаныңызды айтыңыз. Келесі күні таңертең оянып, CNBC-ді қосқанда, сіздің акцияларыңызда жаңалықтар бар екенін естисіз. Компанияның бас атқарушы директоры кірістер туралы есептер туралы біраз уақыттан бері өтірік айтатын сияқты, сонымен бірге ақша жымқыру туралы қауесеттер де бар. Акция шамамен 20 доллар ашылады деп күтілуде. Бұл орын алған кезде, $ 20 сіздің тоқтату тапсырысыңыздың 45 долларлық шекті бағасынан төмен алғашқы сауда-саттық болады. Сонымен, акция ашылған кезде сіз айтарлықтай шығынға батып, 20 доллардан сатасыз. Стоп-залал туралы бұйрық сізге өте қажет болған кезде болған жоқ.
Егер сіз сатып алған пут қорғау опциясын, сіз апатты шығынға зардап шеккен еді. Стоп-залал туралы бұйрықтардан айырмашылығы, опциялар нарық жабылған кезде жабылмайды. Олар сізге тәулігіне 24 сағат, аптасына жеті күн сақтандырады. Бұл тоқтату бұйрықтары жасай алмайтын нәрсе. Сондықтан опциондар хеджирлеудің сенімді түрі болып саналады.
Сонымен қатар, акцияны сатып алудың баламасы ретінде сіз жоғарыда аталған стратегияны қолданған болар едіңіз (акцияны ауыстыру), онда сіз акцияны сатып алудың орнына ақша арқылы қоңырау сатып аласыз. Кейбір опциялар акцияның 85% -ына дейін еліктейді, бірақ акция бағасының төрттен бір бөлігін құрайды. Егер сіз акцияның орнына 45 долларлық ереуілге қоңырау сатып алған болсаңыз, онда сіздің шығыныңыз опционға жұмсалған қаражатпен шектелетін еді. Егер сіз опция үшін 6 доллар төлеген болсаңыз, сіз акцияға иелік етсеңіз жоғалтқан 31 доллар емес, 6 доллар ғана жоғалтқан болар едіңіз. Стоп-заказдардың тиімділігі опциялар ұсынатын табиғи, күндізгі аялдамамен салыстырғанда бәсеңдейді.
3. Жоғары әлеуетті кірістер
Сізге аз ақша жұмсайтындығыңызды және шамамен бірдей пайда табатындығыңызды анықтау үшін калькулятордың қажеті жоқ, сізде пайыздық кірістілік жоғары болады. Олар төлеген кезде, әдетте инвесторларға осындай нұсқалар ұсынылады.
Мысал
Мысалы, жоғарыдағы сценарийді қолдана отырып, біз акциялардың пайыздық кірісін (50 долларға сатып алынған) және опцияны (6 доллардан сатып алынған) салыстырамыз. Опционның дельтасы 80 делік, яғни опционның бағасы акциялар бағасының 80% өзгереді. Егер акциялар 5 долларға дейін көтерілсе, сіздің акцияларыңыз 10% кірісті қамтамасыз етеді. Сіздің опциондық позицияңыз акциялар қозғалысының 80% -ын алады (80 дельтасы есебінен) немесе 4 доллар. 6 долларлық инвестициядан 4 доллар пайда 67% кірісті құрайды, бұл акциялардың 10% кірісіне қарағанда әлдеқайда жақсы. Әрине, сауда-саттық сіздің қалауыңыз бойынша жүрмеген кезде, опциялар үлкен шығындарды талап етуі мүмкін: сіз өз инвестицияларыңыздың 100% жоғалтуыңыз мүмкін.
4. Басқа стратегиялық баламалар
Опциондардың негізгі артықшылығы — олар инвестициялық баламаларды ұсынады. Опциялар өте икемді құрал болып табылады. Басқа позицияларды қалпына келтіру үшін опцияларды пайдаланудың көптеген тәсілдері бар. Біз бұл позицияларды синтетика деп атаймыз.
Синтетикалық позициялар инвесторларға бірдей инвестициялық мақсаттарға жетудің бірнеше тәсілдерін ұсынады, бұл өте пайдалы болуы мүмкін. Синтетикалық позициялар кеңейтілген опция тақырыбы болып саналса, опциялар көптеген басқа стратегиялық баламаларды ұсынады. Мысалы, көптеген инвесторлар инвестор келеді маржаны зарядтау брокерлер пайдалануға қысқа қорын. Бұл маржалық талаптың құны өте үлкен болуы мүмкін. Басқа инвесторлар акциялардың мерзімін қысқартуға мүмкіндік бермейтін брокерлерді пайдаланады. Қажет болған жағдайда минус ойынын ойнай алмау инвесторларды іс жүзінде кісендейді және оларды нарық ақ-қара әлемге итермелейді, ал нарық түрлі-түсті сауда жасайды. Бірақ бірде-бір брокер инвесторларды сатып алуға қарсы ереже жоқ, бұл минусқа әсер етеді, және бұл опциондар саудасының нақты пайдасы.
Опциондарды пайдалану сонымен қатар инвесторға нарықтың «үшінші өлшемімен» сауда жасауға мүмкіндік береді, егер сіз қаласаңыз — ешқандай бағыт жоқ. Опциондар инвесторға тек акциялардың қозғалысын ғана емес, сонымен қатар уақыттың өзгеруін және құбылмалылықтағы қозғалыстарды жүзеге асыруға мүмкіндік береді. Акциялардың көпшілігінде көбінесе үлкен қозғалыстар болмайды. Тек бірнеше акциялар ғана айтарлықтай қозғалады және олар мұны сирек жасайды. Сіздің тоқырауды пайдалану қабілетіңіз сіздің қаржылық мақсаттарыңызға қол жеткізуді немесе жай арман болып қалуды шешетін факторға айналуы мүмкін. Тек нұсқалар нарықтың кез келген түрінен пайда табуға қажетті стратегиялық баламаларды ұсынады.
Төменгі сызық
Опциондардың негізгі артықшылықтарын қарастыра отырып, олардың қазіргі кезде қаржылық ортада неге назар аударатын орталық болып көрінетіні анық. Опциондар нарығына тікелей қол жетімділікті ұсынатын онлайн-брокерлік қызметтердің көмегімен және комиссиялық шығындар өте аз, орташа бөлшек инвестор қазір инвестициялық индустриядағы ең қуатты құралды артықшылығы сияқты қолдана алады. Сонымен, инициативаны қолға алып, опцияларды дұрыс қолдануды үйренуге біраз уақыт бөліңіз. Бұл жеке инвесторлар үшін жаңа дәуірдің таңы. Артта қалмаңыз!