Қаржы энциклопедиясы

Фьючерстер

Фьючерстер деген не?

Фьючерстер — бұл туынды қаржы келісімшарттары, бұл тараптарды активті алдын-ала белгіленген болашақ күні мен бағасымен жүзеге асыруға міндеттейді. Сатып алушы сатып алу керек немесе сатушы жарамдылық мерзімі аяқталғандағы қолданыстағы нарықтық бағасына қарамастан, белгіленген бағамен негізгі активті сатуы керек.

Базалық активтерге физикалық тауарлар немесе басқа қаржы құралдары жатады. Фьючерстік келісімшарттар базалық активтің мөлшерін егжей-тегжейлі сипаттайды және фьючерстік биржада сауданы жеңілдету үшін стандартталған. Фьючерстерді хеджирлеу немесе алыпсатарлық үшін пайдалануға болады.

Негізгі өнімдер

  • Фьючерстер — бұл сатып алушыны активті сатып алуды немесе сатушыны активті алдын-ала белгіленген болашақ күні мен белгіленген бағамен сатуды міндеттейтін туынды қаржы келісімдері.
  • Фьючерстік келісім-шарт инвесторға бағалы қағаздар, тауарлар немесе қаржы құралдары бағыты бойынша алып-сатарлық жасауға мүмкіндік береді.
  • Фьючерстер бағаның қолайсыз өзгеруінен болатын шығындардың алдын алуға көмектесу үшін базалық активтің бағалық қозғалысын хеджирлеу үшін қолданылады.

Болашақты түсіну

Фьючерстер, сондай-ақ фьючерстік келісімшарттар деп аталады — трейдерлерге базалық активтің немесе тауардың бағасын құрсаулауға мүмкіндік береді. Бұл келісімшарттардың жарамдылық мерзімі және бағалары алдын-ала белгіленеді. Фьючерстер олардың аяқталу мерзімімен анықталады. Мысалы, желтоқсандағы алтынмен фьючерстік келісімшарттың мерзімі желтоқсанда аяқталады.

Трейдерлер мен инвесторлар активтердің жалпы класына қатысты «фьючерстер» терминін қолданады.Алайда, фьючерстік келісімшарттардың көптеген түрлері бар, олардың ішінде:

  • Шикі мұнай, табиғи газ, жүгері және бидай сияқты тауарлық фьючерстер
  • S&P 500 индексі сияқты қор индексінің фьючерстері
  • Валюталық фьючерстер, оның ішінде еуро мен британдық фунт үшін
  • Алтын мен күміске бағалы металл фьючерстері
  • АҚШ қазынашылығының облигацияларға және басқа өнімдерге фьючерстері

Американдық стильдегі опциондық келісімшарттар ұстаушыға келісімшарттың аяқталу мерзіміне дейін кез келген уақытта базалық активті сатып алуға немесе сатуға құқық береді (бірақ міндеттеме емес); бар Еуропалық опциялары сізге тек өткен жүзеге асыра алады, бірақ бұл құқықты жүзеге асыруға жоқ. Фьючерстік келісім-шартты сатып алушы, керісінше, негізгі тауарды (немесе ақшалай баламаны) мерзімінен бұрын емес, мерзімі өткен уақытта иемденуге міндетті. Фьючерстік келісімшартты сатып алушы өз позициясын мерзімі аяқталғанға дейін кез келген уақытта сата алады және өз міндеттемелерінен босатылады. Осылайша, опциондардың да, фьючерстік келісімшарттардың да сатып алушылары левередж иесінің позициясы мерзімі аяқталғанға дейін жабылуынан пайда табады.

Артықшылықтары

  • Инвесторлар фьючерстік келісімшарттарды базалық актив бағасының бағытын болжау үшін қолдана алады.

  • Компаниялар шикізаттың немесе сатылатын өнімнің бағасын қолайсыз бағаның өзгеруінен қорғау үшін хеджирлеуі мүмкін.

  • Фьючерстік келісімшарттар брокерге келісімшарт сомасының бір бөлігін ғана салуды талап етуі мүмкін.

Минус

  • Фьючерстер левереджді пайдаланғандықтан, инвесторлар бастапқы маржадан көп мөлшерде жоғалту қаупі бар.

  • Фьючерстік келісімшартқа инвестиция салу хеджирлейтін компанияға бағалардың қолайлы қозғалысын жіберіп алуы мүмкін.

  • Маржа екі жақты қылыш бола алады, яғни пайда көбейеді, бірақ шығындар да көп.

Фьючерстерді пайдалану

Фьючерстік нарықтарда әдетте жоғары левередж қолданылады. Левередж трейдер сауда-саттыққа кіріскен кезде келісімшарттың 100% мөлшерін қоюдың қажеті жоқ дегенді білдіреді. Оның орнына брокер келісімшарттың жалпы құнының бір бөлігінен тұратын бастапқы маржалық соманы талап етеді.

Маңызды

Брокердің маржалық шотта ұстайтын сомасы келісімшарттың көлеміне, инвестордың несиелік қабілеттілігіне және брокердің талаптары мен шарттарына байланысты өзгеруі мүмкін.

Фьючерстік келісімшарттармен айналысатын биржа келісімшарттың нақты жеткізілуіне немесе оны қолма-қол есеп айырысуға болатындығын анықтайды. Корпорация тауарды өндіруге қажет тауардың бағасын — хеджирлеу үшін жеткізу туралы нақты келісімшарт жасай алады. Алайда, фьючерстік келісімшарттардың көпшілігі сауда-саттықты болжайтын трейдерлерден жасалған. Бұл келісімшарттар жабылған немесе нетто-бастапқы саудадағы және жабылатын сауда бағасындағы айырмашылық — және ақшалай есеп айырысу болып табылады.

Фьючерстер туралы алыпсатарлық

Фьючерстік келісім-шарт трейдерлерге тауар бағасының қозғалыс бағыты туралы алып-сатарлық жасауға мүмкіндік береді. Егер трейдер фьючерстік келісімшартты сатып алса және тауар бағасы көтеріліп, мерзімі аяқталғаннан кейін келісімшарттың бастапқы бағасынан жоғары сауда жасаса, онда олар пайда табар еді. Мерзімі аяқталғанға дейін сатып алу сауда-саттық — ұзақ позиция — сату сауда-саттығын сол бағамен ағымдағы бағамен өтеуге немесе ашуға, ұзақ позицияны тиімді жабуға болатын еді.

Екі келісімшарттың бағалары арасындағы айырмашылық инвестордың делдалдық шотында ақшамен есептелетін болады және ешқандай нақты өнім қолын өзгертпейді. Алайда, егер тауар бағасы фьючерстік келісімшартта көрсетілген сатып алу бағасынан төмен болса, трейдер ұтылуы мүмкін.

Сондай-ақ алыпсатарлар базалық активтің бағасы төмендейді деп болжаса, қысқа немесе сатылымдық позицияны сата алады. Егер баға төмендейтін болса, трейдер келісімшартты жабу үшін есепке алу позициясын алады. Қайта, таза айырмашылық келісім-шарттың аяқталуымен шешілетін болады. Инвестор негізгі активтің бағасы келісімшарт бағасынан төмен болса, ұтуды, ал егер ағымдағы баға келісімшарт бағасынан жоғары болса, шығынды түсінеді.

Ол атап өту маңызды маржалық қоңырау шалады.

Фьючерстерді хеджирлеу

Фьючерстерді базалық активтің баға қозғалысын хеджирлеу үшін пайдалануға болады. Мұнда мақсат — алыпсатарлықтан гөрі, ықтимал қолайсыз бағаның өзгеруінен шығынды болдырмау. Хеджирлеуге кіретін көптеген компаниялар базалық активті пайдаланады немесе көптеген жағдайларда өндіреді.

Мысалы, жүгері фермерлері фьючерстерді пайдаланып, жүгері дақылдарын сату үшін белгілі бір бағаны жауып тастай алады. Осылайша, олар өздерінің тәуекелдерін азайтады және белгіленген бағаны алуға кепілдік береді. Егер жүгерінің бағасы арзандаса, фермер жүгеріні нарыққа сатудан келген шығынды өтеу үшін қорғаныста пайда табар еді. Осындай пайда мен шығын бір-бірін өтей отырып, хеджирлеу тиімді нарықтық бағаны бекітеді.

Фьючерстерді реттеу

Фьючерстер нарығын тауар фьючерстерінің сауда комиссиясы (CFTC)реттейді. CFTC — фьючерстер нарығының бағасының тұтастығын қамтамасыз ету үшін 1974 жылы Конгресс құрған федералдық агенттік, оның ішінде сауда-саттықтың теріс түрлерін, алаяқтықты болдырмау және фьючерстермен айналысатын брокерлік фирмаларды реттеу.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек

Фьючерстік брокерді таңдау

Фьючерстерге немесе кез-келген басқа қаржы құралына инвестициялау үшін брокер қажет. Биржалық биржалар осы инвестициялар жүзеге асырылатын биржалар мен нарықтарға қол жеткізуді қамтамасыз етеді. Брокерді таңдау және сіздің қажеттіліктеріңізге сәйкес инвестицияларды табу процесі түсініксіз процесс болуы мүмкін. Investopedia оқырмандарға инвестицияларды таңдауға көмектесе алмаса, біз сізге брокер таңдауға көмектесе аламыз.

Фьючерстердің нақты әлем мысалы

Саудагер мамырда фьючерстік келісімшарт жасасу арқылы шикі мұнай бағасын жыл соңына дейін жоғарырақ болады деген үмітпен алыпсатарлықпен айналысқысы келеді делік. Желтоқсан айындағы мұнай фьючерстерінің келісім-шарты 50 доллардан саудалануда, ал трейдер келісімшартты құлыптайды.

Мұнай 1000 баррельмен сатылатындықтан, қазір инвестордың позициясы 50 000 доллар шикі мұнайға (1000 х 50 доллар = 50 000 доллар) тең болады.  Алайда, трейдер осы соманың тек бір бөлігін алдын-ала төлеуі керек — олар брокерге салатын бастапқы маржаны. 

Мамыр мен желтоқсан айлары аралығында мұнай бағасы фьючерстік келісімшарттың құны сияқты өзгеріп отырады. Егер мұнай бағасы тым өзгермелі болса, брокер маржалық шотқа қосымша қаражат салуды сұрауы мүмкін — бұл қызмет көрсету маржасы.

Желтоқсан айында келісімшарттың аяқталу күні жақындады, бұл айдың үшінші жұмасында болады. Шикі мұнайдың бағасы 65 долларға дейін өсті, ал трейдер позициядан шығу үшін бастапқы келісімшартты сатады. Таза айырмашылық есеп айырысу арқылы жүзеге асырылады және олар брокерден төлемдер мен комиссияларды алып тастағанда ($ 65 — $ 50 = $ 15 x 1000 = $ 15.000) 15000 доллар алады.

Алайда, егер оның орнына мұнай бағасы 40 долларға түсіп кетсе, онда инвестор 10 000 доллар жоғалтқан болар еді (40 — 50 доллар = теріс 10 х 1000 = теріс 10 000 доллар).

Жиі Қойылатын Сұрақтар

Фьючерстік келісімшарттар дегеніміз не?

Фьючерстік келісімшарттар — бұл сатып алушыға тауардың болашақ бағасына немесе басқа бағалы қағазға ставка жасауға мүмкіндік беретін инвестициялық құрал. Мұнай, биржалық индекстер, валюталар және ауылшаруашылық өнімдері сияқты активтер бойынша фьючерстік келісімшарттардың көптеген түрлері бар. Қатысушы тараптар арасында жасалған форвардтық келісімшарттардан айырмашылығы, фьючерстік келісімшарттар CME Group Inc. ( CME ) басқаратын сияқты биржаларда сатылады. Фьючерстік келісімшарттар бағалардың өзгеруінен пайда табуды көздейтін трейдерлер, сондай-ақ өз тәуекелдерін қорғауды қалайтын коммерциялық клиенттер арасында танымал.

Фьючерстер туынды түріне жата ма?

Ия, фьючерстік келісімшарттар туынды өнімнің бір түрі болып табылады. Олар туынды құралдар болып табылады, өйткені олардың мәні шикізат фьючерстері жағдайындағы мұнай сияқты негізгі активтің құнына негізделген. Көптеген туынды құралдар сияқты, фьючерстер де пайда немесе залал мөлшерін ұлғайту мүмкіндігін ұсынатын қаржылық құрал болып табылады. Осылайша, олар әдетте жетілдірілген сауда құралы болып саналады және оларды көбінесе тәжірибелі инвесторлар мен мекемелер ғана сатады.

Мерзімі біткенше фьючерстік келісімшарт жасасаңыз не болады?

Көбіне фьючерстік келісімшарттар мерзімі біткенше сауда жасайтын трейдерлер өз жағдайларын ақшамен есептеседі. Басқаша айтқанда, трейдер жай активтің инвестицияны ұстау кезеңінде ұлғайғанына немесе азайғанына байланысты ақшалай есеп айырысуды төлейді немесе алады. Алайда кейбір жағдайларда фьючерстік келісімшарттар физикалық жеткізілімді қажет етеді. Бұл сценарий бойынша келісім-шарт мерзімі аяқталғаннан кейін инвестор тауарларды сақтау үшін жауап береді және материалды өңдеу, физикалық сақтау және сақтандыру шығындарын жабуы керек.

 

Ұқсас посттар: