Транзакцияны хеджирлеу

Хеджирлеу транзакциясы дегеніміз не?

Хеджирлеу операциясы – бұл инвестициялық стратегиясын орындау кезінде инвестордың ақшаны жоғалту қаупін азайту (немесе жетіспеушілігін сезіну ) мақсатында жүзеге асыратын тактикалық әрекеті. Мәміле әдетте туынды құралдарды қамтиды , мысалы, опциондар немесе фьючерстік келісімшарттар, бірақ оны өзара байланысты активтермен де жасауға болады . Хеджирлеу операциялары әр түрлі формада болуы мүмкін. Әдетте, егер олар бастапқы инвестициялау тезисі дұрыс болмаса, позицияға тап болатын шығындарды шектеу үшін қолданылады, сонымен қатар оларды белгілі бір пайда мөлшерінде ұстауға болады. Хеджирлеу операциялары – бұл жалпы портфельдік тәуекелді төмендетуге ұмтылатын портфолио менеджерлері сияқты бизнес үшін кең таралған құрал.

Хеджирлеу транзакциясы қалай жұмыс істейді

Хеджирлеу операциялары инвестициямен байланысты болуы мүмкін немесе олар кәдімгі шаруашылық операцияларымен байланысты болуы мүмкін, бірақ хеджирлеудің өзі әдетте нарыққа негізделген. Инвестицияларға негізделген хеджирлеу операциясы пут опциондары, фьючерстер немесе форвардтық келісім-шарттар сияқты туынды құралдарды қолдана алады . Бұл туынды құралдар сақтандыру полисінің динамикасына ұқсас. Хеджирлеу мақсатында туынды сатып алғандар сыйлықақы төлейді. Егер стратегиялық инвестицияларда бірдеңе дұрыс болмаса, сақтандыру полисі – тактикалық хеджирлеу нәтиже береді, бірақ ештеңе дұрыс болмаса, хеджирлеу – бұл батып кеткен шығын. Бұл шығындар, егер олардың салымдары дұрыс болмаса, бұл инвесторлармен кездесетін ықтимал шығындардан әлдеқайда төмен, ал егер инвестиция үмітпен ақталатын болса, онда бұл батып кеткен шығындар көбінесе инвестор үшін қолайлы болып саналады.

Сақтандыру сияқты операцияларды қатаң түрде хеджирлеу туралы ойлаудағы бір мәселе, бұл, сақтандырудан айырмашылығы, тәжірибесі жоқ инвесторлар ескере алмайтын үшінші мүмкіндіктің болуы, яғни инвестицияның құны аздап өсуі. Бұл сценарийде инвестор хеджирлеу операциясының құнын ескерген кезде шағын пайда шығынға айналғанын анықтауы мүмкін.

Хеджирлеу әртараптандыруға сәйкес келеді

Инвесторлар кері байланысқан активтерді сатып алуды бір активтен немесе басқасынан ұсынылған жалпы портфельдік тәуекелдерден қорғану ретінде пайдалану үшін қолдана алады. Мысалы, инвесторлар индексті құрайтын кең таралған акциялар құнының төмендеуінен белгілі бір деңгейде қорғану үшін S&P 500-мен төмен корреляциясы бар қорларды іздейді. Хеджирлеу операцияларының бұл түрлері көбінесе диверсификация деп аталады, өйткені олар туынды құралдар жасайтын тікелей қорғауды ұсынбайды.

Жаһандық бизнестегі операцияларды хеджирлеу

Хеджирлеу операциялары әлемдік экономика үшін өте маңызды. Мысалы, егер отандық А компаниясы шетелдік В компаниясына тауар сатса, бірінші мәміле – сату. Айталық, сатылым В компаниясының валютасымен шешіледі деп ойлаймыз. Егер А компаниясы ақша шынымен келіп, А компаниясының ұлттық валютасына айналдырылған кезде валюта ауытқуы келісімшарттың құнына әсер етеді деп алаңдаса, олар хеджирлеуге кіре алады. валюталық тәуекелді минимизациялайтын позицияларды есепке ала отырып, валюта нарығы арқылы жүргізілетін операция.   

Хеджирлеу операциялары сатудың немесе активтің позициясының жалпы құнын қамтуы мүмкін емес екенін атап өткен жөн. Математикалық тұрғыдан мінсіз хеджирлеу мүмкін болғанымен, олар ешқашан қолданылмайды, өйткені мұндай транзакция қалағаннан қымбатқа түседі. Бұл үш себептің бірі болуы мүмкін. Біріншіден, барлық тәуекелді жою көптеген сыйақыны алып тастайды. Хеджирлеу операциялары кезінде инвесторлар төмендеу тәуекелін шектеуге тырысады, бірақ жоғарылаған пайданы жоймайды. Екіншіден, шектеулі шығындарды қабылдау құнынан гөрі мінсіз хеджирлеуді есептеу, бақылау және жүргізу үшін көп уақыт пен шығындар кетуі мүмкін.