Керемет хедж

Мінсіз хедж дегеніміз не?

Мінсіз хеджирлеу – бұл инвестордың қолданыстағы позиция тәуекелін жоятын немесе  портфолиодан барлық нарықтық тәуекелді жоятын ұстаным. Мінсіз хеджирлеу болу үшін позиция бастапқы позициямен 100% кері корреляцияға ие болуы керек. Осылайша, мінсіз хеджирлеу сирек кездеседі.

Керемет хеджирлеуді түсіну

Жақын маңдағы хеджирлеудің кең таралған мысалы – акциялардың кез-келген шығындарынан өзін-өзі сақтандыру үшін акциялар мен қарама-қарсы опциондар позицияларының комбинациясын пайдаланатын инвестор болуы мүмкін. Бұл стратегияның минусы – акциялар позициясының жоғарылау әлеуетін шектейтіндігінде. Сонымен қатар, уақыт өте келе өсетін хеджирлеуді сақтаудың өзіндік құны бар. Опциондарды, фьючерстерді және басқа туынды құралдарды пайдалана отырып, тіпті керемет хеджирлеуді жасауға болатын болса да, инвесторлар оларды тұрақты қорғаныс ретінде емес, белгілі бір уақыт аралығында пайдаланады.

Практикалық әлемдегі мінсіз хеджирлеу

Қаржы әлемінде мінсіз хеджирлеу термині пайда болған кезде, бұл әдетте спикердің тәуекелге төзімділігі бойынша идеалды хеджирлеуді білдіреді. Инвестициядан барлық тәуекелді толығымен алып тастауға ешқандай себеп жоқ, өйткені зарарсыздандыру тәуекелі сыйақыларға ұқсас әсер етеді. Мұның орнына инвесторлар мен трейдерлер ең нашар және ең жақсы нәтижелер қолайлы болатын ықтималдылық диапазонын орнатуға тырысады.

Трейдерлер мұны өздері айналысатын негізгі сауда алаңын құру арқылы жасайды. Жолақ бекітілуі мүмкін немесе астыңғы қабатымен жоғары және төмен жылжи алады. Алайда, хеджирлеу стратегиясы неғұрлым күрделі болса, хеджирлеу шығындарының өзі жалпы пайдаға әсер етуі ықтимал.

Дәстүрлі бағалы қағаздардағы инвесторларға да қатысты. Фьючерстерді, шақыру және сату опциондарын, айырбасталатын облигацияларды және басқаларын қамтитын меншікті акцияларды хеджирлеудің көптеген стратегиялары бар, бірақ олардың барлығы белгілі бір шығындарды талап етеді. Инвесторлар әртараптандыру арқылы «мінсіз» хеджирлеу құруға тырысады. Корреляциясы төмен немесе кері корреляциясы бар активтерді табу арқылы инвесторлар портфельдің жалпы кірісін тегістеуді қамтамасыз ете алады. Бұл жерде хеджирлеу құны инвестордың капиталды байланыстыруы және әртараптандыру процесінде транзакцияға ақы төлеуімен байланысты болады.

Танымал «мінсіз» хеджирлеу

Мінсіз хеджирлеу теория жүзінде бар, бірақ олар өте өзгермелі нарықтарды қоспағанда, кез-келген кезеңдегі шығындарға сирек қажет. Активтердің бірнеше түрі бар, олар көбінесе мінсіз хеджирлеу деп аталады. Осы тұрғыдан алғанда, мінсіз хеджирлеу құбылмалы нарықтардағы капиталдың қауіпсіз аймағын білдіреді. Бұл тізімге ақша қаражаттары және қысқа мерзімді ноталар сияқты өтімді активтер, алтын мен жылжымайтын мүлік сияқты өтімді салымдар кіреді. Осы мінсіз хеджирлеудің барлық мәселелерін табу үшін өте аз зерттеулер қажет, бірақ идея сіздің ақшаңызды қоюға болатын басқа жерлерге қарағанда, олар қаржы нарықтарымен аз байланыста болады.