Валюта тәуекелі
Валюталық тәуекел дегеніміз не?
Валюталық тәуекел, әдетте валюта бағамының тәуекелі деп аталады, бір валютаның екінші валютаға қатысты бағасының өзгеруінен туындайды. Ұлттық шекаралар арқылы активтері немесе іскери операциялары бар инвесторлар немесе компаниялар болжанбайтын пайда мен шығындар тудыруы мүмкін валюталық тәуекелге ұшырайды. Көптеген институционалды инвесторлар, мысалы хедж-қорлар мен пай қорлары және трансұлттық корпорациялар тәуекелді сақтандыру үшін форекс, фьючерстер, опциондық келісімшарттар немесе басқа туынды құралдарды пайдаланады.
Валюта тәуекелі түсіндірілді
Валюта тәуекелін басқару 1990-шы жылдары Тайландтық баттың қаржылық күйреуінен басталған 1997 жылғы Азия валюта дағдарысы кейінгі жылдары айырбас бағамы тәуекеліне баса назар аударды.
Негізгі өнімдер
- Валюталық тәуекел – бұл валюта бағамының қолайсыз қозғалысы салдарынан ақшаны жоғалту мүмкіндігі.
- Шетел нарығында жұмыс істейтін фирмалар мен жеке тұлғалар валюталық тәуекелге ұшырайды.
- Хеджирлеу қорлары мен пай қорлары, сондай-ақ ірі трансұлттық корпорациялар сияқты институционалды инвесторлар валюта тәуекелін форекс нарығында хеджирлейді, сондай-ақ фьючерстер мен опциондар сияқты туынды құралдар бар.
Валюталық тәуекелді хеджирлеу арқылы төмендетуге болады, бұл валютаның ауытқуын өтейді. Мысалы, егер АҚШ инвесторы Канададағы акцияларына ие болса, іске асырылған кіріске акциялар бағасының өзгеруі де, канадалық доллардың АҚШ долларына қатысты құнының өзгеруі де әсер етеді. Егер канадалық акциялардың 15% кірістілігі жүзеге асырылса және канадалық доллар АҚШ долларына қарағанда 15% -ға арзандаса, инвестор сауда-саттық шығындарын алып тастап, теңгерімді бұзады.
Валюталық тәуекелдің мысалдары
Валюталық тәуекелді төмендету үшін АҚШ инвесторлары валюталары мен қарыздың жалпы ішкі өнімге (ЖІӨ) қатынасының төмендігімен байланысты.
Швейцария франкі ықтимал салдарынан елдің тұрақты саяси жүйесі және төмен берешек ЖІӨ-ге қатынасы, сондай-ақ қолдау қалады болып валюта үлгісі болып табылады. Жаңа Зеландия доллары өзінің ауылшаруашылығы мен сүт өнеркәсібінен тұрақты экспорттау есебінен тұрақты болып қалуы мүмкін, бұл пайыздық мөлшерлемені көтеруге ықпал етуі мүмкін. Шетелдік акциялар кейде АҚШ долларының әлсіздігі кезеңінде асып түседі, бұл әдетте АҚШ-тағы пайыздық мөлшерлемелер басқа елдермен салыстырғанда төмен болған кезде пайда болады.
Облигацияларға инвестициялау инвесторларды валюталық тәуекелге ұшыратуы мүмкін, өйткені олар валютаның ауытқуынан болған шығынды өтеу үшін аз пайда табады. Шетелдік облигациялар индексіндегі валюталық ауытқулар көбінесе облигациялардың кірістілігінен екі есе артады. АҚШ долларында көрсетілген облигацияларға инвестициялау тұрақты табыстар әкеледі, өйткені валюталық тәуекелге жол берілмейді. Сонымен қатар, жаһандық инвестициялау – бұл валюталық тәуекелді төмендетудің ақылды стратегиясы, өйткені географиялық аймақтар бойынша әртараптандырылған портфолиосы құбылмалы валюталарға тосқауыл қояды. Инвесторлар өз валюталарын Қытай сияқты АҚШ долларына теңестірілген елдерге инвестиция салуды қарастыруы мүмкін. Алайда бұл тәуекелсіз емес, өйткені орталық банктер инвестициялық кірістерге әсер етуі мүмкін байланыстыратын қатынастарды түзетуі мүмкін.
Ерекше мәселелер
Көптеген биржалық саудалық қорлар (ETF) және пай қорлары валюталық тәуекелді хеджирлеу арқылы төмендетуге арналған, әдетте форекс, опциондар немесе фьючерстерді қолданады. Шын мәнінде, АҚШ долларының өсуі Германия, Жапония және Қытай сияқты дамыған және дамушы нарықтарға енгізілген валюта қорғалатын қорлардың көптігін көрді. Валютамен қорғалатын қорлардың минусы – олар кірісті азайта алады және валюта арқылы қорғалмаған қорларға қарағанда қымбатырақ болады.
Мысалы, BlackRock-тің iShares -інде өзінің арзан халықаралық флагмандық қорларына балама ретінде валютамен қорғалған ETF желісі бар. 2016 жылдың басында инвесторлар АҚШ долларының әлсіреуіне жауап ретінде валюталық хеджирленген ETF-ті азайта бастады, бұл үрдіс одан әрі жалғасуда және осындай қорлардың бірқатарының жабылуына әкелді.