Фьючерстер индексі

Индекстің фьючерстері дегеніміз не?

Индекстік фьючерстер – бұл фьючерстік келісімшарттар, бұл трейдер болашақтағы есеп айырысу үшін бүгін қаржылық индексті сатып ала немесе сата алады. Трейдерлер индекстің фьючерстерін S&P 500 сияқты индекстің бағалық бағытын болжау үшін пайдаланады.

Инвесторлар мен инвестициялар менеджерлері меншікті капитал жағдайын шығындардан қорғау үшін индекстелген фьючерстерді пайдаланады.

Негізгі өнімдер

  • Индекстің фьючерстері дегеніміз – қаржылық индексті бүгін белгіленген баға бойынша сатып алу немесе сату туралы келісім, болашақта бір күні шешіледі.
  • Портфолио менеджерлері меншікті капиталдағы жағдайларын қорлардағы шығындардан қорғау үшін индекстік фьючерстерді пайдаланады.
  • Нарық бағытына бәс қою үшін алыпсатарлар индекстелген фьючерстерді де қолдана алады.
  • Кейбір танымал индекстелген фьючерстер акцияларға негізделген, соның ішінде E-mini S&P 500, E-mini Nasdaq-100 және E-mini Dow. Халықаралық нарықтарда индекстелген фьючерстер бар.

Фьючерс индексі түсіндірілді

Индекстің фьючерстері, барлық фьючерстік келісімшарттар сияқты, трейдерге немесе инвесторға келісімшарттың ақшалай құнын базалық индекс негізінде белгіленген болашақ күнге жеткізу мүмкіндігі мен күшін береді. Егер келісім-шарт мерзімі өткенге дейін өзара есеп айырысу сауда-саттығы арқылы шешілмесе, трейдер ақшалай құнын мерзімі біткенге дейін жеткізуге міндетті.


Индекс активтің немесе активтер тобының бағасын қадағалайды.Индекстің фьючерстері туынды құралдар болып табылады, яғни олар базалық активтен – индекстен алынады.Трейдерлер бұл өнімдерді әртүрлі құралдарды, соның ішінде акциялар, тауарлар мен валюталарды айырбастау үшін пайдаланады.Мысалы, S&P 500 индексі АҚШ-та сауда жасайтын 500 ірі компаниялардың акцияларының бағаларын қадағалайды.Инвестор индекстің фьючерстерін S&P 500-де сатып ала немесе сата алады, индекстің өсуі немесе төмендеуі туралы жорамал жасай алады.

Индекстің фьючерстерінің түрлері

Индекстің ең танымал фьючерстерінің кейбіреулері акцияларға негізделген.Алайда, әрбір тауар фьючерстік келісімшарт бағасын анықтау үшін әр түрлі еселіктерді қолдана алады.Мысалы, S&P 500 фьючерстік келісімшартының бағасы S&P 500 деңгейінен 250 есе жоғары, сондықтан индекс 3400 баллмен сатылатын болса, онда келісімшарттың нарықтық құны 3400 x 250 немесе 850.000 долларды құрайтын болады.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек E-mini S&P 500 фьючерстік келісімшарттың мәні индекстің мәнінен 50 долларға артық.Егер индекс 3400 тармақта сатылса, келісімшарттың нарықтық құны 3400 х 50 немесе 170 000 долларды құрайтын болады.


Инвесторлар Dow Jones Industrial Average (DJIA) және Nasdaq 100 индексі бойынша фьючерстермен сауда жасай алады. E-mini Dow және E-mini Nasdaq-100 фьючерстік келісімшарттары немесе олардың шағын нұсқалары Micro E-mini Dow және Micro E-mini Nasdaq-100 бар.456

АҚШ-тың, үшін қол жетімді фьючерстік бар тыс DAX қор индексі 30 ірі неміс компанияларының және Швейцария нарығының индексі (SMI) екеуінде де ол сауда, Eurex. Гонконг, Hang Сенг индексі (HSI) фьючерстерінің трейдерлер мүмкіндік осы нарықтың негізгі индексі туралы болжам жасау.8 

Маржа және индекстің фьючерстері

Фьючерстік келісімшарттар сатып алушыдан сауда-саттыққа кірген кезде келісімшарттың барлық құнын қоюды талап етпейді. Керісінше, олар сатып алушыдан келісімшарт сомасының бастапқы маржа деп аталатын бөлігін ұстап тұруды ғана талап етеді.

Индекс фьючерстерінің бағасы келісімшарт аяқталғанға дейін айтарлықтай өзгеруі мүмкін. Сондықтан трейдерлердің шотында ықтимал шығынды жабу үшін жеткілікті ақша болуы керек, бұл қызмет көрсету маржасы деп аталады. Техникалық қызмет көрсету маржасы болашақ талаптарды қанағаттандыру үшін шотта болуы керек қаражаттың ең аз мөлшерін белгілейді.

Қаржы Өнеркәсіп Нормативтік орган (FINRA) ең аз шоттың балансы ретінде жалпы сауда құнынан 25% кем дегенде талап етеді. Алайда, кейбір брокерлер артық 25% талап етеді. Сондай-ақ, сауда-саттық құны аяқталғанға дейін өсетіндіктен, брокер маржалық қоңырау деп аталатын шотқа қосымша қаражат салуды талап ете алады.

Фьючерстік индекстік келісім-шарттар сатып алушы мен сатушы арасындағы заңды күші бар келісімдер болып табылатындығын ескеру маңызды. Futures бір айырмашылығы опциясы параметр ұстаушы немесе мүмкін емес жүзеге асыра алады, оң болып саналады, ал фьючерстік келісім-шарт, міндеттеме болып саналады, яғни,.

Фьючерс индексінен пайда мен шығын

Фьючерстік индекстің келісім-шартында иеленуші белгілі бір болашақ күнінде белгілі бір бағамен индексті сатып алуға келісетіні көрсетілген. Индекстің фьючерстері әдетте тоқсан сайын есептеледі, сонымен қатар бірнеше жылдық келісімшарттар бар.

Меншікті капитал индексі бойынша фьючерстер ақшамен есеп айырысады, яғни келісімшарт соңында базалық актив жеткізілмейді. Егер мерзім біткенде индекс бағасы келісілген келісімшарт бағасынан жоғары болса, сатып алушы пайда әкелді, ал сатушы – болашақ жазушы шығынға ұшырады. Егер керісінше болса, сатып алушы зиян шегеді, ал сатушы пайда табады.

Мысалы, егер Dow қыркүйек айының соңында 16000-да жабылатын болса, қыркүйек айындағы фьючерсті контактіні бір жыл бұрын 15760-қа сатып алған иесі пайда табады.

Пайда келісімшарттың кіру және шығу бағалары арасындағы айырмашылықпен анықталады. Кез-келген алыпсатарлық сауда сияқты, нарық позицияға қарсы қозғалуы мүмкін. Бұрын айтылғандай, сауда-саттық шоты маржалық талаптарға сай болуы керек және одан әрі шығындардың кез-келген қаупін жабу үшін маржалық қоңырау алуы мүмкін. Сондай-ақ, трейдер көптеген факторлар нарықтық индекстердің бағасын, соның ішінде макроэкономикалық жағдайды, мысалы, экономиканың өсуі және корпоративті кірістердің немесе көңілсіздіктердің өсуін тудыруы мүмкін екенін түсінуі керек.

Хеджирлеуге арналған фьючерстер индексі

Портфолио менеджерлері ықтимал шығындардан қорғану ретінде меншікті капитал индексінің фьючерстерін жиі сатып алады. Егер менеджер акциялардың көп мөлшерінде позицияларға ие болса, онда индекс фьючерстері меншікті капитал индексінің фьючерстерін сату арқылы акциялар бағасының төмендеу қаупін болдырмауға көмектеседі. Көптеген акциялар сол жалпы бағытта қозғалуға бейім болғандықтан, портфель менеджері сату немесе мекен қысқа  жағдайда акциялар бағасы төмендеген индекс фьючерстік келісім-шарт. Нарықтың құлдырауы жағдайында портфолио ішіндегі акциялар құны төмендейді, бірақ сатылған фьючерстік келісімшарттар акциялардан болған шығынды өтей отырып, құнға ие болады.

Қор менеджері мекен хеджирлеу Құлдырау барлық портфелінің тәуекелдерді немесе ішінара ғана оны есепке жатқызу. Хеджирлеудің минусы, егер хеджирлеу қажет болмаса, табысты азайтады. Мысалы, жоғарыдағы сценарийді алайық. Егер портфолио менеджері индекс фьючерстерін қысқартса және нарық көтерілсе, индекстің фьючерстері құнының төмендеуіне әкеледі. Хеджирлеудегі шығындар қор нарығының өсуіне байланысты портфельдегі кірісті өтейді.

Индекстің фьючерстері туралы алыпсатарлық

Алыпсатарлық – көптеген инвесторларға сәйкес келмейтін дамыған сауда стратегиясы. Алайда, тәжірибелі трейдерлер индекстің бағыты туралы болжам жасау үшін индекстік фьючерстерді пайдаланады. Жеке акциялар немесе активтерді сатып алудың орнына трейдер индекстелген фьючерстерді сатып алу немесе сату арқылы активтер тобының бағыты бойынша ставка жасай алады. Мысалы, S&P 500 индексін қайталау үшін инвесторларға индекстегі барлық 500 акцияны сатып алу қажет болады. Оның орнына индекстелген фьючерстерді барлық 500 акциялардың бағытына ставка жасау үшін пайдалануға болады, бір келісім-шарт S&P 500-дегі барлық 500 акцияларға иелік етудің бірдей әсерін жасайды.

Артықшылықтары

  • Портфолио менеджерлері осыған ұқсас холдингтердің құлдырауынан қорғану үшін индекстік фьючерстерді пайдаланады.

  • Брокерлік шоттар маржа ретінде ұсталатын келісімшарттың тек бір бөлігін талап етеді.

  • Индекстің фьючерстері индекс бағасының қозғалысы туралы алыпсатарлыққа жол береді.

  • Бизнес тауар бағаларын жабу үшін тауар фьючерстерін пайдаланады.

Минус

  • Қажет емес немесе қате бағыттағы хеджирлеу кез-келген портфолионың кірісіне зиян тигізеді.

  • Брокерлер шоттың маржасын ұстап тұру үшін қосымша қаражат талап ете алады.

  • Фьючерстер индексі бойынша алыпсатарлық – бұл тәуекел деңгейі жоғары іс.

  • Күтпеген факторлар индекстің қажетті бағыттан қарама-қарсы қозғалуына әкелуі мүмкін.

Фьючерстер индексіФьючерстік келісімшарттар

Биржалық индекстің фьючерстері өзінің табиғаты бойынша мақта, соя немесе шикі май сияқты материалдық тауарларға фьючерстік келісімшарттарға қарағанда басқаша жұмыс істейді. Фьючерстік келісімшарттар бойынша ұзақ мерзімді позиция иелері, егер қызмет мерзімі аяқталғанға дейін жабылмаса, физикалық жеткізілімді қабылдауы керек.

Кәсіпорындар тауарлық фьючерстерді өндіріске қажет шикізат бағаларын құлыптау үшін жиі пайдаланады.

Индекстің фьючерстерінің мысалдары

Инвестор S&P 500 туралы алыпсатарлық жасау туралы шешім қабылдады. S&P 500 индексінің фьючерстері индекстің мәніне көбейтілген 250 долларға бағаланады. Инвестор фьючерстік келісімшартты индекс 2000 баллмен сауда жасағанда сатып алады, нәтижесінде келісімшарт құны $ 500,000 ($ 250 x 2,000) құрайды. Фьючерс индекстері бойынша келісімшарттар инвестордан 100% толық жинауды талап етпейтіндіктен, оларға брокерлік есепшоттағы аз ғана пайыздық мөлшерлемені сақтау қажет.

Сценарий 1

S&P 500 индексі 1900 баллға дейін төмендейді. Фьючерстік келісімшарттың құны қазір 475 000 АҚШ долларын құрайды ($ 250 x 1900). Инвестор 25000 доллар жоғалтты.