Қолма-қол есеп айырысу


Ақшалай есеп айырысу дегеніміз не?

Ақшалай есеп айырысу – бұл белгілі бір фьючерстік және опциондық келісімшарттарда қолданылатын, егер құрал аяқталса немесе орындалса, қаржы құралын сатушы нақты (физикалық) базалық активті жеткізбейді, керісінше байланысты ақшалай позицияны аударады.


Негізгі өнімдер

  • Ақшалай есеп айырысу – бұл белгілі бір фьючерстік және опциондық келісімшарттарда қолданылатын, егер құрал аяқталса немесе орындалса, қаржы құралын сатушы нақты (физикалық) базалық активті жеткізбейді, керісінше байланысты ақшалай позицияны аударады.
  • Туынды сауда-саттықтар активті нақты жеткізу мерзімі аяқталғаннан кейін жүзеге асырылмаған кезде ақшамен есептеледі.
  • Қолма-қол есеп айырысу инвесторларға туынды нарықтарға өтімділік әкелуге мүмкіндік берді.
  • Есеп айырысу келісімшарттары мерзімі аяқталғаннан кейін жеткізу үшін аз уақыт пен шығындарды талап етеді.

Ақшалай есеп айырысуды түсіну

Фьючерстер мен опциондар бойынша келісімшарттар – бұл меншікті капитал немесе тауар болуы мүмкін базалық активке негізделген құндылықтары бар туынды құралдар. Фьючерстік келісімшарттың немесе опциондық келісімшарттың мерзімі аяқталғанда немесе орындалған кезде, тұжырымдамалық регресс келісімшарт иесіне физикалық тауарды жеткізуге немесе акциялардың нақты акцияларын беруге арналған. Бұл физикалық жеткізу деп аталады және ақшалай есеп айырысудан гөрі әлдеқайда ауыр болуы мүмкін.

Инвестор болса қысқа күміс $ 10,000 құны үшін фьючерстік келісім бойынша, мысалы, ол физикалық басқа инвесторға күміс жеткізуге ұстаушы үшін келісім-шарт соңында ыңғайсыз. Осыны айналып өту үшін фьючерстер мен опциондар бойынша келісімшарттар ақшалай есеп айырысумен жүргізілуі мүмкін, мұнда келісімшарт аяқталғаннан кейін позиция иесі бастапқы баға мен соңғы есеп айырысу арасындағы айырмашылықты есепке алады немесе есептен шығарылады.

Мысалы, мақта-мата бойынша фьючерстік келісімшартты сатып алушы мақтаның жеке бумаларына меншік құқығын алудың орнына, мақтаның спот бағасы мен фьючерстің бағасы арасындағы айырмашылықты төлеуге міндетті. Бұл нақты қондырғы (лар) жеткізілетін физикалық қондырғылардан айырмашылығы.

Ауылшаруашылық фьючерстері мен опциондар нарығындағы трейдерлер мен алыпсатарлар, мысалы, ірі қара және басқа мал сияқты заттарды саудалайтындар, әдетте, мұндай келісімді жақсы көреді. Бұл саудагерлер фермерлер немесе ет өңдеушілер емес, тек нарықтық бағамен айналысады. Демек, олар тірі жануарлардың үйірін жеткізуді қаламайды.

Kurzübersicht

Опциондар мен фьючерстік келісімшарттардың көпшілігі ақшамен есеп айырысады. Алайда, ерекше жағдай акцияларға орналастыру бойынша опциондық келісімшарттар болып табылады, олар көбінесе акциялардың нақты базалық акцияларын жеткізу жолымен шешіледі.

Ақшалай есеп айырысудың артықшылықтары

Сатушылар базалық нақты иемденуге тілек білдірген емес үшін қолма-қол ақша тауар, бір есеп айырысу-кассалық фьючерстік және опциондық келісім-шарттар мәмілелерді неғұрлым ыңғайлы әдісі болып табылады. Есеп айырысу келісімшарттары алыпсатарлардың келуінің негізгі себептерінің бірі болып табылады, демек, туынды қаржы нарықтарына өтімділік әкеледі.

Қолма-қол есеп айырысудың басқа артықшылықтары:

  1. Келісімшартты аяқтау кезінде талап етілетін жалпы уақыт пен шығындарды қысқарту : Ақшалай есеп айырысу келісім-шарттарын жеткізу өте қарапайым, өйткені олар ақша аударуды ғана қажет етеді. Нақты физикалық жеткізілімде қосымша шығындар болады, мысалы, тасымалдау құны және жеткізу сапасы мен тексеруге байланысты шығындар.
  2. Дефолттың алдын-алу шаралары : Қолма-қол ақшамен есеп айырысу маржалық шоттарды талап етеді, олар сауда-саттықты жүргізу үшін қажетті қалдықтардың болуын қамтамасыз ету үшін күнделікті бақыланады.

Ерекше мәселелер

Қолма-қол ақшамен есеп айырысу мерзімі аяқталған кезде шығарылымға айналуы мүмкін, өйткені нақты базалық активтерді жеткізбестен, мерзім аяқталғанға дейінгі кез-келген хеджирлеу өтелмейді. Бұл дегеніміз, саудагер хеджирлеуді тоқтатуға немесе мерзімі өткен позицияларды қайталау үшін мерзімдері аяқталған туынды құралдар позицияларын айналдыруға тырысуы керек. Бұл мәселе физикалық жеткізілім кезінде пайда болмайды.

Ақшалай есеп айырысу мысалы

Фьючерстік келісімшарттарды тауар болашақта бағаның өсуіне немесе төмендеуіне сенетін инвесторлар жасайды. Егер инвестор бидай бойынша фьючерстік келісімшартты қысқа мерзімге жіберсе, олар бидай бағасы қысқа мерзімде төмендейді деп болжайды. Монетаның екінші жағын иеленетін басқа инвестормен келісімшарт жасалады, өйткені бидай қымбаттайды деп сенеді.

Инвестор 100 пұт бидайдың жалпы сомасы 10000 АҚШ долларын құрайтын фьючерстік келісімшартқа жүгінеді. Бұл келісімшарт аяқталғаннан кейін, егер 100 пұт бидайдың бағасы 8000 долларға дейін түсіп кетсе, инвестор 2000 доллар табатын болады дегенді білдіреді.

Алайда, егер 100 пұт бидайдың бағасы 12000 долларға дейін көтерілсе, инвестор 2000 доллардан айырылады. Концептуалды түрде келісімшарт аяқталғаннан кейін 100 пұт бидай инвесторға ұзақ позициямен «жеткізіледі».

Жұмысты жеңілдету үшін ақшалай есеп айырысуды қолдануға болады. Егер баға 12000 долларға дейін өссе, қысқа инвестордан бидайды жеткізіп беруден гөрі, айырмашылықты 12000 – 10000 немесе 2000 доллар төлеуі қажет. Керісінше, егер баға 8000 долларға дейін төмендесе, инвесторға ұзақ лауазым иесі 2000 доллар төлейді.