Позицияны хеджирлеу үшін фьючерстер қалай қолданылады?

Фьючерстік келісімшарт – бұл болашақта белгіленген уақытта активті алдын-ала белгіленген бағамен сатып алу немесе сату туралы стандартталған, заңды келісім. Осы көрсетілген күні сатып алушы активті сатып алуы керек, ал сатушы келісімшарттың аяқталу күніне қолданыстағы нарықтық бағасына қарамастан келісілген бағамен негізгі активті сатуы керек. Фьючерстік келісімшарттар негізінде бидай, шикі мұнай, табиғи газ және жүгері сияқты тауарлар немесе басқа қаржы құралдары болуы мүмкін. Фьючерстік келісімшарттар – оларды фьючерстер деп те атайды – кейде корпорациялар мен инвесторлар хеджирлеу стратегиясы ретінде пайдаланады. Хеджирлеу дегеніміз инвесторлар мен корпорациялардың басынан кешетін тәуекелді төмендетуге бағытталған бірқатар инвестициялық стратегияларды білдіреді.

Тауар өндірушілері немесе тұтынушылары болып табылатын кейбір корпорациялар фьючерстік келісімшарттарды базалық активтегі қолайсыз баға қозғалысы – әдетте тауар – болашақта корпорация күтпеген шығындар мен шығындарға душар ету қаупін азайту үшін пайдаланады.

Инвестор фьючерстік келісімшарттарды хеджирлеу стратегиясының бөлігі ретінде қолданған кезде, олардың мақсаты базалық активтің нарықтық құнының қолайсыз өзгеруіне байланысты шығынға ұшырау ықтималдығын төмендету, әдетте құнды қағаз немесе басқа қаржы құралы. Егер құнды қағаз немесе қаржы құралы әдетте құбылмалылыққа ие болса, инвестор фьючерстік келісімшартты сатып алуы ықтимал.

Негізгі өнімдер

  • Фьючерстік келісімшарт – бұл болашақта белгіленген уақытта активті алдын-ала белгіленген бағамен сатып алу немесе сату туралы стандартталған, заңды келісім. 
  • Фьючерстік келісімшарттар корпорацияларға, әсіресе тауар өндірушілер және / немесе тұтынушылар болып табылатын корпорациялар мен инвесторларға базалық активтердің қолайсыз баға қозғалысынан қорғануға мүмкіндік береді.
  • Корпорациялар фьючерстік нарыққа ақша салған кезде, әдетте, олар болашақта жасалуы қажет мәміле алдында неғұрлым қолайлы бағаны жауып тастауға тырысады.
  • Фьючерстер нарығына қатысқысы келетін инвесторлар үшін басты артықшылығы – бұл бағалы қағаздың немесе қаржы құралының болашақ бағасына қатысты белгісіздікті жоя алады.

Хеджирлеу үшін фьючерстік келісімшарттарды пайдалану

Корпорациялар фьючерстік нарыққа ақша салған кезде, бұл, әдетте, мәміле жасаудың алдында неғұрлым қолайлы бағаны жабуға тырысатындығынан болады. Егер корпорация болашақта белгілі бір затты сатып алу керектігін білсе, онда фьючерстік келісімшартта ұзақ уақытқа орналасу туралы шешім қабылдауы мүмкін. Ұзақ позиция – бұл акцияны, тауарды немесе валютаны болашақта қымбаттайды деген үмітпен сатып алу.

Мысалы, X компаниясы тапсырысты орындау үшін алты айда 20000 унция күміс сатып алу керек екенін біледі делік. Күмістің қолданыстағы нарықтық бағасы бір унция үшін 12 доллар және алты айлық фьючерстік келісімшарттың бағасы 11 доллар деп есептейік. Фьючерстік келісімшартты сатып алу арқылы X компаниясы бір унция үшін 11 доллар бағасына кепілдік бере алады. Бұл компанияның тәуекелін азайтады, өйткені ол өзінің болашақтағы жағдайын жауып, келісімшарттың аяқталу мерзімінде алты айда бір унциясы үшін 20 мың унцияны 11 доллардан сатып ала алады.

Егер X компаниясы алты айлық фьючерстік келісімшартты сатып алмаған болса – және күмістің бағасы бір айдан кейін бір унция үшін 12 доллардан 14 долларға дейін көтерілсе – компания 20000 унция күмісті 14 доллардан сатып алуға мәжбүр болар еді. унцияға Бұл компанияға үлкен шығын әкеледі (унция бағасына 11 доллармен салыстырғанда, ол фьючерстік келісімшартты күміске сатып алуға кепілдік бере алады).

Екінші жағынан, егер компания болашақта белгілі бір затты сататындығын білсе, онда фьючерстік келісімшартта қысқа позицияны ұстануға шешім қабылдауы мүмкін. Шортинг дегеніміз – болашақта құнының төмендеуін күте отырып, акцияны, тауарды немесе валютаны сатып алу.

Мысалы, X компаниясы күмістің қазіргі нарықтық бағасы унциясына 12 доллар және фьючерстің бағасы 11 доллар болса, болашақта алты ай болатын күнді 20000 унция күмісті сатуға міндеттейтін заңды келісімшартқа келісуі мүмкін. Алты ай ішінде X компаниясы өзінің фьючерстік жағдайын жауып тастаған кезде, олар өзінің 20 000 күмісін бір унциясын 11 доллардан сата алады.

Егер Х компаниясы фьючерстік келісімшартта осы позицияны алу туралы шешім қабылдамаған болса және күмістің нарықтық бағасы күтпеген жерден 10 долларға дейін түсіп кеткен болса, онда күмістің әрбір унциясын унцияны 10 доллардан сатуға мәжбүр болар еді (әр сатумен салыстырғанда) унция үшін күміс унциясы 11 доллардан). Мұндай жағдайда компания болашақта күмістің нарықтық бағасының күрт төмендеуі салдарынан қаржылық шығынға ұшырау қаупін азайтты. X компаниясы сатқан күмісінің әрбір унциясы үшін 11 доллардан алатындығына кепілдік берді.

Фьючерстік келісім-шартқа қатысқысы келетін инвесторлар үшін басты артықшылығы – бұл тауардың, бағалы қағаздың немесе қаржы құралының болашақ бағасына қатысты белгісіздікті жою. Белгілі бір активті сатып алуға немесе сатуға кепілдік берілген бағаны жабу арқылы компаниялар кез-келген күтпеген шығындар мен шығындар қаупін жоя алады.

1:19

Опциондарға қарсы фьючерстік келісімшарттар

Фьючерстік келісімшарттар сияқты, опциондық келісімшарттар да туынды қаржы құралдары болып табылады.Опциондық келісімшарттармен, сонымен қатар опциондар деп те аталады – сатып алушының базалық активті сатып алу немесе сату мүмкіндігі (олар жасасқан келісімшарттың түріне байланысты).Опциондар фьючерстерден ерекшеленеді, себебі опцион иесінен активті олар сатып алмауды қаласа, сатып алу немесе сату талап етілмейді, ал фьючерстік келісімшарт иесі базалық активті егер ол есеп айырысуға мәжбүр болса, сатып алуға немесе сатуға міндетті .Инвестор ретінде, егер сіз фьючерстік келісімшарт сатып алсаңыз, сіз негізгі бағалы қағазды сатып алу туралы келісімшарт жасасасыз.Сонымен қатар, егер сіз фьючерстік келісімшартты сатсаңыз, сіз негізгі активті басқа тарапқа сату туралы келісімді тиімді түрде жасайсыз.