Фьючерстер баламасы

Фьючерстер дегеніміз не?

Futures балама саны мерзімдік келісімшарттардың сәйкестендіру үшін қажетті тәуекел профилін бір жылдың нұсқалары бірдей лауазымына базалық актив.

Эквивалентті фьючерстер туралы түсінік

Фьючерстердің баламасы тек базалық актив фьючерстік келісімшарт болып табылатын опциондарға қолданылады, мысалы, акциялар индексі (S&P 500) фьючерстері, тауар фьючерстері немесе валюталық фьючерстер.

Фьючерстердің эквиваленті опциондар позициясының қаупін хеджирлеуді қалаған кезде өте пайдалы. Егер трейдер өзінің фьючерстік баламасын анықтаса, онда олар өз позицияларын хеджирлеу және дельтаға бейтарап болу үшін нарықта фьючерстік келісімшарттардың тиісті санын сатып ала немесе сата алады. Фьючерстердің баламасын опциондар позициясымен байланысты жиынтық дельта арқылы есептеуге болады.

Бұл мерзімді эквивалент термині, әдетте, опционға ұқсас тәуекел профиліне ие болу үшін қажетті фьючерстік келісімшарттардағы эквиваленттік позицияға сілтеме жасау үшін қолданылады. Бұл дельта дельтаға негізделген хеджирлеу, маржинг және тәуекелдерді талдау жүйелерінде қолданылады.

Дельтаға негізделген маржинирование – бұл белгілі биржалар қолданатын опциондық маржинг жүйесі. Бұл жүйе опцион сыйлықақыларының өзгеруіне немесе болашақ келісімшарт бағаларына тең. Одан кейін фьючерстік келісімшарт бағалары маржа талаптарын негізге алатын тәуекел факторларын анықтау үшін қолданылады. Маржалық талап – бұл клиенттер өз брокерлеріне салған кепіл немесе қаражат сомасы.

Опциондарды хеджирлеудегі фьючерстердің баламаларының мысалы

Көбінесе, фьючерстердің эквиваленті дельта хеджирлеу практикасында қолданылады. Дельта хеджирлеу опциондық позициямен белгіленген тәуекелдің тәуекелділігін негізгі бағалы қағазға қарама-қарсы позицияны қолдану арқылы азайтуды немесе жоюды қамтиды. Мысалы, егер трейдер фьючерстің эквиваленті бойынша +30 дельтаны құрайтын алтын опциондарындағы опциондық позицияға ие болса, олар нарықта 30 фьючерстік келісімшартты сата алады және дельтаға бейтарап бола алады. Дельтаға бейтарап болу дегеніміз – нарық бағытындағы кішігірім өзгерістер трейдер үшін ешқандай пайда немесе шығын әкелмейді. Егер алтынның бағасы 1% -ке өссе, онда опциондар позициясы шамамен 1% -ке ие болады, ал қысқа мерзімді фьючерстер 1% -ды жоғалтады – нөлге дейін.

Әрине, опциялар сызықтық туынды емес және олардың дельталары негізгі қозғалыстарға байланысты өзгереді – бұл опция гаммасы деп аталады. Нәтижесінде, фьючерстердің эквиваленттері нарықтың жылжуына байланысты өзгереді, сондықтан егер алтын нарығы 1% -ға көтерілсе, позиция ақша таппаған немесе жоғалтпаған болуы мүмкін, фьючерстік эквивалент хеджирленген позиция үшін нөлден ауысқан болуы мүмкін +5. Содан кейін трейдер бейтарап дельтаға оралу үшін тағы бес фьючерстік келісімшарт сатуы керек. Бұл процесс динамикалық хеджирлеу немесе дельта-гамма хеджирлеу деп аталады.