Күміс фьючерстермен сауда жасау туралы кіріспе
Кейін күміс ең инвестиция болып табылады қымбат металдар тауар. Ғасырлар бойы күміс ақша ретінде, зергерлік бұйымдар ретінде және ұзақ мерзімді инвестициялау мүмкіндігі ретінде қолданылып келді. Бүгінгі күні сауда және инвестициялау үшін күміске негізделген түрлі құралдар қол жетімді. Оларға күміс фьючерстері, күміс опциондары, күміс ETF немесе күміске негізделген пай қорлары сияқты биржадан тыс өнімдер кіреді. Бұл мақалада фьючерстермен күміс сауда-саттық – оның қалай жұмыс істейтіні, оны әдетте инвесторлар қалай қолданатыны және сауданың алдында сізге нені білу керек екендігі туралы айтылады.
Негіздер
Күміс фьючерстермен сауда жасаудың негіздерін түсіну үшін алдағы спорттық іс-шараға күміс медаль беру туралы келісімшартты жеңіп алған күміс медаль өндірушісінің мысалынан бастайық. Қажетті медальдарды уақытында жасау үшін өндірушіге алты айда 1000 унция күміс қажет болады. Ол күмістің бағаларын тексеріп, күмістің бүгін бір унциясы 10 доллардан саудаланып жатқанын көреді. Өндіруші күмісті бүгін сатып ала алмауы мүмкін, өйткені оның ақшасы жоқ, қауіпсіз сақтауда проблемалар немесе басқа себептер бар. Әрине, оны күміс бағасының алдағы алты айда өсуі мүмкін деп алаңдайды. Ол болашақтағы кез-келген бағаның өсуінен қорғанғысы келеді және сатып алу бағасын шамамен 10 долларға дейін құлыптағысы келеді. Өндіруші өзінің кейбір мәселелерін шешу үшін күміс фьючерстік келісімшарт жасай алады. Келісім-шарттың мерзімі алты айдан соң аяқталуы мүмкін және сол кезде өндірушіге күмісті унциясы үшін 10,1 доллардан сатып алу құқығына кепілдік беріледі. Фьючерстік келісімшартты сатып алу ( ұзақ позицияны ескере отырып ) оған болашақ бағаны ұстап тұруға мүмкіндік береді.
Екінші жағынан, күміс шахтасының иесі алты ай ішінде оның шахтасынан 1000 унция күміс өндіріледі деп күтеді. Ол күмістің арзандауынан (унциясы 10 доллардан төмен) алаңдаулы. Күміс кенішінің иесі жоғарыда аталған күміс фьючерстік келісімшартты бүгін 10,1 доллардан сату арқылы ( қысқа позицияны ескере отырып) пайда таба алады. Ол өзінің күмісін белгіленген бағамен сата алатындығына кепілдік береді.
Бұл екі қатысушы да бір унция үшін белгіленген бағамен $ 10,1 күміс фьючерстік келісімшарт жасасады делік. Алты айдан кейін келісімшарт мерзімі аяқталған кезде күмістің спот бағасына (ағымдағы нарықтық баға немесе CMP) байланысты келесілер орын алуы мүмкін. Біз бірнеше ықтимал сценарийлерді қарастырамыз.
Жоғарыда аталған жағдайлардың барлығында сатып алушы да, сатушы да күмісті өз бағаларының деңгейінде сатып алуға / сатуға қол жеткізеді.
Бұл хеджирлеудің әдеттегі мысалы – бағаны қорғауға жету және сондықтан фьючерстік күміс келісімшарттарын пайдалану арқылы тәуекелді басқару. Фьючерстердің көпшілігі хеджирлеу мақсаттарына арналған. Сонымен қатар, алыпсатарлық пен арбитраж – бұл фьючерстердің күміс фьючерстерін өтімді ұстап тұратын басқа екі сауда әрекеті. Алыпсатарлар күміс фьючерстерінде уақыт бойынша ұзақ / қысқа позицияларды алады, күтілетін бағаның өзгеруінен пайда табады, ал арбитрлар нарықтарда қысқа мерзімді перспективада қалыптасқан баға дифференциалдарынан пайда табуға тырысады.
Фьючерстердің нақты әлемдік сауда-саттығы
Жоғарыда келтірілген мысал күміс фьючерстерінің сауда-саттығы мен хеджирлеуді қолдануға жақсы демо ұсынғанымен, нақты әлемде сауда-саттық басқаша жұмыс істейді.Күміс фьючерстік келісімшарттар әлемнің көптеген биржаларында стандартты сипаттамалары бар сауда-саттыққа қол жетімді.Келіңіздер, күміс сауда-саттығы Комекс биржасында (Чикаго тауар биржасы ( CME ) тобыныңбөлігі)қалай жұмыс істейтінін көрейік.2018-04-21 Аттестатта сөйлегендеріңе
Комекс биржасы трой унциясының күміс санымен жіктелген үш нұсқада (1 троя унциясы 31,1 грамм) саудаға арналған стандартты күміс фьючерстік келісімшарт ұсынады.
- толық (5000 троя унциясы күміс) 3
- E-mini (2500 трой унциясы)
- микро (1000 троя унциясы)
Толық күміс келісімшартқа (5000 троя унциясы тұратын) 15,7 доллардан тұратын баға ұсынысы келісімшарттың жалпы құны 15,7 х 5 000 = 78 500 доллар болады.
Фьючерстік сауда-саттықты левередж арқылы алуға болады(яғни, бұл трейдерге қолда бар капиталдың мөлшерінен бірнеше есе көп позицияны алуға мүмкіндік береді). Толық күміс фьючерстік келісімшарт үшін белгіленген баға маржасы 12 375 долларды құрайды. Толық күміс фьючерстік келісімшартта бір позицияны иемдену үшін тек 12 375 долларды (жоғарыдағы мысалда келтірілген нақты шығынның орнына 78 500 доллардың орнына) ұстап тұру керек дегенді білдіреді.
Фьючерстік келісімшарттың толық маржасы 12 375 долларды құрайтындықтан, ол кейбір трейдерлерге ұнайтыннан гөрі жоғары болуы мүмкін, сондықтан E-mini келісімшарттары мен микро келісімшарттар баламалы пропорциялармен төменгі маржаларда қол жетімді. E-mini келісімшартына (толық келісімшарттың жартысы) 6 187,50 АҚШ доллары көлеміндегі маржа қажет, ал микро келісімшарт (толық келісімшарттың бестен бір бөлігі) 2475 доллар көлеміндегі маржаны талап етеді.35
Әр келісімшарт физикалық тазартылған күмістен (барлармен) қорғалған, олар 0,9999 данаға дейін талданады және биржада тізімделген және мақұлданған тазартқыштың мөрімен расталады.
Күміс фьючерстер үшін есеп айырысу процесі
Көптеген трейдерлер (әсіресе қысқа мерзімді трейдерлер) әдетте жеткізу механизмдеріне алаңдамайды. Олар өздерінің күміс фьючерстеріндегі ұзақ / қысқа позицияларын мерзімі біткенге дейін белгілейді және ақшалай есеп айырысу арқылы пайда табады.
Жарамдылық мерзімі аяқталғанға дейін жұмыс істейтіндер 5000 унцияны алады немесе жеткізеді (егер олар сатып алушы немесе сатушы болса). COMEX күміс болашаққа сәйкесінше ұзақ мерзімді немесе қысқа мерзімді фьючерстерге негізделген толық көлемді күміске кепілдік береді.Бір ордер ұстаушыға белгіленген депозитарийлердегі баламалы күміс құймаларды иеленуге құқық береді.
E-mini (2500-унция) және микро (1000-унция) келісімшарттары жағдайында трейдер жинақталған айырбастау сертификатын (ACE) алады немесе салады, бұл сәйкесінше стандартты толыққанды меншіктің 50 және 20 пайызын құрайды. өлшемі күміс ордер.Иесі 5000 унциялы COMEX күміс ордер алу үшін ACE жинай алады (екеуі E-mini үшін, екеуі микро үшін).
Күміс фьючерстермен сауда жасаудағы биржаның рөлі
Алға күміспен сауда жасау ғасырлар бойы қалыптасқан. Қарапайым түрінде, бұл күмістің болашақ бағасын келісетін және белгіленген жарамдылық мерзімінде сауданы реттеуге уәде берген екі адам ғана. Алайда форвардтық сауда-саттық стандартты емес. Сондықтан бұл контрагенттің дефолт тәуекеліне толы.
Биржаның көмегімен күміс фьючерстерімен айналысу келесілерді қамтамасыз етеді:
- Сауда-саттық өнімдеріне арналған стандарттау (толық, E-mini немесе micro күміс келісімшарттарының өлшемдері сияқты)
- Сатып алушы мен сатушының өзара әрекеттесуі үшін қауіпсіз және реттелетін нарық
- Контрагенттік қауіптен қорғау
- Бағаны ашудың тиімді механизмі
- Болашақ күндер тізімі 60 айлық мерзімдерге арналған, бұл бағаның алға қарай қисығын орнатуға мүмкіндік береді, демек, тиімді бағаны ашады
- Саудагердің физикалық күмісті міндетті түрде ұстауын қажет етпейтін алыпсатарлық пен арбитраж мүмкіндіктері, бірақ баға дифференциалынан пайда табуға мүмкіндік береді.
- Хеджирлеу үшін де, сауда мақсаттары үшін де қысқа позициялар алу
- Саудаға арналған жеткілікті ұзақ сағат (күміс фьючерстерінің 22 сағатқа дейін), сауда үшін кең мүмкіндіктер беретін
Күміс фьючерстер нарығына қатысушылар
Күміс қос ағындарда қалыптасқан қымбат металл болды:
• Бұл инвестиция үшін қымбат металл
• Оның көптеген өнімдерде өндірістік және коммерциялық қолданыстары бар
Бұл күмісті хеджирлеу немесе бағаны қорғау мақсатында фьючерстермен белсенді айналысатын нарықтың әр түрлі қатысушылары үшін күмісті жоғары қызығушылық тудыратын тауарға айналдырады. Күміс фьючерстер нарығының негізгі ойыншыларына мыналар кіреді:
• Тау-кен өнеркәсібі
• МӨЗ
• Электр және электроника компаниялары
• Фотографиялық компаниялар
• зергерлік кәсіптер
• автомобиль өнеркәсібі
• Күн энергиясы жабдықтарын өндірушілер
Жоғарыда аталған ойыншылар негізінен бағаның қорғалуы мен тәуекелдерді басқаруға бағытталған хеджирлеу мақсатында күміс фьючерстерін саудалайды.
Күміс фьючерстер нарығының негізгі ойыншыларының тағы бір көзі – қаржы индустриясы. Бұл ойыншылар спекуляция мен арбитраж мүмкіндігі үшін болуы мүмкін және мыналарды қамтуы мүмкін:
• Банктер
• Хеджирлеу қорлары және пай қорлары
• Меншікті сауда фирмалары
• Маркет-мейкерлер және жеке трейдерлер
Күміс фьючерстердің бағасына әсер ететін факторлар
Соңғы бірнеше жылда күміс бағасының құбылмалылығы өте жоғары болды, мүмкін күмісті қауіпсіз активтер кластары үшін жалпы қабылданған шектен шығарды. Бұл күмісті сауда-саттық үшін өте тұрақсыз тауар етеді.
1990 жылы күміске деген өнеркәсіптік сұраныс жалпы сұраныстың 39 пайызын құрады.Қалған бөлігі инвестициялық мақсаттарға арналған.Қазіргі кезде өнеркәсіптік сұраныс жалпы сұраныстың жартысынан астамын құрайды. Бұл өнеркәсіптік сұраныс артты күміс бағасының құбылмалылығы үшін негізгі фактор болып табылады. А рецессия өнеркәсіптік сұраныстың немесе баяулауы күміс бағасын төмендетуге еді.
Екінші жағынан, көптеген жағдайлар күміске деген сұранысты арттырып, бағаның өсуіне әкелуі мүмкін. Электроника мен автомобиль өнеркәсібінің кеңеюі күміске деген сұраныстың артуына әкеледі. Мұнай бағасының өсуі күміске деген сұранысты күн сияқты баламалы энергияны қолдануға мәжбүр ету арқылы арттыруы мүмкін. Күн энергиясының жабдықтары күмісті пайдаланады. Күмістің болашақ бағаларын байқап, болжау үшін инвесторлар келесіні ескеруі керек:
Жеткізу жағында, әсіресе Мексика, Қытай және Перу сияқты ірі күміс өндіретін елдердегі шахталардың болжамды және нақты өндірісін зерттеңіз.
Сұраныс жағынан өнеркәсіптік сұранысты да, күміске деген инвестициялық сұранысты да қадағалаңыз.
Макроэкономикада ұлттық немесе жаһандық деңгейде жалпы экономиканы ескеріңіз. Инвестициялардың баламалы ағындарының салыстырмалы көрсеткіштерін, соның ішінде алтынды, қор нарығын және басқаларын қоса зерттеңіз.
Төменгі сызық
Күміс соңғы жылдары өте құбылмалы тауар болды, бұл оны жоғары тәуекелді активке айналдырды. Күмістің фьючерстік сауда-саттығына күмістің физикалық бағаларына әсер ететін факторлардан басқа, фьючерстік саудаға тән контанго және кері әсер әсер етеді. Шынайы әлемде фьючерстік сауда-саттық күн сайын нарыққа бағаны орындауды талап етеді. Трейдерлер бұл туралы біліп, оған бөлінген жеткілікті капиталды сақтауы керек. Шағын өлшемді E-mini және micro күміс фьючерстік келісімшарттары левереджмен қол жетімді болғанымен, сауда-саттық капиталдары үшін сауда капиталына деген қажеттілік жоғары болуы мүмкін. Күміс фьючерстермен сауда жасау тек фьючерстік сауда-саттықта жеткілікті білімі бар тәжірибелі трейдерлерге ұсынылады.