Сауда-саттық алтын және күміс фьючерстері

Алтын және күміс фьючерстік келісімшарттар бір ұсына алады хеджирлеу, инфляция қарсы алыпсатарлық ойнатуды баламалы инвестициялық класс немесе дәстүрлі капиталдың мүмкіндіктері сыртын және Кірісі белгіленген бағалы қағаздар іздеп инвесторлар үшін коммерциялық хеджирлеу.

Бұл мақалада біз алтын мен күмістің фьючерстік келісімшарттарының негіздерін және олардың қалай сатылатындығын, бірақ алдын-ала ескертілетін боламыз: бұл нарықтағы сауда-саттық айтарлықтай тәуекелді тудырады, бұл олардың жоғары кірістілік профильдеріне қарағанда үлкен фактор болуы мүмкін.

Негізгі өнімдер

  • Өз портфеліне алтын мен күмісті қосқысы келетін инвесторлар фьючерстік келісімшарттарды қарастырғысы келуі мүмкін.
  • Фьючерстермен сізге физикалық металл ұстаудың қажеті жоқ және сіз сатып алу қабілетіңізді көтере аласыз.
  • Фьючерстерді ұстау үшін ETF немесе пай қорларымен байланысты басқарушылық төлемдер болмайды, ал салықтар қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді капитал өсімдері арасында бөлінеді.
  • Сізге фьючерстік позициялардың мерзімі аяқталғаннан кейін оларды айналдыру қажет болады, әйтпесе сіз физикалық алтынның жеткізілуін күте аласыз.

Фьючерстермен бағалы металдар дегеніміз не?

А қымбат металдар фьючерстік келісім-шарт болашақта келісілген баға бойынша алтын немесе күміс жеткізу үшін заңдық күші бар келісім болып табылады. Фьючерстік биржалар келісім-шарттардың саны, сапасы, уақыты және жеткізілім орны бойынша стандарттайды. Тек баға өзгермелі.

Хеджерлер бұл келісімшарттарды физикалық металды сатып алу немесе сату кезінде бағалық тәуекелді басқару әдісі ретінде пайдаланады. Фьючерстер сонымен бірге алыпсатарларға нарықтарға ешқандай физикалық қолдаусыз қатысуға мүмкіндік береді.

Екі түрлі позицияны қабылдауға болады: ұзақ (сатып алу) позиция – бұл физикалық металды жеткізуді қабылдау міндеттемесі, ал қысқа (сату) позиция – жеткізуді жүзеге асыру. Фьючерстік келісімшарттардың көпшілігі жеткізілім күніне дейін есепке алынады. Мысалы, бұл ұзақ позициясы бар инвестор сол келісімшарт бойынша бастапқы позицияны тиімді түрде жоя отырып, қысқа позицияны бастағанда пайда болады.

Фьючерстік келісімшарттардың артықшылығы

Сауда-саттық фьючерстік келісімшарттары тауарлардың өздерімен сауда жасаудан гөрі қаржылық левереджді, икемділікті және қаржылық тұтастықты ұсынады, өйткені олар орталықтандырылған биржаларда сауда жасайды.

Қаржылық левередж – бұл жалпы құнының бір бөлігімен жоғары нарықтық өнімді сату және басқару мүмкіндігі. Сауда-саттық фьючерстік келісімшарттар тиімділік маржасымен жасалады, бұл нақты нарыққа қарағанда едәуір аз капиталды қажет етеді. Левередж алыпсатарларға жоғары тәуекелді / жоғары кірістілік инвестициялар профилін ұсынады.

Мысалы, алтынға арналған бір фьючерстік келісімшартта 100 трой унциясы немесе бір кірпішалтын бақыланады.  Осы келісімшарттың долларлық құны бір унция алтынның нарықтық бағасынан 100 есе артық. Егер нарықта бір унция 600 доллардан саудаланып жатса, келісімшарт құны $ 60,000 құрайды ($ 600 x 100 унция). Айырбастау маржасы ережелеріне сүйене отырып, бір келісімшартты бақылау үшін талап етілетін маржа тек 4050 долларды құрайды. Демек, 4050 долларға 60 000 доллар тұратын алтынды басқаруға болады. Инвестор ретінде бұл сізге $ 15-ті шамамен 15 долларды бақылауға мүмкіндік береді.

Фьючерстік нарықтарда қысқа позицияны ұзақ позиция сияқты бастау оңай, бұл қатысушыларға үлкен икемділік береді. Бұл икемділік хеджерлерге физикалық позицияларын қорғауға және алыпсатарларға нарықтық күтулерге негізделген позицияларды алуға мүмкіндік береді.

Алтын және күміс фьючерстерінің биржалары қатысушылар үшін контрагенттік тәуекелдерді ұсынбайды; бұл биржалардың клирингтік қызметтерімен қамтамасыз етіледі. Биржа әрбір сатушыға сатып алушы ретінде әрекет етеді және керісінше, тараптардың әрқайсысы өз міндеттерін орындамаған жағдайда тәуекелді азайтады.

Фьючерстік келісімшарттың сипаттамалары

АҚШ-та қол жетімді алтынның бірі – COMEX.Бұл 100 трой-унция бойынша келісімшарт.  NYSE Liffe шағын келісімшарт ұсынады (33,2 трой унциясы).

Күмістің сонымен қатар COMEX және NYSE Liffe сауда-саттық келісімшарттары бар.Келісімшарттар 5000 унцияға арналған және екі биржада да сатылады.4 COMEX-те 2500 унцияға арналған мини-күміс келісімшарт бар.

Алтын фьючерстер

Алтын бір унция үшін доллармен және центпен саудаланады. Мысалы, алтын бір унция үшін 600 доллардан саудаланып жатқанда, келісімшарттың құны 60 000 доллар (600 х 100 унция) құрайды. А трейдер $ 600 деңгейінде ұзақ болып табылады және $ 610 деңгейінде сатады $ 1,000 (-; $ 10 х 100 унция = $ 1,000 $ 600 = $ 10 коммерциялық $ 610) құрайды. Керісінше, ұзақ 600 доллардан тұратын және 590 доллардан сататын трейдер 1000 доллардан айырылады.

Бағаның минималды қозғалысы немесе кене мөлшері – 10 цент.Нарықтың кең ауқымы болуы мүмкін, бірақ ол кем дегенде 10 цент қадамымен қозғалуы керек.

COMEX жеткізілімі – Нью-Йорктегі қоймаларға дейін. Бұл қоймалар айырбастау арқылы өзгертілуі мүмкін. Сауда- саттықтағы ең белсенді айлар (көлемге және ашық қызығушылыққа сәйкес) – ақпан, сәуір, маусым, тамыз, қазан және желтоқсан.

Нарықты тәртіпті ұстап тұру үшін биржалар позиция шегін белгілейді. А позиция лимиті бір қатысушысы, ұстап алады келісім-шарттар максималды саны болып табылады. Хеджерлер мен алыпсатарлар үшін позициялардың әртүрлі шектеулері бар.

Күміс фьючерстер

Күміс алтын сияқты унциясына доллармен және центпен саудаланады. Мысалы, егер күміс бір унция үшін 10 доллардан саудаланып жатса, онда «үлкен» келісімшарттың құны 50 000 долларға тең (бір унция үшін 5000 унция х 10 доллар), ал мини 10 000 долларды (бір унция үшін 1000 унция х 10 доллар) құрайды.

Кене мөлшері үлкен келісімшартына $ 5 және шағын шарт бойынша $ 1 үшін теңестірілетін унциясы $ 0,001, болып табылады.  Нарық кішігірім өсіммен сауда жасамауы мүмкін, бірақ тиындар сияқты үлкен еселіктермен сауда жасай алады.

Алтын сияқты, жеткізу талаптары Нью-Йорк аймағындағы қоймаларды анықтайды. Жеткізудің ең белсенді айлары (көлемі мен ашық қызығушылықтары бойынша) – наурыз, мамыр, шілде, қыркүйек және желтоқсан. Күмістің де биржалар белгілеген позиция шегі бар.

Фьючерстер нарығында хеджерлер мен алыпсатарлар

Кез-келген фьючерстік нарықтың негізгі функциясы – болашақта белгілі бір уақытта физикалық тауарларды сатып алуға немесе сатуға қызығушылық танытатындар үшін орталықтандырылған базармен қамтамасыз ету. Металл фьючерстер нарығы хеджерлерге қолма-қол ақша нарығындағы қолайсыз бағаның өзгеруіне байланысты тәуекелді азайтуға көмектеседі. Хеджирлеу мысалдарына банк қоймалары, шахталар, өндірушілер және зергерлер жатады.

Хеджерлер нарықта өздерінің жеке позицияларына қарама-қарсы позицияны алады. Фьючерстер мен спот-нарық арасындағы баға корреляциясы арқасында бір нарықтағы пайда екінші нарықтағы шығындарды өтей алады. Мысалы, алтын немесе күміске жоғары баға төлеймін деп қорыққан зергер кепілдендірілген бағаны жабу үшін келісімшарт сатып алады. Егер алтынның немесе күмістің нарықтық бағасы көтерілсе, онда олар алтын / күміске жоғары баға төлеуі керек.

Алайда, зергер фьючерстік нарықтарда ұзақ позицияны ұстағандықтан, олар фьючерстік келісімшарт бойынша ақша табуы мүмкін еді, бұл алтын / күмісті сатып алу құнының өсуін өтейтін еді. Егер алтынның немесе күмістің қолма-қол бағасы және фьючерстің бағасы әрқайсысы төмендесе, хеджер өзінің фьючерстік позицияларынан айырылып қалады, бірақ қолма-қол ақша нарығында алтын немесе күмісті сатып алғанда аз төлейді.

Хеджерлерден айырмашылығы, алыпсатарлар жеткізілімге қызығушылық танытпайды, керісінше нарықтық тәуекелді қабылдап, пайда табуға тырысады. Алыпсатарларға жеке инвесторлар, хедж-қорлар немесе тауарлармен сауда кеңесшілері (CTA) кіреді.

Алыпсатарлар әр түрлі формада және әртүрлі мөлшерде болады және нарықта әр түрлі уақыт аралығында болуы мүмкін. Кім болып және жүзеге отырысына жиі нарығының деп аталады scalpers. А күні трейдер бір Scalper артық арналған орынға ие, бірақ, әдетте, түн емес. А позиция трейдер бірнеше сессияларын өткізеді. Барлық алыпсатарлар нарық кері бағытта қозғалса, позиция шығындарға әкелуі мүмкін екенін білуі керек.

Төменгі сызық

Сіз хеджер болсаңыз да, алыпсатар болсаңыз да, сауда-саттық үлкен тәуекелге әкелетінін және бәріне бірдей сәйкес келмейтінін есте ұстаған жөн. Алтын мен күміске фьючерстермен айналысатындар үшін айтарлықтай пайда болуы мүмкін болғанымен, фьючерстік сауда-саттық осы нарықтарда сәттілікке жету үшін қажетті тәжірибесі бар трейдерлерге қалдырылатынын ұмытпаңыз.