Американдық нұсқа

Американдық нұсқа дегеніміз не?

Американдық опцион – бұл иелеріне опцион құқықтарын кез-келген уақытта және оның қолданылу мерзімі аяқталған күнге дейін жүзеге асыруға мүмкіндік беретін опциондар келісімшартының нұсқасы. Опционды орындаудың тағы бір нұсқасы немесе стилі – бұл орындалу мерзімі аяқталған күні ғана орындауға мүмкіндік беретін еуропалық нұсқа.

Американдық стильдегі опция инвесторларға акциялардың бағасы оңға жылжыған сәтте пайда табуға мүмкіндік береді. Американдық және еуропалық атаулардың географиялық орналасуына ешқандай қатысы жоқ, тек құқықтарды орындау стиліне қатысты.


Американдық опциялар түсіндірілді

Американдық опциондар опцион иеленуші өзінің опциондық келісімшарттық құқықтарын жүзеге асыра алатын уақытты көрсетеді. Бұл құқықтар иесіне сатып алу-сатуға мүмкіндік береді, егер бұл опцион қоңырауға немесе қойылғанына байланысты болса – базалық актив, алдын-ала белгіленген жарамдылық мерзіміне дейін немесе белгіленген ереуіл бағасымен. Инвесторлар келісімшарттың кез-келген кезеңінде өз нұсқаларын жүзеге асыруға еркіндікке ие болғандықтан, американдық стильдегі нұсқалар шектеулі еуропалық нұсқаларға қарағанда құнды. Алайда, ерте жаттығулар жасау мүмкіндігі қосымша ақы немесе шығындар әкеледі.


Американдық опционды қолданудың соңғы күні опцион бойынша келісімшарт аяқталған аптаның жұмасында болады.Керісінше, ай сайынғы американдық нұсқаны қолданудың соңғы күні, әдетте, айдың үшінші жұмасында болады.

Жалғыз акциялар бойынша биржалық сауда-саттықтағы опциондардың көпшілігі американдықтар, индекстер бойынша опциондар еуропалық стильге бейім.

Негізгі өнімдер

  • Американдық опцион – бұл иелеріне жарамдылық мерзімі аяқталғанға дейін және кез келген уақытта өз құқықтарын жүзеге асыруға мүмкіндік беретін опциондар келісімшартының стилі.
  • Американдық стильдегі опция инвесторларға акциялардың бағасы оңға жылжыған сәтте пайда табуға мүмкіндік береді.
  • Американдық опциондар көбінесе дивидендтер күнінен бұрын жүзеге асырылады, бұл инвесторларға акцияларды иеленуге және келесі дивидендтік төлемді алуға мүмкіндік береді.

Американдық қоңырау және қою опциялары

А опцион ұстаушыға келісім-шарт мерзімі ішінде кез келген күні базалық қауіпсіздік немесе қорын жеткізуді талап етуге құқық береді. Бұл функцияға жарамдылық мерзімі аяқталғанға дейінгі күн мен күн кіреді. Барлық опциялар сияқты, иеленуші де, егер олар өз құқығын пайдаланбауды қаласа, акция алуға міндетті емес. Ереуіл бағасы келісімшарт бойынша көрсетілген мәнде қалады.

Егер инвестор компанияға қоңырау шалу опционын наурыз айында сол жылдың желтоқсан айының аяғында аяқталатын мерзімде сатып алса, олар қоңырау опционының қолданылу мерзімі аяқталғанға дейін кез келген уақытта оны жүзеге асыруға құқылы. Американдық опциондар пайдалы, өйткені инвесторлар актив бағасы ереуіл бағасынан жоғарылаған кезде опционды қолдануды күтудің қажеті жоқ. Алайда, американдық стильдегі опциондар инвесторлар төлейтін және сауданың жалпы кірістілігіне негізделуі керек премиум – алдын-ала шығындар болып табылады.

Американдық пут опциялары орындалу мерзімінің аяқталуын қоса, кез келген уақытта орындауға мүмкіндік береді. Бұл қабілет ұстаушыға сатып алушыға базалық активтің жеткізілуін бағасы көрсетілген ереуіл бағасынан төмендеген сайын талап ету еркіндігін береді.

Қашан ерте жаттығу жасау керек

Көптеген жағдайларда американдық стильдегі опциондардың иелері ерте жаттығулар туралы ережені қолданбайды, өйткені әдетте келісімшарттың мерзімі біткенше тұру немесе опциондық келісімшартты тікелей сату арқылы позициядан шығу тиімді болады. Басқаша айтқанда, акциялардың бағасы өскен сайын, call опционының құны оның үстеме ақысы сияқты өседі. Трейдерлер өз опциондарын қайтадан опциондар нарығына сата алады, егер ағымдағы сыйлықақы басталған кезде төленген бастапқы сыйлықақыдан жоғары болса. Саудагер екі сыйлықақының арасындағы таза айырмашылықты брокердің төлемдерінен немесе комиссияларынан алып тастайды.

Алайда, опциондар әдетте ерте қолданылатын кездер болады. Ақшаға терең қоңырау шалу опциялары, егер бұл жерде активтің бағасы опционның ереуіл бағасынан едәуір жоғары болса – әдетте ерте сатылатын болады. Бағалар ереуіл бағасынан едәуір төмен болған кезде де ақша ақшаға айналуы мүмкін. Көп жағдайда, терең ақшалар – бұл ақшаға 10 доллардан асатын бағалар.

Мерзімінен бұрын орындау акциялар дивидендтер шыққан күнге дейін де орын алуы мүмкін. Эквиденд – бұл акционерлер келесі жоспарланған дивидендтік төлемді алу үшін акцияға иелік етуі керек болатын тоқтату күні. Опцион иелері дивиденд төлемдерін алмайды. Сонымен, көптеген инвесторлар дивидендті төлеу үшін дивидендті төлеу үшін өз нұсқаларын экс-дивиденд күніне дейін пайдаланады.

Жаттығудың ерте басталуының себебі өзіндік құнға немесе пут опционынан түскен пайданы инвестицияламауға байланысты мүмкін шығындарға байланысты. Пут қолданылған кезде инвесторларға ереуіл құны бірден төленеді. Нәтижесінде, кірісті пайыздар табу үшін басқа құнды қағазға салуға болады.

Алайда, қойылымдарды жүзеге асырудағы кемшіліктер инвестор кез-келген дивидендтерді жіберіп алуы болып табылады, өйткені акцияларды сату кезінде. Сондай-ақ, опционның өзі мерзімінің аяқталуына дейін құнының өсуін жалғастыра алады және мерзімінен бұрын пайдалану кез-келген табысты жоғалтуға әкелуі мүмкін.

Артықшылықтары

  • Кез-келген уақытта жаттығу мүмкіндігі

  • Бұрынғы дивиденд күніне дейін жаттығуға мүмкіндік береді

  • Пайданы қайтадан жұмысқа орналастыруға мүмкіндік береді

Минус

  • Жоғары сыйақы алады

  • Индексті опцион келісімшарттары үшін қол жетімді емес

  • Қосымша опция бағасын жіберіп алуы мүмкін

Американдық нұсқаның нақты әлем мысалы

Инвестор наурыз айында Apple Inc ( AAPL ) үшін американдық стильдегі қоңырау опциясын сатып алу мерзімі аяқталды, сол жылдың желтоқсан айының соңында. Сыйақы – опциондық келісімшарт үшін $ 5, бір келісімшарт 100 акцияны құрайды ($ 5 x 100 = $ 500) – және опцион бойынша ереуіл бағасы $ 100 құрайды. Сатып алудан кейін акциялардың бағасы бір акция үшін 150 долларға дейін өсті.

Инвестор Apple-дегі қоңырау опциясын қолданылу мерзімі аяқталғанға дейін 100 акцияны Apple акцияларын 100 долларға сатып алады. Басқаша айтқанда, инвестор Apple компаниясының 100 акциясы 100 долларлық ереуіл бағасымен болады. Инвестор бірден акцияларды қолданыстағы нарықтық бағасы 150 долларға сатады және бір акцияға 50 доллар пайда әкеледі. Инвестор опционды және брокерлердің кез-келген комиссиясын сатып алғаны үшін 500 доллар сыйақысын алып тастап, жалпы 5000 доллар тапты.

Инвестор Facebook Inc. ( FB ) акциялары алдағы айларда төмендейді деп санайды делік. Инвестор қаңтар айында американдық үлгідегі шілде пут опциясын сатып алады, ол сол жылдың қыркүйегінде аяқталады. Опцион сыйлықақысы келісімшарт үшін $ 3 құрайды (100 x $ 3 = 300 $) және ереуіл бағасы – $ 150.

Facebook акцияларының бағасы бір акция үшін 90 долларға дейін төмендейді, ал инвестор пут опциясын қолданады және Facebook-тің 100 акциясы 150 долларлық ставка бойынша қысқа болады. Мәміле тиімді түрде инвесторға Facebook-тің 100 акциясын қазіргі 90 доллар бойынша сатып алады және сол акцияларды дереу 150 доллар бағасымен сатады. Алайда, іс жүзінде таза айырмашылық реттеліп, инвестор опциондық келісімшарт бойынша $ 60 пайда табады, ол $ 300 сыйақы мен кез келген делдалдық комиссияны шегергенде 6000 долларға тең болады.