Жоғары дивидендтік акциялардың қуылу қаупі
Дивидендтердің жоғары қорлары ақылды инвесторлар үшін ерекше мүмкіндіктер бере алады. Өз инвестициялары арқылы шырынды өнім алу мүмкіндігіне кім секірмейді ? Дивидендтік акциялардың артынан инвесторлар абай болуы керек, өйткені бәрі көрінгендей болмауы мүмкін. Компанияның жоғары дивиденд болуы мүмкін, өйткені оның акциясы акция бағасының едәуір төмендеуіне әкеліп соқтырды, бұл оның болашақ дивидендтік төлемдерді жүзеге асыра алмауына әкелетін қаржылық қиындықтар туғызды. Сонымен қатар, инвесторлар пайыздық тәуекел туралы және ставкалардың өсу ортасы дивидендтік қорларды аз тартымды ететіндігі туралы білуі керек. Төменде екі ықтимал қателік туралы егжей-тегжейлі қарастырамыз.
Негізгі өнімдер
- Дивидендтің жоғары кірісі қиын жағдайдағы бизнесті көрсетуі мүмкін. Табыс жоғары болуы мүмкін, себебі компанияның акциялары қаржылық қиындықтарға байланысты төмендеді, ал қиын компания дивидендтерін әлі қысқартқан жоқ.
- Инвесторлар компанияның тұрақты дивидендтер төлеу қабілетін мұқият тексеріп отыруы керек, оған оның бос ақша ағындарын, дивидендтерді төлеудің тарихи коэффициентін және қаржылық денсаулықтың басқа көрсеткіштерін зерттеу кіреді.
- Дивидендтік қорлар өсіп жатқан пайыздық мөлшерлемелерге осал. Ставкалар өскен сайын, дивидендтер мемлекеттік бағалы қағаздар ұсынатын тәуекелсіз кірістілік ставкасымен салыстырғанда аз тартымды бола бастайды.
Жоғары дивидендтер ақымақтың алтыны бола алады
Жоғары дивидендтер табиғи тартымдылыққа ие болса да, инвесторлар ақымақтың алтынын сатып алмау үшін абай болу керек. Инвестор сұрауы керек , дивидендтің кірісі неге сонша? Кейбір жағдайларда дивидендтердің жоғары кірісі компанияның қиын жағдайға ұшырағанын көрсете алады. Компанияның акциялары қаржылық қиындықтарға байланысты төмендегендіктен кірістілік жоғары. Ал жоғары өнімділік ұзаққа созылмауы мүмкін. Қаржылық күйзеліске ұшыраған компания қолма-қол ақшаны үнемдеу мақсатында дивидендті төмендетуі немесе алып тастауы мүмкін. Бұл өз кезегінде компания акцияларының бағасын одан да төменге жіберуі мүмкін.
Мысалы, XYZ компаниясы 50 доллардан сауда жасайды және 5% кірістілік үшін жылдық 2,50 доллар дивиденд төлейді делік. Сыртқы жағымсыз соққы акцияны 25 долларға жібереді. Компания дивидендтерін бірден қысқартпауы мүмкін. Сондықтан, үстірт қарағанда, XYZ компаниясы қазір 10% дивидендтік кірісті төлеп жатқан көрінеді.
Алайда, бұл жоғары өнім уақытша болуы мүмкін. Акциялардың бағасын төмендеткен катализаторлар XYZ компаниясын дивидендтің төмендеуіне әкелуі мүмкін. Басқа уақытта, компания өзінің акционерлеріне сыйақы ретінде дивидендтерін сақтап қалуды таңдай алады. Осылайша, инвесторлар компанияның қаржылық жағдайы мен қызметіне қарап, оның дивидендтік төлемдерін сақтауға болатындығын анықтауы керек.
Зерттеудің негізгі факторлары – компанияның ақша қаражаттарының еркін ағыны, дивидендтерді төлеудің тарихи коэффициенті, дивидендтердің тарихи кестелері және компания төлемдерді көбейтіп немесе азайтып келе жатқандығы. Дивиденд төлеушілердің көпшілігі – кірістер мен кірістердің бірнеше кварталдар мен жылдар бойына өсуі туралы тұрақты есебі бар көк чипті компаниялар. Маңызды негіздермен тұрақты дивидендтер төлеудің атағы шығады. Айтуынша, әрдайым өзін дивиденд төлеуші ретінде көрсететін жаңа компаниялар бар, ал басқалары инвесторлар аңсайтын дәйектіліктің рекордын орнатуға тырысады. Инвесторлар үшін мұқият тексеруді сақтау маңызды.
Маңызды
Жылжымайтын мүлікті инвестициялауға арналған трестер (РЭТ), коммуналдық қызметтер, негізгі серіктестіктер және тұтынушылардың негізгі тауарлары – жоғары дивидендтер төлейтін секторлардың бірі.
Пайыздық тәуекел
Дивидендтің жоғары қорлары пайыздық тәуекелге ұшырайтын активтер тобына жатады. Жалпы айтқанда, жоғары дивидендтік акциялар пайыздық ставкалардың төмендеуіне қарай тартымды бола бастайды. Бірақ Федералды резервтік жүйе пайыздық мөлшерлемені жоғарылату арқылы ақша-несие саясатын қатаңдатқан кезде, дивидендтер инвесторлар үшін онша тартымды бола бермейді, бұл жалпы акциялардың және, атап айтқанда, дивидендтік акциялардың кетуіне әкеледі.
Себебі инвесторлар кірістерді мемлекеттік қазынашылық міндеттеме сияқты мемлекеттік облигацияны ұстау арқылы алатын тәуекелсіз кірістілік деңгейімен салыстырады. 5% дивидендтік кірісті төлейтін XYZ компаниясының бұрынғы мысалына оралайық. Егер пайыздық мөлшерлемелер 2% -дан 4% -ға дейін көтерілсе, кенеттен бұл 5% кірістілік аз тартымды болады. Себебі инвесторлардың көпшілігі негізгі қарызды қосымша 1% кіріске тәуекел етуден гөрі кепілдендірілген 4% кірістің қауіпсіздігін қалайды.
2020 жылдың қыркүйегіндегі жағдай бойынша төмен пайыздық мөлшерлеме дивидендтік акцияны қолдайды.Федералды резервтік резервтің федералды резервтік ставкасы, яғни көптеген басқа несиелер бағаланатын банктік несиелеу ставкасы болып табылады, 0% -дан 0,25% -ға дейін белгіленді.ФРЖ COVID-19 пандемиясы жағдайында экономика алдында тұрған сын-қатерлерге жауап ретінде ставканы 2020 жылы 16 наурызда 100 базистік пунктке төмендетті.2007-2008 қаржы дағдарысы жағдайында ФРЖ ақша-несие саясатын жеңілдеткен 2008 жылдан бастап ставкалар мұндай төмен болған жоқ.Федералдық резервтік жүйе оларды жақсарған экономикаға сәйкес баяу көтере бастаған 2015 жылға дейін ставкалар төмен болды.