Дивидендтердің инвесторларға маңызды болуының 5 себебі
Дивидендтердің инвесторлар үшін маңызды болуының негізгі себептерінің бесеуі – бұл акцияларға салынатын пайданың айтарлықтай артуы, фундаменталды талдау үшін қосымша көрсеткіштер беру, жалпы портфельдік тәуекелді төмендету, салықтық артықшылықтар ұсыну және капиталдың сатып алу қабілетін сақтауға көмектесу.
Негізгі өнімдер
- Дивидендтер шығаратын компаниялар компанияның қаржылық жағдайына тән сенімділікті қамтамасыз ете алады; зиянды компаниялар, әдетте, өз акционерлеріне дивидендтер бере алмайтын жағдайда.
- Төленген білікті дивидендтерге қарапайым табыс салығының ставкасынан төмен ставкалар бойынша салық салынады – 25% орнына 15% немесе 15% орнына 0%.
- Құлдырау кезеңінде де дивидендтік қорлар тарихи өсімді көрсетті.
- Соңғы 93 жыл ішінде S&P 500 сауда-саттығындағы дивидендтік акциялар инвесторларға дивидендсіз акциялардан екі есеге жуық кірісті қамтамасыз етті.
Пайда өсімі және кеңеюі
Дивиденд төлейтін компанияларға инвестициялаудың негізгі артықшылықтарының бірі – дивидендтер уақыт өте келе тұрақты өсіп отырады. Дивиденд төлейтін жақсы қалыптасқан компаниялар, әдетте, дивидендтік төлемдерді жылдан-жылға көбейтіп отырады. Бірқатар «дивидендтік ақсүйектер» немесе олардың дивидендтер бойынша төлемдерін 25 жылдан астам уақыт бойы үнемі көбейтіп отыратын компаниялар бар.1980 жылдан бастап дивидендтер ұсынатын S&P 500 компаниялары үшін дивидендтердің орташа жылдық өсу қарқыны 3,2% құрады.
Қор нарығына инвестициялау негіздерінің бірі – нарықтық тәуекел немесе кез-келген үлестік салымға байланысты тәуекел. Акциялар көтерілуі немесе төмендеуі мүмкін, және олардың құнының артуына кепілдік жоқ. дивидендтер төлейтін компанияларға инвестициялаудың тиімді екендігіне кепілдік берілмегенімен, дивидендтік акциялар іс жүзінде кепілдендірілген инвестициялардың кем дегенде ішінара кірісін ұсынады. Дивиденд төлейтін компаниялардың дивиденд төлеуді біржола тоқтатуы өте сирек кездеседі, іс жүзінде бұл компаниялардың көпшілігі дивидендтердің мөлшерін уақыт өте келе көбейтеді.
Көптеген инвесторлар дивидендтердің қор нарығындағы пайдаға тигізетін үлкен әсерін бағалай алмайды. 1926 жылдан бастап дивидендтер S&P 500 индексін құрайтын компаниялардағы акцияларға салынатын пайданың жартысына жуығын құрады. Бұл дегеніміз, дивидендтік төлемдердің қосылуы дивидендтік төлемдерсіз алынған кірістілікпен салыстырғанда, инвесторлардың инвестициялар бойынша кірісте алған нәтижелерін шамамен екі есеге арттырды.
Сонымен қатар, бұл төмен пайыздық ортада, дивидендтік кіріс дивиденд төлейтін компаниялары ұсынатын мемлекеттік бағалы қағаздар сияқты ең негізгі табысы инвестициялар инвесторлар үшін қолжетімді ставкалар қарағанда айтарлықтай жоғары.
Маңызды
Дивиденд төлейтін акциялар акциялардың жалпы бағасын жақсарта алады, егер компания дивиденд жариялағаннан кейін, акциялар инвесторлар үшін тартымды болады. Компанияға деген қызығушылықтың артуы акцияның құнын арттыратын сұраныс тудырады.
Дивидендтер меншікті капиталды бағалауда пайдалы
Дивидендтердің инвестициялардың жалпы кірісіне немесе ROI-ге әсерін көбіне инвесторлар елемейтіні сияқты, дивидендтер меншікті капиталды бағалау мен акцияны таңдау кезінде пайдалы талдау нүктесін ұсынады. Акцияларды дивидендтерді пайдалану арқылы бағалау көбінесе меншікті капиталды бағалаудың ең көп өлшенген өлшемі болып табылады, мысалы, баға мен пайдаға қатынасы сияқты көптеген жиі қолданылатын көрсеткіштерге қарағанда.
Акцияларды талдауда талдаушылар мен инвесторлар қолданатын қаржылық көрсеткіштердің көпшілігі компаниялардың қаржылық есептілігінен алынған сандарға тәуелді. Акцияларды тек компанияның қаржылық есебіне сүйене отырып бағалаудағы ықтимал проблема – бұл компаниялар, және, өкінішке орай, кейде өздерінің қаржылық есептілігін инвесторларға сыртқы көріністерін жақсарту үшін бухгалтерлік есеп практикасын бұрмалауы мүмкін. Дивидендтер, алайда, компанияның жақсы жұмыс істеп жатқанын дәлелдейді. Қысқаша айтқанда, дивиденд төлеу үшін компания нақты ақша ағынына ие болуы керек.
Компанияның ағымдағы және тарихи дивидендтерін төлеуді зерттеу инвесторларға компанияның беріктігін негізгі іргелі талдауда нақты сілтеме береді. Дивидендтер жыл бойына компанияның акцияларының бағасында қандай да бір көтерілу және төмендеу қозғалыстарынан тыс, компанияның өсуі мен кірістілігінің үздіксіз көрсеткіштерін ұсынады. Уақыт өте келе дивидендтік төлемдерді ұдайы көбейтіп отыратын компания – бұл тұрақты түрде пайда әкелетін және негізгі қаржылық денсаулығына уақытша нарық немесе экономикалық құлдырау қаупі аз болатын компанияның айқын айғағы.
Компанияны бағалау кезінде дивидендтерді пайдаланудың қосымша тиімділігі – дивидендтер жылына бір рет қана өзгеретіндіктен, олар акциялар бағасының күнделікті ауытқуына ұшырайтын көрсеткіштерге қарағанда анағұрлым тұрақты талдау нүктесін ұсынады.
Тәуекел мен құбылмалылықты азайту
Дивидендтер жалпы портфельдік тәуекелді және құбылмалылықты төмендетудің негізгі факторы болып табылады. Тәуекелді төмендету бөлігінде дивидендтік төлемдер акциялар бағасының төмендеуінен болатын кез келген шығынды азайтады. Дивидендтердің тәуекелді төмендету пайдасы осы негізгі фактілер шеңберінен шығады. Зерттеулер дивидендтер төлейтін акциялар дивидендтер төленбейтін акциялардан аю нарығының кезеңінде айтарлықтай асып түсетінін үнемі көрсетті. Жалпы нарықтық нарық акцияны акцияларға сүйреп әкетсе де, дивидендтер төлейтін акциялар, әдетте, дивидендтер төленбейтін акцияларға қарағанда айтарлықтай аз төмендейді.
Бұл фактінің жарқын мысалы 2002 жылы жалпы нарықтық құлдырау кезінде көрінді, дивидендтер төленбейтін акциялар орташа алғанда 30% -ға төмендеді, ал дивидендтер төлейтін акциялар тек орташа алғанда 10% -ға төмендеді. Акциялар бағасының күрт құлдырауын тудырған 2008 жылғы ауыр қаржылық дағдарыс кезінде де дивидендтік қорлар дивидендтік емес акцияларға қарағанда едәуір жақсы болды.
Дивиденд төлейтін компаниялардың акцияларын иемдену портфельдің жалпы құбылмалығын айтарлықтай төмендетеді. 2000-2010 жж. Дивиденд төлейтін компанияларды дивиденд төлейтін емес компаниялармен S&P 500 индексіндегі салыстыру құбылмалылық деңгейлеріндегі айқын айырмашылықты көрсетеді. Бета Осы уақыт кезеңі ішінде дивидендтер төлейтін компаниялардың аз жалпы нарықтық орташа көрсеткіштен, 0,98 құрады. Дивиденд төлемейтін компаниялардың бета-нұсқасы осы уақыт аралығында 1,48 құрады, бұл жалпы нарықтық көрсеткіштен әлдеқайда жоғары құбылмалылықты көрсетті.
Дивидендтер салықтың артықшылықтарын ұсынады
Салықтарға қатысты дивидендтерге деген көзқарас дивидендтерді салық салудың тиімді тәсілі болып табылады. Білікті дивидендтерге қарапайым табысқа қарағанда айтарлықтай төмен мөлшерлемелер бойынша салық салынады. 2011 жылға сәйкес IRS ережелеріне сәйкес, қарапайым табыс салығының ставкасы 25% немесе одан жоғары болған жеке тұлғалар үшін білікті дивидендтерге тек 15% мөлшерлеме бойынша салық салынады. Қарапайым табыс салығының ставкасы 25% -дан төмен жеке тұлғалар үшін білікті дивидендтер салықсыз болады.
Дивидендтер капиталды сатып алу қабілетін сақтайды
Дивидендтер инвесторлар кейде ескере бермейтін басқа салада да көмектеседі: инфляцияның инвестициялық кіріске әсері. Инвестор инвестициялардан қандай да бір таза кірісті жүзеге асыруы үшін, инвестиция алдымен инфляция нәтижесінде сатып алу қабілеттілігінен айрылу үшін жеткілікті кірісті қамтамасыз етуі керек.
Егер инвестор бір жыл ішінде 3% -ға өсетін акцияға ие болса, бірақ инфляция 4% деңгейінде болса, онда оның капиталын сатып алу қабілеті тұрғысынан инвестор 1% шығынға ұшырады. Алайда, егер бағаны 3% -ке көтерген сол акция 3% -дық дивидендтік кірісті ұсынса, онда инвестиция инфляциядан асып түсетін және инвестордың сатып алу қабілетінің нақты өсуін білдіретін табысты қайтарды. Дивиденд төлейтін компаниялардағы инвесторлар үшін жақсы жаңалық – көптеген дивидендтер инфляциядан асып түседі.