Дивидендтік саясат
Дивидендтік саясат дегеніміз не?
Дивидендтік саясат – бұл компания акционерлерге дивидендтер төлеуді құрылымдау үшін қолданатын саясат. Кейбір зерттеушілер дивидендтік саясаттың теориялық тұрғыдан маңызы жоқ деп болжайды, өйткені инвесторлар қаражат керек болса, акцияларының немесе портфолиосының бір бөлігін сата алады. Бұл дивидендтің маңызды емес теориясы, ол дивидендтің төленуі акция бағасына аз әсер етеді.
Негізгі өнімдер
- Дивидендтер көбінесе компания стратегиясының бөлігі болып табылады. Алайда, олар акционерлерге дивидендтерді пайдалану арқылы өтеуге міндетті емес.
- Тұрақты, тұрақты және қалдық – бұл дивидендтік саясаттың үш түрі.
- Инвесторлар компаниялардан дивидендтер төленбейтінін білсе де, көбісі оны сол компанияның қаржылық жағдайының белгісі деп санайды.
Дивидендтік саясат қалай жұмыс істейді
Дивидендтік саясат маңызды емес деген ұсынысқа қарамастан, бұл акционерлердің кірісі. Компанияның басшылары көбінесе ірі акционерлер болып табылады және жомарт дивиденттік саясаттан көп пайда табады.
Көптеген компаниялар дивидендтік саясатты өздерінің корпоративтік стратегиясының ажырамас бөлігі ретінде қарастырады. Менеджмент дивидендтің мөлшері, мерзімі және дивидендтер төлеуге әсер ететін басқа да факторлар туралы шешім қабылдауы керек. Дивидендтік саясаттың үш түрі бар – тұрақты дивидендтік саясат, тұрақты дивидендтік саясат және қалдықтық дивидендтік саясат.
Дивидендтік саясаттың түрлері
Дивидендтік саясат
Тұрақты дивидендтік саясат ең қарапайым және жиі қолданылады. Саясаттың мақсаты – жыл сайын тұрақты және болжамды дивидендтер төлеу, оны инвесторлардың көпшілігі іздейді. Пайда жоғары немесе төмен болса да, инвесторлар дивиденд алады.
Мақсат – дивидендтік саясатты тоқсандық кірістің құбылмалылығымен емес, компанияның ұзақ мерзімді өсуімен сәйкестендіру. Бұл тәсіл акционерге дивидендтің мөлшері мен мерзіміне қатысты үлкен сенімділік береді.
Тұрақты дивидендтік саясат
Тұрақты дивидендтік саясаттың негізгі жетіспеушілігі – инвесторлар қарқынды дамыған жылдары дивидендтің өсуін көре алмауы. Тұрақты дивидендтік саясат бойынша компания жыл сайын дивиденд ретінде табысының пайызын төлейді. Осылайша, инвесторлар компания табысының толық өзгермелілігін сезінеді.
Егер кіріс жоғары болса, инвесторлар үлкен дивиденд алады; егер кіріс төмен болса, инвесторлар дивиденд ала алмауы мүмкін. Әдістің негізгі кемшілігі – бұл пайда мен дивидендтердің тұрақсыздығы. Дивидендтік кіріс өте өзгермелі болған кезде қаржылық жоспарлау қиын.
Қалған дивидендтік саясат
Қалдық дивидендтік саясат та өте құбылмалы, бірақ кейбір инвесторлар оны дивидендтің жалғыз қолайлы саясаты деп санайды. Қалған дивидендтік саясатты ескере отырып, компания қандай да бір дивидендтер төленеді, олар компания күрделі шығындарды (CAPEX) және айналым қаражатын төлегеннен кейін төлейді.
Бұл тәсіл құбылмалы, бірақ бұл іскери операциялар тұрғысынан барынша мағыналы. Инвесторлар өзінің өскен қарызын дивиденд төлеу қажеттілігімен ақтайтын компанияға ақша салғысы келмейді.
Дивидендтік саясаттың мысалы
2015 жылы Kinder Morgan (KMI) инвестициялық әлемді дүр сілкіндірді, олар 2015 жылы дивидендтер төлеуді 75% -ға қысқартты, бұл олардың акцияларының бағасын көрді.Алайда көптеген инвесторлар компанияны сенімді негізде және өздерінің болашақтары үшін дұрыс қаржылық шешімдер қабылдауда тапты.Бұл жағдайда олардың дивидендтерін қысқартатын компания іс жүзінде олардың пайдасына жұмыс істеді, ал алты айдан кейін Kinder Morgan акцияларының бағасы шамамен 25% -ға көтерілді.2019 жылдың басында компания дивидендтер төлеуді қайтадан 25% -ға көтерді, бұл инвесторлардың энергетикалық компанияға деген сенімін күшейтуге ықпал етті.1