Дивидендтер акциялар бағасына қалай әсер етеді

Дивидендтер олардың негізгі қорларының бағасына әр түрлі әсер етуі мүмкін. Белгілі бір акциялардың дивидендтік тарихы оның танымал болуында жалпы рөл атқарғанымен, дивидендтерді декларациялау және төлеу нарықтық бағаларға ерекше және болжамды әсер етеді.

Дивидендтер қалай жұмыс істейді

Инвесторлар үшін дивидендтер инвестициялық кірістің танымал көзі ретінде қызмет етеді.Эмитент-компания үшін олар акционерлерге пайданы қайта бөлудің, оларды қолдағаны үшін алғыс айтудың және қосымша инвестицияларды ынталандырудың әдісі болып табылады.Дивидендтер сонымен қатар компанияның табысы туралы хабарлау қызметін атқарады.Дивидендтер компанияның бөлінбеген пайдасынан шығарылатындықтан, айтарлықтай тиімді компаниялар ғана кез-келген келісімділікпен дивидендтер шығарады.

Дивидендтер көбінесе ақшамен төленеді, бірақ оларды акциялардың қосымша акциялары түрінде де шығаруға болады. Кез-келген жағдайда, әр инвестор алатын сома олардың ағымдағы меншік үлестеріне байланысты болады.

Егер компанияда орналастырылған бір миллион акциясы болса және 50 цент дивидендін жарияласа, онда 100 акциясы бар инвестор 50 доллар алады, ал компания барлығы 500 000 доллар төлейді. Егер ол орнына 10% акциялар дивидендін шығарса, сол инвестор 10 қосымша акцияны алады және компания жалпы 100000 жаңа акцияны сатып алады.

Дивидендтік психологияның әсері

Инвесторлар арасында тұрақты дивидендтер төлейтін акциялар танымал. Дивидендтер қарапайым акциялар бойынша кепілдік берілмейді, бірақ, көптеген компаниялар жомарт дәйекті акционерлерге марапаттау мақтан – ал кейде арттыру – дивидендтер жыл сайын. Мұны жасайтын компаниялар қаржылық тұрақтылық ретінде қабылданады, ал қаржылық тұрғыдан тұрақты компаниялар жақсы инвестициялар жасайды, әсіресе дивидендтер төлеуден көп пайда табатын сатып алушы инвесторлар арасында.

Компаниялар дивидендтердің тұрақты тарихын көрсеткенде, олар инвесторлар үшін тартымды бола бастайды. Акцияларға иелік етудің осы артықшылығын пайдалану үшін көптеген инвесторлар сатып алған сайын, акциялардың бағасы табиғи түрде артады, осылайша акциялардың мықты екеніне деген сенімді күшейтеді. Егер компания әдеттегіден жоғары дивиденд туралы жарияласа, қоғамдық көңіл-күй көтерілуге ​​ұмтылады.

Керісінше, әдеттегідей дивидендтер төлейтін компания әдеттегіден төмен дивидендтер шығарса немесе дивидендтер төлемесе, бұл компанияның қиын кезеңдерге тап болғандығының белгісі ретінде түсіндірілуі мүмкін. Шындық компанияның пайдасына басқа мақсаттар үшін пайдаланылады, бұл болуы мүмкін – мысалы, кеңейту қаржыландыру ретінде – бірақ жағдайды нарықтың қабылдау әрқашан шындық артық қуатты болып табылады. Көптеген компаниялар дивидендтерді төлеу үшін көп жұмыс істейді, олар дивидендтерді жіберіп алуды алдын-ала болжау деп санауы мүмкін.

Дивидендтік декларацияның акциялар бағасына әсері

Дивидендті таратпас бұрын эмитент-компания алдымен дивидендтің мөлшері мен төленетін күнін жариялауы керек.Сондай-ақ, дивиденд алу үшін акцияларды сатып алуға болатын соңғы күн туралы хабарлайды, дивидендтің бұрынғы күнідеп аталады.Бұл күн, әдетте, жазба жасалған күнненбір жұмыс күн бұрын, яғни компания акционерлердің тізімін қарайтын күн болып табылады.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек

Дивиденд туралы декларация инвесторларды акция сатып алуға ынталандырады. Инвесторлар акцияларды бұрынғы дивиденд күніне дейін сатып алса, дивиденд алатынын білетіндіктен, олар сыйлықақы төлеуге дайын. Бұл акциялардың бағасы дивиденд болатын күнге дейінгі күндерде өсуіне әкеледі. Жалпы алғанда, өсім шамамен дивидендтің мөлшеріне тең, бірақ бағалардың нақты өзгеруі нарықтық белсенділікке негізделген және ешқандай басқарушы ұйыммен анықталмайды.

On экс-күннен, инвесторлар жаңа инвесторлар дивидендтер алуға құқығы жоқ, сондықтан сыйлықақысын төлеуге құлықсыз болып фактісі бойынша шотқа дивиденд мөлшерін қор бағасын төмен жүріп алады.  Алайда, егер нарық дивидендтер шығарылған күнге дейінгі акцияларға ерекше үмітпен қарайтын болса, онда бұл бағаның өсуі дивидендтің нақты мөлшерінен үлкен болуы мүмкін, нәтижесінде автоматты түрде төмендегеніне қарамастан таза өсім болады. Егер дивиденд аз болса, онда қалыпты сауда-саттықтың алға және артына қарай төмендету тіпті байқалмай қалуы мүмкін.

Көптеген адамдар дивидендтік төлемдерді жинау үшін белгілі бір уақытта белгілі бір акцияларға ақша салады. Кейбір инвесторлар акцияларды бұрынғы дивиденд күніне дейін сатып алады, содан кейін оны рекордтық күн өткеннен кейін қайтадан сатады – бұл дұрыс жасалса, жинақы пайда әкелетін тактика.

Акция дивидендтері

Акциялардың дивидендтері эмиссия кезінде инвесторлар үшін құнның нақты өсуіне әкеп соқпаса да, олар акциялардың бағасына ақшалай дивидендтерге ұқсас әсер етеді. Акция дивидендін жариялағаннан кейін акцияның бағасы көбейіп кетеді. Алайда, дивиденд компанияның құны тұрақты болып тұрған кезде орналастырылған акциялардың санын көбейтетіндіктен, ол жай акцияларға баланстық құнын азайтады және акциялардың бағасы сәйкесінше төмендейді.

Ақшалай дивидендтер сияқты, акциялардың дивидендтері де елеусіз қалуы мүмкін. Акциялар бойынша 200 доллардан сатылған 2% акциялар бойынша дивидендтер тек бағаны 196 долларға дейін түсіреді, бұл қарапайым сауда-саттықтың нәтижесі болуы мүмкін. Алайда, акциялардың 35% -дық дивидендтері акция бағасын 130 долларға дейін түсіреді, оны жіберіп алу өте қиын.

Дивидендтер кірісі / төлем коэффициенті

Дивидендтік кірістілік және дивидендтер төлеу коэффициенті (DPR) инвесторлар мен сарапшылар дивидендтік табыс инвестиция ретінде компанияларды бағалау үшін пайдалануға екі бағалау коэффициенттері болып табылады. Дивидендтік кірістілік инвестор ақшалай дивидендтер төлеу кезінде жүзеге асыратын акцияға шаққандағы жылдық кірісті немесе салынған долларға шаққандағы дивидендтік салымды көрсетеді. Ол пайызбен көрсетілген және келесідей есептеледі:

Дивидендтік кірістілік инвестор үшін өзінің ағымдағы үлесіндегі дивидендтік кірісті басқа акцияларға немесе пай қорларына инвестициялау арқылы қол жетімді дивидендтік кірістермен салыстыру кезінде қолданудың жақсы негізгі шараларын ұсынады. Инвестициялардың жалпы кірісі туралы айтатын болсақ, акция бағасының өсуі дивидендтердің кірістілік коэффициентін төмендетеді, дегенмен акцияларға иелік етуден түскен жалпы инвестициялық кірістер айтарлықтай жақсарған болуы мүмкін. Керісінше, акциялар бағасының төмендеуі дивидендтер кірісінің жоғарылауын көрсетеді, бірақ компанияда қиындықтар туындағанын және инвестициялардың жалпы кірісінің төмендеуіне әкелуі мүмкін.

Дивидендтерді төлеу коэффициенті компанияның қаржылық жағдайын және болашақта оның дивидендтік төлемдерін сақтау немесе жақсарту перспективаларын бағалау үшін пайдалы деп саналады.Дивидендтерді төлеу коэффициентікомпанияның дивиденд түрінде төлепотырған таза кірісінің пайызын көрсетеді.  Ол келесі теңдеудің көмегімен есептеледі:

DPR=Тотал дивидендсNet incomeWHеRе:DPR=Дивиденд пайоут ратио\ begin {aligned} & \ text {DPR} = \ frac {\ text {Жалпы дивидендтер}} {\ text {Таза табыс}} \\ & \ textbf {мұндағы:} \\ & \ text {DPR} = \ text {Дивиденд төлеу коэффициенті} \ соңы {тураланған}Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburg. DPR=Таза кіріс

Егер дивидендтерді төлеу коэффициенті шамадан тыс жоғары болса, бұл болашақта компанияның мұндай дивидендтік төлемдерді ұстап тұру ықтималдығы аздығын көрсетуі мүмкін, өйткені компания табыстың аз пайызын компанияның өсуіне қайта инвестициялау үшін пайдаланады. Сондықтан, дивидендтерді төлеудің тұрақты коэффициенті әдеттегіден гөрі үлкенге қарағанда артықшылық береді. Компанияның төлем коэффициентінің ақылға қонымды екенін анықтаудың жақсы әдісі – сол саладағы ұқсас компаниялардың коэффициентімен салыстыру.

Акцияға дивидендтер

Акцияларға дивидендтер (DPS) компанияның акционерлеріне, әдетте, бір жыл ішінде акцияларға төлейтін пайдасының жалпы сомасын өлшейді. DPS бір жыл ішіндегі барлық дивидендтер сомасынан арнайы дивидендтерді алып тастау және осы көрсеткішті орналастырылған акцияларға бөлу арқылы есептелуі мүмкін. Мысалы, HIJ компаниясының бес миллион орналастырылған акциясы бар және өткен жылы 2,5 миллион доллар дивиденд төлеген; арнайы дивидендтер төленген жоқ. HIJ компаниясы үшін DPS бір акция үшін 50 центті құрайды ($ 2,500,000 ÷ 5,000,000). Компания кез-келген уақытта барлық дивидендтік төлемдерді азайтуы, көбейтуі немесе жоюы мүмкін.

Компания экономика құлдыраған кезде дивидендтерді қысқартуы немесе жоюы мүмкін. Дивиденд төлейтін компания жеткілікті табыс таппады делік; сатылымдар мен кірістердің төмендеуіне байланысты дивидендтерді азайтуға немесе жоюға бағытталуы мүмкін. Мысалы, егер HIJ компаниясы келесі жылы рецессияға байланысты пайданың төмендеуіне тап болса, шығындарды азайту үшін дивидендтердің бір бөлігін қысқартуға тырысуы мүмкін.

Тағы бір мысал, егер компания дивидендті тым көп төлесе. Компания акционерлерге табысының көп мөлшерін төлеу коэффициентін қолдану арқылы анықтай алады. Мысалы, HIJ компаниясы бір акцияға 50 центтен DPS, ал оның акцияға шаққандағы пайдасы (EPS) 45 центті құрайды делік. Төлеу коэффициенті – 111% (0,5 ÷ 0,45); бұл көрсеткіш HIJ акционерлеріне тапқан мөлшерінен көп ақша төлейтінін көрсетеді. Компания дивидендтерді қысқартуды немесе жоюды ойластырады, өйткені ол тапқаннан артық төлемеуі керек.

Дивидендтік жеңілдік моделі

Дивидендтік дисконттау моделі (DDM), сондай-ақ Гордонның өсу моделі (GGM) деп аталады, акцияны барлық болашақ дивидендтік төлемдердің жиынтық дисконтталған құнына тең деп санайды. Бұл фундаменталды инвесторлар мен құнды инвесторлар қолданатын танымал бағалау әдісі. Оңайлатылған теорияда компания болашақ кірістерді алу үшін өз активтерін салады, фирманы ұстап тұру және өсіру үшін осы болашақ кірістердің қажетті бөлігін қайта инвестициялайды және дивидендтер түрінде сол кірістердің қалдықтарын акционерлерге береді. DDM-ге сәйкес акциялардың мәні номератордағы келесі жылдық дивидендтің және дисконттау мөлшерлемесінің бөлгіштегі дивидендтің өсу қарқынын шегергендегі қатынас ретінде есептеледі. Осы үлгіні қолдану үшін компания дивиденд төлеуі керек және дивиденд ұзақ мерзімді кезең ішінде тұрақты қарқынмен өсуі керек. Сондай-ақ дисконттау ставкасы модельдің жарамды болуы үшін дивидендтің өсу қарқынынан жоғары болуы керек.

DDM тек дивидендтерден күтілетін болашақ кірістерге негізделген акциялардың құнын талдауды қамтамасыз етуге қатысты. DDM-ге сәйкес, акциялар тек болашақтағы дивидендтер төлеу кезінде түсетін пайдаға тең. Акцияны бағалауға арналған ең консервативті көрсеткіштердің бірі, бұл модель компанияның дивидендтік төлемдеріне, өсу заңдылықтарына және болашақтағы пайыздық мөлшерлемелерге қатысты айтарлықтай болжамды қажет ететін қаржылық теорияны білдіреді. Адвокаттар болжамды болашақтағы дивидендтер компанияның ішкі құнын бағалаудың жалғыз сенімді бағасы деп санайды.

DDM-ге талдау жүргізу үшін үш дерек қажет, соның ішінде компания төлеген дивидендтің ағымдағы немесе соңғы мөлшері; компанияның дивидендтік тарихындағы дивидендтік төлемдердің өсу қарқыны; және талап етілетін кірістілік деңгейі инвестор жасағысы келеді немесе оны минималды деп санайды.

Ағымдағы дивидендті төлеуді компанияның қаржылық есептілігі арасында ақша қаражаттарының қозғалысы туралы есепте табуға болады. Дивидендтік төлемдердің өсу қарқыны компания туралы тарихи ақпаратты қажет етеді, оны акциялардың кез-келген веб-сайттарынан оңай табуға болады. Қажетті кірісті жеке инвестор немесе талдаушы таңдалған инвестициялық стратегия негізінде анықтайды.