Гордонның өсу моделі (GGM)
Gordon Growth Model (GGM) дегеніміз не?
Гордонның өсу моделі (GGM) тұрақты жылдамдықпен өсетін болашақ дивидендтер сериясы негізінде акциялардың ішкі құнын анықтау үшін қолданылады. Бұл дивидендтік жеңілдіктер моделінің (DDM) танымал және қарапайым нұсқасы. GGM дивидендтер тұрақты жылдамдықпен өседі және болашақ дивидендтердің шексіз сериясының дисконтталған құнын шешеді деп болжайды. Модель тұрақты өсу қарқынына ие болғандықтан, оны әдетте акцияларға дивиденд мөлшерінде тұрақты өсу қарқыны бар компаниялар үшін ғана қолданады.
Негізгі өнімдер
- Gordon Growth Model (GGM) компания мәңгі өмір сүреді және компания акцияларын бағалау кезінде дивидендтердің үнемі өсуі болады деп болжайды.
- GGM бір акцияға шексіз дивидендтер сериясын алады және қажетті кірістілік мөлшерлемесін қолдана отырып, оларды қайтадан осы уақытқа дейін төмендетеді.
- GGM – дивидендті төмендету моделінің (DDM) нұсқасы.
- GGM дивидендтердің тұрақты өсуін болжаған жағдайда тұрақты өсу қарқыны бар компаниялар үшін өте қолайлы.
Гордонның өсу моделін (GGM) түсіну
Гордон өсу моделін компания өзінің жай үлестік етеді төлемдер тұрақты өсу жорамалдау арқылы компанияның қор бағалайды акционерлердің. Үлгідегі үш негізгі мәліметтер – бұл акцияларға дивидендтер (DPS), акцияларға дивидендтердің өсу қарқыны және талап етілетін кірістілік деңгейі (RoR).
GGM акциялардың әділ құнын қолданыстағы нарықтық жағдайларға қарамастан есептеуге тырысады және дивидендтер төлеу факторлары мен нарықтық күтілетін кірістерді ескереді. Егер модельден алынған құндылық акциялардың ағымдағы сауда бағасынан жоғары болса, онда акция бағаланбаған болып саналады және сатып алуға құқылы, және керісінше.
Акцияға шаққандағы дивидендтер компанияның өзінің акционерлік қоғамының акционерлеріне төлейтін жылдық төлемдерін білдіреді, ал акцияларға дивидендтердің өсу қарқыны бір акцияларға дивидендтер ставкасы бір жылдан екіншісіне қаншалықты өсетіндігін білдіреді. Қажетті кірістілік – бұл компанияның акцияларын сатып алу кезінде инвесторлардың қабылдауға дайын минималды кірістілігі, және бұл ставканы бағалау үшін инвесторлардың қолданатын бірнеше модельдері бар.
GGM компания мәңгі өмір сүреді деп есептейді және акцияларға тұрақты мөлшерлеме бойынша өсетін дивидендтер төлейді. Акцияның құнын бағалау үшін модель акцияға шексіз дивидендтер сериясын алады және қажетті кірістілік мөлшерлемесін қолдана отырып оларды қайтадан қазіргі уақытқа дейін дисконттайды. Формула тұрақты қарқынмен өсетін шексіз сандар қатарының математикалық қасиеттеріне негізделген.
Дереккөз: Нью-Йорк университетінің Стерн бизнес мектебі
Гордонның өсу моделінің негізгі шектеулігі оның акцияға шаққандағы дивидендтің тұрақты өсуін болжауында. Компаниялардың дивидендтерінің тұрақты өсуін іскери циклдар мен күтпеген қаржылық қиындықтар немесе жетістіктерге байланысты көрсету өте сирек кездеседі. Осылайша модель тұрақты өсу қарқынын көрсететін фирмалармен шектеледі.
Екінші мәселе дисконттау коэффициенті мен модельде қолданылатын өсу қарқыны арасындағы байланысқа байланысты туындайды. Егер табыстылықтың талап етілетін ставкасы акцияға шаққандағы дивидендтің өсу қарқынынан аз болса, онда нәтиже теріс мәнге ие болады, бұл модельді пайдасыз етеді. Сондай-ақ, егер табыстылықтың талап етілетін мөлшері өсу қарқынымен бірдей болса, акцияға шаққандағы баға шексіздікке жақындайды.
Гордонның өсу моделі (GGM) мысалы
Гипотетикалық мысал ретінде акциясы бір акция үшін 110 доллардан сатылатын компанияны қарастырайық. Бұл компания минималды кірістің 8% мөлшерлемесін талап етеді және келесі жылы акцияға $ 3 дивиденд төлейді (D 1 ), ол жыл сайын 5% өседі деп күтілуде (g).
Акциялардың ішкі мәні (P) келесідей есептеледі:
P=$3.08.05=$100\ begin {aligned} & \ text {P} = \ frac {\ $ 3} {.08 .05} = \ $ 100 \\ \ end {aligned}Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburq, Lüksemburg, Lüksemburq, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburglar, Lüksemburg. P=.08.05
Гордон өсу моделіне сәйкес, қазіргі уақытта акциялар нарықта 10 доллардан жоғары бағаланған.
Жиі Қойылатын Сұрақтар
Gordon Growth Model (GGM) сізге не айтады?
Gordon Growth Model (GGM) нарықтың қалыптасқан жағдайларына қарамастан акциялардың әділ құнын есептеуге тырысады және дивидендтер төлеу факторлары мен нарықтың күтілетін кірістерін ескереді. Егер GGM мәні акциялардың ағымдағы нарықтық бағасынан жоғары болса, онда акция бағаланбаған болып саналады және оны сатып алу керек. Керісінше, егер мәні акцияның қазіргі нарықтық бағасынан төмен болса, онда акция артық бағаланған болып саналады және оны сату керек.
Gordon Growth Model (GGM) үшін кірістер қандай?
GGM-дегі үш негізгі мәліметтер – акцияларға дивидендтер (DPS), акцияларға дивидендтердің өсу қарқыны және талап етілетін кірістілік деңгейі (RoR). DPS – бұл компанияның өзінің акционерлік капиталына төлейтін жылдық төлемдері, ал DPS өсу қарқыны – дивидендтердің жылдық өсу қарқыны. Қажетті кірістілік – бұл компанияның акцияларын сатып алу кезінде қабылдауға дайын инвесторлардың минималды кірістілігі.
Gordon Growth Model (GGM) кемшіліктері қандай?
GGM-дің негізгі шектеулігі оның акцияға шаққандағы дивидендтің тұрақты өсуін болжауында. Компаниялардың дивидендтерінің тұрақты өсуін іскери циклдар мен күтпеген қаржылық қиындықтар немесе жетістіктерге байланысты көрсету өте сирек кездеседі. Осылайша модель акцияға шаққандағы дивидендтің тұрақты өсу қарқыны бар компаниялармен шектеледі. Тағы бір мәселе дисконттау коэффициенті мен модельде қолданылатын өсу қарқыны арасындағы байланысқа байланысты туындайды. Егер табыстылықтың талап етілетін ставкасы бір акцияға шаққандағы дивидендтің өсу қарқынынан аз болса, онда нәтиже теріс мәнге ие болып, үлгіні пайдасыз етеді. Сондай-ақ, егер табыстылықтың талап етілетін мөлшері өсу қарқынымен бірдей болса, акцияға шаққандағы баға шексіздікке жақындайды.